Post Party Congress Pivot To Economy Ανυψώνει τις μετοχές

Βασικά νέα

Οι ασιατικές μετοχές είχαν μια θετική μέρα με το Χονγκ Κονγκ και την Κίνα να υπεραποδίδουν ενώ η Ινδία είχε ρεπό για το Diwali.

Καταλύτης της σημερινής ημέρας ήταν οι χθεσινές ειδήσεις ότι η PBOC (Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας) και η SAFE (Κρατική Διοίκηση Συναλλάγματος) συναντήθηκαν για «Ενίσχυση της συνεργασίας των τμημάτων για τη διατήρηση της υγιούς ανάπτυξης του χρηματιστηρίου, της αγοράς ομολόγων και της αγοράς ακινήτων». Φαίνεται ότι κατανοούν τις προκλήσεις/κίνδυνους που αντιμετωπίζει η οικονομία της Κίνας και είναι πρόθυμοι να το αντιμετωπίσουν. «...διατήρηση λογικής αύξησης του συνολικού ποσού νομισματικών και πιστωτικών κεφαλαίων, αύξηση της υποστήριξης σε βασικούς τομείς όπως η επιστημονική και τεχνολογική καινοτομία…». Ακούγεται σαν ένα μείγμα δημοσιονομικής και νομισματικής στήριξης. Επιπλέον, δήλωσαν «Θα προωθήσουμε το αμφίδρομο άνοιγμα της χρηματοπιστωτικής αγοράς σε υψηλό επίπεδο και θα υποστηρίξουμε τη συνεχή ευημερία και ανάπτυξη του διεθνούς χρηματοοικονομικού κέντρου του Χονγκ Κονγκ». Αυτό είναι εντελώς αντίθετο με την αφήγηση των μέσων ενημέρωσης ότι η Κίνα κλείνει λόγω επιχειρηματικής δραστηριότητας μετά την προώθηση των συμμάχων από τον Πρόεδρο Xi.

Έχουμε προτείνει τη διατριβή μας «Επιστροφή στην Επιχείρηση» ότι μετά το Συνέδριο του Κόμματος, η κυβέρνηση θα στραφεί από τη διασφάλιση ότι θα έχει δουλειά για τα επόμενα πέντε χρόνια στη διασφάλιση της οικονομίας και ελπίζουμε στη βελτίωση των διπλωματικών σχέσεων. Το νέο Κρατικό Συμβούλιο συνεδρίασε επίσης για να επανεξετάσει το Συνέδριο του Κόμματος, το οποίο και πάλι, η ομιλία του Προέδρου Xi την περασμένη Κυριακή ήταν πολύ επικεντρωμένη στην οικονομία. Οι αγορές πήραν το μήνυμα και ανέβηκαν υψηλότερα, αν και ξεπέρασαν τα υψηλά τους εντός της ημέρας μετά από αναφορές ότι μια περιοχή στη Γουχάν είχε ξέσπασμα του Covid. Αυτή η συνοικία μπαίνει σε καραντίνα/κλεισίματος ενώ το Universal λούνα παρκ στο Πεκίνο έκλεισε καθώς το Πεκίνο ανέφερε σήμερα δεκαεπτά νέα κρούσματα κορωνοϊού. Θυμηθείτε ότι ο Covid είναι σε όλη την Κίνα, αν και δεν βλέπουμε lockdown να επεκτείνονται σε οικονομικές συνέπειες.

Η Healthcare ήταν η κορυφαία επίδοση τόσο στην Κίνα +6.97% όσο και στο Χονγκ Κονγκ +4.78% μετά τη χθεσινή είδηση ​​ότι ένα εισπνεόμενο εμβόλιο εγκρίθηκε για χρήση στη Σαγκάη. Η CanSino Biologics (6185 HK) σημείωσε άνοδο +20.6% στο Χονγκ Κονγκ καθώς οι επενδυτές συνειδητοποίησαν ότι ήταν η εμπλεκόμενη εταιρεία. Οι μετοχές του Διαδικτύου στο Χονγκ Κονγκ είχαν καλές επιδόσεις με την εταιρεία με τις περισσότερες συναλλαγές του Χονγκ Κονγκ να είναι η Tencent +2.52% αφού είδαν άλλη μια ισχυρή ημέρα καθαρών αγορών από επενδυτές στην ηπειρωτική χώρα μέσω της Southbound Stock Connect. Η Meituan κέρδισε +5.02% αν και η Alibaba HK σημείωσε πτώση -2.04% παρά τις αρχικές αναφορές ότι οι προπωλήσεις Singles Day ήταν ισχυρές. Η βραχυπρόθεσμη δραστηριότητα επιβραδύνθηκε τις τελευταίες ημέρες, αν και αρκετές μεμονωμένες μετοχές παρουσίασαν αύξηση του κύκλου εργασιών ανοικτών πωλήσεων.

Μια ενδιαφέρουσα ανακάλυψη ήταν γύρω από τη φήμη τη Δευτέρα ότι ρευστοποιούνταν τα κεφάλαια ADR. Αποδεικνύεται ότι ένας πάροχος ETF αφαίρεσε την Tencent, BaiduBIDU
, και Weibo από τα ETF τους λόγω αλλαγής στη βαθμολογία ESG. Ωστόσο, η συνολική πώληση δεν ήταν τόσο μεγάλη, η φήμη σαφώς συνέβαλε στην κατάρρευση της Δευτέρας. Για μένα, η κίνηση είναι ένα άλλο ισχυρό αντίθετο σήμα. Η άλλη μεγάλη είδηση ​​σήμερα ήταν ότι το CNY ανατιμήθηκε +1.3% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ που έκλεισε στα 7.17 από το χθεσινό 7.31 (θυμηθείτε ότι η τιμή της CNY είναι διαφορετική από τα περισσότερα νομίσματα καθώς αναγράφεται $1=7.17 renminbi, επομένως μια πτώση είναι ανατίμηση που προκαλεί σύγχυση). Η φλυαρία είναι ότι οι κινεζικές τράπεζες ήταν πωλητές δολαρίων ΗΠΑ. Τα επιτόκια καθορίζουν τις τιμές των νομισμάτων, επομένως δεν μπορεί κανείς να αλλάξει ουσιαστικά την τιμή μακροπρόθεσμα, αλλά η κίνηση επιβραδύνει την πτώση.

Οι Hang Seng και Hang Seng Tech κέρδισαν +1% και +2.48% σε όγκο -8.85% από χθες, που είναι 106% του μέσου όρου ενός έτους. Ανοδικά κινήθηκαν 1 μετοχές ενώ πτωτικά 390 μετοχές. Ο κύκλος εργασιών ανοικτών πωλήσεων Main Board μειώθηκε -99% που είναι 4.94% του μέσου όρου ενός έτους καθώς το 96% των συναλλαγών ήταν short. Η αξία και οι αυξητικοί παράγοντες αναμείχθηκαν καθώς οι μικρές κεφαλαιοποιήσεις ξεπέρασαν τις μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις. Οι κορυφαίοι τομείς ήταν η υγειονομική περίθαλψη με άνοδο +1%, η τεχνολογία κέρδισε +16% και η επικοινωνία +4.79%, ενώ τα ακίνητα υποχώρησαν -3.33%, η ενέργεια -2.09% και τα χρηματοοικονομικά -1.59%. Οι κορυφαίοι υποτομείς ήταν το τεχνολογικό υλικό, ο εξοπλισμός υγειονομικής περίθαλψης, τα ανταλλακτικά αυτοκινήτων και τα ημιτελικά, ενώ η ενέργεια, οι τράπεζες και τα ακίνητα ήταν από τους χειρότερους. Οι όγκοι της Southbound Stock Connect ήταν υψηλοί καθώς οι επενδυτές της ηπειρωτικής χώρας αγόρασαν μετοχές του Χονγκ Κονγκ 1.03 εκατομμυρίων δολαρίων με την Tencent να βλέπει ισχυρές αγορές αν και τις μισές Δευτέρες στα 0.27 δισεκατομμύρια δολάρια Χονγκ Κονγκ. Η Meituan σημείωσε ισχυρές αγορές στα 644 δισεκατομμύρια δολάρια HK, η Wuxi Biologics μια μέτρια καθαρή αγορά και η Kuaishou μια μικρή καθαρή αγορά.

Οι Shanghai, Shenzhen και STAR Board αυξήθηκαν +0.78%, +1.79% και +3.29% αντίστοιχα σε όγκο +13.65% από χθες, που είναι 93% του μέσου όρου ενός έτους. Ανοδικά σημείωσαν 1 μετοχές ενώ πτωτικά 3,670 μετοχές. Οι παράγοντες ανάπτυξης ξεπέρασαν τους συντελεστές αξίας, ενώ οι μικρές κεφαλαιοποιήσεις ξεπέρασαν τις μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις. Οι κορυφαίοι τομείς ήταν η υγειονομική περίθαλψη +883%, η τεχνολογία +7.14% και η επικοινωνία +5.35%, ενώ η ακίνητη περιουσία ήταν μειωμένη -3.75%. Οι κορυφαίοι υποτομείς των χημικών, του λογισμικού και των φαρμακευτικών προϊόντων, ενώ η γεωργία, ο άνθρακας και τα ακίνητα ήταν από τους χειρότερους. Οι όγκοι της Northbound Stock Connect ήταν μέτριοι καθώς ξένοι επενδυτές αγόρασαν μετοχές της ηπειρωτικής χώρας 0.52 εκατομμύρια δολάρια. Η CNY κέρδισε +478% έναντι των δολαρίων ΗΠΑ που έκλεισε στα 1.3, ενώ τα ομόλογα του δημοσίου κέρδισαν και ο χαλκός +7.17%.

Τιμές συναλλάγματος, τιμές και αποδόσεις χθες το βράδυ

• CNY ανά 7.17 USD έναντι 7.31 χθες
• CNY ανά 7.19 ευρώ έναντι 7.21 χθες
• Απόδοση στο 10ετές κυβερνητικό ομόλογο 2.70% έναντι 2.72% χθες
• Απόδοση στο δεκαετές ομόλογο της China Development Bank 10% έναντι 2.86% χθες
• Τιμή χαλκού + 0.35% ανά διανυκτέρευση