Παρά τα κουβάρια των τραπεζικών κανονισμών που υποτίθεται ότι θα αποτρέψουν μια άλλη οικονομική κατάρρευση, Τράπεζα Silicon Valley, η 17η μεγαλύτερη τράπεζα της χώρας, τυλίχθηκε στις φλόγες την περασμένη εβδομάδα. Ήταν η δεύτερη μεγαλύτερη τραπεζική χρεοκοπία στην ιστορία των ΗΠΑ και έχει προκαλέσει πολλά δάχτυλα.
Η διοίκηση μπέρδεψε με το να μην αντιμετωπίσει μια σοβαρή έλλειψη μετρητών μέχρι να ήταν πολύ αργά. Κάποιοι κατηγορούν τον Peter Thiel, λέγοντας ότι η έκκληση του επενδυτή επιχειρηματικών κεφαλαίων προς τις μικρές εταιρείες τεχνολογίας να αποσύρουν τις καταθέσεις από την SVB επιτάχυνε την κατάρρευσή της. Άλλοι είναι επικριτικοί Goldman Sachs, σύμβουλος της SVB οι οποίοι υπέγραψαν την άστοχη απόφασή τους να προσπαθήσουν να πουλήσουν μετοχές, προειδοποιώντας έτσι τους επενδυτές για το έλλειμμα κεφαλαίου τους.
Υπάρχουν πολλές ευθύνες που πρέπει να φύγουν, αλλά όταν ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα υποχωρεί, πρέπει να αναρωτιέστε: πού ήταν οι ρυθμιστικές αρχές; Εξάλλου, υπήρχαν περισσότερες κόκκινες σημαίες από όσες βλέπετε σε μια συνέλευση του ΚΚΚ.
Η περσινή χρονιά ήταν χρονιά για τα βιβλία δίσκων, και όχι με την καλή έννοια. Ως απάντηση στον χειρότερο πληθωρισμό των τελευταίων 40 ετών, η Federal Reserve ανέλαβε ένα από τα πιο επιθετικά προγράμματα πεζοπορίας ποσοστού στην ιστορία. Σε απάντηση, οι επενδυτές των ΗΠΑ πούλησαν μετοχές, και ιδιαίτερα μετοχές υψηλής τεχνολογίας. Ο S&P 500 ήταν έκπτωση 18% το 2022. ο NASDAQ σημείωσε πτώση 33%.
Επιπλέον, η περσινή χρονιά ήταν η χειρότερη καταγράφηκε ποτέ για τα αμερικανικά ομόλογα. Ο συνολικός δείκτης ομολόγων, ο οποίος παρακολουθεί το υψηλής ποιότητας εταιρικό και δημόσιο χρέος των ΗΠΑ, έχασε περισσότερο από 13% το 2022.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΣΤΗΝ ΕΦΑΡΜΟΓΗ FOX BUSINESS
Η ΓΕΛΕΝ ΛΕΕΙ ΚΑΜΙΑ ΔΙΩΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ SILICON VALLEY BANK: «ΔΕΝ ΘΑ ΤΟ ΚΑΝΟΥΜΕ ΞΑΝΑ»
Χάρη σε τρισεκατομμύρια δολάρια σε κρατικές δαπάνες κατά τη διάρκεια και μετά την πανδημία και στη μαζική εκτύπωση χρημάτων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, οι τράπεζες σε εθνικό επίπεδο απολάμβαναν μια τεράστια εισροή καταθέσεων από το 2020. Οι περισσότερες, συμπεριλαμβανομένης της Silicon Valley Bank, διέθεσαν μεγάλο μέρος αυτών των χρημάτων σε επενδύσεις όπως Ομόλογα του δημοσίου και άλλοι τίτλοι σταθερού εισοδήματος που υποχώρησαν όταν τα επιτόκια ανέβηκαν. Ομοσπονδιακή Εταιρεία Ασφαλίσεων Αποθετηρίων Οι αρχειοθετήσεις (FDIC) δείχνουν ότι οι τράπεζες των ΗΠΑ ανέλαβαν μη πραγματοποιηθείσες ζημίες αξίας άνω των 600 δισεκατομμυρίων δολαρίων πέρυσι… μια σημαντική κόκκινη σημαία.
Εν τω μεταξύ, οι τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της SVB, άργησαν να ανταποκριθούν στα αυξανόμενα επιτόκια και άρχισαν να χάνουν καταθέσεις πέρυσι, καθώς οι πελάτες έβγαλαν χρήματα από λογαριασμούς όψεως και ταμιευτηρίου για να επενδύσουν σε ομόλογα υψηλότερης απόδοσης ή κεφάλαια χρηματαγοράς. Το Bloomberg αναφέρει ότι «οι εμπορικές τραπεζικές καταθέσεις μειώθηκαν πέρυσι για πρώτη φορά από το 1948 καθώς οι καθαρές αναλήψεις έφτασαν τα 278 δισεκατομμύρια δολάρια…»
Αυτά τα ζητήματα –απώλειες χαρτοφυλακίου και μείωση των καταθέσεων– προκάλεσαν την αποτυχία της SVB, αλλά τα προβλήματα δεν ήταν μοναδικά για αυτήν την τράπεζα. Πράγματι, και η Signature Bank κατέρρευσε, για παρόμοιους λόγους, πριν από λίγες ώρες. Οι αρχές θα έπρεπε να είναι σε εγρήγορση.
ΠΩΣ ΚΑΗΚΕ ΤΟ SILICON VALLEY BANK
Δεν ήταν. Σκεφτείτε το Συμβούλιο Εποπτείας Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, το όργανο που δημιουργήθηκε το 2010 μετά την οικονομική κρίση, το οποίο είχε σκοπό να αποτρέψει ακριβώς αυτού του είδους την κατάρρευση. Προεδρεύει σήμερα το συμβούλιο Γραμματέας Οικονομικών Janet Yellen και περιλαμβάνει άλλα 9 μέλη με δικαίωμα ψήφου, συμπεριλαμβανομένου του προέδρου της Fed Jay Powell, των επικεφαλής της FDIC και του Γραφείου Οικονομικής Προστασίας των Καταναλωτών (CFPB), Gary Gensler, επικεφαλής της SEC.
Ο ιστότοπος του συμβουλίου ορίζει το καθήκον του ως «τον εντοπισμό κινδύνων για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα των Ηνωμένων Πολιτειών…»
Το συμβούλιο συνεδρίασε τελευταία φορά στις 10 Φεβρουαρίου μέσω τηλεδιάσκεψης. Η ανάγνωση αυτής της συνεδρίασης δείχνει ότι ο όμιλος έκανε προεπισκόπηση των προτεραιοτήτων του για το 2023, οι οποίες περιελάμβαναν «οικονομικούς κινδύνους που σχετίζονται με το κλίμα, τη χρηματοπιστωτική διαμεσολάβηση εκτός τραπεζών, την ανθεκτικότητα της αγοράς του Δημοσίου και τους κινδύνους που σχετίζονται με τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία».
Η κλιματική αλλαγή, την οποία περιγράφει ως «αναδυόμενη απειλή για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα των ΗΠΑ», προσδιορίζεται στην ετήσια έκθεση του 2022 ως «βασική προτεραιότητα» και αποτελεί μια από τις κύριες ανησυχίες του συμβουλίου τα τελευταία δύο χρόνια.
Για να είμαστε δίκαιοι, το συμβούλιο ανησυχούσε επίσης για τους κινδύνους που σχετίζονται με τα κρυπτονομίσματα, τη μη τραπεζική χρηματοοικονομική διαμεσολάβηση και την ανθεκτικότητα των αγορών του Υπουργείου Οικονομικών. Αυτά ήταν τα θέματα στα οποία επικεντρώθηκε το συμβούλιο, όχι στις αυξανόμενες ζημίες χαρτοφυλακίου και στη μείωση των καταθέσεων.
Το SILICON VALLEY BANK COLLAPSE χτύπησε ΕΤΑΙΡΙΕΣ ΟΠΩΣ CAMP, COMPASS COFFEE
Αυτό είναι συγκλονιστικό. Όπως έχει επισημάνει ο οικονομολόγος Ed Hyman, ποτέ δεν υπήρξε κύκλος σύσφιξης των επιτοκίων χωρίς κάποιου είδους χρηματοοικονομικό σοκ, όπως η αποτυχία της Long Term Capital Management το 1998 ή το σκάσιμο της φούσκας των dot-com το 2001. Αυτό συμβαίνει επειδή Αυξήσεις επιτοκίων της Fed αποσκοπούν στην αποστράγγιση της πλεονάζουσας ρευστότητας από το σύστημα και επίσης στον αποπληθωρισμό υπερτιμημένων περιουσιακών στοιχείων, όπως οι κατοικίες το 2008 ή οι μετοχές τεχνολογίας το 2001. Επειδή οι επενδυτές τείνουν να κινούνται σε αγέλες, η διαδικασία σπάνια είναι ομαλή.
Όταν οι άνθρωποι άρχισαν να ζητούν τα χρήματά τους την περασμένη εβδομάδα, Η SVB αντιμετώπισε κρίση ρευστότητας. Οι συμμετοχές τους είχαν συρρικνωθεί σε αξία, έτσι προσπάθησαν να αντλήσουν νέα κεφάλαια πουλώντας μετοχές και προνομιούχες μετοχές για να τους ξεπεράσουν. Η μετάβαση σε δημόσιες αγορές αντί για ιδιώτες δανειστές ήταν λάθος. Οι καταθέτες τρομοκρατήθηκαν και έσπευσαν να διεκδικήσουν τα κεφάλαιά τους, προκαλώντας τραπεζικό τρέξιμο και το κλείσιμο της SVB.
Πρόσεχε κανείς; Όπως έγραψε ο Peter Earle στο Αμερικανικό Ινστιτούτο Οικονομικών Ερευνών, «στα τέλη Δεκεμβρίου, η SVB κατείχε το 57% του συνόλου του ενεργητικού της σε επενδύσεις, ενώ ο μέσος όρος μεταξύ 74 παρόμοιων ανταγωνιστών ήταν περίπου 42 τοις εκατό. Από αυτές τις επενδύσεις, τα 108 δισεκατομμύρια δολάρια ήταν σε τίτλους του Υπουργείου Οικονομικών και πρακτορείων των ΗΠΑ - μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που είχε τη χειρότερη χρονιά που έχει καταγραφεί το 2022».
Νωρίτερα φέτος ο Earle ανέφερε επίσης αυξημένη δραστηριότητα στο Παράθυρο έκπτωσης της Fed; Δεν είναι σαφές εάν αυτή η ανάκαμψη του βραχυπρόθεσμου δανεισμού των τραπεζών σήμανε δυσφορία σε ολόκληρη τη βιομηχανία ή αν η SVB συμμετείχε, αλλά σίγουρα ήταν μια άλλη κόκκινη σημαία.
ΚΛΙΚ ΕΔΩ ΓΙΑ ΝΑ ΔΙΑΒΑΣΕΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΣΤΗΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ FOX
Τι σημαίνουν όλα αυτά για τον μέσο Αμερικανό; Οι ρυθμιστικές αρχές έχουν κανονίσει τις τελευταίες ώρες να καλύψουν τους καταθέτες της SVB και της Signature Bank, η οποία επίσης έκλεισε. Συντάσσουν επίσης μια δανειακή διευκόλυνση για να σταθεροποιήσουν άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που εμπλέκονται στο downdraft. Εάν οι αρχές μπορέσουν να περιορίσουν τη μετάδοση με αυτές τις κινήσεις και εάν δεν χτυπηθούν άλλες τράπεζες, πιθανότατα θα ηρεμήσει τις αγορές και θα αποτρέψει έναν πλήρη πανικό.
Ωστόσο, θα υπάρξει ζημιά. Η Fed θα είναι πιο προσεκτική για την αύξηση των επιτοκίων στο μέλλον. Αν και αυτό σημαίνει ότι οι πληρωμές αυτοκινήτων ή τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων δεν θα αυξηθούν τόσο γρήγορα όσο είχε προβλεφθεί πρόσφατα, σημαίνει ότι ο πληθωρισμός – ο χειρότερος φόρος όλων – θα παραμείνει υψηλότερος για περισσότερο.
Τίποτα από αυτά δεν αποτελεί καλό οιωνό για τις τιμές των μετοχών, την οικονομική ανάπτυξη ή τη δημιουργία πλούτου. Θα συνεχίσει ο Πρόεδρος Μπάιντεν να ισχυριστεί ότι το οικονομικό του σχέδιο λειτουργεί;
Η Liz Peek είναι συνεργάτης του Fox News και πρώην συνεργάτης της μεγάλης εταιρείας της Wall Street Wertheim & Company. Πρώην αρθρογράφος για τους Fiscal Times, γράφει για το The Hill και συνεισφέρει συχνά στο Fox News, τη New York Sun και άλλες εκδόσεις. Για περισσότερα επισκεφθείτε το LizPeek.com. Ακολουθήστε την στο Twitter @LizPeek.
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/silicon-valley-bank-had-more-080031963.html