Η SEC αποκαλύπτει νέους κανόνες SPAC που στοχεύουν σε «παράλογες» οικονομικές προβλέψεις και απαιτούν περισσότερες γνωστοποιήσεις

Η πάνω σειρά

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς πρότεινε μια σειρά μέτρων για την ενίσχυση των απαιτήσεων γνωστοποίησης για εταιρείες ειδικού σκοπού εξαγοράς ή λευκών επιταγών την Τετάρτη, εν μέσω κύματος ελέγχου που στοχεύει τα δημοφιλή δημόσια οχήματα των οποίων η χρήση εκτοξεύτηκε κατά τη διάρκεια της πανδημίας.

Βασικά Στοιχεία

Σε μια απογευματινή ανακοίνωση της Τετάρτης, η SEC είπε Οι προτεινόμενοι νέοι κανόνες θα απαιτούσαν βελτιωμένες γνωστοποιήσεις σχετικά με τις συγκρούσεις συμφερόντων, την απομείωση και τους χορηγούς SPAC ή επενδυτές που υποστηρίζουν μια SPAC πριν από την αρχική της δημόσια προσφορά και συνήθως λαμβάνουν περίπου το 20% των κοινών ιδίων κεφαλαίων της, σύμφωνα με τον Jefferies.

Η πρόταση περιλαμβάνει επίσης μια διάταξη για να ευθυγραμμιστούν περισσότερο οι οικονομικές προβλέψεις με εκείνες για τις παραδοσιακές IPO, απαιτώντας από τη διοίκηση να συμφωνήσει ότι έχει μια λογική βάση για τις αξιολογήσεις της, επικαλούμενη ανησυχίες ότι οι προβλέψεις για ιδιωτικές εταιρείες που στοχεύουν στο SPAC «έχουν φανεί να είναι παράλογες, αβάσιμες ή δυνητικά παραπλανητικές .»

Οι κανόνες θα απαιτούσαν επίσης από τους αναδόχους που εμπλέκονται σε μια IPO SPAC να αναλάβουν τελικά την προκύπτουσα απόκτηση, μια κίνηση που σύμφωνα με την SEC θα πρέπει να «παρακινήσει καλύτερα τους αναδόχους να εξασφαλίσουν την απαραίτητη προσοχή για να διασφαλιστεί η ακρίβεια των γνωστοποιήσεων».

Το Defiance Next Gen SPAC ETF, το οποίο παρακολουθεί τις τιμές των εταιρειών IPO που προέρχονται από SPAC, σημείωσε βουτιά 33% τον περασμένο χρόνο, ενώ ο S&P 500 ανέβηκε 17%.

Η SEC θα ψηφίσει υπέρ της έγκρισης των κανόνων μετά από περίοδο 60 ημερών για δημόσιο σχολιασμό σχετικά με την πρόταση. (Forbes Media ανακοίνωσε σχεδιάζει να δημοσιοποιηθεί μέσω SPAC τον Αύγουστο).

Εκπληκτικό γεγονός

Σύμφωνα με την SEC, ορισμένες εταιρείες που διεκδικούν να εισέλθουν στο χρηματιστήριο μέσω της SPAC «παρουσίασαν προβλέψεις για σημαντικές αυξήσεις στα έσοδα ή το μερίδιο αγοράς, παρόλο που δεν είχαν καμία δραστηριότητα τη στιγμή που καταρτίστηκαν τέτοιες προβλέψεις».

Βασικό υπόβαθρο

Οι SPAC εξερράγησαν σε δημοτικότητα νωρίς στην πανδημία ως μια σχετικά γρήγορη και βελτιωμένη εναλλακτική λύση στις παραδοσιακές IPO. Με τίτλους πολυσύχναστες νεοφυείς επιχειρήσεις, συμπεριλαμβανομένης της εταιρείας fintech SoFi και της ασφαλιστικής εταιρείας Clover Health, 238 SPAC ολοκλήρωσαν μια εξαγορά το 2021 — μακράν τη μεγαλύτερη χρονιά ποτέ, σύμφωνα με την Goldman Sachs. Επιπλέον, 550 IPO SPAC συγκέντρωσαν έσοδα 150 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2021, αν και σχεδόν τα δύο τρίτα του κεφαλαίου συγκεντρώθηκαν το πρώτο τρίμηνο - προτού ο ενισχυμένος έλεγχος της SEC περιορίσει τον ρυθμό έκδοσης.

Κρίσιμο απόσπασμα

"Πριν από σχεδόν 90 χρόνια, το Κογκρέσο αντιμετώπισε ορισμένα ζητήματα πολιτικής σχετικά με τις εταιρείες που συγκεντρώνουν χρήματα από το κοινό σε σχέση με ασυμμετρίες πληροφοριών, παραπλανητικές πληροφορίες και συγκρούσεις συμφερόντων", δήλωσε την Τετάρτη ο πρόεδρος της SEC, Gary Gensler. «Η σημερινή πρόταση θα βοηθούσε να διασφαλιστεί ότι αυτά τα εργαλεία εφαρμόζονται σε SPAC… οι επενδυτές αξίζουν την προστασία που λαμβάνουν από τις παραδοσιακές IPO».

Εφαπτομένος

Περισσότερες από 500 ενεργές SPAC με μετοχικό κεφάλαιο 144 δισεκατομμυρίων δολαρίων εξακολουθούν να αναζητούν έναν στόχο, σύμφωνα με την Goldman. Σχεδόν 90 ενεργές SPAC πρόκειται να λήξουν φέτος και 318 πρόκειται να λήξουν το πρώτο εξάμηνο του 2023, υποδηλώνοντας την πιθανότητα ενός παγώματος κλεισίματος συμφωνιών. Ωστόσο, ακόμη και αν εντοπιστούν στόχοι, έχει αυξηθεί ο αριθμός των συναλλαγών SPAC έπεσε μέσα πριν οι εταιρείες εισέλθουν στο χρηματιστήριο, σε μεγάλο βαθμό λόγω της αυξανόμενης αβεβαιότητας της αγοράς και του ρυθμιστικού ελέγχου.

Περισσότερες Πληροφορίες

Πάρτε πίσω το SPAC: Όλο και περισσότερες εταιρείες ακυρώνουν προσφορές υψηλού προφίλ για να γίνουν δημόσιες (Forbes)

Η SEC των ΗΠΑ ετοιμάζεται να αποκαλύψει αυστηρότερους κανόνες για τις εταιρείες λευκών επιταγών (Reuters)