(Bloomberg) — Ο οικονομολόγος Nouriel Roubini είπε ότι υπάρχουν δύο επιλογές για την οικονομία των ΗΠΑ, δεδομένης της πιο επιθετικής εκστρατείας σύσφιξης της Federal Reserve εδώ και δεκαετίες: μια σκληρή οικονομική προσγείωση ή ο πληθωρισμός σε επίμονα υψηλά επίπεδα.
«Το επιτόκιο των Fed Funds θα πρέπει να είναι πολύ πάνω από 4% — 4.5%-5% κατά την άποψή μου — για να ωθήσει πραγματικά τον πληθωρισμό προς το 2%,» δήλωσε ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Roubini Macro Associates σε συνέντευξή του στο Bloomberg Television «Balance of Power With David Westin» Δευτέρα.
«Αν αυτό δεν συμβεί, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό θα εξαλειφθούν», είπε ο Ρουμπίνι, του οποίου η επίγνωση για τη φούσκα των ακινήτων που οδήγησε στην οικονομική κρίση των ΗΠΑ πριν από περισσότερο από μια δεκαετία του χάρισε το παρατσούκλι Dr. Doom. «Ή αν συμβεί αυτό, τότε θα έχουμε μια δύσκολη προσγείωση. Είτε έτσι είτε αλλιώς, είτε θα έχετε μια σκληρή προσγείωση είτε θα βγάλετε τον πληθωρισμό εκτός ελέγχου».
Η πιο πρόσφατη γραφική παράσταση των προβολών επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας που δημοσιεύθηκε μετά τη συνεδρίαση πολιτικής του Ιουνίου υποδηλώνει ότι το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων θα φτάσει περίπου στο 3.375% μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους και σχεδόν στο 3.8% μέχρι το τέλος του 2023. Αυτό δεν είναι αρκετά επιθετικό, είπε. Ρουμπίνι.
«Ακόμη και αν έχετε 3.8%, έχουμε πληθωρισμό ακόμα πολύ πάνω από τον στόχο γύρω στο 8%, πέφτοντας μόνο σταδιακά», είπε. «Οι αγορές που περιμένουν στροφή και η Fed μειώσει τα επιτόκια το επόμενο έτος για μένα ακούγεται παραληρηματικό».
Ο Ρουμπίνι συμμετέχει σε μια χορωδία επιφανών οικονομολόγων, συμπεριλαμβανομένου του Chief Economist της Goldman Sachs & Co. Jan Hatzius, που πιστεύουν ότι θα είναι δύσκολο για την κεντρική τράπεζα να αποφύγει μια βαθιά και επώδυνη ύφεση, γνωστή και ως σκληρή προσγείωση.
«Στις ΗΠΑ, όποτε είχατε πληθωρισμό πάνω από 5% και ανεργία κάτω από 5%, η σύσφιξη της Fed οδήγησε σε σκληρή προσγείωση», είπε ο Ρουμπίνι. «Έτσι η γραμμή βάσης μου είναι μια δύσκολη προσγείωση».
Διαβάστε περισσότερα: Οι κλήσεις ρηχής ύφεσης είναι «εντελώς παραληρητικές», προειδοποιεί ο Ρουμπίνι
Ο πληθωρισμός των ΗΠΑ επιβραδύνθηκε τον Ιούλιο περισσότερο από το αναμενόμενο, κάτι που οι επενδυτές εικάζουν ότι άσκησε κάποια πίεση από τη Fed να συνεχίσει να αυξάνει επιθετικά τα επιτόκια. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή σημείωσε άνοδο 8.5% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, υποχωρώντας από την άνοδο 9.1% του Ιουνίου που ήταν η μεγαλύτερη των τελευταίων τεσσάρων δεκαετιών.
Ο δείκτης τιμών παραγωγού, εν τω μεταξύ, μειώθηκε κατά 0.5% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, σύμφωνα με την αμερικανική έκθεση την περασμένη εβδομάδα. Ενώ ορισμένοι παρατηρητές της αγοράς πανηγύρισαν τα διαδοχικά στοιχεία ως απόδειξη ότι ο πληθωρισμός μπορεί να κορυφώθηκε, ο Ρουμπίνι είχε άλλες ανησυχίες.
«Μπορεί να έχει κορυφωθεί, αλλά το ερώτημα είναι πόσο γρήγορα θα πέσει; Καθώς η Fed εξακολουθεί να έχει εξαιρετικά αρνητικά τα πραγματικά επιτόκια από την πλευρά της πολιτικής, δεν νομίζω ότι η νομισματική πολιτική είναι αρκετά αυστηρή ώστε να ωθήσει τον πληθωρισμό στο 2% αρκετά γρήγορα», είπε ο Ρουμπίνι. «Είμαστε ακόμα σε ένα έντονα πληθωριστικό περιβάλλον, όχι μόνο στις Ηνωμένες Πολιτείες αλλά σε όλο τον κόσμο».
Πρόσθεσε ότι τα γεωπολιτικά γεγονότα μπορεί να συμβάλουν σε περαιτέρω εκρήξεις του πληθωρισμού, συμπεριλαμβανομένης της αυστηρής πολιτικής της Κίνας Covid Zero, η οποία απαιτεί από τις αρχές να κλείσουν τις επιχειρήσεις και να κλειδώσουν τον πληθυσμό σε περίπτωση μεγάλων εστιών.
Ο Ρουμπίνι είπε επίσης ότι ο συνεχιζόμενος πόλεμος στην Ουκρανία μπορεί να ασκήσει εκ νέου πίεση στις τιμές των εμπορευμάτων, ιδιαίτερα της ενέργειας, και εξέφρασε την ανησυχία του για την πιθανότητα μιας σπείρας μισθών-τιμών.
Περισσότερες ιστορίες όπως αυτή είναι διαθέσιμες στο bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/roubini-sees-either-us-hard-182914214.html