Το Redbox είναι το πιο ανόητο απόθεμα meme μέχρι τώρα — Quartz

Ακριβώς έξω από τις πόρτες του τοπικού μου CVS, κατά μήκος ενός βιομηχανικού δρόμου στο Ann Arbor του Μίσιγκαν, υπάρχει ένα Redbox. Παρατηρώ μόνο την κόκκινη λάμψη του τις σκοτεινές νύχτες του Μίσιγκαν όταν μπαίνω στο ψιλικατζίδικο για να πάρω λίγο Advil και ένα πακέτο Ωρεός. Δεν έχω δει ποτέ κανέναν να το χρησιμοποιεί.

Δεν είμαι μόνος. Η εταιρεία μηχανών αυτόματης πώλησης DVD έχασε 140 εκατομμύρια δολάρια το 2021 καθώς οι ενοικιάσεις DVD μειώθηκαν κατακόρυφα, οδηγώντας την εταιρεία σε περικοπή 150 θέσεων εργασίας τον Απρίλιο 2022.

Αυτό δεν έχει απασχολήσει τους επενδυτές που πρόσφατα ανέβασαν τη μετοχή σε υψηλά ρεκόρ. Στις 23 Μαΐου, η μετοχή της Redbox διαπραγματευόταν 12 φορές την τιμή στην οποία μόλις πουλήθηκε, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές προσπαθούν να κερδίσουν χρήματα από τη μεταβλητότητα προτού τελικά κλείσει στα 49 δολάρια ανά μετοχή όταν κλείσει η συμφωνία.

Δεν υπάρχει μυστική αξία στους αυτόματους πωλητές DVD. Το Redbox έχει ενταχθεί στις τάξεις των ανθηρών μετοχών meme της Αμερικής, αψηφώντας μια αγορά που απειλεί να μετατραπεί σε περιοχή αρκούδων. Οι έμποροι λιανικής απλώς κάνουν το Redbox το πιο πρόσφατο (και ίσως το πιο ανόητο) απόθεμα μιμιδίων

Redbox: Από SPAC σε απόθεμα μιμιδίων

Οι αυτόματοι πωλητές ταινιών της Redbox ήταν μια νέα ιδέα για μια διαφορετική εποχή. Στα μέσα της δεκαετίας του 2000, τα εβδομαδιαία ταξίδια της οικογένειάς μου στον κολοσσό ενοικίασης ταινιών Blockbuster διακόπηκαν από μια εταιρεία που ονομάζεται Netflix και μας έστελνε μια ταινία τη φορά. Redbox εμφανίστηκε στο τοπικό παντοπωλείο μας λίγο αργότερα, λίγο πριν από τη ροή βίντεο κατ' απαίτηση —με πρωτοπόρο το Netflix— αναπροσανατολίσει το Χόλιγουντ και άλλαξε τις σύγχρονες ιδέες των οικιακών ταινιών.

Ενώ το Redbox ήταν πρωτοπόρος, είναι επιχείρηση ποτέ δεν απογειώθηκε πραγματικά. Η ενοικίαση ταινιών στο σπίτι είναι πλέον κάτι που κάνουμε στο σπίτι: η ροή έχει γίνει ένα $ 473 δισ. βιομηχανία και 86% των νοικοκυριών στις ΗΠΑ χρησιμοποιήστε υπηρεσίες ροής βίντεο όπως το Netflix και το Hulu, σύμφωνα με τον Kantar.

Το Redbox αγοράστηκε από την Chicken Soup for the Soul Entertainment, τώρα μια δική της εταιρεία πολυμέσων, για περίπου 31 εκατομμύρια δολάρια στις 11 Μαΐου. Η Redbox ήταν μόνο μια εισηγμένη εταιρεία για ένα μικρό χρονικό διάστημα: Αυτό έγινε δημόσια μέσω μιας εταιρείας εξαγοράς ειδικού σκοπού το 2021 και διαπραγματεύτηκε μεταξύ 1.50 και 16 $ ανά μετοχή κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.

Όμως η πανδημία διέκοψε τις προγραμματισμένες κυκλοφορίες ταινιών και πλήγωσε την επιχείρηση του Redbox. Ως αποτέλεσμα, η εταιρεία συγκέντρωσε 300 εκατομμύρια δολάρια σε ανεξόφλητα δάνεια μέχρι την πώλησή της. Ενώ οι περισσότερες εταιρείες εγγυώνται ένα premium όταν πωλούνται, η Redbox προσέφερε μια μεγάλη έκπτωση. Ο Matt Levine του Bloomberg το αποκάλεσε α «αναλαμβάνω» (και όχι εξαγορά) και παρομοίασε την έκπτωση 88% με την JPMorgan Chase που αγόρασε την Bear Stearns μετά το οικονομικό κραχ το 2008.

Άντληση και απόρριψη

Οι προβληματικοί όροι αγοράς του Redbox κάνουν ακόμη πιο μπερδεμένη την κατάσταση του αποθέματος μιμιδίων.

Στο Reddit, έχει γίνει φλυαρία περίπου ένα short squeeze, αλλά μόνο περίπου το 29% της δημόσιας διασποράς του Redbox έχει πωληθεί short, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσιεύονται από το FactSet. Τα short squeezes λειτουργούν όταν τόσο μεγάλο μέρος της μετοχής μιας εταιρείας είναι βραχυκυκλωμένο που όταν οι αγοραστές το αυξάνουν, τα shorts πρέπει να εισέλθουν ξανά στην αγορά αγοράζοντας νέες μετοχές για να καλύψουν τη δική τους απώλεια, στέλνοντας τη μετοχή ακόμη υψηλότερα. (Αντίθετα, το 140% του float του GameStop είχε βραχυκύκλωμα όταν οι έμποροι λιανικής το πήγαν στο φεγγάρι τον Ιανουάριο του 2021.)

Όταν η πώληση στο Chicken Soup for the Soul κλείσει τους επόμενους μήνες, οι μέτοχοι της Redbox θα πληρωθούν στα 49 $ ανά μετοχή. «Δεν βλέπω κανένα σενάριο όπου ένας επενδυτής θα μπορούσε να βγάλει χρήματα, εκτός από τη θεωρία του μεγαλύτερου ανόητου», είπε ένας οικονομικός αναλυτής Yahoo Finance.

Με άλλα λόγια, οι λιανοπωλητές μπορεί να αντλούν το απόθεμα και να ελπίζουν να βγουν έξω πριν ξεκινήσει το ντάμπινγκ. Αυτή η εμπορική δραστηριότητα δεν φαίνεται να έχει καμία σχέση με ταινίες, ροή ή μεγάλα κόκκινα μηχανήματα αυτόματης πώλησης. Όπως και άλλες εταιρείες που αντιμετωπίζουν τους καταναλωτές που αξιοποιούν τη νοσταλγία των εμπόρων λιανικής—όπως GameStop, AMC, Μπάνιο με κρεβάτι και πέρα, βατόμουρο, Και ακόμη Blockbuster—Το Redbox είναι απλώς άλλο ένα στιγμιαίο μιμίδιο της Wall Street. Τουλάχιστον αυτό έχει ημερομηνία λήξης όταν κλείνει η συμφωνία.