(Bloomberg) -
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Καθώς το ρολόι έτρεχε προς τα μεσάνυχτα των Χριστουγέννων του 2017, πολλοί έμποροι του Λονδίνου πήγαιναν για ύπνο με γεμάτες κοιλιές, αλλά στη Νότια Αφρική, ο συνιδρυτής της Glen Point Capital, Neil Phillips, ήταν ξύπνιος.
Ο Φίλιπς, 52 ετών, ένας βετεράνος των οικονομικών που υποστηρίζεται από τον δισεκατομμυριούχο Τζορτζ Σόρος, ήθελε να οδηγήσει τη συναλλαγματική ισοτιμία μεταξύ του δολαρίου ΗΠΑ και του ραντ Νότιας Αφρικής κάτω από το 12.50 για να πετύχει ένα στοίχημα 20 εκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με αμερικανικό κατηγορητήριο εναντίον του που αποκαλύφθηκε αυτή την εβδομάδα. . Σε μια ώρα υψηλού πονταρίσματος, άκουγε οδηγίες σε έναν υπάλληλο της Nomura Holdings Inc. στη Σιγκαπούρη, έναν από τους λίγους παγκόσμιους κόμβους όπου ο ήλιος ανατέλλει και οι έμποροι βρίσκονταν στα γραφεία τους.
«Στόχος μου είναι να ανταλλάξω τα 50», είπε ο Phillips στις 12:09 π.μ. Επτά λεπτά αργότερα, επανέλαβε: «πρέπει να το περάσω μέχρι το 50».
Σύντομα, ο υπάλληλος στη Nomura —που ονομαζόταν Bank-3 στο κατηγορητήριο, αλλά αναγνωρίστηκε από άτομα με γνώση του θέματος— είχε κανονίσει τόσες πολλές συναλλαγές για λογαριασμό του Phillips που οι εισαγγελείς είπαν ότι οι συναλλαγές ώθησαν το επιτόκιο εκεί που το ήθελε, φέρεται να χειραγωγούσε ένα από τα τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών με τις περισσότερες συναλλαγές στον κόσμο. Η Glen Point με έδρα το Λονδίνο έκανε κέρδη εκατομμυρίων δολαρίων και αργότερα καυχήθηκε στους επενδυτές ότι τα στοιχήματα στη Νότια Αφρική είχαν βοηθήσει το hedge fund να σημειώσει ένα έτος ρεκόρ αποδόσεων.
Όμως, η ξέφρενη συνεδρία εκείνη τη νύχτα των Χριστουγέννων πυροδότησε συναγερμό αλλού στη Nomura, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν την κατάσταση. Τελικά οδήγησε στη σύλληψη του Phillips στην Ισπανία αυτή την εβδομάδα μετά από αίτημα των αμερικανικών αρχών. Οι ομοσπονδιακοί εισαγγελείς στη Νέα Υόρκη κατηγόρησαν τον καλά συνδεδεμένο διαχειριστή χρημάτων για πολλαπλές κατηγορίες απάτης, προκαλώντας σοκ στη σκηνή των μακροοικονομικών συναλλαγών της Wall Street.
Στον κλάδο, το περιστατικό ανέστησε μνήμες για το πώς οι εταιρείες της Wall Street νόθευαν την αγορά συναλλάγματος των 6.6 τρισεκατομμυρίων δολαρίων την ημέρα για χρόνια και έθεσε ερωτήματα σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο προχώρησαν αρχικά οι υποτιθέμενες συναλλαγές.
«Αυτό το είδος συμπεριφοράς συμβαίνει δυστυχώς πιο συχνά από ό,τι θα θέλαμε να δούμε», είπε η Rosa Abrantes-Metz, οικονομολόγος που συνεπικεφαλής της αντιμονοπωλιακής πρακτικής του Brattle Group και δίδαξε για περισσότερο από μια δεκαετία στο Stern School of Business του Πανεπιστημίου της Νέας Υόρκης. Ωστόσο, είπε, ο Phillips μπορεί να είναι σε θέση να προσφέρει άμυνες, υποστηρίζοντας πιθανώς ότι έκανε επιθετικές αλλά όχι παράνομες συναλλαγές. «Η απόδειξη χειραγώγησης της αγοράς είναι τόσο δύσκολη», είπε.
Ο Phillips δεν έχει ακόμη απαντήσει επίσημα στις κατηγορίες και αυτός και ο δικηγόρος του, William Stellmach, δεν απάντησαν στα αιτήματα για σχόλια. Ο Simon Danaher, εκπρόσωπος της Nomura στο Λονδίνο, αρνήθηκε να σχολιάσει. Οι αρχές δεν έχουν κατηγορήσει την τράπεζα για οποιαδήποτε αδικοπραγία.
Ενώ ο Glen Point φέρεται να κέρδισε 16 εκατομμύρια δολάρια στις συναλλαγές, η επενδυτική εταιρεία του Soros - Soros Fund Management - πήρε 4 εκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με νομικές καταθέσεις και άτομα που γνωρίζουν το θέμα. Ο Phillips βοήθησε στην επίβλεψη των χρημάτων για τον δισεκατομμυριούχο επενδυτή μέσω ενός αποκαλούμενου διαχειριζόμενου λογαριασμού και δεν υπάρχει καμία ένδειξη για οποιαδήποτε αδικοπραγία εκ μέρους του Soros. Ένας εκπρόσωπος του Σόρος αρνήθηκε να σχολιάσει.
Αντίπαλα hedge funds με συνδέσμους με τη Phillips διέκοψαν γρήγορα τους δεσμούς τους. Η Kirkoswald Asset Management άφησε σε άδεια αρκετούς υπαλλήλους που εργάζονταν στο Glen Point ενώ η Balyasny Asset Management άφησε να φύγουν κάποιο πρώην προσωπικό της Glen Point που είχε ενταχθεί πρόσφατα στην εταιρεία, είπαν άνθρωποι με γνώση του θέματος.
«Αυτή η εξέλιξη των γεγονότων για ένα τόσο μεγάλο και εξέχον hedge fund είναι αξιοσημείωτη», είπε για το Glen Point ο Mark Williams, καθηγητής στο Πανεπιστήμιο της Βοστώνης και πρώην εξεταστής της Federal Reserve. Πολλές πτυχές της υπόθεσης «την κάνουν να ξεχωρίζει από την άποψη της εξωφρενικότητας».
Ευμετάβλητο νόμισμα
Οι κατηγορίες θα μπορούσαν να είναι καταστροφικές για τον Phillips, ο οποίος έχει περάσει δεκαετίες σε μερικές από τις μεγαλύτερες εταιρείες της Wall Street. Εργάστηκε στην Morgan Stanley και στη Lehman Brothers Holdings Inc. στις αρχές της δεκαετίας του 2000 πριν ενταχθεί στην BlueBay Asset Management. Επικεντρώθηκε στο λεγόμενο macro trading, στο οποίο οι επενδυτές προσπαθούν να επωφεληθούν από τις παγκόσμιες οικονομικές τάσεις ποντάροντας σε επιτόκια και νομίσματα, και συνέχισε να διαχειρίζεται ένα αυτόνομο macro hedge fund 1.4 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην εταιρεία με έδρα το Λονδίνο.
Οι macro traders συχνά επικεντρώνονται στη Νότια Αφρική, μια από τις μεγαλύτερες οικονομίες της ηπείρου και ένα μέρος όπου η ασταθής πολιτική και τα σκάνδαλα μπορούν να εκτινάξουν τις τιμές. Το ραντ είναι το πέμπτο νόμισμα αναδυόμενων αγορών με τις περισσότερες συναλλαγές στον κόσμο, με μέσο ημερήσιο τζίρο στις παγκόσμιες αγορές 72 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2019, το τελευταίο έτος για το οποίο είναι διαθέσιμα πλήρη στοιχεία, σύμφωνα με την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών. Αυτό είναι στο ίδιο επίπεδο με το ρούβλι της Ρωσίας και πιο ενεργό από το πραγματικό της Βραζιλίας και τη λίρα της Τουρκίας.
Ένα παράδειγμα αυτής της αστάθειας σημειώθηκε το 2008, όταν ο κλάδος διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της Investec Ltd. δήλωσε ότι ο ρυθμός πληθωρισμού στη Νότια Αφρική ήταν υπερεκτιμημένος. Αυτό πυροδότησε ένα ράλι στην αγορά ομολόγων της χώρας και ώθησε τον Phillips να μπει στη συζήτηση, κατηγορώντας τον αντίπαλό του ότι προσπαθεί να ενισχύσει άδικα τις αποδόσεις των δικών του θέσεων.
«Είναι πραγματικά σκανδαλώδες», είπε ο Phillips στο Bloomberg σε μια τηλεφωνική συνέντευξη. «Είναι απίστευτα απαίσιο και έχει σχεδιαστεί για να βγει στην αγορά σε μια εποχή που ήταν πολύ ευάλωτη. Είναι κατάχρηση της θέσης τους στην αγορά».
Η BlueBay έκλεισε το ταμείο της Phillips το 2014 όταν έφυγε για να ξεκινήσει το δικό του εγχείρημα εν μέσω αυτού που αποκάλεσε «γελοία επιτυχημένες συνθήκες». Ίδρυσε την Glen Point τον επόμενο χρόνο με τον συνάδελφό του Jonathan Fayman και συγκέντρωσαν σχεδόν 2 δισεκατομμύρια δολάρια από επενδυτές, συμπεριλαμβανομένου του Soros. Όμως το νέο ταμείο δυσκολεύτηκε το 2016 και έχασε χρήματα, σύμφωνα με έγγραφα που εξασφάλισε το Bloomberg.
Αναζήτηση ανάκαμψης
Η Νότια Αφρική παρουσίασε μια ευκαιρία για ανάκαμψη το 2017, καθώς το κυβερνών κόμμα Αφρικανικό Εθνικό Κογκρέσο ετοιμαζόταν να επιλέξει έναν νέο ηγέτη. Ο Phillips προέβλεψε ότι το ραντ θα αυξηθεί σημαντικά έναντι του δολαρίου ως αποτέλεσμα των εκλογών του Δεκεμβρίου, οι οποίες έριξαν τον φιλικό προς τους επενδυτές Cyril Ramaphosa εναντίον της Nkosazana Dlamini-Zuma, της πρώην συζύγου του ταλαιπωρημένου προέδρου της χώρας τότε, Jacob Zuma.
Για να στοιχηματίσει, ο Phillips αγόρασε ένα λεγόμενο option FX, ένα σύνθετο παράγωγο. Εάν το δολάριο έπεφτε κάτω από τα 12.50 ραντ έως τις 2 Ιανουαρίου 2018, το συμβόλαιο θα πλήρωνε 20 εκατομμύρια δολάρια.
Ο Ραμαφόσα ανακοινώθηκε ως νέος ηγέτης του ANC περίπου μια εβδομάδα πριν από τα Χριστούγεννα, θέτοντάς τον στην πορεία για να είναι ο επόμενος πρόεδρος του έθνους. Το ραντ εκτοξεύτηκε σε υψηλό δύο ετών - ωστόσο δεν ξεπέρασε το όριο των 12.50 που χρειαζόταν ο Phillips. Η επιλογή του, σημείωσαν οι εισαγγελείς, έμελλε να λήξει.
Αργά το βράδυ των Χριστουγέννων, έγραψαν οι εισαγγελείς στο κατηγορητήριο, ο Φίλιπς έστειλε ένα σωρό μηνύματα στην τράπεζα: Πουλήστε δολάρια σε αντάλλαγμα για ραντ έως ότου το επιτόκιο πέσει κάτω από το 12.50. «Το χρειάζομαι για να ανταλλάξω τα 50», επανέλαβε ξανά στις 12:25 π.μ
Μέχρι τις 12:31 π.μ., ο Phillips είχε πουλήσει 415 εκατομμύρια δολάρια και η τιμή ήταν 12.505. «Πόσο περισσότερο σκέφτεσαι να σπάσεις τα 50», ρώτησε τον υπάλληλο της Nomura, σύμφωνα με το κατηγορητήριο. «Τουλάχιστον άλλα 200», ήρθε η απάντηση. Στις 12:44 π.μ., με πωλήσεις 725 εκατομμυρίων δολαρίων, η τιμή τελικά έπεσε κάτω από το 12.50. Μερικά λεπτά αργότερα, η τιμή ήταν 12.4975.
«Τέλεια», είπε ο Φίλιπς.
Το Glen Point Global Macro Fund κέρδισε 6% τον Δεκέμβριο του 2017, μια από τις ισχυρότερες μηνιαίες επιδόσεις του, και συνέβαλε σε απόδοση 22% για το έτος, σύμφωνα με έγγραφα που έλαβε το Bloomberg.
Το αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου έδειξε αργότερα την προνοητικότητά του στους επενδυτές, δείχνουν τα έγγραφα.
«Είχαμε προβλέψει τη δυνατότητα για μεγάλες διακυμάνσεις στα περιουσιακά στοιχεία της Νότιας Αφρικής γύρω από την εκλογική διάσκεψη του ANC και, ειδικότερα, πιστεύαμε ότι η αγορά είχε τιμολογήσει πολύ μικρό κίνδυνο νίκης του Cyril Ramaphosa», έγραψε το fund. «Αυτή η κρίση αποδείχθηκε σωστή, καθώς η αγορά συμβιβάστηκε στη συνέχεια με το περιθώριο για μια πιο θετική δυναμική πολιτικής από ό,τι είχε δει στη Νότια Αφρική εδώ και πολύ καιρό».
Πίσω στο Λονδίνο, οι συναλλαγές τράβηξαν την προσοχή στο εσωτερικό της Nomura. Το μέγεθος θα ήταν ασυνήθιστο ακόμη και σε μια πολυάσχολη μέρα και ανήκουστο τις πρώτες πρωινές ώρες της 26ης Δεκεμβρίου, είπε ο κόσμος. Οι έμποροι εκεί εξεπλάγησαν και οι υπεύθυνοι συμμόρφωσης άρχισαν να εξετάζουν τι συνέβη, είπε ο κόσμος.
Τελικά, οι ΗΠΑ άσκησαν υπόθεση, με αξιωματούχους να ορκίζονται σε δήλωση ότι θα εντοπίσουν τη χειραγώγηση των παγκόσμιων χρηματοπιστωτικών αγορών ανεξάρτητα από το πού συμβαίνει.
«Τι εντελώς παράξενο που οι εισαγγελείς των ΗΠΑ κυνηγούν ένα hedge fund με έδρα το Λονδίνο για χειραγώγηση νομισμάτων στη Σιγκαπούρη», δήλωσε ο Andrew Beer, ιδρυτής της Dynamic Beta Investments με έδρα τη Νέα Υόρκη. «Η χρυσή εποχή της ρύθμισης μπορεί κάλλιστα να είναι μπροστά μας».
Το Glen Point δεν θα επαναλάμβανε ποτέ μια τόσο ισχυρή ετήσια απόδοση, δείχνουν τα έγγραφα. Τον Δεκέμβριο του 2021, η Phillips συμφώνησε να πουλήσει το hedge fund στην Eisler Capital. Σύμφωνα με την προτεινόμενη συναλλαγή, ο Phillips θα συνέχιζε να επιβλέπει τις παλιές του στρατηγικές και θα διαχειριζόταν επίσης χρήματα για τον Eisler. Σε δήλωσή του εκείνη την εποχή, είπε ότι ανυπομονεί να «εκμεταλλευτεί όλα τα οφέλη της συμμετοχής σε μια μεγαλύτερη επιχείρηση».
Αλλά η συμφωνία κατέρρευσε τον Φεβρουάριο. Ένας εκπρόσωπος της Eisler Capital επιβεβαίωσε ότι ο Phillips δεν έγινε ποτέ μέλος της εταιρείας και αρνήθηκε περαιτέρω σχόλια.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/soros-backed-fund-christmas-night-114619213.html