Το ρωσικό ρούβλι (USD/RUB) βρίσκεται αντιμέτωπο με τη στιγμή του υπολογισμού καθώς ο πόλεμος εντείνεται

Το ρωσικό ρούβλι είχε μια δύσκολη πορεία από τότε που ξεκίνησε η εισβολή στην Ουκρανία το 2022. Αφού αρχικά εκτινάχθηκε σε υψηλό ρεκόρ των 154, το USD / RUB Η συναλλαγματική ισοτιμία έπεσε στο χαμηλό των 50.77. Αυτή η αύξηση 67% έκανε το ρούβλι ένα από τα νομίσματα με τις καλύτερες επιδόσεις στον κόσμο. Έγινε επίσης το καμάρι της Μόσχας, η οποία το χρησιμοποίησε για να δείξει ότι οι δυτικές κυρώσεις είχαν μπούμερανγκ.

Γιατί το ρωσικό ρούβλι εκτινάχθηκε

Το USD/RUB έπεσε μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία για διάφορους λόγους. Πρώτον, η κεντρική τράπεζα ανέλαβε δράση αφού οι δυτικές κυβερνήσεις ανακοίνωσαν τις κυρώσεις τους. Έσπρωξε τα επιτόκια στο 20% σε μια προσπάθεια να ενθαρρύνει τις επενδύσεις σε ρούβλι. 

Δεύτερον, η κεντρική τράπεζα ξεκίνησε ισχυρούς ελέγχους κεφαλαίων που περιόρισαν το ποσό των χρημάτων που έφευγαν από τη χώρα. Ως αποτέλεσμα, γινόταν όλο και πιο αδύνατο ή δύσκολο για άτομα και εταιρείες στη Ρωσία να μεταφέρουν τα κεφάλαιά τους σε ασφαλέστερα μέρη όπως η Ελβετία. Ήπιασε αυτούς τους ελέγχους τον Μάιο σε μια προσπάθεια να τονώσει την οικονομία. 

Τρίτον, Russia διέταξε μη φιλικές χώρες όπως αυτές της Ευρωπαϊκής Ένωσης να κάνουν πληρωμές φυσικού αερίου σε ρωσικό ρούβλι. Η ιδέα ήταν να διασφαλιστεί ότι οι χώρες μετέτρεψαν πρώτα τα νομίσματά τους σε ρούβλι πριν πραγματοποιήσουν τις πληρωμές. Αυτό, με τη σειρά του, οδήγησε σε μεγαλύτερη ζήτηση για το ρωσικό ρούβλι.

Τέλος, και το πιο σημαντικό, η Ρωσία επωφελήθηκε από τις σχετικά αυξημένες τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Τιμές φυσικού αερίου εκτινάχθηκε σε υψηλό ρεκόρ καθώς η χώρα μείωσε τον όγκο των ροών που αποστέλλονται στην Ευρώπη. Ομοίως, η χώρα επωφελήθηκε από την εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου. Το Brent εκτινάχθηκε στο υψηλό των 138 δολαρίων.

Το ρούβλι βρίσκεται τώρα υπό πίεση 

Αρκετοί αναλυτές καλωσόρισαν το ισχυρότερο ρωσικό ρούβλι και προειδοποίησαν ότι θα είναι προσωρινό. Φαίνεται ότι είχαν δίκιο λαμβάνοντας υπόψη ότι το ζεύγος USD/RUB έχει εκτιναχθεί περισσότερο από 50% από το χαμηλότερο σημείο του 2022.

Αυτή η αντιστροφή βασίζεται σε διάφορους παράγοντες. Πρώτον, η οικονομία της Ρωσίας παραμένει υπό πίεση, με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) να αναμένει ότι θα συρρικνωθεί κατά περισσότερο από 5% φέτος. 

Δεύτερον, φαίνεται ότι οι πολιτικές που ώθησαν το ρωσικό ρούβλι προς τα πάνω λειτουργούν τώρα εναντίον του. Για παράδειγμα, οι τιμές του φυσικού αερίου έχουν πέσει στα χαμηλότερα επίπεδα σε περισσότερα από τρία χρόνια. Και η Ευρώπη φαίνεται να τα πηγαίνει πολύ καλύτερα τώρα που έχει συνάψει συμφωνίες προμήθειας με τις Ηνωμένες Πολιτείες, το Κατάρ και άλλες χώρες. Ως αποτέλεσμα, η Ρωσία έχει πλέον αφεθεί να βρει εναλλακτικούς καταναλωτές και είναι πιθανό να τους προσφέρει ελκυστικές εκπτώσεις. 

Φαίνεται επίσης ότι το πετρέλαιο της Ρωσίας διαπραγματεύεται με μεγάλη έκπτωση, χάρη στις κυρώσεις της Δύσης. Τα ρωσικά ural διαπραγματεύονταν στα 54 δολάρια, δίνοντάς τους έκπτωση 32 δολαρίων στο Brent, το παγκόσμιο σημείο αναφοράς. Ως εκ τούτου, η Ρωσία πουλάει λιγότερα βαρέλια πετρελαίου την ημέρα σε χαμηλότερη τιμή. 

Η Ρωσία πονάει και σε άλλους τομείς. Πρώτον, οι βασικές εξαγωγές της έχουν δει τις τιμές τους να πέφτουν. Για παράδειγμα, οι τιμές του άνθρακα έχουν υποχωρήσει από τα υψηλότερα επίπεδά τους το 2022. Ομοίως, ο χρυσός διέγραψε τα περισσότερα από τα κέρδη που είχε νωρίτερα φέτος. 

Επομένως, εάν η κατάσταση συνεχιστεί, η Ρωσία θα συνεχίσει τώρα να αγωνίζεται στο εγγύς μέλλον. Ακόμη χειρότερα, ο στρατός της χώρας αγωνίζεται στο πεδίο της μάχης. 

Ισχυρός δείκτης δολαρίων ΗΠΑ

Η συναλλαγματική ισοτιμία USD/RUB έχει αυξηθεί λόγω των ενεργειών της Federal Reserve (Fed). Η Fed αποφάσισε να αυξήσει τα επιτόκια κατά 400 μονάδες βάσης το 2022, καθιστώντας το ένα από τα πιο επιθετικά χρόνια στην ιστορία. Ξεκίνησε και ποσοτική σύσφιξη (QT). Έχει μειώσει τον ισολογισμό της κατά δισεκατομμύρια δολάρια τους τελευταίους μήνες.

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διατήρησε έναν επιθετικό τόνο. Τον Φεβρουάριο, αύξησε τα επιτόκια κατά 0.25%, το μικρότερο των τελευταίων μηνών. Είχε προηγουμένως αυξηθεί κατά 0.50% τον Δεκέμβριο και 0.75% στις προηγούμενες τέσσερις συναντήσεις.

Πρόσφατα στοιχεία δείχνουν περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων το 2023. Τον Φεβρουάριο, όπως έγραψα εδώ, το ποσοστό ανεργίας έπεσε στο 3.4%, το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 53 ετών. Πληθωρισμός, από την άλλη πλευρά, παρέμεινε πάνω από το 6% τον Ιανουάριο, ενώ οι λιανικές πωλήσεις εκτινάχθηκαν στο υψηλότερο επίπεδο από το 2020. Ως αποτέλεσμα, οι αναλυτές αναμένουν ότι η Fed θα διατηρήσει τον επιθετικό της τόνο τους επόμενους μήνες. Σε πρόσφατο σημείωμα, η Loretta Mester, στέλεχος της Fed είπε:

«Παρόλα αυτά, ο πληθωρισμός είναι πολύ υψηλός. Πρέπει να κάνουμε ό,τι μπορούμε με το εργαλείο επιτοκίων για να μειώσουμε τον πληθωρισμό. Είναι δική μας ευθύνη να επιστρέψουμε στη σταθερότητα των τιμών και θα αφήσουμε την οικονομία να μας το πει».

Ως αποτέλεσμα, ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ έχει εκτιναχθεί από το χαμηλό έτος έως σήμερα των 100 $ σε περίπου $ 105. Το δολάριο έχει εκτιναχθεί πάνω από τα περισσότερα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών.

Προοπτικές USD/RUB

Διάγραμμα USD/RUB από το TradingView

Η συναλλαγματική ισοτιμία USD/RUB αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται καθώς ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ διατηρεί μια ανοδική τάση και η ρωσική οικονομία καταρρέει. Στο ημερήσιο γράφημα, το ζευγάρι έχει σχηματίσει ένα ανοδικό κανάλι που εμφανίζεται με μαύρο χρώμα. Έχει μετακινηθεί ελαφρώς κάτω από την επάνω πλευρά αυτού του καναλιού. Έχει κινηθεί πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 25 ημερών και των 50 ημερών.

Ως εκ τούτου, η ισοτιμία USD προς RUB θα συνεχίσει να αυξάνεται καθώς οι αγοραστές στοχεύουν στο επόμενο βασικό επίπεδο αντίστασης στο 85.55, το οποίο είναι περίπου 15% πάνω από το τρέχον επίπεδο.