Snap: η προειδοποίηση για τα κέρδη αναδεικνύει περισσότερα από τα μακροοικονομικά

Το Snap δεν έχει πολλή τύχη με τα gadget. Τα γυαλιά εγγραφής βίντεο που πουλήθηκαν για πρώτη φορά το 2016 οδήγησαν σε απώλεια σχεδόν 40 εκατομμυρίων δολαρίων. Η κυκλοφορία του Pixy, ενός μικρού κίτρινου drone, συνέπεσε με μια απότομη πτώση της τιμής της μετοχής της εταιρείας φέτος.

Η αποφασιστικότητα του συνιδρυτή Evan Spiegel ότι η Snap είναι εταιρεία κάμερας σημαίνει ότι πιθανότατα θα συνεχίσει να βγάζει νέο υλικό. Όμως, οι επενδυτές δικαίως ενδιαφέρονται περισσότερο για τις λειτουργίες της εταιρείας του ως δικτύου μέσων κοινωνικής δικτύωσης που αντλεί έσοδα από την ψηφιακή διαφήμιση.

Οι αυξανόμενοι αριθμοί χρηστών δεν αρκούν για να σώσουν το Snap από την πτώση της αύξησης των εσόδων. Η μητρική εταιρεία του Snapchat με έδρα το Λος Άντζελες προειδοποίησε ότι θα χάσει τον στόχο αύξησης εσόδων της τάξης του 20-25%, καθώς και προσαρμοσμένους στόχους ebitda το τρέχον τρίμηνο. Οι ελπίδες της για θετικά καθαρά έσοδα φέτος μπορεί να έχουν τελειώσει. Η μετοχή υποχώρησε 29 τοις εκατό στις συναλλαγές μετά τις ώρες λειτουργίας. Αυτό τοποθετεί το Snap περισσότερο από το ένα τρίτο κάτω από την τιμή εισαγωγής του 2017 

Ο Snap κατηγορεί μια επιδείνωση μακροοικονομικό υπόβαθρο. Οι προϋπολογισμοί της ψηφιακής διαφήμισης χτυπιούνται από τον πόλεμο στην Ουκρανία, τους περιορισμούς της ιδιωτικής ζωής της Apple και της Alphabet και τον αυξανόμενο πληθωρισμό. Οι συνομήλικοι, συμπεριλαμβανομένων των Meta και Twitter, έχουν επισημάνει τα ίδια προβλήματα.

Αλλά και η επιθυμία του Snap να πειραματιστεί αξίζει να εξεταστεί. Η φήμη του για την εφεύρεση έχει διατηρήσει τους χρήστες. Μεγαλύτερες εταιρείες παρακολουθούν το ενδιαφέρον της για την επαυξημένη πραγματικότητα. Αλλά είναι ακριβό. Το τελευταίο τρίμηνο, τα έξοδα Ε&Α ήταν 455.5 εκατομμύρια δολάρια, ίσα με το 43 τοις εκατό των εσόδων. Τα 7.7 δισεκατομμύρια δολάρια της μητρικής Meta του Facebook σε Ε&Α ήταν ίσα με το 28 τοις εκατό των εσόδων.

Τουλάχιστον η Snap αύξησε τον ισολογισμό της όταν μπορούσε. Οι επαναλαμβανόμενες πωλήσεις μετατρέψιμου χρέους σημαίνουν ότι έχει 2.4 δισ. δολάρια σε μετρητά και ισοδύναμα μετρητών, από λιγότερο από 1 δισ. δολάρια πέρυσι, συν 2.6 δισ. δολάρια σε εμπορεύσιμους τίτλους.

Το ίδιο καλά. Το Spiegel και ο συνιδρυτής του Μπόμπι Μέρφι διατηρούν το 99 τοις εκατό της δύναμης ψήφου μετά την πώληση των μετοχών του κοινού χωρίς δικαίωμα ψήφου. Η εταιρεία μπορεί να έχει υποσχεθεί να επιβραδύνει τις προσλήψεις, αλλά η δαπανηρή εστίαση της Snap σε έξυπνες ιδέες είναι απίθανο να αλλάξει.