Τα στελέχη της Salesforce έχουν εκατομμύρια λόγους να φύγουν εν μέσω βουτιάς της μετοχής

Τα στελέχη της Salesforce κάνουν άλματα.

Ο συν-CEO Bret Taylor έκανε την ειδοποίησή του την περασμένη εβδομάδα, λέγοντας ότι ήθελε να επιστρέψει στις «επιχειρηματικές του ρίζες». Ο Stewart Butterfield, ο ιδρυτής του Slack, το οποίο εξαγοράστηκε από τη Salesforce πριν από δύο χρόνια, φεύγει για να περάσει περισσότερο χρόνο με την οικογένειά του, σύμφωνα με ένα μήνυμα που είδε ο CNBC. Δύο άλλα μέλη της εταιρείας, ο Gavin Patterson και ο Mark Nelson, υπέβαλαν την παραίτησή τους τον περασμένο μήνα.

Ενώ η εταιρεία έχει δώσει ελάχιστες εξηγήσεις για την ξαφνική έξοδο, ένας πιθανός λόγος θα μπορούσε να κρύβεται σε κοινή θέα. Η φετινή πτώση σχεδόν κατά 50% της τιμής της μετοχής της εταιρείας έχει αφήσει εκτός χρήματος τα δικαιώματα προαίρεσης μετοχών σε στελέχη τριών ετών, αφήνοντας πιθανώς τα στελέχη, σχετικά μιλώντας, ελάχιστα να επιδείξουν για χρόνια δουλειάς.

Λίγες εταιρείες δίνουν περισσότερο απόθεμα στα στελέχη τους από τη Salesforce. Το 2021, το κόστος αποζημίωσης μετοχών της εταιρείας ήταν ίσο με το 8% των εσόδων της για το έτος, την ένατη υψηλότερη αναλογία μεταξύ των μελών του S&P 500, σύμφωνα με στοιχεία που παρέχονται από το FactSet. Επιπλέον, εντός της εταιρείας, 85% της αμοιβής των στελεχών εκείνη η χρονιά ήρθε με τη μορφή βραβείων βάσει μετοχών. Για σύγκριση, ένα 2021 Harvard Business Review Το άρθρο ανέφερε ότι τα περισσότερα στελέχη έλαβαν μόλις το 60% της αμοιβής τους μέσω μετοχών ή δικαιωμάτων προαίρεσης.

«Πρόκειται για μια εταιρεία που οι άνθρωποι της εταιρικής διακυβέρνησης θα είχαν χειροκροτήσει», είπε ο Έρικ Γκόρντον, καθηγητής στο Ross School of Business του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν. Forbes.

Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ήταν εγγυημένη τόσο μικρή αμοιβή στελεχών της Salesforce. Αντίθετα, η εταιρεία συνέδεσε τις πληρωμές στελεχών σε μεγάλο βαθμό με την απόδοση της τιμής της μετοχής της.

Αλλά ένα τέτοιο σχέδιο μπορεί να αποτύχει όταν το χρηματιστήριο γυρίσει.

Οι μετοχές μιας εταιρείας δεν διαπραγματεύονται στο κενό. Οι μετοχές αντικατοπτρίζουν επίσης τις συνθήκες που επικρατούν στην αγορά, τις οποίες οι χρηματοοικονομικοί επαγγελματίες αναφέρουν ως "beta". Φυσικά, αυτό είναι συνήθως καλό όταν οι τιμές είναι στα ύψη. Κανένα στέλεχος δεν παραπονέθηκε ποτέ για την άνοδο της τιμής της μετοχής, είτε συνέβαλε σε αυτήν είτε όχι. Αλλά όταν μια bear market συμπαρασύρει όλες τις μετοχές προς τα κάτω, είναι δύσκολο να βρεις κάποιον να αναλάβει την ευθύνη για την κατάδυση.

Αυτό μπορεί να δυσκολέψει τις εταιρείες που στηρίζονται στις τιμές των μετοχών ως μέτρο απόδοσης όταν πρόκειται για τη διατήρηση ταλέντων.

«Μοιάζει με ένα σύστημα αποζημίωσης που δεν ήταν αποτελεσματικό στο να δέσουν χειροπέδες στους εργαζομένους στην εταιρεία», είπε ο Γκόρντον Forbes.

Τα τελευταία τρία χρόνια, η Salesforce έχει δώσει σε στελέχη επιλογές με τιμές απεργίας που κυμαίνονται από $154 έως $215. Στην τρέχουσα τιμή της μετοχής των 133 $, τη χαμηλότερη από το 2018, η μετοχή θα πρέπει να αυξηθεί κατά 16% μόνο και μόνο για να καταφέρει να σπάσει ακόμη και για τη φθηνότερη δόση. Και θα έπρεπε να κερδίσει 61% για τις επιλογές που παραχωρήθηκαν πέρυσι για να αξίζει οτιδήποτε.

Και δεν είναι μόνο επιλογές. Η Salesforce βραβεύει στελέχη μετοχές βασισμένες στην απόδοση που κατοχυρώνονται με βάση την αλλαγή της τιμής τους σε σχέση με μια ομάδα ομοτίμων. Ωστόσο, ανεξάρτητα από το πώς θα κάνει σε αυτό το μέτρο, εάν η απόδοση της μετοχής δεν είναι θετική κατά τη διάρκεια της περιόδου, η Salesforce θα πληρώσει μόνο ένα κλάσμα του βραβείου. Δεδομένου ότι η Salesforce συγκαταλέγεται στις μετοχές με τις χειρότερες επιδόσεις στον δείκτη S&P 500 φέτος, η επίτευξη του στόχου μοιάζει με το καλύτερο σενάριο σε αυτό το σημείο.

Προσθέστε τα όλα, και τα στελέχη της Salesforce μπορεί να μην πηδούν τόσο πολύ όσο κόβουν δόλωμα.

Το Salesforce δεν απάντησε σε αίτημα για σχόλιο.

«Αμφιβάλλω ότι η αποζημίωση είναι ο μόνος λόγος που φεύγουν», είπε ο Γκόρντον Forbes. «Νομίζω ότι η αποζημίωση παίζει ρόλο, αλλά υπάρχουν περισσότερα στην ιστορία. Αλλά στη γενικότερη εικόνα, η αγορά σούπερ bull κατά την τελευταία δεκαετία έκανε τη ζωή εύκολη για τους διευθυντές ανθρώπινου δυναμικού. Απλώς έπρεπε να κρεμάσουν τις μετοχές μπροστά σε νεοσύλλεκτους και θα εγγραφούν. Έτσι δεν χρειάστηκε να σκεφτούν πολύ. Τώρα πρέπει να αναπτύξουν σχέδια που να λειτουργούν σε ασταθείς χρηματιστηριακές αγορές, όχι μόνο σε μονόδρομες αγορές, εάν θέλουν να διατηρήσουν τους καλύτερους ανθρώπους τους».