Η εταιρεία λογισμικού αποθήκευσης δεδομένων που βασίζεται σε σύννεφο είναι ακριβώς το είδος μετοχών που έχει καταλήξει να αποφεύγει η αγορά – ταχέως αναπτυσσόμενη, αλλά με υψηλή αποτίμηση και ελάχιστα κέρδη.
Νιφάδα χιονιού
(σημείο: ΧΙΟΝΙ) κυκλοφόρησε στο χρηματιστήριο τον Σεπτέμβριο του 2020 στα 120 $ ανά μετοχή, διπλασιάστηκε την πρώτη ημέρα των συναλλαγών και το περασμένο φθινόπωρο ξεπέρασε για λίγο τα $400. Την Τρίτη, λίγο πριν από την έκθεση κερδών τριμήνου Απριλίου της εταιρείας, η μετοχή υποχώρησε άλλο 6% εν μέσω εκτεταμένου τεχνολογικού sell-off, στα 130.63 $, σχεδόν ολοκληρώνοντας μια επιστροφή στην τιμή της IPO.
Η τιμή μειώθηκε στο μισό από την τελευταία ανακοίνωση της εταιρείας κέρδη στις αρχές Μαρτίου. Η έκθεση αυτή δεν έτυχε καλής υποδοχής, εν μέρει λόγω της πιο ήπιας από την αναμενόμενη καθοδήγηση. Ήταν επίσης εν μέρει μια αντανάκλαση μιας αλλαγής πολιτικής που επηρεάζει το ασυνήθιστο μοντέλο εσόδων της εταιρείας που βασίζεται στην κατανάλωση, στο οποίο οι πελάτες πληρώνουν για τον υπολογιστικό χρόνο που χρησιμοποιούν, ούτε περισσότερο, ούτε λιγότερο.
Όπως εξήγησε ο διευθύνων σύμβουλος Frank Slootman Το χρήστη Barron Σε συνέντευξή του το περασμένο τρίμηνο, το Snowflake έκανε ουσιαστικά την υπηρεσία φθηνότερη, μειώνοντας τις αυξήσεις του χρόνου που πουλά από ώρες σε δευτερόλεπτα, επιτρέποντας στους πελάτες να είναι πιο αποτελεσματικοί. «Αυτό δεν είναι φιλανθρωπία», είπε, υποστηρίζοντας ότι η αλλαγή θα τονώσει τη ζήτηση. «Όταν κάνεις κάτι φθηνότερο, οι άνθρωποι αγοράζουν περισσότερα από αυτό».
Για το τρίμηνο Απριλίου, το Snowflake βλέπει έσοδα από προϊόντα από 383 έως 388 εκατομμύρια δολάρια, αυξημένα μεταξύ 79% και 81% σε σχέση με ένα χρόνο πριν, σχεδόν σταθερά διαδοχικά. Η εταιρεία αναμένει λειτουργικό περιθώριο το τρίμηνο σε βάση μη GAAP αρνητικού 2%. Οι εκτιμήσεις της οδικής συναίνεσης απαιτούν συνολικά έσοδα 412.8 εκατομμυρίων δολαρίων και κέρδος εκτός GAAP μιας δεκάρας ανά μετοχή.
Για ολόκληρο το έτος, η τρέχουσα καθοδήγηση της Snowflake απαιτεί έσοδα από προϊόντα 1.88 έως 1.90 δισεκατομμύρια δολάρια, αυξημένα κατά 65% έως 67%, με λειτουργικό περιθώριο 1% και προσαρμοσμένο περιθώριο ελεύθερων ταμειακών ροών 15%.
Την Τρίτη, ο αναλυτής της Rosenblatt Securities, Blair Abernethy, έκανε την τολμηρή έκκληση να αναβαθμίσει τις μετοχές του Snowflake πριν από τα κέρδη, ενισχύοντας την αξιολόγησή του στο Buy από Neutral, ενώ μειώνει την τιμή-στόχο του στα 255 $ από 325 $.
Λέει ότι η τάση ψηφιακού μετασχηματισμού, το ισχυρό τρίμηνο του Μαρτίου προκύπτει από τους δημόσιους παίκτες cloud
Amazon
(AMZN),
Microsoft
(MSFT) και
Αλφάβητο
(GOOGL), και οι ισχυρές τάσεις διατήρησης καθαρών εσόδων της εταιρείας προμηνύουν καλά για το τρίμηνο. Προβλέπει αύξηση εσόδων από προϊόντα κατά 81%, στην κορυφή του εύρους στόχων της εταιρείας, με EPS εκτός GAAP 4 σεντ.
Ο Abernethy λέει επίσης ότι το Snowflake θα μπορούσε να ενισχύσει την καθοδήγησή του για ολόκληρο το έτος, «δεδομένου του υγιούς περιβάλλοντος δαπανών πληροφορικής και της δυναμικής στη μετατόπιση του φόρτου εργασίας στο cloud».
Θα μάθουμε την Τετάρτη αν έχει δίκιο.
Διορθώσεις & Ενισχύσεις
Ο αναλυτής της Rosenblatt Securities, Blair Abernethy, αύξησε την αξιολόγησή του στο Snowflake σε Buy from Neutral. Μια προηγούμενη έκδοση αυτού του άρθρου τον αναφερόταν εσφαλμένα ως Blair Anthony.
Γράψτε στον Eric J. Savitz στη διεύθυνση [προστασία μέσω email]