(Bloomberg) – Εν όψει της συνεδρίασης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας αυτής της εβδομάδας – και σε μια χρονιά που πολλοί δεν έκαναν τις σωστές εκκλήσεις – οι επαγγελματίες επενδυτές και οι «κάντε το μόνος σας» διχάζονται έντονα σχετικά με τον καλύτερο τρόπο τοποθέτησης πριν από την απόφαση της κεντρικής τράπεζας για τα επιτόκια στις 14 Δεκεμβρίου.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Οι κορυφαίες απαντήσεις στην τελευταία έρευνα του MLIV Pulse διαπίστωσαν ότι το 37% των λιανικών επενδυτών πίστευε ότι η κατοχή μετοχών στις ΗΠΑ είναι η καλύτερη συναλλαγή πριν από την απόφαση για το επιτόκιο, ενώ το 40% των επαγγελματιών επενδυτών είπε ότι είναι καλύτερο να τις κάνετε short.
«Υπήρξε διάσταση μεταξύ λιανικών και θεσμικών ή επαγγελματιών επενδυτών για το μεγαλύτερο μέρος του έτους και η τοποθέτηση από επαγγελματίες ήταν πολύ πιο πτωτική», δήλωσε τηλεφωνικά ο Art Hogan, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στην B. Riley Wealth. «Οι θεσμικοί επενδυτές πιθανότατα μιλούν για το βιβλίο τους περισσότερο παρά για την πνευματική τους ειλικρίνεια. Αν κοιτάξετε την καθαρή θέση, υπάρχουν πολλοί επαγγελματίες που είναι ακόμα οφσάιντ».
Ο Alec Young, επικεφαλής στρατηγικός επενδύσεων στη MAPsignals, είπε ότι ενώ «το λιανικό μπορεί να το έχει δίκιο», η προσοχή των επαγγελματιών δικαιολογείται επειδή τα στοιχεία του δείκτη τιμών καταναλωτή θα δημοσιοποιηθούν την Τρίτη, μια ημέρα πριν από την απόφαση για τα επιτόκια της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς και τα δύο έχουν οδηγήσει μεγάλες κινήσεις στην αγορά.
"Υπάρχει μεγάλη ανησυχία - αυτό συμβαίνει στο τέλος μιας bear market", πρόσθεσε ο Young. «Οι άνθρωποι είναι πολύ προσεκτικοί. Αλλά σε γενικές γραμμές, η αγορά τα πάει πολύ καλά τους 12 μήνες μετά την κορύφωση του πληθωρισμού».
Στο πλαίσιο των προσπαθειών της να μειώσει τον αμείλικτο πληθωρισμό, η Fed προβλέπεται να αυξήσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης στις 14 Δεκεμβρίου σε ένα εύρος τιμών 4.25% έως 4.5%. Στη συνέχεια, το 31% των 515 ερωτηθέντων συμφώνησε ότι οι μετοχές θα είναι οι μεγαλύτεροι ωφελούμενοι.
«Αν η στάση της Fed είναι πιο αργή, ίσως μεγαλύτερη αλλά πιο αργή, νομίζω ότι οι άνθρωποι μπορούν να ζήσουν με αυτό και γι' αυτό οι μετοχές θα ανέβουν», δήλωσε ο Kim Forrest, ιδρυτής και επικεφαλής επενδύσεων της Bokeh Capital Partners, σε συνέντευξή του. «Οι μικροεπενδυτές απλώς κοιτάζουν ένα φαινόμενο που ονομάζεται ράλι του Άγιου Βασίλη και οι επαγγελματίες κοιτάζουν τα οικονομικά δεδομένα».
Ο Χόγκαν του Μπ. Ράιλι συμφώνησε: «Η αγορά θα είναι σε θέση να ανταποκρίνεται θετικά σε όποιο και αν είναι το αποτέλεσμα της συνάντησης».
Επαγγελματίες επενδυτές είπαν ότι, παράλληλα με τις μετοχές, οι εταιρικές πιστώσεις υψηλής ποιότητας ήταν πιο πιθανό να κερδίσουν μετά από μια αύξηση 50 μονάδων βάσης. Η Νο. 2 επιλογή των εμπόρων λιανικής ήταν τα μακροχρόνια Treasuries, τα οποία έχουν σημειώσει ραγδαία άνοδο τις τελευταίες εβδομάδες, μειώνοντας την απόδοση του 10ετούς κάτω από το 3.5% την περασμένη Τετάρτη.
«Υπήρχε εξαιρετικά μεγάλη ζήτηση από τους επενδυτές για τη διάρκεια, επειδή οι αποδόσεις των ομολόγων είχαν φτάσει σε ελκυστικά επίπεδα», δήλωσε σε συνέντευξή του ο Roger Hallam, παγκόσμιος επικεφαλής των επιτοκίων της Vanguard.
Το ράλι έχει ήδη οδηγήσει την αγορά ομολόγων σε ακριβά επίπεδα αποδόσεων. Ωστόσο, πρόσθεσε ο Hallam, «η Fed δεν πρόκειται να επικυρώσει τις τρέχουσες τιμές αγοράς στη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας, επομένως πιστεύουμε ότι υπάρχει μια ευκαιρία να αυξηθούν οι αποδόσεις το νέο έτος».
Οι τιμές ανταλλαγής δείχνουν ότι η Fed αναμένεται να ωθήσει την πολιτική προς ένα ανώτατο όριο του 5% μέχρι τα μέσα του επόμενου έτους και στη συνέχεια να υποχωρήσει σε περίπου 4.5% μέχρι το τέλος του 2023. Τον Σεπτέμβριο, οι αξιωματούχοι της Fed ανέφεραν ένα ανώτατο όριο 4.6% για το επιτόκιο, αν και ο πρόεδρος Jerome Powell είπε στη συνέχεια ότι θα πρέπει να αναθεωρηθεί υψηλότερα στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου.
Σχεδόν τα δύο τρίτα των επενδυτών που ερωτήθηκαν υποστήριξαν το σενάριο μιας ήπιας ύφεσης στις ΗΠΑ το επόμενο έτος.
«Σκέφτονται την κατάσταση της οικονομίας αυτή τη στιγμή, ότι δεν είναι τρομερό και απλώς προβλέπουν ότι οι αυξήσεις των ποσοστών θα επηρεάσουν ήπια την οικονομία», δήλωσε ο Bokeh's Forrest. «Αυτός είναι ένας κακός ισχυρισμός, αλλά καταλαβαίνω. Δεν ξέρουμε ότι θα πάμε πραγματικά σε ύφεση, πρώτα απ 'όλα, και δεν ξέρουμε πραγματικά ότι θα είναι ήπια. Νομίζω ότι αυτό είναι πολλή ευχή».
Η πιο δημοφιλής πρόσκληση στρατηγικής για το 2023 μεταξύ όλων των ερωτηθέντων ήταν η άποψη της Citigroup ότι το δολάριο ΗΠΑ θα παραμείνει ισχυρό βραχυπρόθεσμα και στη συνέχεια θα υποτιμηθεί κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με την άποψη της συντριπτικής πλειοψηφίας τόσο των λιανικών όσο και των επαγγελματιών ερωτηθέντων που περίμεναν ότι εάν η Fed σταματήσει την πεζοπορία στα μέσα του έτους και σταματήσει, τότε θα μειώσει τα επιτόκια.
Οι συμμετέχοντες στην έρευνα ρωτήθηκαν επίσης ποιος επενδυτής έχει τα καλύτερα tweets. Στην κορυφή της λίστας ήταν ο Michael Burry, ο διαχειριστής hedge-fund που κέρδισε φήμη ποντάροντας ενάντια στην αγορά ακινήτων πριν από το κραχ του 2008 (και ο οποίος είναι επίσης διάσημος για τη διαγραφή τόσο των tweets όσο και του λογαριασμού του στο Twitter). Η Cathie Wood, η ναυαρχίδα της οποίας το Ark Innovation ETF έχει υποχωρήσει περισσότερο από 60% φέτος, κατέλαβε τη χαμηλότερη θέση μεταξύ των επιλογών της έρευνας.
Για να εγγραφείτε και να δείτε προηγούμενες ιστορίες του MLIV Pulse, κάντε κλικ εδώ. Συντονιστείτε αυτήν την Τετάρτη για την έρευνα Instant Pulse αμέσως μετά την απόφαση της FOMC.
–Με τη βοήθεια της Airielle Lowe.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/retail-investors-clash-pros-over-010015215.html