Η πάνω σειρά
Η «αυξημένη ευαισθησία» της Federal Reserve στις αυξανόμενες προσδοκίες για τον πληθωρισμό θα μπορούσε να προκληθεί από ένα μπαράζ πολιτικών διαφημιστικών εκστρατειών που αναμένεται να υπογραμμίσουν την αύξηση των τιμών καταναλωτή ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών του Νοεμβρίου, προειδοποίησαν αναλυτές της Goldman Sachs την Παρασκευή, προσθέτοντας ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να αισθάνονται «αναγκασμένοι» να διατηρήσουν επιθετικά τα ποσοστά πεζοπορίας.
Ο πρόεδρος της Federal Reserve Jerome Powell.
Manuel Balce Ceneta/ASSOCIATED PRESS
Βασικά Στοιχεία
Με τις ενδιάμεσες εκλογές να πλησιάζουν τον Νοέμβριο, η άνοδος των τιμών καταναλωτή θα είναι μείζον ζήτημα για τους ψηφοφόρους-ειδικά καθώς οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό έχουν αυξηθεί τους τελευταίους μήνες, σύμφωνα με την τελευταία έρευνα καταναλωτικού κλίματος που δόθηκε στη δημοσιότητα από το Πανεπιστήμιο του Μίσιγκαν την Παρασκευή.
Εν τω μεταξύ, η Federal Reserve παρακολουθεί στενά τις μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό και τις χρησιμοποίησε απόφαση νωρίτερα αυτόν τον μήνα για να αυξήσει τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης—η μεγαλύτερη αύξηση δεδομένου ότι 1994.
Η «ισχυρή αντίδραση» της κεντρικής τράπεζας στα δεδομένα καταδεικνύει μια «αυξημένη ευαισθησία σε οποιαδήποτε περαιτέρω ανοδική μετατόπιση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό», με τη Fed πιθανό να προσπαθήσει να μετριάσει τυχόν περαιτέρω αυξήσεις, ανέφεραν σε πρόσφατο σημείωμα αναλυτές της Goldman Sachs.
Επιπλέον, με τον υψηλό πληθωρισμό στο επίκεντρο των ψηφοφόρων, είναι πιθανό να εμφανιστεί εξέχουσα θέση στις πολιτικές διαφημίσεις ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών - και οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό «ήταν ιστορικά αρκετά ευαίσθητες στα πολιτικά αποτελέσματα», έγραψαν οι αναλυτές.
Οι διαφημίσεις πολιτικής εκστρατείας που υπογραμμίζουν τις αυξανόμενες τιμές καταναλωτή θα «βοηθήσουν στη διαμόρφωση» των προσδοκιών για τον πληθωρισμό και θα τις οδηγήσουν υψηλότερα για το υπόλοιπο του 2022, προβλέπει η εταιρεία, σημειώνοντας ότι τα δημοσκοπικά στοιχεία δείχνουν ότι οι Ρεπουμπλικάνοι σκοπεύουν να παρουσιάσουν τον πληθωρισμό ως «μείζονα ευπάθεια» για τους Δημοκρατικούς.
Το «επικείμενο μπαράζ πολιτικών διαφημίσεων» θα μπορούσε να έχει ως αποτέλεσμα οι αξιωματούχοι της Fed να αισθάνονται «αναγκασμένοι να ανταποκριθούν δυναμικά» στις συγκρατημένες αυξανόμενες μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό αυξάνοντας τα επιτόκια πιο επιθετικά, ανέφεραν οι αναλυτές της Goldman.
Κρίσιμο απόσπασμα:
«Ο επερχόμενος πολιτικός κύκλος, επομένως, πιθανότατα θα κρατήσει τον πληθωρισμό στο μυαλό και οι καταναλωτές ενδέχεται να ανταποκριθούν σε αυτά τα μηνύματα της εκστρατείας αναθεωρώντας υψηλότερες τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό», σύμφωνα με τους αναλυτές της Goldman. «Ως αποτέλεσμα, βλέπουμε την επερχόμενη επίθεση πολιτικών διαφημίσεων με επίκεντρο τον πληθωρισμό να αυξάνει τον κίνδυνο η Fed να συνεχίσει να σφίγγει επιθετικά ακόμη και αν η οικονομική δραστηριότητα επιβραδυνθεί απότομα».
Τι να προσέξετε:
Με το αμερικανικό αέριο να εκτινάσσεται σε σχεδόν 5 δολάρια ανά γαλόνι τους τελευταίους μήνες, οι αυξανόμενες τιμές ήταν ο «κύριος μοχλός» πίσω από την άνοδο των προσδοκιών για τον πληθωρισμό, ανέφεραν αναλυτές της Goldman. Η εταιρεία προβλέπει περισσότερες αυξήσεις στις τιμές των τροφίμων και του φυσικού αερίου στο μέλλον, ιδιαίτερα εάν οι τιμές του πετρελαίου εκτιναχθούν υψηλότερα, τα οποία θα μπορούσαν να επηρεάσουν περαιτέρω το καταναλωτικό κλίμα.
Εφαπτομένος:
Η χρηματιστηριακή αγορά διανύει ένα θλιβερό 2022 εν μέσω διογκούμενου πληθωρισμού και αύξησης των επιτοκίων, με τον δείκτη αναφοράς S&P 500 να υποχωρεί περισσότερο από 20% από τα υψηλά του ρεκόρ στην περιοχή της bear market. Οι επικείμενες ενδιάμεσες εκλογές τον Νοέμβριο -με τους Ρεπουμπλικάνους να ελπίζουν να ανακτήσουν τον έλεγχο είτε της Βουλής των Αντιπροσώπων είτε της Γερουσίας- θα προσθέσουν ακόμη περισσότερη αβεβαιότητα στο μείγμα. Ιστορικά, το καλύτερο αποτέλεσμα για τις αγορές ήταν πάντα υπό τον έλεγχο ενός Δημοκρατικού προέδρου από ένα διχασμένο ή πλήρως Ρεπουμπλικανό Κογκρέσο, σύμφωνα με μια ανάλυση by Forbes νωρίτερα φέτος. Ο S&P 500 αυξήθηκε κατά μέσο όρο 13.6% όταν ένας Δημοκρατικός πρόεδρος προήδρευε σε ένα διαιρεμένο Κογκρέσο, ενώ ένας Δημοκρατικός πρόεδρος που συνεργαζόταν με ένα ενιαίο Ρεπουμπλικανικό Κογκρέσο σημείωσε μέση άνοδο 13%.
Περαιτέρω ανάγνωση:
Δείτε πώς αντέδρασαν οι αγορές την τελευταία φορά που η Fed αύξησε τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης (Forbes)
Πηγή: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/06/24/political-ads-targeting-inflation-ahead-of-midterm-elections-could-force-the-fed-to-keep- πεζοπορία-rates-goldman-sachs/