Η βιομηχανία ημιαγωγών, ή τσιπ, είναι ίσως ένας από τους πιο σημαντικούς και σύνθετους τομείς στη χρηματιστηριακή αγορά. Τα τσιπ είναι σε οτιδήποτε, από τα smartphone μας μέχρι τα αυτοκίνητα και σε όλες τις πτυχές της πληροφορικής, από υπολογιστές έως τεράστια κέντρα δεδομένων που χρησιμοποιούνται για το cloud. Με απλά λόγια, είναι τα τούβλα και το κονίαμα του ψηφιακού κόσμου. Δεν τους βλέπουμε, αλλά ξέρουμε ότι με μαγικό τρόπο κάνουν τα πράγματα να λειτουργούν. Οι εταιρείες ημιαγωγών είναι επίσης πολύ στις ειδήσεις τον τελευταίο καιρό, είτε πρόκειται για τις ΗΠΑ κυβερνητική καταστολή των εξαγωγών τσιπ στην Κίνα ή καινοτομίες σε συνδεδεμένα αυτοκίνητα και τεχνητή νοημοσύνη. Αλλά αυτό δεν κάνει τη βιομηχανία πιο κατανοητή, ακόμη και για όσους είναι εξοικειωμένοι με τους γνωστούς παίκτες. Κάνοντας τα πράγματα πιο δύσκολα: Η αγορά τείνει να ενσωματώνει οτιδήποτε σχετίζεται με τσιπ σε επενδυτικά οχήματα ευρείας βάσης, όπως αμοιβαία κεφάλαια διαπραγματεύσιμα σε χρηματιστήριο (ETF) και αμοιβαία κεφάλαια. Οι εταιρείες αυτές όμως είναι αρκετά εξειδικευμένες. Παρά το γεγονός ότι ο κλάδος δεν είναι ευνοϊκός αυτή τη στιγμή – και τη συνεχιζόμενη προσπάθειά μας να περιορίσουμε τις κάποτε υπερσταθμισμένες κατοχές μας σε chip – πιστεύουμε ότι τα χαρτοφυλάκια των επενδυτών θα πρέπει να έχουν τουλάχιστον κάποια έκθεση στον κλάδο. Για αρχή, είναι ζωτικής σημασίας για όλες σχεδόν τις κοσμικές τάσεις ανάπτυξης σήμερα και στο μέλλον. Και το να προσπαθείς να χρονομετρήσεις τις εκρήξεις και τις αποτυχίες του κύκλου είναι απίστευτα δύσκολο αν όχι αδύνατο να γίνει με συνέπεια. Στο χαρτοφυλάκιό μας, απομένουν μικρές θέσεις στις Advanced Micro Devices (AMD), Nvidia (NVDA), Marvell Technology (MRVL) και Qualcomm (QCOM) — οι οποίες σχεδιάζουν τσιπ για διαφορετικές χρήσεις. (Θα μπούμε στα συγκεκριμένα αργότερα). Εδώ λοιπόν είναι ο οδηγός μας για όλα τα πράγματα ημιαγωγών. Στόχος μας είναι να σας βοηθήσουμε να κατανοήσετε καλύτερα πού βρίσκονται διαφορετικές εταιρείες που σχετίζονται με τσιπ στην αλυσίδα εφοδιασμού, να διαφοροποιήσουμε αυτές τις εταιρείες ανάλογα με τις τελικές αγορές τους και να αποκτήσετε περισσότερες πληροφορίες για το πώς ρέει το χρήμα στον κλάδο. Εξάλλου, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες μιας εταιρείας είναι έσοδα μιας άλλης εταιρείας. Τι είναι ένα μοντέλο χυτηρίου; Ο όρος χυτήριο είναι ορολογία της βιομηχανίας, που αναφέρεται στο εργοστάσιο όπου κατασκευάζονται τα τσιπ. Υπάρχουν τέσσερις κύριες κατηγορίες στην αλυσίδα εφοδιασμού στο πλαίσιο αυτού του μοντέλου: Κατασκευαστές κεφαλαιουχικού εξοπλισμού, καθαρά χυτήρια ή fabs, σχεδιαστές φαντασίας και κατασκευαστές ολοκληρωμένων συσκευών. Εταιρείες κεφαλαιουχικού εξοπλισμού — όπως η Applied Materials (AMAT), η Lam Research (LRCX), η ASML Holdings (ASML) και η KLA Corporation (KLAC) — κατασκευάζουν τις μηχανές που χρησιμοποιούνται στην κατασκευή ημιαγωγών. Τα χυτήρια Pure-play, ή fabs, είναι εταιρείες με εργοστάσια που κατασκευάζουν (κατασκευάζουν) τσιπς που έχουν σχεδιαστεί από άλλες εταιρείες (ορισμένοι σχεδιαστές έχουν τα δικά τους εργοστάσια, αλλά θα το θίξουμε παρακάτω). Σε αυτές τις τερατώδεις εγκαταστάσεις, θα βρείτε τον κεφαλαιουχικό εξοπλισμό που κατασκευάζεται από τους κατασκευαστές κεφαλαιουχικού εξοπλισμού. Αυτό από μόνο του θα πρέπει να παρέχει κάποια εικόνα για τη ροή χρημάτων, διότι όταν ένα χυτήριο ενημερώνεται ή κατασκευάζεται από την αρχή, μεγάλο μέρος αυτών των δαπανών θα διατεθεί για την αγορά εξοπλισμού από τους κατασκευαστές κεφαλαιουχικού εξοπλισμού. Όταν ακούτε σχόλια σε μια κλήση από έναν παίκτη χυτηρίου σχετικά με σχέδια κεφαλαιουχικών δαπανών, απλώς θυμηθείτε ότι αυτό που ακούτε επίσης είναι σχολιασμός της ζήτησης και των εσόδων για τους κατασκευαστές κεφαλαιουχικού εξοπλισμού. Οι παίκτες στον χώρο του χυτηρίου περιλαμβάνουν εταιρείες όπως η Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM), που συχνά αναφέρεται ως απλώς TSMC, και η GlobalFoundries (GFS). Οι σχεδιαστές Fabless γενικά αναθέτουν τα τσιπ που κατασκευάζουν σε χυτήρια. Και πάλι, μπορούμε να αρχίσουμε να βλέπουμε τη ροή των κεφαλαίων, καθώς η ισχυρή καθοδήγηση από έναν φανταστικό σχεδιαστή σημαίνει υψηλή ζήτηση — και επομένως, ανάγκη για μεγαλύτερο αριθμό μαρκών. Φυσικά, όσο περισσότερες μάρκες χρειάζεται μια εταιρεία, τόσο μεγαλύτερη είναι η αξία παραγγελίας που θα πραγματοποιήσει σε έναν παίκτη χυτηρίου όπως η TSMC. Οι σχεδιαστές Fabless περιλαμβάνουν τις εταιρείες Club Nvidia, AMD, Marvell Technology και Qualcomm. Δεδομένου ότι αυτές οι εταιρείες δεν χρειάζεται να επενδύσουν σε ακριβές εγκαταστάσεις κατασκευής, μπορούν να εφαρμόσουν ένα πιο ευέλικτο επιχειρηματικό μοντέλο. Δεν χρειάζεται να ανησυχούν για την ανάγκη να επενδύσουν σημαντικό κεφάλαιο προκειμένου να εξασφαλίσουν την ικανότητά τους να κατασκευάζουν τα πιο σύγχρονα τσιπ. Τέλος, εταιρείες ολοκληρωμένων συσκευών σχεδιάζουν και κατασκευάζουν τα δικά τους τσιπ εσωτερικά, ουσιαστικά σχεδιαστές με τα δικά τους χυτήρια. Στους παίκτες αυτής της ομάδας περιλαμβάνονται οι Intel (INTC), Micron Technology (MU), ON Semiconductor (ON) και Texas Instruments (TXN). Αλυσίδα εφοδιασμού ημιαγωγών Η κατανόηση της δομής του τομέα των ημιαγωγών μπορεί να βοηθήσει στην καλύτερη κατανόηση του τρόπου με τον οποίο ρέει το χρήμα στον κλάδο — και ως εκ τούτου, να βοηθήσει τα μέλη να αξιοποιήσουν τα κέρδη και τις εταιρικές ενημερώσεις για να λαμβάνουν πιο ενημερωμένες αποφάσεις όταν επενδύουν στον κλάδο. Να μερικά παραδείγματα. Εάν γνωρίζουμε ότι ο κεφαλαιουχικός εξοπλισμός χρησιμοποιείται στα χυτήρια, αυτό που πραγματικά γνωρίζουμε από δημοσιονομική άποψη είναι ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες (κεφαλαιουχικές δαπάνες) που πραγματοποιούνται σε επίπεδο χυτηρίου συνδέονται άμεσα με τα έσοδα του κατασκευαστή κεφαλαιουχικού εξοπλισμού. Έτσι, όταν η TSMC συζητά το capex στην κλήση συνδιάσκεψής της, είναι δουλειά μας ως επενδυτές να διαβάσουμε αυτά τα σχόλια μέχρι τη ζήτηση για Applied Materials και Lam Research. Όταν η Nvidia συζητά τη δυναμική προσφοράς και ζήτησης, παρέχει πληροφορίες για το τι θα χρειαστεί από ένα χυτήριο ή μια μονάδα παραγωγής τύπου TSMC. Εάν υπάρχει υπερβολικό απόθεμα, τότε το τελευταίο πράγμα που θέλει η Nvidia είναι περισσότερες μάρκες. Αυτό σημαίνει λιγότερες παραγγελίες με την TSMC και αντίστροφα. Φυσικά, στην ίδια γραμμή σκέψης, όταν οι πάροχοι cloud όπως οι εταιρείες Club Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT) και Alphabet (GOOGL) συζητούν επενδύσεις, σημαίνει ότι χρειάζονται μάρκες. Το capex αυτών των εταιρειών συνδέεται με τα έσοδα σε φανταστικούς σχεδιαστές όπως η Nvidia και η AMD. Πρόσφατα είδαμε αυτή τη δυναμική να παίζει όταν η Meta Platforms (META) ανακοίνωσε ότι οι δαπάνες κεφαλαίου κεφαλαίου του 2023 θα αυξηθούν έναντι του 2022 λόγω των επενδύσεων σε κέντρα δεδομένων. Οι ειδήσεις διέλυσαν τη μετοχή της Meta λόγω αυτού που η Wall Street πιστεύει ότι είναι απείθαρχες δαπάνες. Ωστόσο, έδωσε ώθηση στις μετοχές ημιαγωγών που θα πραγματοποιούσαν τις δαπάνες της Meta ως έσοδα. Εάν ακούτε ότι η οικονομία επιβραδύνεται και οι πάροχοι cloud λένε ότι θέλουν να «χωνέψουν τις προηγούμενες επενδύσεις», στην πραγματικότητα λένε ότι ξόδεψαν πολλά χρήματα πρόσφατα και πρόκειται να αντλήσουν τα διαλείμματα σε πρόσθετες επενδύσεις στη χωρητικότητα του cloud. Στο μυαλό σας, πρέπει να πείτε, «Εντάξει, οι πάροχοι cloud επιβραδύνουν τις δαπάνες, πράγμα που σημαίνει λιγότερη ζήτηση για Nvidia. Εάν η Nvidia πρόκειται να δει λιγότερη ζήτηση για τα επόμενα τρίμηνα, μπορεί να χρειαστεί να μειώσει τις παραγγελίες από την TSMC. Και αν η TSMC πρόκειται να λάβει λιγότερες παραγγελίες, μπορεί να χρειαστεί μείωση κεφαλαίων — και ως αποτέλεσμα, η ζήτηση για εξοπλισμό της Lam Research μπορεί να μειωθεί βραχυπρόθεσμα». Φυσικά, υπάρχουν πολλά κινούμενα μέρη και ο χρονισμός της ροής των κεφαλαίων είναι απίστευτα δύσκολος. Αλλά έτσι πρέπει να σκέφτεται κανείς σε υψηλό επίπεδο. Η παραμονή στην αιχμή απαιτεί πάντα να κοιτάζει μπροστά και οι εταιρείες πρέπει να εξισορροπούν την επιβράδυνση των δαπανών με τις συνεχείς επενδύσεις μακροπρόθεσμα, γι' αυτό είναι τόσο δύσκολη η μέτρηση των σταδίων του κύκλου επενδύσεων ημιαγωγών. Η Nvidia μπορεί να βλέπει πληθώρα τσιπ της σειράς 30, αλλά η εταιρεία εξακολουθεί να πρέπει να εργαστεί για να αυξήσει την παραγωγή των τσιπ της σειράς 40 για να είναι έτοιμη μόλις καλυφθεί η υπερβολή του αποθέματος. Η TSMC μπορεί να μην βλέπει τόση ζήτηση για τσιπ 7 νανομέτρων, αλλά πρέπει να είναι σε θέση να αρχίσει να παράγει τσιπ 5 νανομέτρων και 3 νανομέτρων μετά από αυτό. Η εταιρεία δεν μπορεί να σταματήσει να ξοδεύει εντελώς. Χωρίς να μπαίνουμε σε αυτό πολύ βαθιά, όσο μικρότερο είναι το μέγεθος του τσιπ, τόσο πιο πυκνά συσκευάζονται τα τρανζίστορ. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα μεγαλύτερη ταχύτητα, λιγότερη κατανάλωση ενέργειας και λιγότερη θερμότητα, που θα σήμαινε επίσης λιγότερη προσπάθεια/κατανάλωση ισχύος/κόστος για τον έλεγχο των επιπέδων θερμοκρασίας. Τύποι τσιπ ημιαγωγών Ακριβώς επειδή δύο εταιρείες μπορεί να συγκεντρωθούν με βάση τις θέσεις τους στο επιχειρηματικό μοντέλο του χυτηρίου δεν σημαίνει ότι πρέπει να θεωρούνται ως ομότιμες ή ακόμη και ως άμεσοι ανταγωνιστές. Παρά το γεγονός ότι και οι δύο είναι σχεδιαστές fabless, η Qualcomm, η οποία εστιάζει σε μεγάλο βαθμό σε λύσεις συνδεσιμότητας, δεν πρέπει να παρομοιαστεί με τη συνάδελφο Fabless σχεδιαστή Nvidia, της οποίας η κύρια εστίαση είναι στις μονάδες επεξεργασίας γραφικών (GPU). Ακολουθεί μια επισκόπηση υψηλού επιπέδου των διαφορετικών ειδών τσιπ που θα βοηθήσουν τα μέλη να κατανοήσουν καλύτερα ορισμένους από τους όρους που χρησιμοποιούνται όταν συζητούν αυτόν τον κλάδο και ένα σημείο άλματος για όσους θέλουν να ερευνήσουν περισσότερο μόνοι τους. Μνήμη: Οι δύο κύριες κατηγορίες τσιπ μνήμης είναι το NAND και το DRAM. Και οι δύο αγορές είναι ουσιαστικά ολιγοπώλια - που σημαίνει ότι λίγοι παίκτες ελέγχουν την προσφορά. Η Samsung, η Micron και η SK Hynix κατέχουν σχεδόν την αγορά DRAM. Στην αγορά NAND, η Samsung και η Micron είναι επίσης μεγάλοι παίκτες, εκτός από τις Kioxia (πρώην Toshiba), Western Digital (WDC), SK Hynix και Intel. Το NAND αναφέρεται γενικά σε έναν τύπο μνήμης flash ενώ το DRAM σημαίνει δυναμική μνήμη τυχαίας πρόσβασης. Όπως μπορείτε να πείτε, αυτός ο κλάδος μπορεί να γίνει πολύ τεχνικός, μπερδεμένος και απογοητευτικός πολύ γρήγορα για όσους δεν είναι εξοικειωμένοι με τους όρους. Η μνήμη flash (και πάλι, σκεφτείτε NAND) αναφέρεται σε έναν τύπο μη πτητικού μέσου αποθήκευσης. Το μη πτητικό σημαίνει απλώς ότι τα δεδομένα σας δεν θα χαθούν μόλις τεθεί εκτός ρεύματος. Η πιο κοινή χρήση της μνήμης flash που μπορεί να έχετε δει την τελευταία φορά που αγοράσατε έναν προσωπικό υπολογιστή είναι σε μονάδες SSD (SSD), όπου όλα τα αρχεία αποθηκεύονται στον υπολογιστή σας. Για να απλοποιήσετε πραγματικά τα πράγματα, όταν ακούτε NAND ή μνήμη flash, σκεφτείτε απλώς τη μονάδα αποθήκευσης μονάδας στερεάς κατάστασης σε υπολογιστή καταναλωτή. (Τώρα ίσως αναρωτιέστε τι είναι ο SSD. Βασικά, είναι η συσκευή αποθήκευσης που αντικαθιστά γρήγορα τις παραδοσιακές μονάδες σκληρού δίσκου (HDD) που εμφανίζονται σε παλαιότερους υπολογιστές. Ενώ οι σκληροί δίσκοι έχουν έναν περιστρεφόμενο δίσκο στον οποίο γράφονται δεδομένα, οι SSD δεν έχουν κινούμενα μέρη, γεγονός που τους καθιστά ταχύτερους και ασφαλέστερους — αν και θα το πληρώσετε φυσικά. Η DRAM είναι αυτό που είναι γνωστό ως πτητική μνήμη, που σημαίνει ότι θα διατηρεί δεδομένα μόνο όσο υπάρχει ρεύμα. Συχνά, όταν ακούτε τον όρο RAM ή βλέπετε τη μνήμη που αναφέρεται στις προδιαγραφές του υπολογιστή σας, αυτό είναι που αναφέρεται. Σε αντίθεση με το flash, το οποίο αποθηκεύει δεδομένα και αρχεία για μεγάλες περιόδους, ακόμη και όταν η τροφοδοσία είναι απενεργοποιημένη, η DRAM είναι «μνήμη εργασίας» που καλείται μόνο όταν χρειάζεται ένας επεξεργαστής υπολογιστή για να εκτελέσει μια δεδομένη λειτουργία. Όσο πιο έντονη είναι η λειτουργία, τόσο περισσότερη DRAM μπορεί να χρειαστείτε, γι' αυτό ένας υπολογιστής που χρησιμοποιείται για έντονη επεξεργασία βίντεο ή gaming θα απαιτεί περισσότερη DRAM από αυτή που χρησιμοποιείται για απλή περιήγηση στο διαδίκτυο και έλεγχο μηνυμάτων ηλεκτρονικού ταχυδρομείου. Μικροεπεξεργαστές: Οι τρεις κύριοι επεξεργαστές που πρέπει να γνωρίζετε είναι η κεντρική μονάδα επεξεργασίας (CPU), η μονάδα επεξεργασίας γραφικών (GPU) και η νεότερη μονάδα επεξεργασίας δεδομένων (DPU). Η CPU όπως αυτές που κατασκευάζονται από την Intel και την AMD, οι οποίες ουσιαστικά έχουν ένα διπλό πώλιο - δύο παίκτες ελέγχουν την παροχή - είναι βασικά ο εγκέφαλος ενός υπολογιστή. Είναι υπεύθυνο για την ανάκτηση εντολών/εισόδων, την αποκωδικοποίηση αυτών των οδηγιών και την αποστολή τους, προκειμένου να πραγματοποιηθεί μια λειτουργία για την επίτευξη του επιθυμητού αποτελέσματος. Όπως ανέφερε η Nvidia σε προηγούμενη ανάρτηση ιστολογίου, αν η CPU είναι ο εγκέφαλος, τότε η GPU είναι η ψυχή. Οι GPU είναι πιο εξειδικευμένες από τις CPU και είναι καλές στο να αναλαμβάνουν πολλές εργασίες ταυτόχρονα. Ενώ μια CPU θα επεξεργάζεται δεδομένα διαδοχικά, μια GPU θα αναλύσει ένα σύνθετο πρόβλημα σε πολλές μικρές εργασίες και θα τις εκτελέσει ταυτόχρονα. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο βλέπουμε τον επιπολασμό τους να αυξάνεται στα κέντρα δεδομένων. Ενώ η CPU παραμένει απαραίτητη, η προσθήκη μιας GPU επιτρέπει την επιτάχυνση της επεξεργασίας δεδομένων. Με περισσότερα δεδομένα να μεταδίδονται, να αποθηκεύονται και να υποβάλλονται σε επεξεργασία από ποτέ - καθώς το cloud computing υιοθετείται όλο και περισσότερο και οι εργασίες για τη βαθιά μάθηση και την τεχνητή νοημοσύνη προχωρούν - η ταχύτητα είναι ζωτικής σημασίας. Η GPU είναι ουσιαστικά ένα διπώλιο που ανήκει στην Nvidia και την AMD. Μια DPU όπως αυτές που κατασκευάζονται από τη Marvell Technology και την Nvidia είναι ένας νεότερος τύπος επεξεργαστή που γίνεται όλο και πιο σχετικός καθώς τα κέντρα δεδομένων γίνονται πιο περίπλοκα. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Nvidia, Jensen Huang, δήλωσε σε μια ανάρτηση στο blog, «Αυτό θα αντιπροσωπεύει έναν από τους τρεις βασικούς πυλώνες της πληροφορικής στο μέλλον. Η CPU είναι για υπολογιστές γενικής χρήσης, η GPU είναι για επιτάχυνση υπολογιστών και η DPU, η οποία μετακινεί δεδομένα γύρω από το κέντρο δεδομένων, κάνει επεξεργασία δεδομένων." Όλα τα άλλα : Σίγουρα, υπάρχουν πολλοί διαφορετικοί τύποι τσιπ που δεν εμπίπτουν στις ταξινομήσεις μνήμης ή μικροεπεξεργαστή. Παραδείγματα περιλαμβάνουν αυτά που χρησιμοποιούνται για 5G, WiFi, Bluetooth, τσιπ ραδιοσυχνοτήτων, τσιπ επικοινωνίας κοντινού πεδίου (NFC), τσιπ ολοκληρωμένων κυκλωμάτων για συγκεκριμένες εφαρμογές (ASIC) και ούτω καθεξής. Αυτά τα τσιπ κατασκευάζονται από εταιρείες όπως η Qualcomm, η Marvell Technology, η Broadcom (AVGO), η ON Semiconductor, η NXP Semiconductor (NXPI) και άλλες. Αντί για μια βαθιά βουτιά στο καθένα - κάτι πέρα από το πεδίο αυτής της ανάλυσης της βιομηχανίας χυτηρίων - θέλουμε απλώς να επισημάνουμε ότι ο όρος ημιαγωγός εφαρμόζεται σε ένα ευρύ φάσμα τσιπ που έχουν σχεδιαστεί για διαφορετικούς σκοπούς και εκτίθενται σε διαφορετικές τελικές αγορές που το καθένα έχει τη δική του οδηγούς ζήτησης. Κατώτατη γραμμή Όταν επενδύετε στη βιομηχανία τσιπ, είναι σημαντικό να κατανοήσετε την έκθεση μιας εταιρείας-στόχου. Δεν χρειάζεστε απαραίτητα ένα επίπεδο μηχανικής κατανόησης του τρόπου λειτουργίας ή σχεδιασμού των τσιπ, αλλά χρειάζεται να έχετε μια ιδέα για την τελική αγορά στην οποία πωλεί η εταιρεία και ποιοι είναι οι πελάτες. Από εκεί, μπορείτε να αρχίσετε να μελετάτε τις σχετικές τελικές αγορές για να κατανοήσετε καλύτερα τις τάσεις της ζήτησης. Θυμηθείτε, στο τέλος της ημέρας, η κύρια ερώτησή σας και ο στόχος της έρευνάς σας είναι να κατανοήσετε πού ρέουν τα χρήματα. Αυτό ισχύει για όλες τις επενδύσεις, αλλά ειδικά όταν πρόκειται για ημιαγωγούς. Επειδή είναι κυριολεκτικά παντού, αλλά σχεδόν ποτέ δεν τα έχουμε δει, δεν είναι τόσο εύκολο όσο να πεις: «Η Apple θα πουλήσει πολλά iPhone αυτό το τρίμηνο». Το πιθανότερο είναι ότι κανείς δεν θα κάθεται γύρω από το τραπέζι της Ημέρας των Ευχαριστιών και μιλάει για το πόσο ενθουσιασμένοι είναι για την πτώση της μνήμης και των μικροεπεξεργαστών επόμενης γενιάς. Ωστόσο, όταν ακούσετε για αυτό το νέο gadget, όλοι ανυπομονούν να το πάρουν στα χέρια τους, αναρωτηθείτε, "Τι ημιαγωγοί κάθονται μέσα σε αυτό;" Παρά το γεγονός ότι είναι μια βιομηχανία άνθησης/καύσης, οι πωλήσεις τείνουν να αυξάνονται με την πάροδο των ετών και η ζήτηση καθ' όλη τη διάρκεια του κύκλου αυξάνεται χάρη στην αυξανόμενη επικράτηση των ημιαγωγών στην καθημερινή μας ζωή, με περισσότερα τσιπ να μπλοκάρουν σε κάθε συσκευή σε μικρότερους και μικρότερους παράγοντες μορφής. Το iPhone, για παράδειγμα, δεν διέθετε πάντα τεχνολογία ανίχνευσης φωτός και εμβέλειας (LiDAR), αλλά τώρα υποστηρίζει νέες δυνατότητες και αυτό σημαίνει ότι ένα άλλο τσιπ είναι γεμάτο στο ακουστικό. Ενώ βλέπουμε κοσμική ανάπτυξη σε μεγαλύτερα χρονικά πλαίσια, ο κλάδος εξακολουθεί να υποφέρει από βάναυση δυναμική έκρηξης και κατάρρευσης. Η προσφορά και η ζήτηση οδηγούν όλους τους κλάδους, αλλά ειδικότερα η βιομηχανία ημιαγωγών είναι απίστευτα ευαίσθητη σε αυτήν. Οι κατασκευαστές chip έχουν σημαντική τιμολογιακή ισχύ όταν η ζήτηση υπερβαίνει την προσφορά, όπως έχουμε δει τα τελευταία χρόνια. νέα αυτοκίνητα θα κάθονται κυριολεκτικά στην παρτίδα συλλέγοντας σκόνη καθώς οι κατασκευαστές περιμένουν ένα βασικό τσιπ. Βλέπουμε όμως ότι η ισχύς τιμολόγησης γίνεται μια δεκάρα μόλις η προσφορά υπερβεί τη ζήτηση, οδηγώντας σε λιγότερη ισχύ τιμών και υπερβολές αποθεμάτων που πρέπει να αντιμετωπιστούν πριν ξεκινήσει ο επόμενος κύκλος. (Το φιλανθρωπικό καταπίστευμα του Jim Cramer είναι μακρύ AMD, NVDA, MRVL, QCOM, AMZN, GOOGL, META και AAPL. Δείτε εδώ για μια πλήρη λίστα των μετοχών.) Ως συνδρομητής στο CNBC Investing Club με τον Jim Cramer, θα λάβετε μια ειδοποίηση συναλλαγών πριν ο Jim πραγματοποιήσει μια συναλλαγή. Ο Jim περιμένει 45 λεπτά αφού στείλει μια εμπορική ειδοποίηση πριν αγοράσει ή πουλήσει μια μετοχή στο χαρτοφυλάκιο του φιλανθρωπικού καταπιστεύματός του. Εάν ο Jim έχει μιλήσει για μια μετοχή στο CNBC TV, περιμένει 72 ώρες μετά την έκδοση της ειδοποίησης συναλλαγών πριν εκτελέσει τη συναλλαγή. ΟΙ ΠΑΡΑΠΑΝΩ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟΥ ΣΥΛΛΟΓΟΥ ΥΠΟΚΕΙΤΑΙ ΣΤΟΥΣ ΟΡΟΥΣ ΚΑΙ ΠΡΟΫΠΟΘΕΣΕΙΣ ΚΑΙ ΤΗΝ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΑΠΟΡΡΗΤΟΥ ΜΑΣ, ΜΑΖΙ ΜΕ ΤΗ ΔΗΛΩΣΗ ΑΠΟΠΟΙΗΣΗΣ ΜΑΣ. ΔΕΝ ΥΠΑΡΧΕΙ Ή ΔΗΜΙΟΥΡΓΕΙΤΑΙ ΚΑΜΙΑ ΥΠΟΧΡΕΩΣΗ Ή ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΑ ΕΜΠΙΣΤΕΥΤΙΚΗΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΗΣ ΣΥΝΕΧΕΙΑ ΤΗΣ ΠΑΡΑΛΑΒΗΣ ΤΩΝ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΩΝ ΣΑΣ ΠΟΥ ΠΑΡΕΧΟΝΤΑΙ ΣΕ ΣΧΕΣΗ ΜΕ ΤΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΥΛΛΟΓΟ. 
Το λογότυπο της Nvidia Corporation εμφανίζεται κατά τη διάρκεια της ετήσιας έκθεσης υπολογιστών Computex στην Ταϊπέι της Ταϊβάν στις 30 Μαΐου 2017.
Tyrone Siu | Reuters
Η βιομηχανία ημιαγωγών, ή τσιπ, είναι ίσως ένας από τους πιο σημαντικούς και σύνθετους τομείς στη χρηματιστηριακή αγορά. Τα τσιπ είναι σε οτιδήποτε, από τα smartphone μας μέχρι τα αυτοκίνητα και σε όλες τις πτυχές της πληροφορικής, από υπολογιστές έως τεράστια κέντρα δεδομένων που χρησιμοποιούνται για το cloud. Με απλά λόγια, είναι τα τούβλα και το κονίαμα του ψηφιακού κόσμου. Δεν τους βλέπουμε, αλλά ξέρουμε ότι με μαγικό τρόπο κάνουν τα πράγματα να λειτουργούν.
Πηγή: https://www.cnbc.com/2022/11/01/semiconductor-stocks-guide-to-understanding-chip-companies.html