(Bloomberg) — Ένα επίπεδο που οι αναλυτές επισήμαναν ως γραμμή μάχης για τις μετοχές διατήρησαν την Τετάρτη, χαρίζοντας στους πτωτικούς επενδυτές τη μεγαλύτερη ήττα τους σε ένα μήνα.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Πράγματι, η βιασύνη για την κάλυψη των ανοικτών πωλήσεων φάνηκε να συνεισφέρει σε άνοδο σχεδόν 2% στον S&P 500. Ένα καλάθι από τις μετοχές της Goldman Sachs Group Inc. σημείωσε ράλι 4.4%, υπερδιπλάσια άνοδο του δείκτη.
Στο σταθερό εισόδημα, οι αποδόσεις του Υπουργείου Οικονομικών σταμάτησαν μια έκρηξη σε πολυετή υψηλά, με τους επενδυτές να εξετάζουν τις παρατηρήσεις πολλών ομιλητών της Federal Reserve πριν από την έκθεση της επόμενης εβδομάδας για τον δείκτη τιμών καταναλωτή.
Δύο από τα μεγαλύτερα χρηματιστηριακά αμοιβαία κεφάλαια που παρακολουθούν τον S&P 500 (ticker SPY) και τα Treasuries (ticker TLT) σημείωσαν άνοδο τουλάχιστον 1.5%, τη δεύτερη φορά φέτος που το καθένα έχει προχωρήσει τόσο πολύ.
Το πετρέλαιο υποχωρεί, μετριάζοντας την πίεση του πληθωρισμού, ενώ το στόμιο για την αγορά εταιρικού χρέους παραμένει ανοιχτό - δύο παράγοντες που στήριξαν τις μετοχές. Ωστόσο, με μικρή υλική βελτίωση στη θεμελιώδη πλευρά, οι έμποροι στράφηκαν σε τεχνικά πρότυπα για καθοδήγηση. Ένας παράγοντας που παίζει ρόλο, λένε, είναι η τεράστια short θέση που έχουν συγκεντρώσει οι επενδυτές κατά τη διάρκεια της bear market του 2022.
Οι οπαδοί των τάσεων, όπως οι σύμβουλοι διαπραγμάτευσης εμπορευμάτων, για παράδειγμα, ήταν «max short» τόσο σε μετοχές όσο και σε ομόλογα, σύμφωνα με εκτίμηση της Nomura Securities International. Εν τω μεταξύ, η έκθεση σε μετοχές των hedge funds υποχώρησε κατά 98% των περιόδων τα τελευταία τρία χρόνια, σύμφωνα με στοιχεία από το prime broker της Goldman.
Όλη η ακραία πτωτική τοποθέτηση σημαίνει ότι οι CTA θα αναγκαστούν να χαλαρώσουν τις short θέσεις τους εάν η τελευταία πτώση αντιστρέψει την πορεία της, όπως συνέβη την Τετάρτη.
«Η σύντομη βάση είναι υπερβολικά διευρυμένη», δήλωσε ο Andrew Brenner, επικεφαλής διεθνούς σταθερού εισοδήματος στη NatAlliance Securities. «Αν και δεν πιστεύουμε ότι βρισκόμαστε στο κάτω μέρος των τιμών του Δημοσίου, ένα φως είναι στο τέλος του τούνελ για ένα ράλι ΔΤΚ».
Αφού κατάφερε να κλείσει πάνω από τις 3,900 κατά τη διάρκεια της πτώσης της Τρίτης, ο S&P 500 επανήλθε την Τετάρτη. Το όριο λειτούργησε ως υποστήριξη στα μέσα Μαΐου και στη συνέχεια λειτούργησε ως ανοδική αντίσταση για λίγο τον Ιούνιο και τον Ιούλιο. Η ικανότητα της αγοράς να κρατήσει τη γραμμή, προς το παρόν, αψηφά τις προειδοποιήσεις ότι τα χειρότερα δεν έχουν ακόμη έρθει.
Μαζί με την αναζωπύρωση της αγοράς εταιρικών ομολόγων, ο Chris Harvey παρηγορήθηκε από την ικανότητα του S&P 500 να αποφύγει να αγγίξει νέα χαμηλά, ακόμη και όταν οι αποδόσεις των ομολόγων δύο ετών ανέβηκαν στα υψηλότερα από το 2007. Η ανθεκτικότητα είναι μια απόκλιση από τον Ιούνιο, όταν οι μετοχές βυθίστηκαν στα χαμηλά του έτους ενώ οι αποδόσεις αυξήθηκαν.
«Παρόλο που ο S&P 500 έχει ξεπουλήσει ξανά, διατηρεί το επίπεδο των 3,900. Αυτή είναι μια εποικοδομητική εξέλιξη», δήλωσε ο Harvey, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών στην Wells Fargo Securities LLC. «Όταν οι πιστωτικές αγορές είναι ανοιχτές για τις επιχειρήσεις, λιπαίνει τη μηχανή των κεφαλαιαγορών –και το αντίστροφο. Αυτό είναι επίσης ένα εποικοδομητικό σημάδι».
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/p-500-3-900-graveyard-202616044.html