Η ύφεση απειλεί τις αυτοκινητοβιομηχανίες της Ευρώπης, αλλά ελπίζει για μια ήπια ύφεση να αναβιώσει

Ποιος θα ήταν μέτοχος σε μια ευρωπαϊκή αυτοκινητοβιομηχανία; Δεν είναι επιτακτικό να πούμε ότι το καλύτερο που μπορούν να ελπίζουν είναι ότι το 2023 δεν θα είναι τόσο κακό όσο υπολόγισαν πρόσφατα οι μετεωρολόγοι.

Η βιομηχανία βρίσκεται στη δίνη τεράστιων αβεβαιοτήτων καθώς προσπαθεί να προετοιμαστεί για την ηλεκτρική επανάσταση. Οι πωλήσεις εξακολουθούν να πλησιάζουν τα επίπεδα προ του κορωνοϊού. Τα κέρδη και οι πωλήσεις των κατασκευαστών premium είναι πιθανό να υποφέρουν περισσότερο από αυτούς που δραστηριοποιούνται στη μαζική αγορά, σύμφωνα με τους αναλυτές.

Το 2022, εταιρείες όπως η BMW, η VW, η Mercedes, η Stellantis και η Renault λειτουργούσαν σε μια πολύ αδύναμη αγορά, με πτώση λίγο κάτω από το 10%, αλλά λόγω ιδιαίτερων συνθηκών τα κέρδη ήταν κυρίως ισχυρά. Το επόμενο έτος αναμένεται ύφεση, με επικεφαλής τη Γερμανία. Παρά το γεγονός αυτό, οι πωλήσεις προβλέπεται ότι θα αυξηθούν ελαφρώς περισσότερο από 10%, αλλά τα κέρδη θα είναι υπό πίεση.

Οι μοναδικές συνθήκες αύξησαν τα κέρδη το 2022. Το χάος της εφοδιαστικής αλυσίδας και τα σημεία συμφόρησης που οδήγησαν σε περιορισμένες προμήθειες ανάγκασαν πολλούς γίγαντες αυτοκινήτων να περιορίσουν τις πωλήσεις. Πολλοί επέλεξαν να πουλήσουν μόνο εκείνα τα οχήματα με τα μεγαλύτερα περιθώρια κέρδους και αυτό απέδωσε πολλά. Αναμένετε ότι θα τελειώσει το 2023.

Ένα γεγονός βοηθά να εξηγηθούν αυτά τα αντικρουόμενα σενάρια. Τα τελευταία 3 χρόνια, οι πωλήσεις στη Δυτική Ευρώπη ήταν αρκετά σταθερές μεταξύ 10.8 εκατομμυρίων το 2020 και 9.99 εκατομμυρίων το 2022, σύμφωνα με LMC Automotive. Αλλά αυτά τα αποτελέσματα φαίνονται φτωχά σε σύγκριση με τον απολογισμό 14.29 εκατομμυρίων πριν από τον κορωνοϊό το 2019. Μεγάλο μέρος της παραγωγής του κλάδου εξακολουθεί να είναι προσανατολισμένο στην επίτευξη μιας δυτικοευρωπαϊκής αγοράς περίπου 3 εκατομμυρίων ετησίως μεγαλύτερη από την αναμενόμενη «βελτίωση» του επόμενου έτους. Αυτό δεν είναι καλό για την ουσία.

Η Γερμανία, η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης, αναμένεται να διολισθήσει σε ύφεση το 2023, αλλά δεν θα είναι τόσο άσχημη όσο έχουν προβλέψει ορισμένοι οικονομολόγοι, σύμφωνα με την Ινστιτούτο Οικονομικών Ερευνών IFO .

«Η ύφεση που αναμένεται να πλήξει τη Γερμανία αυτόν τον χειμώνα θα είναι ηπιότερη από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως, με την οικονομική παραγωγή να συρρικνώνεται μόνο κατά 0.1% το 2023», ανέφερε σε έκθεσή του ο μετεωρολόγος με έδρα το Μόναχο.

Το φθινόπωρο, η IFO ανέμενε πτώση 0.3% το 2023. Τώρα αναμένει ανάπτυξη 1.6% το 2024.

Η επενδυτική τράπεζα Morgan Stanley περιγράφει την προοπτική του 2023 για τους ευρωπαίους κατασκευαστές αυτοκινήτων ως «πιο πολύπλοκη από ποτέ». Βλέπει χαμηλότερη οικονομική ανάπτυξη αλλά χαμηλό πληθωρισμό, καθώς οι τιμές των μετοχών αυτοκινήτων μειώνονται μαζί με τα περιθώρια κέρδους. Οι πωλήσεις κορυφαίων κατασκευαστών όπως η BMW και η Mercedes μπορεί να πέσουν πιο γρήγορα από τα υψηλά όλων των εποχών από ό,τι τα οχήματα μαζικής αγοράς, ενώ τα περιθώρια κέρδους ρεκόρ κορυφαίας αγοράς ενδέχεται επίσης να είναι υπό πίεση.

«Ελπίζαμε να είμαστε πιο εποικοδομητικοί μέχρι το 2023, αλλά πολλοί από τους φόβους του 2022 που είχαν μειώσει τις ευρωπαϊκές αποτιμήσεις αυτοκινήτων για το μεγαλύτερο μέρος του 2022 - πόλεμος, κίνδυνοι εφοδιασμού με φυσικό αέριο, περιορισμοί στην Κίνα για τον COVID-XNUMX - έχουν αντιστραφεί τις τελευταίες εβδομάδες, μειώνοντας το συναίσθημα και ανοδική αποτίμηση από εδώ. Πιστεύουμε ότι η αυτόματη κατάρρευση δεν έχει καν ξεκινήσει», δήλωσε η Morgan Stanley σε μια αναφορά.

«Ακριβώς καθώς τα αυτοκίνητα (οι τιμές των μετοχών) έχουν αυξηθεί σχεδόν κατά 20% από τα χαμηλά, πιστεύουμε ότι οι κίνδυνοι για την πτώση του κλίματος είναι μεγαλύτεροι καθώς ο αντίκτυπος των αυξήσεων επιτοκίων του 2022 στην οικονομία, τις πωλήσεις αυτοκινήτων και τις τιμές των αυτοκινήτων γίνεται σαφέστερος», ανέφερε η έκθεση. .

Η έκθεση πρόσθεσε ότι η επιβεβαίωση μιας παγκόσμιας ύφεσης αναμένεται, η οποία θα μείωνε απότομα τις προοπτικές κερδών των αυτοκινήτων το πρώτο εξάμηνο του 2023.

Την περασμένη εβδομάδα, οι αρχές των ΗΠΑ, της Ευρωπαϊκής Ένωσης και της Βρετανίας αύξησαν ξανά τα επιτόκια.

Έρευνα Bernstein είπε ότι η ευρωπαϊκή βιομηχανία βρίσκεται στη διαδικασία πολλαπλών, τεράστιων στρατηγικών αλλαγών.

«Ταυτόχρονα, οι εξωτερικοί περιορισμοί εφοδιασμού έχουν δώσει σε όλους τους κατασκευαστές αυτοκινήτων πρωτοφανή τιμολογιακή ισχύ – τόσο στο premium τμήμα όσο και στη μαζική αγορά. Αντιμετωπίζοντας οικονομικές αβεβαιότητες, ο επενδυτικός ορίζοντας στον κλάδο έχει συρρικνωθεί από δύο έως τρία χρόνια, σε κάτι που μοιάζει με μέρες τις τελευταίες εβδομάδες του 2022», ανέφερε σε έκθεσή του ο επενδυτικός ερευνητής.

Η βιομηχανία και οι μέτοχοι της αντιμετωπίζουν μεγάλα προβλήματα καθώς αποκαθίσταται η πλήρης παραγωγή. Πρέπει να βρει ένα μεγάλο ακατόρθωτο? πόσο γρήγορα πρέπει να αγκαλιάσει τα ηλεκτρικά οχήματα και θα οδηγήσει αυτή η επανάσταση σε τυχόν εταιρικές αποτυχίες.

«Καθώς η παραγωγή αυξάνεται, η κατανόηση πού, πότε και πόσο πόνο θα νιώσουν (οι κατασκευαστές) θα απασχολήσει τις αγορές στις αρχές του 2023. Το επόμενο έτος θα πρέπει επίσης να δούμε περισσότερες λεπτομέρειες καθώς αναδύονται οι πλατφόρμες επόμενης γενιάς, δίνοντας στους καταναλωτές και τους επενδυτές περισσότερες πληροφορίες για τις μελλοντικές δυνατότητες EV και λογισμικού των (κατασκευαστών). Περαιτέρω παγκόσμια αποσύνδεση θα βάλει τους (κατασκευαστές) κινδύνους και ευκαιρίες σε μεμονωμένες αγορές περισσότερο στο προσκήνιο, καθώς οι επενδυτές προσπαθούν να διακρίνουν τη μορφή της ανάκαμψης», δήλωσε ο Bernstein σε έκθεση.

Εν τω μεταξύ, η LMC Automotive προβλέπει ότι οι πωλήσεις στη Δυτική Ευρώπη το 2023 θα αυξηθούν κατά 9.4% στα 10.93 εκατομμύρια σε σύγκριση με τα 2022 εκατομμύρια του 9.99. Πριν από ένα μήνα, η LMC προέβλεπε αύξηση 11.1% στα 11.01 εκατομμύρια. Η Δυτική Ευρώπη περιλαμβάνει όλες τις μεγάλες αγορές όπως η Γερμανία, η Γαλλία, η Βρετανία, η Ιταλία και η Ισπανία.

Η LMC συμφώνησε ότι οι περιορισμοί προσφοράς που επέτρεψαν υψηλές τιμές και διογκωμένα κέρδη το 2022 δεν θα συνεχιστούν.

«Για το 2023, υποθέτουμε ότι αυτά τα σημεία συμφόρησης θα αμβλυνθούν καθώς προχωρά το έτος. Ωστόσο, η πλευρά της ζήτησης είναι επίσης γεμάτη με αντίθετους ανέμους, όπως ο υψηλός πληθωρισμός, η πτώση της εμπιστοσύνης των καταναλωτών, οι αυξημένοι προϋπολογισμοί των νοικοκυριών και η αυστηρότερη νομισματική πολιτική. Υποθέτουμε ότι το 2023 θα ξεπεράσει άνετα το 2022, αν και είμαστε λίγο πιο προσεκτικοί από τον προηγούμενο μήνα, καθώς εξισορροπούμε τους συνεχείς κινδύνους τόσο για την προσφορά όσο και για τη ζήτηση», ανέφερε η LMC σε έκθεσή της.