Η αυστηρότερη λαβή του Προέδρου Xi στην Κίνα θα μπορούσε να ενισχύσει ορισμένες κινεζικές μετοχές

Η κίνηση του Κινέζου προέδρου Xi Jinping την Κυριακή να εξασφαλίσει μια άνευ προηγουμένου τρίτη θητεία στην εξουσία και να αντικαταστήσει τέσσερα από τα επτά μέλη της ισχυρής μόνιμης επιτροπής του Πολιτικού Γραφείου με πιστούς έστειλε τις μετοχές σε πτώση τη Δευτέρα, και οι επενδυτές εξακολουθούν να κάνουν τον απολογισμό της ζημίας.

Ο δείκτης Hang Seng που παρακολουθεί το χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ υποχώρησε 6.4% τη Δευτέρα στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2009 και παρέμεινε σταθερός μια μέρα αργότερα. Ο δείκτης Nasdaq Golden Dragon Index, που αποτελείται από κινεζικές εταιρείες εισηγμένες στις ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων τεχνολογικών κολοσσών όπως Alibaba και BaiduBIDU
, τα πήγε ακόμη χειρότερα με πτώση 14% τη Δευτέρα, αν και ανέκαμψε 4.2% την Τρίτη.

Αλλά οι χερσαίοι επενδυτές δεν ένιωσαν τόσο πολύ πόνο. Ο δείκτης SSE των μετοχών που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Σαγκάης υποχώρησε μόλις 2% τη Δευτέρα και 18.2% μέχρι στιγμής φέτος, σε σύγκριση με τη βουτιά του Golden Dragon Index κατά 47% από έτος μέχρι σήμερα. Ο Jason Hsu, ιδρυτής και πρόεδρος της Rayliant Global Advisors, η οποία διαθέτει 99 εκατομμύρια δολάρια στο ενεργά διαχειριζόμενο Quantamental China ETF, πιστεύει ότι υπάρχουν ακόμα ευκαιρίες για επενδύσεις στην κατασκευή και την εξαγωγή μετοχών, ειδικά εάν η κυβέρνηση του Xi δώσει κίνητρα για να επιδοτήσει την ανάπτυξη θέσεων εργασίας.

«Θα ωφεληθεί η παλαιότερη οικονομία, περισσότερο μια πραγματική οικονομία με πολλές θέσεις εργασίας», λέει ο Hsu. «Επεκτάσιμη τεχνολογία που αντικαθιστά ως επί το πλείστον τους ανθρώπους με λογισμικό, θα μπορούσαν να είναι καλές επιχειρήσεις, αλλά δεν πρόκειται να παίξουν πολύ όταν θέλουν να βρεθούν μπροστά στο κίνητρο από το Πεκίνο».

Η κίνηση του Xi να συνεχίσει την προεδρία του δεν προκάλεσε έκπληξη, αλλά πολλοί από τους μακροχρόνιους γραφειοκράτες της Κίνας που επέβλεψαν την ανάπτυξή της σε παγκόσμια οικονομική δύναμη κατά τη διάρκεια των προηγούμενων κυβερνήσεων στην πρώτη δεκαετία του Xi εκδιώχθηκαν, συμπεριλαμβανομένου του πρωθυπουργού Li Keqiang, ενός αξιοσέβαστου οικονομολόγου και του δεύτερου του Xi. στην εντολή. Ο προκάτοχος του Σι, Χου Τζιντάο, οδηγήθηκε έξω από το Συνέδριο του Κινεζικού Κομμουνιστικού Κόμματος δύο φορές τη δεκαετία, το οποίο τα κρατικά μέσα ενημέρωσης απέδωσαν στον Χου «δεν ένιωθε καλά», αλλά πολλοί θεώρησαν ως ένδειξη ότι ο Σι εδραιώνει την εξουσία του.

Ο Xi πέρασε τα τελευταία χρόνια χαλιναγωγώντας τις εταιρείες τεχνολογίας που έκοψαν εξαιρετικά πλούσιους Κινέζους δισεκατομμυριούχους, όπως ο Jack Ma της Alibaba και ο Ma Huateng της Tencent, επιβάλλοντας δισεκατομμύρια πρόστιμα από ρυθμιστικές αρχές αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας και δελεάζοντας αυτές τις εταιρείες να δεσμευτούν περισσότερα από 30 δισεκατομμύρια δολάρια σε πρωτοβουλίες «κοινής ευημερίας». Ανάγκασε τις ακμάζουσες εταιρείες διαδικτυακής διδασκαλίας να γίνουν μη κερδοσκοπικοί πέρυσι, διαγράφοντας τις περισσότερες από τις αγοραίες αξίες τους σε μια νύχτα. Οι περιοριστικές πολιτικές για τον Covid από την αρχή της πανδημίας έχουν επίσης περιορίσει την οικονομική ανάπτυξη.

«Η JPMorgan είναι λέγοντας ότι αυτή η πώληση δεν οφείλεται σε θεμελιώδη στοιχεία–Τι είναι πιο θεμελιώδες από το ρυθμιστικό περιβάλλον πάνω στο οποίο οικοδομήθηκε η ανάπτυξη;» λέει ο Perth Tolle, δημιουργός του ETF Freedom 100 Emerging Markets FRDM
, η οποία επενδύει σε αναδυόμενες χώρες που ταξινομούνται βάσει προσωπικών και οικονομικών ελευθεριών και αποκλείει απολυταρχίες όπως η Κίνα. «Η ανάπτυξη στην Κίνα χτίστηκε στην αύξηση της οικονομικής ελευθερίας από την εποχή του Μάο έως τις πολιτικές υπό τον Χου Τζιντάο».

Η Κίνα έλαβε κάποια καλά νέα τη Δευτέρα που επισκιάστηκαν από την αναθεώρηση της κυβέρνησης, αναφέροντας αύξηση του ΑΕΠ 3.9% το τρίτο τρίμηνο για να ξεπεράσει τις προσδοκίες μετά την καθυστέρηση της δημοσιοποίησης των στοιχείων κατά μία εβδομάδα και την αύξηση μόλις 0.4% ένα τρίμηνο νωρίτερα. Ο Xi αναφέρει συχνά την οικονομική ανάπτυξη ως κορυφαία προτεραιότητά του και θέτει ως στόχο να γίνει μια μεσαίου επιπέδου ανεπτυγμένη χώρα διπλασιάζοντας το κατά κεφαλήν ΑΕΠ της έως το 2035. Το ρενμίνμπι της Κίνας έχει αποδυναμωθεί κατά 13% έναντι του δολαρίου φέτος, αλλά ο Hsu πιστεύει ότι ο Xi θα παρακολουθεί για το νόμισμά του και το χρηματιστήριο με χαμηλή απόδοση, καθώς και σε μια προσπάθεια να εδραιώσει την κληρονομιά του.

«Θα ενδιαφέρεται για το πώς θεωρείται ηγέτης της χώρας ιστορικά, και δεν μιλώ μόνο για την ιστορία του Κομμουνιστικού Κόμματος, αλλά για τα 6,000 χρόνια αυτοκρατορίας», λέει ο Hsu. «Με το χρηματιστήριο να είναι τόσο ορατό –στην Κίνα το χρηματιστήριο είναι κυρίως λιανικές συναλλαγές– αν έχετε κακή χρηματιστηριακή αγορά, αυτό φαίνεται να είναι ψήφος δυσπιστίας κατά της διοίκησης του Xi Jinping. Νομίζω ότι θα το δουν ως [βασικό δείκτη απόδοσης] και θα το διαχειριστούν».