Φυτέψτε τους σπόρους του εισοδήματος από μερίσματα με αυτά τα 3 αποθέματα γεωργίας

Ορισμένοι τομείς της αγοράς προσφέρονται για τη δημιουργία μεγάλων αποθεμάτων μερισμάτων. Αυτό μπορεί να οφείλεται στο ότι η ζήτηση είναι σταθερή, τα περιθώρια είναι υψηλά ή ο κλάδος γνωρίζει μεγάλη ανάπτυξη. Παραδείγματα περιλαμβάνουν επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, εταιρείες βασικών καταναλωτών και γεωργικά αποθέματα, τρία από τα οποία θα εξετάσουμε εδώ.

Υπέροχοι Σκοτ! (Miracle-Gro)

Ιδρύθηκε το 1868, Scotts Miracle-Gro (SMG) είναι κατασκευαστής και διανομέας διαφόρων προϊόντων περιποίησης γκαζόν και κήπου, καθώς και προϊόντων φύτευσης εσωτερικού και εξωτερικού χώρου παγκοσμίως. Το Scotts έχει τρία τμήματα: US Consumer, Hawthorne και άλλα. Μέσω αυτών των τμημάτων, η Scotts παρέχει μια τεράστια ποικιλία προϊόντων, όπως οι διάσημες σειρές περιποίησης γκαζόν και γρασιδιού, λιπάσματα, έλεγχος ζιζανίων, έλεγχος παρασίτων, φυτικές τροφές και ορισμένα είδη υλικού που σχετίζονται στενά με τα βασικά προϊόντα της, όπως διασκορπιστές. Ο Scotts είναι ιδιοκτήτης πολλών από τις πιο αναγνωρίσιμες μάρκες στον χώρο, συμπεριλαμβανομένων των Earthgro, Ortho, Miracle-Gro, Roundup και φυσικά, Scotts.

Η εταιρεία θα πρέπει να δημιουργήσει συνολικά έσοδα περίπου 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων φέτος, και διαπραγματεύεται με κεφαλαιοποίηση 2.8 δισεκατομμυρίων δολαρίων μετά από μια πολύ μεγάλη πώληση μέχρι στιγμής το 2022.

Η Scotts έχει δημιουργήσει ένα αξιοζήλευτο χαρτοφυλάκιο αναλώσιμων γεωργικών προϊόντων που γενικά βλέπουν μεγαλύτερη ζήτηση με την πάροδο του χρόνου. Αυτό ισχύει για το χαρτοφυλάκιο προϊόντων περιποίησης γκαζόν της εταιρείας που απευθύνεται σε καταναλωτές, αλλά επιπλέον, η Scotts διαθέτει μια ποικιλία προϊόντων για καλλιεργητές που απαιτούν ολοένα και υψηλότερες αποδόσεις από τις καλλιέργειές τους. Ο τεράστιος ουραίος άνεμος που είδε ο Scotts από τους καλλιεργητές κάνναβης τα τελευταία δύο χρόνια έχει μειωθεί και πιστεύουμε ότι η πολύ χαμηλότερη βάση κερδών για φέτος μπορεί να αντέξει στην εταιρεία ισχυρή ανάπτυξη κερδών 7% στο μέλλον.

Η Scotts κατάφερε επίσης να αυξήσει το μέρισμά της για 12 συναπτά έτη, κάτι που είναι αρκετά καλό σε έναν τομέα που είναι τόσο κυκλικός όσο και τα αγροτικά προϊόντα. Επιπλέον, η μέση αύξηση του μερίσματος από την περασμένη δεκαετία ήταν περίπου 8%, επομένως η εταιρεία είναι σοβαρή για την επιστροφή μετρητών στους μετόχους. Η αναλογία πληρωμών, παρά όλη αυτή την ανάπτυξη, εξακολουθεί να είναι λίγο περισσότερο από το ήμισυ των κερδών και δεδομένης της αύξησης των κερδών κατά 7% που προβλέπουμε, βλέπουμε πολλά ακόμη χρόνια αυξήσεων των μερισμάτων για τον Scotts.

Η μερισματική απόδοση είναι τώρα έως και 5.2%, που είναι περίπου τριπλάσια από εκείνη του S&P 500, και μια απόδοση που συνήθως προορίζεται για μετοχές ακινήτων. Με την απόδοση να είναι τόσο υψηλή όσο είναι, καθώς και τη σχετική ασφάλεια της πληρωμής, βλέπουμε τη Scotts ως ένα τεράστιο μερισματικό απόθεμα σήμερα.

Η μετοχή διαπραγματεύεται επίσης με μόλις 11 φορές την εκτίμηση των κερδών του τρέχοντος έτους, η οποία είναι σημαντικά χαμηλότερη από την εκτίμηση της εύλογης αξίας μας για 15πλάσια κέρδη. Αυτό θα μπορούσε να προσφέρει ένα μεσαίο μονοψήφιο πλεονέκτημα στους μετόχους τα επόμενα χρόνια από μια αυξανόμενη αποτίμηση. Με όλους αυτούς τους παράγοντες σε συνδυασμό, βλέπουμε περισσότερες από 16% συνολικές ετήσιες αποδόσεις τα επόμενα χρόνια για τη Scotts.

Up And ADM!

Ιδρυτής πριν από 120 χρόνια, Archer-Daniels-Midland (Η ADM) είναι ένας γίγαντας εμπορευμάτων που προμηθεύεται, μεταφέρει, αποθηκεύει, επεξεργάζεται και διανέμει γεωργικά προϊόντα σε όλο τον κόσμο. Διαθέτει τρία τμήματα: Ag Services and Oilseeds, Solutions Carbohydrate και Nutrition. Μέσω αυτών των τμημάτων, η Archer παράγει, αποθηκεύει, μεταφέρει και διανέμει μια τεράστια ποικιλία γεωργικών προϊόντων, όπως καλαμπόκι, σιτάρι, βρώμη, κριθάρι, ελαιούχοι σπόροι, γλυκαντικά, φυτικά έλαια, ζωοτροφές και πολλά άλλα.

Η εταιρεία αναμένεται να παράγει περίπου 98 δισεκατομμύρια δολάρια σε έσοδα φέτος και έχει τρέχουσα κεφαλαιοποίηση 48 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Το Archer απολαμβάνει αυξανόμενη ζήτηση με τα χρόνια, χάρη στο τεράστιο μέγεθος και την κλίμακα του. Η εταιρεία κατέχει κυρίαρχο ρόλο στον κλάδο των γεωργικών προϊόντων στις ΗΠΑ, και δεδομένης της ζήτησης για προϊόντα που σχετίζονται με τρόφιμα ιδιαίτερα, βλέπουμε το επιχειρηματικό μοντέλο της εταιρείας ως αρκετά ελκυστικό για την παραγωγή μερισμάτων με την πάροδο του χρόνου. Αυτό βοήθησε την εταιρεία να αυξήσει το μέρισμά της για επιβλητικά 47 συνεχόμενα χρόνια, τοποθετώντας την σε σπάνια εταιρεία όχι μόνο μεταξύ των μετοχών της γεωργίας, αλλά οποιουδήποτε κλάδου στην αγορά. Επιπλέον, η μέση αύξηση της εταιρείας την τελευταία δεκαετία πλησιάζει το 9%, πράγμα που σημαίνει ότι η Archer σημειώνει υψηλούς βαθμούς τόσο για τη μακροζωία όσο και για την ανάπτυξη.

Βλέπουμε αύξηση κερδών 5% στο μέλλον και η τρέχουσα αναλογία κερδών είναι μόλις το ένα τέταρτο των κερδών του τρέχοντος έτους, πράγμα που σημαίνει ότι το μέρισμα της Archer είναι εξαιρετικά ασφαλές, αλλά έχει επίσης πολύ μακρύ διάδρομο για μελλοντική ανάπτυξη μπροστά του. Η τρέχουσα απόδοση είναι μόλις 1.9%, αλλά εξακολουθεί να είναι περίπου 30 μονάδες βάσης μπροστά από τον S&P 500 και η Archer έχει πολύ καλύτερες προοπτικές αύξησης μερισμάτων από την ευρύτερη αγορά.

Εκτιμούμε την εύλογη αξία σε 14-πλάσια κέρδη και οι μετοχές είναι λίγο κάτω από 13 φορές σήμερα, υποδηλώνοντας ένα μέτριο ανεμόπτερο από την αποτίμηση. Σε συνδυασμό με την αύξηση κερδών 5% και την απόδοση 1.9%, προβλέπουμε 8%+ συνολικές αποδόσεις τα επόμενα χρόνια.

Bunge Bounce

Το τελικό μας απόθεμα είναι Bunge Limited (BG), η οποία δραστηριοποιείται ως γεωργική και επισιτιστική εταιρεία παγκοσμίως. Η εταιρεία έχει τέσσερις τομείς: Αγρο-επιχειρήσεις, Επεξεργασμένα και Ειδικά Έλαια, Άλεση και Ζάχαρη και Βιοενέργεια. Μέσω αυτών των τμημάτων η εταιρεία παρέχει μια μεγάλη ποικιλία προϊόντων, όπως ελαιόσπορους, δημητριακά, πρωτεϊνούχα γεύματα, χύμα έλαια και λίπη, αλεύρια, καλαμποκάλευρο και άλλα.

Η εταιρεία ιδρύθηκε το 1818 και στους δύο αιώνες από την ίδρυσή της έχει αυξηθεί σε περίπου 69 δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσια έσοδα και κεφαλαιοποίηση αγοράς 13.6 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Όπως και η Archer, η εξαιρετικά διαφοροποιημένη επιχείρηση γεωργικών προϊόντων της Bunge προσφέρεται για συνέπεια. Η Bunge έχει μια μακρά λίστα εμπορευμάτων στο χαρτοφυλάκιό της που καλύπτουν μια μεγάλη ποικιλία χρήσεων και με την πάροδο του χρόνου, η ζήτηση για αυτά τα εμπορεύματα συνεχίζει να αυξάνεται. Υπάρχουν βέβαια περίοδοι κυκλικότητας, αλλά πιστεύουμε ότι οι προοπτικές μερίσματος της εταιρείας είναι θετικές.

Το τρέχον σερί αύξησης των μερισμάτων είναι μόλις δύο χρόνια, αλλά αυτό συμβαίνει επειδή η Bunge διέκοψε τις αυξήσεις μερισμάτων της κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Δεν υπήρξε ποτέ περικοπή, αλλά πέρασε ένα χρόνο χωρίς αύξηση. Ωστόσο, την τελευταία δεκαετία σημειώθηκε μέσος ρυθμός αύξησης 9% ετησίως στο μέρισμα παρά αυτή την παύση, επομένως η Bunge θεωρείται ως μια ισχυρή μετοχή αύξησης μερισμάτων παρά το μέτριο σερί της.

Τα τρέχοντα κέρδη της Bunge είναι αυξημένα με ιστορικά πρότυπα, επομένως βλέπουμε ελαφρά συρρίκνωση των κερδών τα επόμενα χρόνια. Ωστόσο, τα κέρδη ανά μετοχή αυξήθηκαν από 1.75 $ το 2019 σε 13.64 $ πέρυσι, επομένως η εξαιρετικά υψηλή βάση σημαίνει ότι η ελαφρά συρρίκνωση δεν είναι καθόλου προβληματική.

Αυτό σημαίνει επίσης ότι ο δείκτης πληρωμών είναι μόλις 21% επί των κερδών του τρέχοντος έτους, επομένως βλέπουμε το μέρισμα ως πολύ ασφαλές και με πολλά περιθώρια για μελλοντική ανάπτυξη. Η τρέχουσα απόδοση είναι επίσης σεβαστή στο 2.8%, επομένως είναι ένα καλά στρογγυλεμένο μερισματικό απόθεμα.

Βλέπουμε την εύλογη αξία στα 10.5πλάσια κέρδη και σήμερα, οι μετοχές διαπραγματεύονται λίγο περισσότερο από 7 φορές. Αυτό θα μπορούσε να δημιουργήσει έναν αρκετά μεγάλο ουράνιο άνεμο και σε συνδυασμό με τη συρρίκνωση των κερδών και την απόδοση, αναμένουμε περίπου 8% συνολικές ετήσιες αποδόσεις τα επόμενα χρόνια.