Προβλέψεις από Wall Street, Goldman Sachs, Citi, SocGen

Οι Γάλλοι ψηφοφόροι κατευθύνονται στις κάλπες την Κυριακή για να ψηφίσουν στον τελευταίο γύρο μιας στενής προεδρικής κούρσας μεταξύ του νυν προεδρικού προέδρου Εμανουέλ Μακρόν και της αντιπάλου της Μαρίν Λεπέν.

Ο κεντρώος Μακρόν εθεάθη να παίρνει προβάδισμα έναντι του ακροδεξιού αντιπάλου του την Παρασκευή, καθώς το ζευγάρι αντιμετωπίζει μια επανάληψη του τετ-α-τετ του 2017.

Στην τελευταία ημέρα της προεκλογικής εκστρατείας ενόψει της ψηφοφορίας του δεύτερου γύρου αυτού του Σαββατοκύριακου, δημοσκοπήσεις έδειξαν Ο Μακρόν με προβάδισμα 57.5% έναντι του 42.5% της Λεπέν.

Όμως, καθώς οι εκλογές έρχονται σε μια περίοδο ανανεωμένης οικονομικής και πολιτικής πίεσης, τόσο στο εσωτερικό όσο και στην Ευρώπη γενικότερα, το αποτέλεσμα δεν είναι καθόλου βέβαιο, σύμφωνα με τη Wall Street.

Ακολουθεί μια ματιά σε ορισμένες προβλέψεις μεγάλων τραπεζών:

Η Goldman Sachs έβαλε το βάρος της πίσω από τις δημοσκοπήσεις, αναφέροντας πιθανότητες 90% για νίκη του Μακρόν.

Σε περίπτωση που ο κατεστημένος πρόεδρος επιτύχει, οι επενδυτές μπορούν να περιμένουν συνέχεια εντός των αγορών - ακόμη και όταν ο Μακρόν προσπαθεί να αναβιώσει τη μεταρρυθμιστική του ατζέντα. Τέτοιες μεταρρυθμίσεις έχουν ήδη ενσωματωθεί σε μεγάλο βαθμό στις τρέχουσες προβλέψεις της αγοράς, ανέφερε η τράπεζα σε ερευνητικό σημείωμα την Πέμπτη.

Εάν η Λεπέν κερδίσει, ωστόσο, οι αγορές ενδέχεται να υποστούν σοκ εν μέσω αυξανόμενης αβεβαιότητας σχετικά με την εσωτερική πολιτική της Γαλλίας και την πολιτική της ΕΕ.

Σύμφωνα με το εκλογικό σύστημα της Γαλλίας, οι προεδρικές εξουσίες υπαγορεύονται σε μεγάλο βαθμό από το κοινοβούλιο. Ως εκ τούτου, η ικανότητα του τελικού νικητή να κυβερνήσει θα καθοριστεί από τις βουλευτικές εκλογές τον Ιούνιο και με μικρή κοινοβουλευτική δημοτικότητα, η Λεπέν θα μπορούσε να αντιμετωπίσει ένα θεσμικό αδιέξοδο.

Αυτό θα μπορούσε να βλάψει σημαντικά την εμπιστοσύνη των επενδυτών, είπε η Goldman, προσθέτοντας ότι η ομάδα αγορών της θα αναζητούσε σημαντική διεύρυνση των περιθωρίων κρατικών περιθωρίων σε περίπτωση νίκης της Λεπέν.

Ενώ η βασική υπόθεση της Citigroup είναι επίσης για μια νίκη του Μακρόν, η πιθανότητα της είναι λιγότερο ξεκάθαρη σε μόλις 65%.

Πράγματι, η τράπεζα της Wall Street είπε ότι η πιθανότητα νίκης της Λεπέν είναι τώρα «σημαντικά πιο πιθανή από ό,τι το 2017», εν μέσω κινδύνων χαμηλής προσέλευσης ψηφοφόρων και απροθυμίας των αριστερών ψηφοφόρων να στηρίξουν τον Μακρόν.

Αυτό θα μπορούσε να παρουσιάσει καθοδικούς κινδύνους για τις χρηματιστηριακές αγορές, με τις γαλλικές τράπεζες πιθανόν να αντιμετωπίσουν το μεγαλύτερο πλήγμα.

«Μια αιφνιδιαστική νίκη της Λεπέν και η σχετική άνοδος των περιθωρίων των ομολόγων, πιθανότατα θα ασκούσε καθοδική πίεση στη συνολική απόδοση της γαλλικής αγοράς μετοχών», ανέφερε σε σημείωμα την Τρίτη.

Το ευρώ, εν τω μεταξύ, θα δεχόταν πίεση από μια νίκη της Λεπέν, πιθανώς να υποχωρήσει στο 1.065 έναντι του δολάριο, είπε η τράπεζα. Μια νίκη του Μακρόν, από την άλλη πλευρά, θα παρείχε «ήπια ανοδική πορεία».

Για τη Societe Generale, το τελικό αποτέλεσμα είναι εξίσου ασαφές και μια νίκη της Λεπέν «δεν μπορεί να αποκλειστεί».

«Ο αγώνας είναι πολύ κοντά και η αβεβαιότητα παραμένει υψηλή. Εξακολουθούμε να βλέπουμε εφησυχασμό γύρω από αυτές τις εκλογές και μια νίκη της Λεπέν θα οδηγούσε σε απότομες ανατιμήσεις», δήλωσε η γαλλική τράπεζα την Τρίτη.

Και πάλι, οι αγορές μετοχών —ιδιαίτερα οι τράπεζες της ευρωζώνης και οι ιταλικές μετοχές, που είναι και οι δύο ευαίσθητες στην ολοκλήρωση στην ΕΕ— θα ήταν από τις σκληρότερα πληγείσες από μια νίκη της Λεπέν.

Η τράπεζα κατονόμασε επίσης στο παρελθόν περίπου 37 γαλλικές μετοχές με κεφαλαιοποίηση άνω του 1 δισεκατομμυρίου ευρώ, οι οποίες θα μπορούσαν να υποστούν ιδιαίτερη πίεση από πολιτικούς κινδύνους γύρω από την κοινωνική αναταραχή, την εθνικοποίηση περιουσιακών στοιχείων και την πολιτική της ΕΕ. Αυτά περιλαμβάνουν Η Air France-KLM, Accor και Renault.

Στις αγορές χρέους, εν τω μεταξύ, η διαφορά μεταξύ γαλλικών και γερμανικών 10ετών ομολόγων θα μπορούσε να εκτιναχθεί στις 90 μονάδες βάσης πριν τελικά διευθετηθεί στο εύρος των 60-90 μονάδων βάσης, εάν η Λεπέν κέρδιζε. Αν επανεκλεγεί ο Μακρόν, τα spread πιθανότατα θα παρέμεναν γύρω από τα τρέχοντα επίπεδα στις 45-50 μονάδες βάσης, ανέφερε.

Οικονομολόγοι αλλού συμφώνησαν ότι το τελικό αποτέλεσμα θα μπορούσε να σηματοδοτήσει μια αποφασιστική καμπή στη γαλλική πολιτική.

«Μια νίκη για κανέναν από τους δύο θα οδηγούσε τη Γαλλία σε μια εντελώς διαφορετική πολιτική, οικονομική, ευρωπαϊκή και γεωπολιτική τροχιά», δήλωσε την Πέμπτη η ING Economics.

Ενώ μια νίκη Μακρόν θα οδηγούσε πιθανότατα σε περαιτέρω ενσωμάτωση στην ΕΕ, μια νίκη της Λεπέν θα ήταν «δυσμενής για τη συνοχή της Ευρώπης» σε μια εποχή που αντιμετωπίζει νέα πίεση από αντιπάλους στη Ρωσία.

«Καθώς η Γαλλία ήταν πάντα μια από τις κινητήριες δυνάμεις της ευρωπαϊκής ολοκλήρωσης, η εκλογή ενός ευρωσκεπτικιστή Γάλλου προέδρου θα ήταν ένα αγενές ξύπνημα για την Ευρωπαϊκή Ένωση. Για να μην αναφέρουμε το γεγονός ότι η Λεπέν ήταν επίσης πιο δύσπιστη για τις ευρωπαϊκές κυρώσεις κατά της Ρωσίας», ανέφερε σε σημείωμα.

Μεταξύ των προτεραιοτήτων της Λεπέν είναι η απόσυρση της Γαλλίας από την ολοκληρωμένη διοίκηση του ΝΑΤΟ και η επιδίωξη προσέγγισης με τη Μόσχα — μια σαφής απόκλιση από την ευρύτερη στάση της ΕΕ.

«Αυτό το άλμα στο άγνωστο θα οδηγούσε πιθανώς σε μια δυσμενή αντίδραση των χρηματοπιστωτικών αγορών και σε μια πολύ αβέβαιη οικονομική τροχιά, που θα επιβαρύνει τις προοπτικές ανάπτυξης για τα επόμενα χρόνια», δήλωσε η ING.

Εν τω μεταξύ, οι αντικρουόμενες απόψεις του ζευγαριού για την εσωτερική πολιτική θα μπορούσαν να έχουν σημαντικές επιπτώσεις για τις επιχειρήσεις και τις ξένες επενδύσεις, σύμφωνα με την Berenberg Economics.

«Πολλά διακυβεύονται για τη Γαλλία και την ΕΕ», σημείωσαν οι οικονομολόγοι την Παρασκευή.