(Bloomberg) — Ο πρόεδρος Τζερόμ Πάουελ αναμένεται αυτή την εβδομάδα να εδραιώσει τις προσδοκίες ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα επιβραδύνει τον ρυθμό των αυξήσεων των επιτοκίων τον επόμενο μήνα, υπενθυμίζοντας παράλληλα στους Αμερικανούς ότι η μάχη της κατά του πληθωρισμού θα διαρκέσει μέχρι το 2023.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Ο Πάουελ έχει προγραμματιστεί να εκφωνήσει μια ομιλία, ονομαστικά επικεντρωμένη στην αγορά εργασίας, σε εκδήλωση την Τετάρτη που διοργανώνεται από το Ινστιτούτο Brookings στην Ουάσιγκτον. Θα είναι ένα από τα τελευταία από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής πριν από την έναρξη μιας ήσυχης περιόδου ενόψει της συνάντησής τους στις 13-14 Δεκεμβρίου.
Η εκδήλωση παρέχει στον Πάουελ ένα βήμα για να επαναλάβει τους συναδέλφους αξιωματούχους της Fed ότι θα αυξήσουν το επιτόκιο αναφοράς κατά 50 μονάδες βάσης στην τελευταία τους συνεδρίαση του έτους, μετά από τέσσερις διαδοχικές αυξήσεις κατά 75 μονάδες βάσης.
Όμως, με τον πληθωρισμό να είναι ακόμα πολύ πάνω από τον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας, πιθανότατα θα συνδυάσει κάθε συζήτηση για πτώση με μια προειδοποίηση ότι τα επιτόκια θα πρέπει να αυξηθούν περαιτέρω το επόμενο έτος.
«Πιθανώς θα χρησιμοποιήσει την ομιλία για να είναι επιθετικός και να περιγράψει τις διαστάσεις της ανισορροπίας στην αγορά εργασίας», δήλωσε η Τζούλια Κορονάδο, ιδρυτική εταίρος της MacroPolicy Perspectives. Ο Πάουελ θα μπορούσε να χαρακτηρίσει αυτή τη δυναμική της αγοράς εργασίας ως «ένα λόγο για τον οποίο πρέπει να δεσμευτούν σε μια αυστηρή πολιτική για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα», είπε.
Οι επενδυτές αναμένουν ότι η Fed θα επιβραδυνθεί τον επόμενο μήνα με τα επιτόκια να κορυφώνονται περίπου στο 5% το επόμενο έτος από το τρέχον εύρος τιμών 3.75% σε 4.00%, σύμφωνα με την τιμολόγηση των συμβολαίων στις αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης.
Αυτές οι προσδοκίες ευθυγραμμίζονται με τις δηλώσεις του Πάουελ μετά τη συνεδρίαση της Fed στις αρχές του μήνα, όταν ανέφερε ότι οι αξιωματούχοι θα μπορούσαν να μειώσουν τον ρυθμό των αυξήσεων των επιτοκίων το συντομότερο τον επόμενο μήνα, ακόμη και αν τελικά ανεβάσουν τα επιτόκια σε υψηλότερα επίπεδα από ό,τι πίστευαν προηγουμένως.
«Δεν νομίζω ότι πρέπει να γίνει πολλή βαριά άρση όσον αφορά την ευθυγράμμιση της αγοράς με το σημείο που πιθανώς βλέπουν τα πράγματα να πηγαίνουν», δήλωσε ο Michael Feroli, επικεφαλής οικονομολόγος των ΗΠΑ στην JPMorgan Chase & Co.
Τι λένε οι οικονομολόγοι του Bloomberg…
«Τελικά, η πρόεδρος της Fed καθοδηγεί την τελική απόφαση για την πολιτική επιτοκίων - και ο Πάουελ είναι πιθανό να υπενθυμίσει στις αγορές ότι η Fed δεν πρόκειται να περιστραφεί και θα συνεχίσει να σφίγγει έως ότου υπάρξουν απαραίτητες ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός μειώνεται σταθερά».
— Anna Wong, Andrew Husby και Eliza Winger
Κάντε κλικ εδώ για την πλήρη αναφορά
Τα λεπτά από τη συγκέντρωση 1-2 Νοεμβρίου έδειξαν ευρεία υποστήριξη μεταξύ των αξιωματούχων για τη βαθμονόμηση των κινήσεών τους, με μια «ουσιαστική πλειοψηφία» να συμφωνεί ότι σύντομα θα είναι καιρός να επιβραδυνθεί ο ρυθμός των αυξήσεων των επιτοκίων. Αλλά οι απόψεις σχετικά με το πόσο ψηλά θα χρειαστούν τελικά για να αυξήσουν το κόστος δανεισμού ήταν λιγότερο σαφείς, με τους «διάφορους» πολιτικούς να βλέπουν την περίπτωση να πάνε κάπως υψηλότερα από το αναμενόμενο.
Οι αξιωματούχοι τον Σεπτέμβριο είδαν τα επιτόκια να φθάνουν στο 4.4% μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους και στο 4.6% στο τέλος του επόμενου έτους, σύμφωνα με τις μέσες προβλέψεις που δημοσιεύθηκαν μετά από αυτή τη συνάντηση. Αυτές οι προβλέψεις θα ενημερωθούν στη συγκέντρωση του επόμενου μήνα.
Ο επικεφαλής της Fed θα μιλήσει την ίδια ημέρα που το Υπουργείο Εργασίας θα εκδώσει μια ενημέρωση της Έρευνας ανοίγματος θέσεων εργασίας και κύκλου εργασιών ή JOLTS, μια έκθεση που ο Πάουελ αναφέρει συχνά για στοιχεία ότι η ζήτηση για εργασία υπερβαίνει κατά πολύ την προσφορά. Οι θέσεις εργασίας αυξήθηκαν απροσδόκητα τον Σεπτέμβριο και μια άλλη ισχυρή ανάγνωση θα μπορούσε να υποδηλώνει περαιτέρω πιέσεις στους μισθούς.
Οι παρατηρήσεις του θα γίνουν επίσης δύο ημέρες πριν από την έκθεση για τις θέσεις εργασίας του Νοεμβρίου, την οποία οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα εξετάσουν επίσης πριν από την απόφασή τους για το επιτόκιο, μαζί με τα επερχόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό.
Οι οικονομικές συνθήκες έχουν χαλαρώσει από τη συνεδρίαση της Fed τον Νοέμβριο, με τις χρηματιστηριακές αγορές να σημειώνουν ράλι και τα περιθώρια κινδύνου στις αγορές ομολόγων να στενεύουν, δήλωσε ο Stephen Stanley, επικεφαλής οικονομολόγος, της Amherst Pierpont Securities LLC.
Ωστόσο, ο Πάουελ είναι απίθανο να στοχεύσει αυτούς στις παρατηρήσεις του και μπορεί να επαναλάβει αυτό που είπε νωρίτερα αυτό το μήνα σχετικά με το πώς οι αξιωματούχοι θα μπορούσαν σύντομα να χρησιμοποιήσουν μικρότερες αυξήσεις επιτοκίων, αλλά τα επιτόκια μπορεί να χρειαστεί να πάνε ελαφρώς υψηλότερα από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως για να μειώσουν τις τιμές.
«Αν οι άνθρωποι φύγουν νομίζοντας ότι η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια στο 5% ή περίπου, κάτι που νομίζω ότι προσπαθούσε να υπονοήσει τον Νοέμβριο, τότε πιστεύω ότι θα έχει κάνει λίγο-πολύ τη δουλειά όρους σηματοδότησης», είπε ο Stanley.
–Με τη βοήθεια του Vince Golle.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/powell-set-stage-slowing-fed-050000636.html