Περιορίζονται οι εξαγωγές ρωσικού πετρελαίου – Πράγματα που πρέπει να γνωρίζετε για τη μητέρα όλων των κυρώσεων.

Λειτουργούν οι κυρώσεις που επιβλήθηκαν από τη Δύση στη Ρωσία; Η Ρωσία είναι ο κύριος εξαγωγέας αργού πετρελαίου (περίπου 5 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα) και προϊόντων διύλισης πετρελαίου: βενζίνης και ντίζελ (περίπου 3 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα). Αυτά ανέρχονται σε περίπου 40% των συνολικών εσόδων της Ρωσίας από τις εξαγωγές.

Αντίθετα, τα έσοδα από εξαγωγές από φυσικό αέριο ανήλθαν σε μόλις 5% το 2019 έναντι 26% για το αργό πετρέλαιο συν τα διυλισμένα προϊόντα. Δεν μπορούμε να κερδίσουμε πολλά με τον περιορισμό των εξαγωγών φυσικού αερίου από τη Ρωσία, αλλά τα πάντα μπορεί να κερδίσει η Δύση με τον περιορισμό των εξαγωγών αργού πετρελαίου και των διυλισμένων προϊόντων της.

Η Ρωσία συγκέντρωσε ένα τεράστιο ποσό, 430 δισεκατομμύρια δολάρια, τους τελευταίους 12 μήνες μόνο από τις εξαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου στην Ευρώπη. Μια εκτίμηση είναι ότι τα έσοδα από τις εξαγωγές αργού πετρελαίου της Ρωσίας αυξήθηκαν κατά 41% σε αυτό το διάστημα, λόγω των υψηλών παγκόσμιων τιμών του πετρελαίου.

Οι κυρώσεις που σχετίζονται με το αργό πετρέλαιο δεν έχουν αποτέλεσμα όταν εφαρμόζεται στη Ρωσία. Παρόλο που είναι περίπλοκο, η Δύση δεν το έβαλε κάτω και πρόσφατα εισήγαγε κάτι που μοιάζει με τη μητέρα όλων των κυρώσεων που σχετίζονται με το πετρέλαιο.

Αλλαγές στις εισαγωγές πετρελαίου από ευρωπαϊκές χώρες.

Είναι οξυδερκές να δούμε πώς ανταποκρίθηκαν οι ευρωπαϊκές χώρες στον πόλεμο που επέβαλε η Ρωσία στην Ουκρανία, ο οποίος ξεκίνησε τον Φεβρουάριο του 2022. Το Σχήμα 1 δείχνει τα αποτελέσματα από τον Νοέμβριο του 2021, πριν από την έναρξη του πολέμου στην Ουκρανία, έως τον Μάιο του 2022.

Η Σλοβακία και η Ουγγαρία, δύο μεσόγειες χώρες που εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από το ρωσικό πετρέλαιο, αύξησαν σημαντικά τις εισαγωγές τους. Αντίθετα, η Φινλανδία και η Πολωνία, που επίσης εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό, μείωσαν ριζικά τις εισαγωγές ρωσικού αργού.

Οι μεγάλες οικονομίες της Γερμανίας και της Ολλανδίας μείωσαν σημαντικά τις εισαγωγές τους, όπως αναφέρεται συχνά στον Τύπο, όπως και το Βέλγιο. Αλλά άλλες ισχυρές οικονομίες δεν το έκαναν. Η Γαλλία παρέμεινε αμετάβλητη ενώ η Ιταλία σχεδόν διπλασίασε τις εισαγωγές πετρελαίου της.

Δεν υπήρξε συναίνεση στις ενέργειες αυτών των χωρών για μείωση των εισαγωγών ρωσικού πετρελαίου, παρά τα όσα αναφέρθηκαν. Πιθανώς αυτό ήταν το κίνητρο για τους ηγέτες της ΕΕ να συγκεντρωθούν τον περασμένο Σεπτέμβριο για να συνάψουν μια συμφωνία για τη μείωση του πετρελαίου και των διυλισμένων προϊόντων του από τη Ρωσία. Αν και χρειάστηκαν μερικούς δύσκολους μήνες, τα δεδομένα αυτά κάνουν να φαίνεται αξιοσημείωτο ότι επιτεύχθηκαν τρεις συμφωνίες κεντρικές για το μέλλον της Ευρώπης.

Τρεις συμφωνίες από την 1η Δεκεμβρίου 2022.

Τρεις συμφωνίες πρόκειται να ξεκινήσουν τη Δευτέρα 5 Δεκεμβρίου. Η πρώτη συμφωνία είναι ανώτατο όριο τιμής για το πετρέλαιο που αγοράζεται από τη Ρωσία. Αυτό καθορίστηκε από την ομάδα των βιομηχανικών οικονομιών της G7 που αποτελείται από τις ΗΠΑ, τον Καναδά, το Ηνωμένο Βασίλειο, τη Γαλλία, τη Γερμανία, την Ιταλία, την Ιαπωνία, καθώς και την ΕΕ.

Γιατί είναι σημαντικό? Οι εξαγωγές της Ρωσίας αργού πετρελαίου και προϊόντων διύλισης πετρελαίου (βενζίνη και ντίζελ) αποτελούν ένα δυσανάλογο κλάσμα, 40% των εξαγωγικών εσόδων της χώρας, που θεωρείται ότι πληρώνουν το κόστος του πολέμου στην Ουκρανία. Εάν μειωθούν ή σταματήσουν οι εξαγωγές πετρελαίου τους, αυτό θα συμπίεζε το κέρδος της Ρωσίας.

Το ανώτατο όριο τιμής ορίστηκε στα 60 $ ανά βαρέλι (/bbl) – αρκετά χαμηλό για να μειώσει τα ρωσικά έσοδα από τις εξαγωγές αλλά αρκετά υψηλό για να διατηρήσει τη ροή του ρωσικού πετρελαίου στις αγορές.

Η δεύτερη συμφωνία από το G7: Τα έθνη που προσπαθούν να εξαπατήσουν και να πληρώσουν πάνω από το ανώτατο όριο για να εισάγουν πετρέλαιο από τη Ρωσία δεν θα μπορούν να ασφαλίσουν τα πετρελαιοφόρα τους χρησιμοποιώντας μεγάλες ασφαλιστικές εταιρείες από δυτικά μέρη όπως το Λονδίνο.

Η Ρωσία λέει ότι θα διακόψει όλες τις προμήθειες ενέργειας εάν η G7 εφαρμόσει αυτή τη συμφωνία, αλλά αυτό είναι απίθανο καθώς η Ρωσία χρειάζεται να εξάγει όλο το πετρέλαιο που μπορεί - είναι τα κύρια εξαγωγικά της έσοδα για να αντισταθμίσουν την οικονομία της που συρρικνώνεται.

Η τρίτη συμφωνία προέρχεται από έθνη της ΕΕ: ​​Τα περισσότερα από αυτά τα 27 έθνη δεν θα μπορούν να αγοράζουν ρωσικό αργό πετρέλαιο που θα παραδίδεται δια θαλάσσης από τις 5 Δεκεμβρίου 2022. Και δεν θα μπορούν να αγοράζουν προϊόντα διύλισης πετρελαίου που προέρχονται από τη Ρωσία ξεκινώντας δύο μήνες αργότερα, στις 5 Φεβρουαρίου 2023.

Για μερικές χώρες της ΕΕ, όπως η Ουγγαρία και η Σλοβακία, αυτή η συμφωνία είναι αμφιλεγόμενη, επειδή είναι κλειστές στη θάλασσα. Η Σλοβακία (81% τώρα) και η Ουγγαρία (64% τώρα) αύξησαν τις εισαγωγές πετρελαίου από τη Ρωσία από τον Νοέμβριο του 2021 έως τον Μάιο του 2022 (Εικόνα 1), ίσως επειδή περίμεναν περικοπές από την ΕΕ στο ρωσικό πετρέλαιο και τα προϊόντα του.

Το Ηνωμένο Βασίλειο και οι ΗΠΑ έχουν ήδη απαγορεύσει τις εισαγωγές ρωσικού πετρελαίου.

Το μεγάλο ερώτημα - το καπάκι θα βοηθήσει ή θα βλάψει;

Η ΕΕ έθεσε το ανώτατο όριο της τιμής του πετρελαίου στα 60 $ / βαρέλι – ιδανικά αρκετά χαμηλό για να μειώσει τα ρωσικά έσοδα από τις εξαγωγές αλλά αρκετά υψηλό για να διατηρήσει τη ροή του ρωσικού πετρελαίου στις αγορές.

Η Πολωνία ήθελε ανώτατο όριο στα 20 δολάρια/βαρέλι, ίσως επειδή πήρε σχεδόν το 40% του πετρελαίου της από τη γειτονική Ρωσία τον Μάιο του 2022. Η Ουκρανία ήθελε 30 δολάρια/βαρέλι για να προκαλέσει μεγαλύτερο πλήγμα στη Ρωσία. Πολλά κράτη στην ΕΕ ήθελαν 65-85 $/βαρέλι για να εξασφαλίσουν σταθερότητα στην παγκόσμια αγορά πετρελαίου. Ένας συμβιβασμός στα 60$/βαρέλι.

Η ΕΕ ήθελε να αποφύγει μια παγκόσμια έλλειψη πετρελαίου. Μπορεί να θυμήθηκαν τι συνέβη στο εμπάργκο πετρελαίου του ΟΠΕΚ το 1973-1974, όταν ο ΟΠΕΚ μείωσε την παραγωγή πετρελαίου που οδήγησε σε παγκόσμια έλλειψη. Ο ΟΠΕΚ σταμάτησε επίσης τις πωλήσεις πετρελαίου στις ΗΠΑ και σε άλλες χώρες που υποστήριξαν το Ισραήλ στον πόλεμο του Γιομ Κιπούρ. Οι παγκόσμιες τιμές του πετρελαίου τετραπλασιάστηκαν από $3/βαρέλι σε σχεδόν $12/βαρέλι και αυξήθηκαν ακόμη περισσότερο στις ΗΠΑ. Αυτό το επεισόδιο έγινε γνωστό ως «το πρώτο πετρελαϊκό σοκ».

Θα μπορούσαν να πληγούν οι χώρες της ΕΕ από την απαγόρευση εισαγωγής πετρελαίου θαλάσσης; Οι χώρες του Σχήματος 1, όπως η Γαλλία και ιδιαίτερα η Ιταλία, που δεν μείωσαν τις εισαγωγές τους από τη Ρωσία θα επηρεαστούν περισσότερο. Σημειώστε ότι Το μεγαλύτερο διυλιστήριο της Ιταλίας ανήκει στη Lukoil, μια ρωσική εταιρεία, και συνεισφέρει το ένα πέμπτο της ικανότητας διύλισης της Ιταλίας.

Η Γερμανία και η Ολλανδία έχουν μειώσει τις εισαγωγές τους από τη Ρωσία, επομένως θα πρέπει να είναι σε καλύτερη κατάσταση. Μια πρακτική λύση θα ήταν τα μέλη της ΕΕ να αγοράζουν πετρέλαιο από άλλες χώρες εξαγωγής, όπως οι ΗΠΑ.

Η ΕΕ είπε ότι οι νέες συμφωνίες θα μπορούσαν μείωση των εισαγωγών ρωσικού πετρελαίου κατά 90% γεγονός που θα την καθιστούσε μια αναμφισβήτητα επιτυχημένη κύρωση, αν και η κύρωση αναμένεται να χρειαστούν μήνες για να φτάσει στην πλήρη ισχύ της.

Εν τω μεταξύ, φυσικά, η Ρωσία θα προσπαθήσει να ενισχύσει τις πωλήσεις πετρελαίου της σε άλλες χώρες. Η Κίνα και η Ινδία είναι μεγάλες χώρες που χρειάζονται πολύ πετρέλαιο και ήδη αγοράζουν περισσότερα από τη Ρωσία. Η Κίνα και η Ινδία πραγματοποιούν σταθερά εισαγωγές 1.1 εκατομμύρια b/d και 0.8 εκατομμύρια b/d, αντίστοιχα, από τη Ρωσία από τον Μάιο του 2022. Πριν από τον πόλεμο στην Ουκρανία, η Κίνα ήταν στα 0.9 εκατομμύρια b/d ενώ η Ινδία δεν εισήγαγε σχεδόν τίποτα από τη Ρωσία. Οι εισαγωγές της Ινδίας από τη Ρωσία έχουν αυξηθεί κατά 0.8 εκατομμύρια b/d και αυτό είναι πολύ πετρέλαιο από μία μόνο χώρα.

Πρόσφατοι αριθμοί των θαλάσσιες αποστολές πετρελαίου αποκαλύπτουν οι εξαγωγές της Ρωσίας κοντά στα 3.1 εκατομμύρια b/d δια θαλάσσης. Μετά από περίπου 1.9 εκατομμύρια b/d στην Κίνα και την Ινδία, η Τουρκία εισάγει 0.35 εκατομμύρια b/d, η Ιταλία 0.34 εκατομμύρια b/d και η Ολλανδία 0.23 εκατομμύρια b/d.

Δεν είναι σαφές τι επιπτώσεις θα έχει το προτεινόμενο ανώτατο όριο πετρελαίου των 60 δολαρίων/βαρέλι σε αυτές τις χώρες που αγοράζουν ήδη ρωσικό αργό με έκπτωση. Νωρίτερα το 2022, Το ρωσικό αργό πετρέλαιο Urals είχε έκπτωση 30 $ / βαρέλι από το παγκόσμιο σημείο αναφοράς, το αργό Brent. Η έκπτωση το έκανε 20 $ φθηνότερο μέχρι το τέλος Σεπτεμβρίου 2022.

Επιπλέον, οι κυρώσεις στις ρωσικές τράπεζες από τη Δύση δυσκολεύουν τον κύριο εισαγωγέα, την Ινδία, να πληρώσει για το ρωσικό πετρέλαιο σε ρούβλια και όχι σε ρουπίες ή δολάρια.

Φαγητά σε πακέτο

Η ανταπόκριση αγορών πετρελαίου των ευρωπαϊκών χωρών στον πόλεμο που επέβαλε η Ρωσία στην Ουκρανία ήταν ετερόκλητη, γεγονός που καθιστά τη συμφωνία για το πετρελαϊκό κεφάλαιο αρκετά αξιοσημείωτη.

Οι μεγάλες οικονομίες της Γερμανίας και της Ολλανδίας μείωσαν σημαντικά τις εισαγωγές πετρελαίου από τη Ρωσία. Αλλά άλλες ισχυρές οικονομίες δεν το έκαναν. Η Γαλλία παρέμεινε αμετάβλητη ενώ η Ιταλία σχεδόν διπλασίασε τις εισαγωγές πετρελαίου της.

Οι εξαγωγές αργού πετρελαίου και διυλισμένων προϊόντων της Ρωσίας (βενζίνη και ντίζελ) αποτελούν ένα δυσανάλογο κλάσμα, το 40%, των εσόδων από τις εξαγωγές της χώρας, που θεωρούνται πηγάδι χρημάτων για την πληρωμή του κόστους του πολέμου στην Ουκρανία. Εάν μειωθούν ή σταματήσουν οι εξαγωγές πετρελαίου τους, αυτό θα συμπίεζε το κέρδος της Ρωσίας.

Το ανώτατο όριο της τιμής του πετρελαίου της ΕΕ στα 60 $ / βαρέλι αποφεύγει ιδανικά μια παγκόσμια έλλειψη πετρελαίου. Μπορεί να θυμήθηκαν τι συνέβη στο πετρελαϊκό εμπάργκο του ΟΠΕΚ το 1973-1974 που οδήγησε σε παγκόσμια έλλειψη και οι παγκόσμιες τιμές του πετρελαίου τετραπλασιάστηκαν από 3 δολάρια/βαρέλι σε σχεδόν 12 δολάρια/βαρέλι.

Η ΕΕ είπε ότι οι νέες συμφωνίες θα μπορούσαν μείωση των εισαγωγών ρωσικού πετρελαίου κατά 90% γεγονός που θα την καθιστούσε μια αναμφισβήτητα επιτυχημένη κύρωση, αν και η κύρωση αναμένεται να χρειαστούν μήνες για να φτάσει στην πλήρη ισχύ της.

Αν και τα μέτρα θα γίνουν σίγουρα αισθητά από τη Ρωσία, το χτύπημα θα αμβλυνθεί από την αποφασιστικότητα της Ρωσίας να πουλήσει το πετρέλαιο της σε άλλες αγορές όπως η Ινδία και η Κίνα – που είναι επί του παρόντος οι μεγαλύτεροι μεμονωμένοι αγοραστές ρωσικού αργού πετρελαίου. Δεν είναι σαφές τι επιπτώσεις θα έχει το προτεινόμενο ανώτατο όριο πετρελαίου των 60 δολαρίων/βαρέλι σε αυτές τις χώρες που αγοράζουν ήδη ρωσικό αργό με έκπτωση.