Η Renault Tinkers με στρατηγικό σχέδιο καθώς οι συζητήσεις για τη Nissan Alliance συνεχίζονται

Χρειάζεστε ατσάλινα νεύρα και ενισχυμένες δυνάμεις συγκέντρωσης για να είστε α Renault μέτοχος ως νέες ιδέες έρχονται πυκνά και γρήγορα.

Πριν από μερικά χρόνια, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Renault, Λούκα ντε Μέο, παρουσίασε το "Renaulution", ένα μακροπρόθεσμο στρατηγικό σχέδιο για να απομακρυνθεί από τη συσσώρευση και την πώλησή τους φθηνά. Αυτό το σχέδιο, το οποίο ευνοεί τις κερδοφόρες πωλήσεις σε βάρος του όγκου, είναι ακόμη ένα έργο σε εξέλιξη, το οποίο επικαιροποιήθηκε πρόσφατα. Και οι επενδυτές παρακολουθούν τις συνομιλίες για το μέλλον της συμμαχίας Nissan να συνεχίσει.

Εν τω μεταξύ, ο de Meo ξεκίνησε το τελευταίο του wheeze με ένα σχέδιο να χωρίσει την εταιρεία σε πέντε τρόπους, κάτι που φέρεται να συμβάλει στη μεγαλύτερη αποτελεσματικότητα και στην αύξηση της αξίας των μετόχων. Οι απόψεις για τα πλεονεκτήματα της διάσπασης είναι μικτές, αλλά η Moody's Investors Service έχει αναφέρει επιδοκιμαστικά τις προοπτικές της Renault.

Οι μετοχές της Renault ανακάμπτουν αργά και περιστασιακά ακανόνιστα από την κατάρρευση μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία και οι μετοχές της υποχώρησαν περισσότερο από 40%. Η Renault δημιούργησε το 10% των εσόδων της και περίπου το 12% του λειτουργικού της περιθωρίου στη Ρωσία το 2021.

Οι μετοχές έχουν ανακτήσει μεγάλο μέρος της ζημίας, ενισχυμένες από τις ελπίδες ότι οι συνομιλίες θα επιτύχουν με στόχο να διευθετηθεί τελικά η μακροπρόθεσμη συμμαχία με τη Nissan της Ιαπωνίας. Η Renault κατέχει το 43% της Nissan και η ιαπωνική εταιρεία το 15% της Renault, χωρίς δικαίωμα ψήφου. Η Γαλλία κατέχει το 15% της Renault. Οι συνομιλίες έχουν προκαλέσει πολλές συζητήσεις, αλλά καμία δράση μέχρι στιγμής.

Αφού εξέτασε το ενημερωμένο σχέδιο της Renaulution, η Moody's αύξησε την προοπτική της σε «σταθερή» από «αρνητική».

«(αυτό) αντανακλά τη βελτιωμένη κερδοφορία της Renault το πρώτο εξάμηνο του 2022 και τις προσδοκίες για περαιτέρω βελτιώσεις που βασίζονται στην εκτέλεση του στρατηγικού σχεδίου Renaulution», δήλωσε ο αναλυτής της Moody's Matthias Heck.

«(η αυξημένη βαθμολογία) βασίζεται στην προσδοκία ότι οι πιστωτικές μετρήσεις της Renault θα βελτιωθούν σε άνετα επίπεδα που απαιτούνται για την τρέχουσα κατηγορία αξιολόγησης το 2023, παρά το όλο και πιο δύσκολο μακροοικονομικό περιβάλλον και τους κινδύνους εκτέλεσης που συνδέονται με το νέο στρατηγικό σχέδιο», είπε ο Heck.

Σύμφωνα με το ανανεωμένο σχέδιο, η Renault σχεδιάζει να αυξήσει τα λειτουργικά περιθώρια κέρδους στο 8% έως το 2025 και σε περισσότερο από 10% το 2030, έναντι 5% που αναμένεται φέτος. Θα επαναφέρει τα μερίσματα από την επόμενη χρονιά μετά από τριετή απουσία. Οι λειτουργικές ταμειακές ροές θα ξεπεράσουν τα 2 δισεκατομμύρια ευρώ μεταξύ 2023 και 2025, από 1.5 δισεκατομμύρια ευρώ το 2022.

Ο De Meo σχεδιάζει επίσης να χωρίσει τη Renault σε πέντε «αυτόνομες» εταιρείες για να ενισχύσει την κερδοφορία και να αυξήσει τη συνολική χρηματιστηριακή αποτίμηση της Renault και συνεπώς την αξία των επενδυτών.

Οι 5 μονάδες είναι

· Ampere, που θα είναι αυστηρά ηλεκτρικά οχήματα και το λογισμικό τους.

· Power, συμπεριλαμβανομένων των κινητήρων εσωτερικής καύσης (ICE) και των υβριδικών της Renault και της θυγατρικής Dacia, καθώς και υδρογόνου. Το Project Horse θα είναι ένα εγχείρημα 50/50 με την Geely της Κίνας για τη διαχείριση της παραγωγής ICE και υβριδικών καθώς σταδιακά αποδίδουν την αγορά σε ηλεκτρικά οχήματα με μπαταρία (BEV).

· Το Alpine θα είναι για ηλεκτρικά σπορ αυτοκίνητα.

· Η Mobilize θα χειρίζεται υπηρεσίες κοινής χρήσης αυτοκινήτων και κινητικότητας σε μια κοινή επιχείρηση με την κινεζική Jiangling Motors.

· Το Future is Neutral θα ερευνήσει την επαναχρησιμοποίηση υλικών και την ανακύκλωση μπαταριών

Η γαλλική εταιρεία συμβούλων αυτοκινήτων Inovev είπε ότι η Renault φαίνεται να επικεντρώνεται στα ζητήματα και τους συνεργάτες του μέλλοντος και ανακατασκευάζει ανάλογα, θέτοντας «πολύ αθλητικούς» στόχους.

Η Berenberg Bank of Hamburg είπε ότι η διάσπαση 5 κατευθύνσεων θα επιτρέψει ενισχυμένη λειτουργική ευελιξία, αλλά μπορεί να εγείρει ανησυχίες σχετικά με τη διακυβέρνηση και την αποτίμηση.

«Αυτό θα βοηθήσει τη Renault να διατηρήσει την πολυπόθητη ευελιξία σε ένα ταχέως μεταβαλλόμενο περιβάλλον καθώς και να συνεχίσει να λειτουργεί ένα ελαφρύ μοντέλο», ανέφερε η επενδυτική τράπεζα σε έκθεση.

«Τούτου λεχθέντος, ο αυξημένος αριθμός στρωμάτων στη δομή του ομίλου Renault θα μπορούσε να κάνει τη διακυβέρνηση πιο περίπλοκη. Αυτό μπορεί αρχικά να παγιδεύσει μέρος της αξίας που απελευθερώνεται από μια πιο διαφανή δομή αναφορών καθώς και από μια ξεχωριστή καταχώριση της επιχείρησης ηλεκτρικών οχημάτων», δήλωσε ο Berenberg.

Η επενδυτική τράπεζα UBS άρεσε τα βασικά του σχεδίου, συμπεριλαμβανομένης της φιλοδοξίας να βάλει αξία έναντι του όγκου, αλλά είπε ότι η Renault δεν είχε ποτέ τέτοια κερδοφορία, ενώ η πρόσφατη βελτιωμένη τιμή του κλάδου βασίστηκε στο ισχυρό μείγμα τιμών που είναι απίθανο να συνεχιστεί καθώς μετατοπίζεται από υπο-προσφορά σε υπερ-προσφορά.

Η Moody's επεσήμανε επίσης πιθανά προβλήματα που αφορούν την πιο περίπλοκη δομή διακυβέρνησης, αλλά άρεσε στους μακροπρόθεσμους στόχους κερδών.

«Οι αυξημένοι στόχοι δείχνουν ότι η Renault σημειώνει ταχύτερη πρόοδο στην εκτέλεση του στρατηγικού σχεδίου από ό,τι αρχικά αναμενόταν, με γνώμονα τα συνεχή μέτρα αποτελεσματικότητας, τα θετικά αποτελέσματα στις τιμές και την κυκλοφορία νέων μοντέλων», ανέφερε σε έκθεσή του η Moody's Heck.

Η αναφορά έδειχνε επίσης τον ελέφαντα στο δωμάτιο. τι επιφυλάσσει το μέλλον για τη συμμαχία με τη Nissan, για την οποία η Moody's πιστεύει ότι έχει «σημαντικές δυνατότητες συνέργειας».

Συζητήσεις μεταξύ της Renault και της Nissan και του μικρού συνεργάτη Mitsubishi, σχετικά με το μέλλον της συμμαχίας επανήλθαν πρόσφατα, αλλά εκτός από τα θερμά λόγια για το πόσο φιλικές είναι οι διαπραγματεύσεις, δεν έχει προκύψει τίποτα ουσιαστικό.

Μια επιλογή που αναφέρθηκε από το Automotive News Europe έδειξε ότι η Renault θα μπορούσε να μεταβιβάσει αρκετές μετοχές που έχει στη Nissan σε ένα καταπίστευμα, έτσι ώστε και οι δύο εταιρείες να κατέχουν το 15% η μία στην άλλη.

Οι συνομιλίες συνεχίζονται.