Ο Πάουελ δεν θα σπάσει το S&P 500 Rally. Διευκολύνει την αύξηση των μισθών

Εάν οι αγορές είναι σωστές, η αυριανή δήλωση πολιτικής της Fed θα ανακοινώσει την επόμενη έως την τελευταία αύξηση των επιτοκίων του κύκλου, με μια κίνηση τετάρτου που αναμένεται να αντιστοιχιστεί στις 22 Μαρτίου. Ωστόσο, ο πρόεδρος της Federal Reserve Jerome Powell έχει πιθανώς άλλες ιδέες . Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ο S&P 500 υποχώρησε από το υψηλό έξι εβδομάδων τη Δευτέρα, αλλά οι αγορές ενισχύθηκαν την Τρίτη αφού ο Δείκτης Κόστους Απασχόλησης έδειξε πιο ήπια αύξηση των μισθών στο τέταρτο τρίμηνο.

X

Ο Πάουελ μπορεί να υποστηρίξει γιατί τα επιτόκια μπορεί να χρειαστεί να ανέβουν λίγο υψηλότερα και να παραμείνουν εκεί για περισσότερο από όσο στοιχηματίζουν οι επενδυτές. Ακόμα κι έτσι, η Wall Street διπλασίασε την πεποίθησή της ότι οι αυξήσεις επιτοκίων πρόκειται να τελειώσουν. Στην πραγματικότητα, οι πιθανότητες για αύξηση κατά τέταρτο μονάδων τον Μάρτιο μειώθηκαν από 98% τη Δευτέρα σε 82.5% σήμερα, σύμφωνα με το CME Group. FedWatch .

Ενώ οι αγορές θα μπορούσαν να αποδειχθούν σωστές, η συνεδρίαση της Fed αυτής της εβδομάδας έχει να κάνει με το να διατηρήσει ανοιχτές τις επιλογές της Fed. Ο Πάουελ έχει μηδενικό ενδιαφέρον για την παροχή ζωοτροφών για τον S&P 500 να κινηθεί υψηλότερα και οι αποδόσεις του δημοσίου να κινηθούν χαμηλότερα.

Το μεγάλο στοιχείο θα είναι πώς ο Πάουελ χαρακτηρίζει την ισορροπία των κινδύνων. Αν πει ότι τώρα ισορροπούν μεταξύ υψηλότερου του αναμενόμενου πληθωρισμού και χαμηλότερου πληθωρισμού εν μέσω αποδυνάμωσης της οικονομίας, ο S&P 500 θα εκτιναχθεί υψηλότερα. Αλλά μάλλον δεν είναι διατεθειμένος να πάει εκεί ακόμα και θα συνεχίσει να λέει ότι οι κίνδυνοι πληθωρισμού είναι ανοδικοί.

Ένα ακόμη πιο ξεκάθαρο σήμα ράλι του S&P 500 θα ερχόταν εάν η Fed εγκαταλείψει τη γλώσσα της λέγοντας ότι η επιτροπή πολιτικής αναμένει «συνεχείς αυξήσεις» στο βασικό επιτόκιο της Fed. Οι περισσότεροι αναμένουν ότι η γλώσσα θα παραμείνει.

Πρακτικά συνεδρίασης της Fed Προειδοποιητική βολή

Τα πρακτικά από τη συνεδρίαση της Fed στα μέσα Δεκεμβρίου υπογράμμισαν την ανησυχία των υπευθύνων χάραξης πολιτικής για μια «αδικαιολόγητη χαλάρωση των χρηματοοικονομικών συνθηκών». Το ράλι των χρηματοπιστωτικών αγορών θα μπορούσε να «περιπλέξει την προσπάθεια της Επιτροπής να αποκαταστήσει τη σταθερότητα των τιμών», αναφέρουν τα πρακτικά.

Αυτή η ανησυχία μπορεί να είναι στο επίκεντρο των υπευθύνων χάραξης πολιτικής που συμμετέχουν στη συνεδρίαση της Fed αυτήν την εβδομάδα. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ο δείκτης της Fed του Σικάγο για τις εθνικές χρηματοοικονομικές συνθήκες έως τις 20 Ιανουαρίου έδειξε ότι ήταν ευκολότερες από κάθε άλλη φορά από τότε που ξεκίνησαν οι αυξήσεις επιτοκίων τον περασμένο Μάρτιο.

Ωστόσο, η συνέντευξη Τύπου του Πάουελ στις 2:30 μ.μ. αύριο μετά το τέλος της συνεδρίασης της Fed δεν θα είναι η τελευταία λέξη για τις προοπτικές αύξησης των επιτοκίων. Αναμφισβήτητα, η σειρά δεδομένων για την αγορά εργασίας που θα κυκλοφορήσει αυτή την εβδομάδα θα έχει μεγαλύτερο αντίκτυπο στις αγορές από τον Πάουελ.

Οι θέσεις εργασίας, τα δεδομένα μισθών είναι βασικά

Το πρωί της Τρίτης, ο Δείκτης Κόστους Απασχόλησης του Υπουργείου Εργασίας έδειξε ότι το κόστος αποζημίωσης αυξήθηκε κατά 1% το τέταρτο τρίμηνο έναντι του αναμενόμενου 4%. Ωστόσο, οι αποζημιώσεις αυξήθηκαν κατά 1.1% σε σχέση με ένα χρόνο πριν, μια ελαφρά άνοδο από την αύξηση 5.1% το τρίτο τρίμηνο.

Οι οικονομολόγοι δίνουν μεγάλη προσοχή στην αύξηση των μισθών των εργαζομένων στον ιδιωτικό τομέα, εξαιρουμένων των επαγγελμάτων με κίνητρα, ως καλό δείκτη της υποκείμενης αύξησης των μισθών. Το τέταρτο τρίμηνο, οι αμοιβές σε αυτήν την κατηγορία αυξήθηκαν κατά 4%, ή με ετήσιο ρυθμό 0.9%. Αυτό το μέτρο εξαιρεί επαγγέλματα στα οποία οι αμοιβές καθορίζονται από προμήθειες, οι οποίες ενδέχεται να επηρεάζονται περισσότερο από κυκλικά υψηλά και χαμηλά.

Η έκθεση ECI έχει αυξημένη σημασία με τη Fed να τονίζει την ανάγκη για χαμηλότερη αύξηση των μισθών για να επιστρέψει ο πληθωρισμός στο στόχο του 2%. Ο Πάουελ είπε ότι η χαλάρωση της αύξησης των μισθών στο 3.5% θα ήταν επαρκής.

Με τις καταναλωτικές δαπάνες και τη μεταποίηση να δείχνουν σημάδια αδυναμίας, η έκθεση της Παρασκευής για τις θέσεις εργασίας της Παρασκευής θα παράσχει περισσότερα στοιχεία για το εάν η τελευταία σημαντική πηγή ισχύος της οικονομίας υποχωρεί. Οι αναλυτές αναμένουν σταθερό κέρδος 185,000 θέσεων εργασίας, αλλά η μέση ωριαία αύξηση των μισθών φαίνεται να υποχωρεί στο 4.4% από 4.6% τον Δεκέμβριο.

S&P 500 Set-Up

Στη χρηματιστηριακή κίνηση της Τρίτης, ο S&P 500 έκανε άλμα 1.5% μετά την έκθεση της ECI. Μέχρι το κλείσιμο της Δευτέρας, ο S&P 500 είχε σημειώσει ράλι 12.3% από το χαμηλό του κλεισίματος της 12ης Οκτωβρίου, αλλά παρέμεινε 16.2% κάτω από το υψηλό όλων των εποχών.

Την Παρασκευή, ο S&P 500 έφθασε στο 4094, κάνοντας μια τρίτη πορεία στις 4100 από τις αρχές Δεκεμβρίου. Αυτό είναι το βασικό επίπεδο που πρέπει να παρακολουθήσετε προς το παρόν.

Φροντίστε να διαβάσετε τα IBD's The Big Picture κάθε μέρα για να παραμένετε σε συγχρονισμό με την κατεύθυνση της αγοράς και με το τι σημαίνει για τις αποφάσεις συναλλαγών σας.

Μετά τα στοιχεία της ECI, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου υποχώρησε στο 3.52% από 3.55% τη Δευτέρα.

ΜΠΟΡΕΙ ΝΑ ΣΟΥ ΑΡΕΣΕΙ ΕΠΙΣΗΣ:

Ο νέος βασικός ρυθμός πληθωρισμού της Fed μειώθηκε τον Δεκέμβριο

Εγγραφείτε στο IBD Live And Μάθετε τις κορυφαίες τεχνικές ανάγνωσης γραφημάτων και συναλλαγών από τους επαγγελματίες

Πιάστε την επόμενη κερδοφόρα μετοχή με τον MarketSmith

Πώς να κερδίσετε χρήματα σε αποθέματα σε 3 απλά βήματα

Μελλοντικές εκδόσεις: Ράλι της αγοράς στη Fed. Η AMD, το Snap αργούν να κινηθούν βασικά