(Bloomberg) — Μια αμφίδρομη εμπορική σχέση με την Ινδία αναγκάζει τη Ρωσία να συσσωρεύει έως και 1 δισεκατομμύριο δολάρια κάθε μήνα σε περιουσιακά στοιχεία σε ρουπίες που παραμένουν εγκλωβισμένα εκτός της χώρας, διογκώνοντας το απόθεμα κεφαλαίου που έχει συγκεντρώσει στο εξωτερικό από την εισβολή στην Ουκρανία.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Η Ρωσία έχει αναδειχθεί ως ο κορυφαίος προμηθευτής πετρελαίου στην Ινδία τον περασμένο χρόνο, διευθετώντας μεγαλύτερο μερίδιο του εμπορίου σε εθνικά νομίσματα και ανακατευθύνοντας τις αποστολές ανατολικά, καθώς οι παραδοσιακοί πελάτες στην Ευρώπη απέφευγαν τις αγορές μετά την έναρξη του πολέμου πριν από περισσότερο από ένα χρόνο.
Όμως, με τις εισαγωγές από την Ινδία να παραμένουν στάσιμες, η Ρωσία καταλήγει με πλεόνασμα ρουπιών, τις οποίες οι εταιρείες της δυσκολεύονται να επαναπατρίσουν λόγω των περιορισμών στο τοπικό νόμισμα. Το αδιέξοδο για μια λύση έχει αφήσει τη Ρωσία να αναμένει περαιτέρω αύξηση του πλεονάσματος, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν τις διαπραγματεύσεις.
Κάθε τρίμηνο, η ανισορροπία θα αποφέρει πιθανότατα το ισοδύναμο των 2 έως 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων που η Ρωσία δεν μπορεί να χρησιμοποιήσει, σύμφωνα με το Bloomberg Economics. Το ποσό θα προστεθεί σε περίπου 147 δισεκατομμύρια δολάρια σε καθαρά ξένα περιουσιακά στοιχεία που δημιουργήθηκαν στο εξωτερικό κατά τη διάρκεια του 2022.
«Ο λόγος είναι η απότομη ώθηση στον όγκο των προμηθειών πετρελαίου από τη Ρωσία», δήλωσε η Irina Zasedatel, μέλος του προεδρείου της Ένωσης Εξαγωγέων και Εισαγωγέων της Ρωσίας. «Με φόντο την αύξηση της αύξησης των πωλήσεων πετρελαίου, υπάρχουν ελάχιστα σημάδια επέκτασης στην προσφορά άλλων αγαθών».
Ένα αδιέξοδο στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων μεταξύ Ινδίας και Ρωσίας περιπλέκει την άνθηση του μονόδρομου εμπορίου τους. Το πρώτο τρίμηνο, η Ινδία είχε εμπορικό έλλειμμα 14.7 δισεκατομμυρίων δολαρίων με τη Ρωσία.
Κορυφαία προτεραιότητα για την Ινδία είναι να προωθήσει την ευρύτερη χρήση της ρουπίας σε διεθνείς διακανονισμούς. Η κεντρική τράπεζα έχει προτείνει ότι οι χώρες που συσσωρεύουν πλεονάζουσες ρουπίες από τις εξαγωγές μπορούν να τοποθετήσουν τα κεφάλαια σε τοπικούς τίτλους συμπεριλαμβανομένων των κρατικών ομολόγων.
Οι δύο χώρες συζητούν διάφορους μηχανισμούς πληρωμών, συμπεριλαμβανομένων επενδύσεων στις κεφαλαιαγορές της Ινδίας από ρωσικές οντότητες.
Είναι μια επιλογή που αρχικά δεν βρήκε την εύνοια της Μόσχας, αλλά τώρα βρίσκεται ξανά στο τραπέζι καθώς δισεκατομμύρια ρουπίες συσσωρεύονται στις ινδικές τράπεζες, είπαν αξιωματούχοι στην Ινδία που γνωρίζουν τις λεπτομέρειες, ζητώντας να μην κατονομαστούν επειδή οι συζητήσεις ήταν ιδιωτικές. Άλλες δυνατότητες περιλαμβάνουν τη διοχέτευση των συσσωρευμένων ρουπιών σε έργα υποδομής της Ινδίας σε αντάλλαγμα για μετοχές.
Για τη Ρωσία, η μόνη αποδεκτή επιλογή είναι η χρήση νομισμάτων τρίτης χώρας, όπως το γιουάν της Κίνας ή το ντιράμ των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων, είπαν άνθρωποι που γνωρίζουν τις συζητήσεις. Μια συμφωνία απέχει πολύ, καθώς η Ρωσία έχει περιορισμένη επιρροή σε μια κατάσταση με λίγους εναλλακτικούς αγοραστές στην Ινδία, είπαν.
Τι λέει το Bloomberg Economics…
«Το εμπόριο της Ρωσίας με την Ινδία είναι όλο και πιο ανισορροπημένο. Οι εξαγωγές της Ινδίας προς τη Ρωσία δεν έχουν καλύψει τις αυξανόμενες εισαγωγές, αλλά υπάρχει περιορισμένη όρεξη στη Ρωσία να σώσει το πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών της σε ρουπίες. Τούτου λεχθέντος, δεν υπάρχουν εναλλακτικοί εισαγωγείς πετρελαίου του διαμετρήματος της Ινδίας στον ορίζοντα για τη Ρωσία, επομένως οι εξαγωγείς και οι τράπεζες θα αποδεχτούν σταδιακά τον διακανονισμό σε ρουπίες. Αυτό θα επιτρέψει στη Ρωσία να διατηρήσει τη ροή του πετρελαίου της, αλλά θα κάνει το σκληρό νόμισμα πιο σπάνιο, θα αποδυναμώσει το ρούβλι και θα ωθήσει τον πληθωρισμό υψηλότερα».
—Alexander Isakov, Ρώσος οικονομολόγος.
Τα περισσότερα από τα μετρητά που δεν μπορούν ακόμη να μετατραπούν ανήκουν στην κρατικά ελεγχόμενη Rosneft PJSC, είπε ο λαός. Ο μεγαλύτερος εξαγωγέας αργού της Ρωσίας κατέχει σχεδόν το 50% της Nayara Energy Ltd., του δεύτερου μεγαλύτερου διυλιστηρίου πετρελαίου της Ινδίας.
Τον Μάρτιο, ο διευθύνων σύμβουλος της Rosneft, Igor Sechin, ταξίδεψε στην Ινδία και υπέγραψε συμφωνία για «ουσιαστική» αύξηση των προμηθειών πετρελαίου στην Ινδία και συζήτησε επίσης την πραγματοποίηση πληρωμών «σε εθνικά νομίσματα» με τοπικές εταιρείες ενέργειας, σύμφωνα με δήλωση που εκδόθηκε τότε.
Η Rosneft, η κυβέρνηση της Ρωσίας και η κεντρική της τράπεζα δεν απάντησαν σε αιτήματα για σχολιασμό, ούτε και το Υπουργείο Εξωτερικών της Ινδίας.
Αν και οι αλλαγές στον τρόπο με τον οποίο η κυβέρνηση της Μόσχας φορολογεί τις εταιρείες πετρελαίου πέτυχαν να σταθεροποιήσουν τα δημόσια οικονομικά μετά από μια αύξηση ρεκόρ των δαπανών, η αδυναμία ανάκτησης κερδών στερεί από τη Ρωσία σκληρό νόμισμα σε μια εποχή που οι εξαγωγείς της αντιμετωπίζουν ήδη μεγαλύτερους χρόνους αναμονής για πληρωμές, επειδή πολλοί εγχώριοι οι τράπεζες έχουν χάσει την πρόσβαση στους λογαριασμούς ανταποκριτών τους στη Δύση.
Τους μήνες που ακολούθησαν την εισβολή, νοικοκυριά και εταιρείες μεταφέρουν επίσης κεφάλαια δισεκατομμυρίων δολαρίων σε τράπεζες του εξωτερικού. Και με ορισμένα ξένα έσοδα πλέον παγιδευμένα στο εξωτερικό, η πίεση στο ρούβλι μπορεί να επιδεινωθεί καθώς λιγότερα έσοδα από τις εξαγωγές θα μετατραπούν στο ρωσικό νόμισμα.
Η στρέβλωση του εμπορίου αφήνει λίγες καλές επιλογές για το Κρεμλίνο και υπογραμμίζει τη μικρή διαπραγματευτική ισχύ που έχει σε μια ανασχεδιασμένη παγκόσμια αγορά πετρελαίου που έχει δει τις ασιατικές δυνάμεις στην Ινδία και την Κίνα να αγοράζουν φθηνότερο ρωσικό πετρέλαιο. Δείχνει επίσης γιατί η απομάκρυνση από τα νομίσματα των αντιπάλων της Ρωσίας παραμένει γεμάτη κινδύνους.
(Ενημερώσεις με τον ρόλο της Rosneft ξεκινούν στην 11η παράγραφο.)
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/russia-rupee-trap-adding-147-040000882.html