Η συμβατική προοπτική για το 2023 είναι ανάμεικτη – οι περισσότεροι παρατηρητές της αγοράς και οι οικονομολόγοι θα έλεγαν ότι μια ύφεση είναι πιθανή κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, με διαφωνίες να επικεντρώνονται περισσότερο στη διάρκεια και το βάθος μιας ύφεσης παρά στην πιθανότητά της, και θα έρθει μια ανάκαμψη το δεύτερο εξάμηνο, με αποτέλεσμα οι χρηματιστηριακές αγορές να τελειώνουν φέτος από εκεί που ξεκίνησαν.
Σταθμίζοντας από τη Morgan Stanley, ο επικεφαλής στρατηγικής μετοχών της Us, Mike Wilson, σημειώνει τη συμβατική σοφία, λέγοντας: «Τόσο η πλευρά της πώλησης όσο και της αγοράς είναι πλέον στενά ευθυγραμμισμένη με την άποψη ενός δύσκολου πρώτου εξαμήνου λόγω του υψηλού κινδύνου μιας ήπιας ύφεσης, που ακολουθείται από μια ωραία ανάκαμψη το 2ωρο… Η ανησυχία μας είναι ότι οι περισσότεροι υποθέτουν ότι «όλοι είναι πτωτικοί» και, ως εκ τούτου, η πτώση της τιμής σε μια ύφεση είναι επίσης πιθανό να είναι ήπια (SPX 3,500-3,600). Σε αυτό το σκορ, η έκπληξη μπορεί να είναι πόσο χαμηλότερες θα μπορούσαν να διαπραγματευτούν οι μετοχές (3,000) εάν έρθει μια ύφεση».
Εάν ο Wilson έχει δίκιο, τότε οι επενδυτές θα πρέπει να αρχίσουν να αναζητούν τα αμυντικά παιχνίδια που θα τους προστατεύσουν όταν οι αγορές κινηθούν ξανά προς τα κάτω.
Είναι μια νοοτροπία που φυσικά μας στρέφει προς τις μετοχές μερισμάτων. Αυτά είναι τα παραδοσιακά αμυντικά επενδυτικά παιχνίδια, που προσφέρουν σταθερές πληρωμές στους μετόχους που εγγυώνται μια ροή εισοδήματος είτε ανεβαίνουν είτε πέφτουν οι αγορές. Το καλύτερο αποθέματα μερισμάτων θα συνδυάσει μια υψηλή τακτική πληρωμή με μια ισχυρή δυνατότητα ανατίμησης της μετοχής, δίνοντας στους επενδυτές το καλύτερο και των δύο κόσμων όσον αφορά τις αποδόσεις.
Ο αναλυτής της Morgan Stanley, Robert Kad, βρήκε δύο τέτοια ονόματα που αξίζουν μια δεύτερη ματιά. Σύμφωνα με τα τελευταία δεδομένα TipRanks, πρόκειται για μετοχές Strong Buy με μερισματικές αποδόσεις 7% ή καλύτερες. Και οι δύο εμφανίζουν επίσης υψηλές ανοδικές δυνατότητες, της τάξης του 20% ή και καλύτερο. Λοιπόν, ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά σε αυτούς τους δύο πρωταθλητές μερισμάτων.
Μεταφορά ενέργειας LP (ET)
Θα ξεκινήσουμε με μια από τις μεγαλύτερες εταιρείες μεσαίας ροής στον τομέα των υδρογονανθράκων της Βόρειας Αμερικής, την Energy Transfer. Αυτή η εταιρεία μπορεί να υπερηφανεύεται για ένα εντυπωσιακό δίκτυο στοιχείων ενεργητικού και ενεργειακής υποδομής, συνολικού ύψους περίπου 120,000 μιλίων και ικανή να μεταφέρει περίπου το 30% της συνολικής παραγωγής των ΗΠΑ σε αργό πετρέλαιο και προϊόντα φυσικού αερίου. Το δίκτυο της Energy Transfer επικεντρώνεται στις πλούσιες περιοχές παραγωγής υδρογονανθράκων του Τέξας-Οκλαχόμα-Λουιζιάνα και διακλαδίζεται στις Μεγάλες Λίμνες, την Πενσυλβάνια, το μέσο Ατλαντικό και τη Φλόριντα.
Το Midstream, η μεταφορά προϊόντων πετρελαίου και φυσικού αερίου από τα πηγάδια στα τερματικά σημεία, τα αγροκτήματα αποθήκευσης και τα διυλιστήρια, είναι μια κερδοφόρα επιχείρηση, η οποία παρέχει ισχυρές ταμειακές ροές – και το Energy Transfer δείχνει και τα δύο. Στο τελευταίο τρίμηνο που αναφέρθηκε, το 3ο τρίμηνο του 22, η εταιρεία είχε κορυφαία γραμμή 22.9 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Το σύνολο αυτό αυξήθηκε κατά 37% σε ετήσια βάση.
Επιπλέον, τα κέρδη της ET, μετρούμενα ως εισόδημα που αποδίδεται σε εταίρους, αυξήθηκαν κατά 371 εκατομμύρια δολάρια ετησίως, σε 1.01 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι διανεμητέες ταμειακές ροές της εταιρείας, που είναι η άμεση υποστήριξη για το μέρισμα, διαμορφώθηκαν για το τρίτο τρίμηνο του 3 στα 22 δισεκατομμύρια δολάρια, αυξημένα κατά 1.58% από τα 30 δισεκατομμύρια δολάρια που αναφέρθηκαν το τρίτο τρίμηνο του 1.31ου.
Όσον αφορά το μέρισμα, η Energy Transfer έκανε την τελευταία της δήλωση τον περασμένο Νοέμβριο και κατέβαλε το μέρισμα κοινής μετοχής στις 21 Νοεμβρίου. Η πληρωμή, 26 σεντς ανά κοινή μετοχή, αυξήθηκε κατά 13% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Η αύξηση ήταν η τέταρτη συνεχόμενη τριμηνιαία αύξηση μερίσματος. Με το τρέχον επιτόκιο, η πληρωμή γίνεται σε ετήσια βάση σε 1.04 $ και αποδίδει 8.2%. Αυτή η απόδοση υπερβαίνει το 4πλάσιο του μέσου όρου μεταξύ των εταιρειών που είναι εισηγμένες στο S&P και ξεπερνά τους τελευταίους ετήσιους αριθμούς πληθωρισμού (το 6.5% που αναφέρθηκε τον Δεκέμβριο) κατά 1.7 μονάδες.
Ο αναλυτής Kad περιγράφει τη μετοχή της ET ως την «κορυφαία επιλογή» της Morgan Stanley. Στην κάλυψή του, ο Kad επισημαίνει το μέρισμα ως το κλειδί για να γίνει αυτή η κορυφαία επιλογή και γράφει: «Βλέπουμε αναμφισβήτητα την πιο σημαντική εσφαλμένη τιμολόγηση στην κάλυψή μας, με απόδοση 20.2% FCF 2023 που υποστηρίζει μια επιπλέον αύξηση της διανομής κατά 15% το 4ο τρίμηνο του 22 (αρχές Φεβρουαρίου) και ιεράρχηση της μείωσης της μόχλευσης φέτος (η ET αναμένει να φτάσει στο εύρος της μόχλευσης που στόχο έχει 4.0-4.5x έως το τέλος του 2022, με έμφαση στην περαιτέρω μείωση της μόχλευσης σε 4x). Βλέπουμε ότι η σταδιακή επιστροφή κεφαλαίου συμβάλλει στη σημαντική αναπροσαρμογή της αποτίμησης χαμηλής ανά κλάδο».
Για το σκοπό αυτό, η Kad δίνει στην ET μια βαθμολογία Overweight (π.χ. Αγορά) για να συμβαδίζει με αυτήν την ανοδική προοπτική και την ποσοτικοποιεί με στόχο τιμής 18 $ για να υποδείξει τη δυνατότητα για ανοδική πορεία 42% στην αρχή του έτους. (Για να παρακολουθήσετε το ιστορικό του Kad, κάντε κλικ εδώ)
Συνολικά, αυτή η μετοχή συγκέντρωσε 5 πρόσφατες κριτικές από τους αναλυτές της Street, και όλοι συμφωνούν ότι πρόκειται για αγορά – που οδηγεί σε μια ομόφωνη συναίνεση για την αξιολόγηση ισχυρής αγοράς. Οι μετοχές διαπραγματεύονται για 12.75 δολάρια και η μέση τιμή στόχος των 17.20 δολαρίων συνεπάγεται κέρδος ~35% μέχρι το τέλος αυτού του έτους. (Βλέπω Πρόβλεψη μετοχών ET)
Western Midstream Συνεργάτες (WES)
Ακολουθεί η Western Midstream Partners, ένας άλλος παίκτης στον τομέα της ενέργειας midstream των ΗΠΑ. Το Western Midstream, όπως υποδηλώνει το όνομά του, δραστηριοποιείται στη Δύση – συγκεκριμένα στις περιοχές του Τέξας και των Rocky Mountain. Η εταιρεία έχει περιουσιακά στοιχεία στο Delaware Basin του Τέξας-Νέο Μεξικό και στο DJ Basin του Κολοράντο, καθώς και δραστηριότητες στο Wyoming, Montana, Nebraska και Oklahoma. Συνολικά, το Western Midstream μπορεί να καυχηθεί για 15 αγωγούς για αργό πετρέλαιο και υγρά φυσικού αερίου και 6 για φυσικό αέριο. οι αγωγοί συνολικά περίπου 15,389 μίλια. Επιπλέον, η εταιρεία διαθέτει 23 συστήματα συγκέντρωσης και 72 εγκαταστάσεις επεξεργασίας και επεξεργασίας.
Το τρίτο τρίμηνο του περασμένου έτους - το τελευταίο τρίμηνο για το οποίο έχουν αναφερθεί οικονομικά αποτελέσματα - η Western Midstream παρουσίασε κορυφαία έσοδα 837.6 εκατομμυρίων δολαρίων. Αυτή ήταν μια αύξηση 9.6% από τα 736.8 εκατομμύρια δολάρια που αναφέρθηκαν το προηγούμενο τρίμηνο. Για τους πρώτους εννέα μήνες του ημερολογιακού έτους 2022, η κορυφαία γραμμή της Western ανήλθε συνολικά σε 2.47 δισεκατομμύρια δολάρια.
Τα καθαρά έσοδα που αποδίδονται σε εταίρους ανήλθαν σε 259.5 εκατομμύρια δολάρια για το τρίμηνο (3.7% κέρδος ετησίως) ή 67 σεντς ανά κοινή μετοχή (αύξηση 9.8% ετησίως). Τα μετρητά από εργασίες στο τρίμηνο αναφέρθηκαν σε 468.8 εκατομμύρια δολάρια, αύξηση 2 εκατομμυρίων δολαρίων ετησίως και περιλάμβαναν 330.4 εκατομμύρια δολάρια σε ελεύθερες ταμειακές ροές. Αυτή ήταν μια μείωση 42 εκατομμυρίων δολαρίων ετησίως στις ελεύθερες ταμειακές ροές.
Ταυτόχρονα, η Western Midstream διατήρησε το μέρισμά της στα 50 σεντς ανά κοινή μετοχή, ή 2 δολάρια σε ετήσια βάση, για τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο. Το μέρισμα αυξήθηκε σε αυτό το επίπεδο τον Απρίλιο του 2022, σηματοδοτώντας μια αύξηση από την απόσυρση της εποχής της πανδημίας. Η πληρωμή των 50 σεντ έληξε τον περασμένο Νοέμβριο και δίνει απόδοση 7.05%. Με 3.5 φορές τον μέσο όρο της αγοράς, μισή μονάδα καλύτερο από τον πληθωρισμό και πλήρως καλυμμένο από το καθαρό εισόδημα EPS, το μέρισμα της Western αξίζει σίγουρα μια δεύτερη ματιά για επενδυτές που συνειδητοποιούν την απόδοση.
Η μετοχή τράβηξε επίσης μια δεύτερη ματιά από τον Robert Kad της Morgan Stanley, ο οποίος έγραψε: «Η WES διαθέτει ένα ελκυστικό σύνολο περιουσιακών στοιχείων συγκέντρωσης και επεξεργασίας, ιδιαίτερα στη λεκάνη της Permian, που συμπληρώνεται από ένα υψηλής ποιότητας χαρτοφυλάκιο επενδύσεων σε μετοχές και διανομής και κεφαλαίου/ Οι μειώσεις του opex υποστηρίζουν μια ισχυρή απόδοση FCF… Η διοίκηση έχει επίσης περιγράψει μια χρηματοοικονομική τροχιά μέχρι το 2025 που —με βάση τα τρέχοντα επίπεδα δραστηριότητας παραγωγών που παραμένουν σταθερά— θα δημιουργήσει επαρκή πλεονάζουσα ταμειακή ροή για την αποπληρωμή όλων των λήξεων του χρέους και την επίτευξη 5% ετήσια αύξηση διανομής… Βλέπουμε ελκυστικό στήσιμο για το WES στο μέλλον, δεδομένης της θεματικής έκθεσης στη βελτίωση των βασικών αρχών των εμπορευμάτων και της ισχυρής παραγωγής FCF…»
Κατά την άποψη του Kad, αυτό δικαιολογεί μια αξιολόγηση Overweight (δηλαδή Αγορά) για τις μετοχές και έναν στόχο τιμής που, στα 37 $, συνεπάγεται ανοδική δυνατότητα 30% για ένα έτος.
Συνολικά, εξετάζουμε μια μετοχή με ομόφωνη συναίνεση για ισχυρή αγορά βασισμένη σε 4 πρόσφατες θετικές κριτικές αναλυτών. Οι μετοχές διαπραγματεύονται για $28.42 και η μέση τιμή στόχος των $34.50 υποδηλώνει κέρδος 21% από αυτό το επίπεδο. (Βλέπω Πρόβλεψη μετοχών WES)
Για να βρείτε καλές ιδέες για διαπραγμάτευση μετοχών μερισμάτων σε ελκυστικές αποτιμήσεις, επισκεφτείτε το TipRanks' Τα καλύτερα αποθέματα που αγοράζουν, ένα εργαλείο που ενώνει όλες τις πληροφορίες σχετικά με το μετοχικό κεφάλαιο της TipRanks.
Αποποίηση ευθυνών: Οι απόψεις που εκφράζονται σε αυτό το άρθρο είναι αποκλειστικά αυτές των επιλεγμένων αναλυτών. Το περιεχόμενο προορίζεται να χρησιμοποιηθεί μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Είναι πολύ σημαντικό να κάνετε τη δική σας ανάλυση πριν κάνετε οποιαδήποτε επένδυση.
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/seeking-least-7-dividend-yield-145005337.html