Η πάνω σειρά
Καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα αυξήσει επιθετικά τα επιτόκια και θα σφίξει τη νομισματική πολιτική καθώς προσπαθεί να αντιμετωπίσει τον υψηλό πληθωρισμό δεκαετιών, οι ειδικοί της Wall Street προειδοποιούν τώρα ότι κάτι τέτοιο θα μπορούσε να προκαλέσει απότομη οικονομική ύφεση, αναταραχή στην αγορά και ακόμη και την επόμενη ύφεση.
Ο Πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας Τζερόμ Πάουελ μιλάει κατά τη διάρκεια της ακρόασης για την εκ νέου υποψηφιότητά του τον Ιανουάριο.
Brendan Smialowski/Πισίνα μέσω ASSOCIATED PRESS
Βασικά Στοιχεία
Οι επενδυτές έχουν γίνει ολοένα και πιο νευρικοί για τον επιθετικό κύκλο αύξησης των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας και την αντιστροφή των προγραμμάτων τόνωσης της εποχής της πανδημίας - μια προοπτική που τώρα πολλοί ειδικοί της Wall Street κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου για τον πιθανό αντίκτυπο στις αγορές και την οικονομία.
Ο επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της Bank of America, Μάικλ Χάρτνετ, προειδοποίησε σε σημείωμα την Παρασκευή ότι «οι κίνδυνοι ύφεσης [αυξάνονται]», καθώς βλέπει ένα σενάριο τους επόμενους έξι μήνες όπου «τα ποσοστά σοκ μεταμορφώνονται σε σοκ ύφεσης».
Άλλοι εξέχοντες οικονομολόγοι -από όλο το πολιτικό φάσμα- έχουν επίσης προειδοποιήσει για ύφεση μέσα στα επόμενα δύο χρόνια, με αρκετούς να βάζουν τις πιθανότητες ύφεσης πάνω από 50%.
Η κεντρική τράπεζα πρέπει τώρα να καλύψει τη διαφορά για την καταπολέμηση του πληθωρισμού, ο οποίος έχει αποδειχθεί χειρότερος από το αναμενόμενο, θέτοντας τις πιθανότητες ύφεσης έως το τέλος του 2023 σε πάνω από 50%, σύμφωνα με τον πρώην κυβερνήτη της Fed Lawrence Lindsey, ο οποίος υπηρέτησε στην κυβέρνηση του Τζορτζ Μπους.
Ο πρώην υπουργός Οικονομικών Λόρενς Σάμερς, εν τω μεταξύ, έθεσε τις πιθανότητες μιας βραχυπρόθεσμης ύφεσης -μέσα στους επόμενους 30 μήνες- σε πάνω από 50% επειδή «η Fed επέτρεψε στον εαυτό της να πάει πολύ πιο πίσω από την καμπύλη» στη μάχη με τον πληθωρισμό.
Ο πρόεδρος της Fed της Μινεάπολης, Neel Kashkari, προειδοποίησε νωρίτερα αυτή την εβδομάδα ότι η κεντρική τράπεζα δεν πρέπει να το παρακάνει με τις αυξήσεις των επιτοκίων αυξάνοντάς τα πολύ γρήγορα ή πολύ μακριά, καθώς θα αυξήσει τον κίνδυνο «να πατήσει φρένο στην οικονομία» και «να βάλει η οικονομία σε ύφεση».
Τι να προσέξετε:
Ένας από τους πιο δημοφιλείς δείκτες ύφεσης της Wall Street έχει κερδίσει την προσοχή τις τελευταίες εβδομάδες καθώς η Federal Reserve ετοιμάζεται να αυξήσει επιθετικά τα επιτόκια: Εάν η καμπύλη αποδόσεων αντιστραφεί το 2022, αυτό μπορεί κάλλιστα να σηματοδοτήσει ότι έρχεται ύφεση. Ενώ η καμπύλη αποδόσεων εξακολουθεί να έχει σε μεγάλο βαθμό ανοδική κλίση, έχει αρχίσει να ισοπεδώνεται κάπως τους τελευταίους μήνες καθώς οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων αυξάνονται. Μια μελέτη από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα του Σαν Φρανσίσκο το 2018 έδειξε ότι μια αντιστροφή της καμπύλης αποδόσεων προηγήθηκε κάθε ύφεσης εκτός από μία από το 1955. Η τελευταία φορά που συνέβη αυτό ήταν το 2019, πριν από την έναρξη της πανδημίας του κορωνοϊού την αμερικανική οικονομία σε ύφεση. στις αρχές του 2020. «Είμαι σθεναρά εστιασμένος στην καμπύλη απόδοσης», είπε πρόσφατα στο Reuters ο Matthew Nest, παγκόσμιος επικεφαλής ενεργού σταθερού εισοδήματος στην State Street Global Advisors. «Ο μόνος τρόπος που η Fed μπορεί να μειώσει τον πληθωρισμό είναι να επιβραδύνει τη ζήτηση. . . και με αυτόν τον τρόπο κινδυνεύει να προκαλέσει ύφεση ή απότομη επιβράδυνση της ανάπτυξης».
Εφαπτομένος:
Ενώ οι περισσότεροι ειδικοί αποδίδουν αυξανόμενους κινδύνους ύφεσης στις επερχόμενες αυξήσεις των επιτοκίων της Fed και στη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, ορισμένοι προειδοποιούν επίσης για τον πιθανό αντίκτυπο μιας ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία. Η χρηματιστηριακή αγορά έχει επιβαρυνθεί ιδιαίτερα από αυτή την πολιτική αβεβαιότητα τις τελευταίες εβδομάδες εν μέσω αυξανόμενων εντάσεων μεταξύ Ρωσίας και Δύσης, καθώς η στρατιωτική συσσώρευση συνεχίζεται στα σύνορα της Ουκρανίας. Εάν η Ρωσία εισβάλει, αυτό θα αποτελούσε έναν άλλο σημαντικό κίνδυνο για τις αγορές και «αυξάνει ουσιαστικά τις πιθανότητες μιας πολικής δίνης για την οικονομία και τα κέρδη», λέει σε πρόσφατο σημείωμα ο επικεφαλής στρατηγικής μετοχών της Morgan Stanley στις ΗΠΑ, Michael Wilson. Η επακόλουθη άνοδος των τιμών της ενέργειας σε αυτό το σενάριο «θα κατέστρεφε τη ζήτηση, κατά την άποψή μας, και ίσως θα οδηγούσε αρκετές οικονομίες σε μια πλήρη ύφεση».
Μειονεκτήματα:
«Παρά την πρόσφατη αστάθεια, είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι εξακολουθούμε να βρισκόμαστε σε ένα περιβάλλον ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης και αύξησης κερδών και στη βασική μας περίπτωση αναμένουμε ανοδική πορεία για τις αγορές μετοχών στο υπόλοιπο του έτους», σύμφωνα με σημείωμα του Mark Haefele. επικεφαλής επενδύσεων στην UBS Global Wealth Management, νωρίτερα αυτή την εβδομάδα. «Η βασική μας υπόθεση είναι ότι ο πληθωρισμός θα μειωθεί και οι γεωπολιτικές εντάσεις θα αμβλυνθούν τους επόμενους μήνες, επιτρέποντας στις αγορές να κινηθούν ψηλότερα».
Περαιτέρω ανάγνωση:
Ο Dow πέφτει 600 βαθμούς καθώς οι εντάσεις Ρωσίας-Ουκρανίας φτάνουν σε μια «κρίσιμη στιγμή» (Forbes)
Ο Dow βυθίζεται 500 μονάδες καθώς επιστρέφει το άγχος της αγοράς μετά την τελευταία έκρηξη πληθωρισμού (Forbes)
Οι μετοχές υποχωρούν μετά την επιβεβαίωση της αύξησης των επιτοκίων Μαρτίου για την καταπολέμηση του εκτοξευόμενου πληθωρισμού (Forbes)
Πηγή: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/02/18/recession-risks-are-rising-as-federal-reserve-scrambles-to-fight-inflation-experts-say/