Η SEC αποκαλύπτει κανόνες για την πρόληψη παραπλανητικών ισχυρισμών από ταμεία ESG

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς την Τετάρτη πρότεινε δύο αλλαγές κανόνων που θα έκαναν αποτροπή παραπλανητικών ή παραπλανητικών ισχυρισμών από ταμεία των ΗΠΑ σχετικά με τα προσόντα περιβαλλοντικής, κοινωνικής και εταιρικής διακυβέρνησης (ESG) και αύξηση των απαιτήσεων γνωστοποίησης για αυτά τα κεφάλαια.

Οι προτάσεις, οι οποίες υπόκεινται σε δημόσια σχόλια, έρχονται εν μέσω αυξανόμενων ανησυχιών ότι ορισμένα funds που επιδιώκουν να επωφεληθούν από την άνοδο των επενδυτικών πρακτικών ESG έχουν παραπλανήσει τους μετόχους σχετικά με το τι υπάρχει στις συμμετοχές τους, μια πρακτική γνωστή ως greenwashing.

Τα μέτρα θα παρέχουν καθοδήγηση σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο τα ταμεία ESG πρέπει να εμπορεύονται τα ονόματα και τις επενδυτικές τους πρακτικές. Μία πρόταση θα επικαιροποιούσε τον λεγόμενο κανόνα των ονομάτων ώστε να περιλαμβάνει χαρακτηριστικά που σχετίζονται με το ESG.

Ο τρέχων Κανόνας Ονομάτων λέει ότι εάν το όνομα ενός αμοιβαίου κεφαλαίου υποδηλώνει ότι επικεντρώνεται σε μια συγκεκριμένη κατηγορία επενδύσεων, όπως τα κρατικά ομόλογα, τότε τουλάχιστον το 80% των περιουσιακών του στοιχείων πρέπει να ανήκει σε αυτήν την κατηγορία. Η αλλαγή θα επεκτείνει τους κανόνες σε «οποιοδήποτε όνομα αμοιβαίου κεφαλαίου με όρους που υποδηλώνουν ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο επικεντρώνεται σε επενδύσεις που έχουν (ή των οποίων οι εκδότες έχουν) ιδιαίτερα χαρακτηριστικά». Επομένως, τα αμοιβαία κεφάλαια με «ESG» στο όνομά τους θα πρέπει να ορίζουν με σαφήνεια τον όρο και στη συνέχεια να διασφαλίζουν ότι το 80% των περιουσιακών στοιχείων του αμοιβαίου κεφαλαίου συμμορφώνεται με αυτόν τον ορισμό.

«Πολλά έχουν συμβεί στις κεφαλαιαγορές μας τις τελευταίες δύο δεκαετίες. Καθώς ο κλάδος των αμοιβαίων κεφαλαίων έχει αναπτυχθεί, τα κενά στον τρέχοντα Κανόνα Ονομάτων ενδέχεται να υπονομεύσουν την προστασία των επενδυτών», δήλωσε ο πρόεδρος της SEC, Gary Gensler, σε δήλωση.

«Συγκεκριμένα, ορισμένα funds ισχυρίστηκαν ότι ο κανόνας δεν ισχύει για αυτά - παρόλο που το όνομά τους υποδηλώνει ότι οι επενδύσεις επιλέγονται με βάση συγκεκριμένα κριτήρια ή χαρακτηριστικά», είπε ο Gensler. «Η σημερινή πρόταση θα εκσυγχρονίσει τον κανόνα των ονομάτων για τις σημερινές αγορές».

Τα παγκόσμια κεφάλαια ESG έλαβαν επενδύσεις ρεκόρ 649 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2021 έως τις 30 Νοεμβρίου, από 542 δισεκατομμύρια δολάρια το 2020 και 285 δισεκατομμύρια δολάρια το 2019, σύμφωνα με στοιχεία της εταιρείας χρηματοοικονομικών υπηρεσιών Refinitiv Lipper. Ταμεία ESG τώρα αποτελούν περίπου το 10% παγκόσμιων κεφαλαίων.

Οι προτάσεις για την αντιμετώπιση της πράσινης πλύσης έρχονται αφότου η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς τον Μάρτιο παρουσίασε γενικούς κανόνες που θα απαιτούσαν εταιρείες που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο να αποκαλύψει πώς οι κίνδυνοι της κλιματικής αλλαγής επηρεάζουν την επιχείρησή τους, καθώς και να παρέχουν περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τον αντίκτυπο που έχουν οι δραστηριότητές τους στο περιβάλλον και τις εκπομπές άνθρακα.

«Το ESG περιλαμβάνει μια μεγάλη ποικιλία επενδύσεων και στρατηγικών. Νομίζω ότι οι επενδυτές θα πρέπει να είναι σε θέση να συλλέξουν πληροφορίες για να δουν τι κρύβεται κάτω από την κουκούλα αυτών των στρατηγικών», είπε ο Gensler. «Αυτό μπαίνει στην καρδιά της αποστολής της SEC να προστατεύει τους επενδυτές, επιτρέποντάς τους να κατανέμουν αποτελεσματικά τα κεφάλαιά τους και να καλύπτουν τις ανάγκες τους».

Ο Andrew Behar, πρόεδρος της οργάνωσης ακτιβιστών για το κλίμα As You Sow, είπε ότι ο νέος κανόνας των ονομάτων θα βελτιώσει - αλλά δεν θα σταματήσει - την παραπλανητική σήμανση για τους επενδυτές.

«Ο νέος κανόνας αναγνωρίζει το πρόβλημα αλλά δεν το αντιμετωπίζει πλήρως. Οι επενδυτές εξακολουθούν να χρειάζονται σαφήνεια σχετικά με το τι ακριβώς σημαίνουν «αειφόρος» και άλλοι όροι όπως «χωρίς απολιθώματα», «χαμηλές εκπομπές άνθρακα» και «ESG»», είπε ο Behar. «Είναι σημαντικό το ενημερωτικό δελτίο ενός αμοιβαίου κεφαλαίου να αντικατοπτρίζει τη φιλοσοφία και την πρόθεσή του σε ευθυγράμμιση με το όνομα και τις συμμετοχές του».

Η Rachel Curley, υπέρμαχος της δημοκρατίας στο μη κερδοσκοπικό Public Citizen, δήλωσε σε μια δήλωση ότι οι νέοι κανόνες της SEC για τα χαρτοφυλάκια κεφαλαίων θα αρχίσουν να μεταμορφώνουν το τοπίο γύρω από τις «πράσινες» επενδύσεις.

«Στην τρέχουσα αγορά, οι μικροεπενδυτές δεν έχουν σαφή εικόνα του τι σημαίνει να επενδύεις ​​σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο του οποίου το μάρκετινγκ λέει ότι είναι «βιώσιμο», «πράσινο» ή «ESG»», είπε ο Curley. «Η έλλειψη διαφάνειας για τους επενδυτές καθιστά δύσκολο να ξεμπερδέψουμε ακριβώς πόσο φιλικά προς το περιβάλλον είναι ορισμένα από αυτά τα προϊόντα».

Οι προτάσεις θα εισέλθουν σε μια περίοδο δημόσιας σχολιασμού 60 ημερών μετά τη δημοσίευσή τους στο Ομοσπονδιακό Μητρώο, κατά τη διάρκεια της οποίας εταιρείες, επενδυτές και άλλοι συμμετέχοντες στην αγορά μπορούν να σχολιάσουν και να προτείνουν αλλαγές στους κανόνες.

— Ο Thomas Franck του CNBC συνέβαλε σε αυτήν την έκθεση.