Pillar Two Of The Path to Inclusive Capitalism: Source Diverse Talent

Αυτό είναι το τέταρτο άρθρο μιας σειράς για τη δημιουργία διαφορετικών και περιεκτικών χαρτοφυλακίων θεσμικών επενδύσεων. Η σειρά αντλεί από το α καθοδηγήσει για ιδιοκτήτες περιουσιακών στοιχείων που ο Blair Smith και ο Troy Duffie του Ινστιτούτου Milken και εγώ συντάξαμε με τη συμβολή του Ινστιτούτου Milken ΔΕΗ στο Εκτελεστικό Συμβούλιο Διαχείρισης Περιουσιακών Στοιχείων, Θεσμικοί Κατανεμητές για Διαφορετικότητα Ισότητα και Ένταξη και τους ξαδέλφους του οργανισμούς, συμπεριλαμβανομένων των Intentional Endowments Network, Diverse Asset Managers' Initiative, National Association of Investment Companies, Association of Asian American Investment Managers και IDiF.

Αυτό το άρθρο εστιάζει στον δεύτερο από τους τέσσερις πυλώνες στην πορεία προς τον καπιταλισμό χωρίς αποκλεισμούς: την προμήθεια διαφορετικών ταλέντων.

Ως McPherson, Smith-Lovin και Cook Σημειώνεται το 2001, η ομοιότητα δημιουργεί σύνδεση. Αυτή η αρχή της ομοφιλίας δομεί δικτυακούς δεσμούς κάθε τύπου, συμπεριλαμβανομένου του γάμου, της φιλίας, της εργασίας, της συμβουλής, της υποστήριξης, της μεταφοράς πληροφοριών, της ανταλλαγής, της συν-μέλους και άλλων τύπων σχέσεων. Το αποτέλεσμα είναι ότι τα προσωπικά δίκτυα των ανθρώπων είναι ομοιογενή όσον αφορά πολλά κοινωνικοδημογραφικά, συμπεριφορικά και ενδοπροσωπικά χαρακτηριστικά. Η ομοφιλία περιορίζει τους κοινωνικούς κόσμους των ανθρώπων με τρόπο που έχει ισχυρές συνέπειες για τις πληροφορίες που λαμβάνουν, τις στάσεις που διαμορφώνουν και τις αλληλεπιδράσεις που βιώνουν. Η ομοφιλία στη φυλή και την εθνικότητα δημιουργεί τις ισχυρότερες διαφορές στα προσωπικά μας περιβάλλοντα, με την ηλικία, τη θρησκεία, την εκπαίδευση, το επάγγελμα και το φύλο να ακολουθούν με αυτή τη σειρά.

Ας εξετάσουμε ομοφιλικά και πρακτικές και βασισμένες σε στοιχεία στρατηγικές για να ξεπεράσουμε τις αρνητικές επιπτώσεις της σε τρία επίπεδα: μεμονωμένους επαγγελματίες επενδύσεων, εταιρείες επενδύσεων και εταιρείες χαρτοφυλακίου.

Στρατηγική 9: Δημιουργήστε διαφορετικές επενδυτικές ομάδες

Το Ίδρυμα Kresge βελτιώνει τη λήψη αποφάσεων δημιουργώντας σκόπιμα μια πιο ποικιλόμορφη και περιεκτική ομάδα. Το 2019, το Kresge Investment Office ξεκίνησε μια επίσημη δέσμευση με τρεις άξονες στη DEI: άνθρωποι, διαδικασία και άμβωνας. Συγκεκριμένα, η Kresge στοχεύει να επεκτείνει τη σειρά ταλέντων της για να δημιουργήσει μια πιο ποικιλόμορφη και περιεκτική ομάδα, να αναζητήσει σκόπιμα τις καλύτερες εταιρείες που ανήκουν σε διαφορετικές κατηγορίες σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και να υπερασπιστεί σκόπιμα τις πρωτοβουλίες DEI στον επενδυτικό κλάδο. Στην αρχή της πρωτοβουλίας, η ομάδα επενδύσεων Kresge ήταν περίπου 71% άνδρες και 93% λευκοί. Σήμερα, η ομάδα είναι 46% άνδρες και 69% Λευκοί.

EY έρευνα σημειώνει ότι τα hedge funds και οι εταιρείες ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων κυριαρχούνταν από άνδρες από τη σύστασή τους από λευκούς άνδρες με επενδυτική τραπεζική ή συμβουλευτικό υπόβαθρο πριν από περίπου 35 χρόνια. Η τάση για πρόσληψη συνομηλίκων είχε ως αποτέλεσμα ένα ομοιογενές εργατικό δυναμικό. Σύμφωνα με την έκθεση Preqin Impact 2021, μόνο το 20.3% των εργαζομένων και το 12.2% των ανώτερων στελεχών στις εναλλακτικές επενδύσεις είναι γυναίκες. Επειδή όχι περισσότερο από το 31.5% του κατώτερου προσωπικού είναι γυναίκες, η ισότητα των φύλων μπορεί να επιτευχθεί μόνο με την προμήθεια ταλέντων εκτός του κλάδου.

Οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων και διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων αντλούν παραδοσιακά το ταλέντο τους από κορυφαία προγράμματα επενδυτικής τραπεζικής και συμβουλευτικές εταιρείες. Αν και αυτά τα ιδρύματα επικεντρώνονται ολοένα και περισσότερο στη στρατολόγηση και τη διατήρηση διαφορετικών ταλέντων, θα χρειαστεί χρόνος για να αντικατοπτρίζουν μεγαλύτερη ποικιλομορφία. Στο μεταξύ, η διεύρυνση της διοχέτευσης, η εξέταση ενός ευρύτερου φάσματος υποβάθρου και εμπειρίας για την επένδυση ρόλων και ο μετριασμός της μεροληψίας στη διαδικασία ελέγχου θα αυξήσει την ποικιλομορφία.

Σύμφωνα με μια έκθεση στο Harvard Business Review, εάν μόνο μία γυναίκα είναι σε μια ομάδα τριών φιναλίστ, δεν υπάρχει στατιστικά καμία πιθανότητα να προσληφθεί. Όταν δύο μειονότητες ή γυναίκες είναι στη δεξαμενή υποψηφίων, μια γυναίκα ή μια μειονότητα γίνεται ο ευνοούμενος υποψήφιος. Ορισμένοι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων τροποποιούν τις αναρτήσεις θέσεων εργασίας για να προσελκύσουν ένα πιο ποικίλο σύνολο υποψηφίων ή ζητούν από τους υπεύθυνους προσλήψεων να προμηθεύονται διαφορετικές λίστες υποψηφίων. Άλλοι αφαιρούν ονόματα υποψηφίων και ακόμη και υποψήφιες σχολές από τα βιογραφικά πριν από την εξέταση. Επιπλέον, άλλοι πραγματοποιούν τυφλές συνεντεύξεις πρώτου γύρου ή ζητούν από διάφορους συναδέλφους να εξετάσουν τους υποψηφίους.

Στρατηγική 10: Πηγές Διαφορετικές Επενδυτικές Επιχειρήσεις

Ορισμένοι κάτοχοι περιουσιακών στοιχείων ορίζουν ελάχιστα όρια διαφοροποίησης για αναζητήσεις διαχειριστών σε συμβάσεις συμβούλων. Αν και η πρόοδος είναι αργή, η διεύρυνση των διοχετεύσεων σε επίπεδο συμβούλων συμβάλλει ήδη σε πιο διαφορετικά επενδυτικά χαρτοφυλάκια. Συγκεκριμένα, η Cambridge Associates δεσμεύτηκε το 2020 να διπλασιάσει τον αριθμό των διευθυντικών στελεχών και το ποσοστό των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων (AUM) που επενδύουν σε αυτούς τους μάνατζερ έως το 2025, όπως παρατήρησε η Carolina Gomez, διευθύντρια στρατηγικής της εταιρείας για την έρευνα διαφορετικών μάνατζερ. συνέδριο ιδιωτικών επενδύσεων με χορηγία της ΙΑΔΕΗ. Οι κάτοχοι περιουσιακών στοιχείων, με τη σειρά τους, μπορούν να προωθήσουν την αυξανόμενη ποικιλομορφία στις διοχετεύσεις συμβούλων θέτοντας στόχους διαφορετικότητας.

Η σύγκριση σημειώσεων με ένα ευρύτερο φάσμα ομοτίμων και η χρήση μη παραδοσιακών καναλιών είναι κρίσιμες προσεγγίσεις για την προμήθεια διαφορετικών εταιρειών και διευθυντικών στελεχών. Η σκληρή δουλειά των συμμετεχόντων στη βιομηχανία και του οικοσυστήματος DEI για την ανάπτυξη διαφορετικών βάσεων δεδομένων διαχειριστών ανοιχτού κώδικα και τη φιλοξενία εκδηλώσεων που συνδέουν ιδιοκτήτες περιουσιακών στοιχείων με διαφορετικούς διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, έχει οδηγήσει σε προσπάθειες διαφοροποίησης για δεκαετίες. Η επιμέλεια και η επένδυση σε διαφορετικούς διαχειριστές μπορεί να δημιουργήσει ένα αποτέλεσμα χιονοστιβάδας: μπορεί να καταλύσει μεγαλύτερη ποικιλομορφία, καθώς διαφορετικοί διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων παραπέμπουν άλλους διαφορετικούς διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων στους ιδιοκτήτες περιουσιακών στοιχείων.

Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, ορισμένες επενδυτικές ομάδες περιορίζονται στο να ερευνούν τα στελέχη του χαρτοφυλακίου τους ως προς τη διαφορετικότητα και ορισμένοι υπεύθυνοι διαχείρισης κινδύνου απαγορεύουν στις επενδυτικές ομάδες κρατικών πανεπιστημίων να ενσωματώνουν μη οικονομικούς παράγοντες, όπως η διαφορετικότητα, στις επενδυτικές διαδικασίες ή ακόμη και να αναγνωρίζουν διαφορετικούς διευθυντές κατά τη δέουσα επιμέλεια διαχειριστή. Από την άλλη πλευρά του νομίσματος, οι πιο προοδευτικοί ιδιοκτήτες περιουσιακών στοιχείων διστάζουν να θέσουν στόχους διαφορετικότητας, επειδή δεν θέλουν να σταματήσουν την εργασία για τη διαφορετικότητα μόλις επιτύχουν τον στόχο. Με άλλα λόγια, δεν θέλουν το «πάτωμα» να γίνει «ταβάνι».

Ορισμένοι ιδιοκτήτες περιουσιακών στοιχείων απαιτούν κάθε σύντομη λίστα διαχειριστών να περιλαμβάνει διαφορετικούς διαχειριστές ή εξηγούν γιατί δεν το κάνει. Για παράδειγμα, η Fairview Health Services απαιτεί την ταυτοποίηση τουλάχιστον ενός φιναλίστ διαχειριστή διαφορετικών ιδιοτήτων σε αναζητήσεις διαχειριστών δημοσίων κεφαλαίων και σταθερού εισοδήματος, σύμφωνα με τον Διευθυντή Επενδύσεων Casey Plante. Ομοίως, το Ίδρυμα WK Kellogg θέτει ένα ελάχιστο ποσοστό συσκέψεων με διαφορετικούς διευθυντές σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, με την πρόθεση να επιτύχει διαφορετική έκθεση διαχειριστών σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, σύμφωνα με τον Διευθύνοντα Σύμβουλο Reginald Sanders.

Το 2019, το Ίδρυμα Kresge δεσμεύτηκε να επενδύσει το 25% των υπό διαχείριση περιουσιακών του στοιχείων στις ΗΠΑ σε εταιρείες που ανήκουν σε γυναίκες και διαφορετικές εταιρείες έως το 2025. Μέχρι τον Ιανουάριο του 2022, το 16% του χαρτοφυλακίου των 4.2 δισεκατομμυρίων δολαρίων του Kresge ήταν διαφοροποιημένο. Σύμφωνα με έρευνα του Ιδρύματος Knight, το 100% των επενδυτικών δεσμεύσεων που αναλήφθηκαν από το Πανεπιστήμιο του Πρίνστον (που διαχειρίζεται η PRINCO) το 2021 ανατέθηκε σε εταιρείες διαφορετικών ιδιοτήτων.

Στρατηγική 11: Επενδύστε σε εταιρείες διαφορετικών χαρτοφυλακίων

Τα αποτελέσματα των μελετών δείχνουν ότι η ομοφιλία επηρεάζει επίσης την επιλογή εταιρειών χαρτοφυλακίου. Οι γυναίκες γεμίζουν 13.7% μόνο ανώτερων θέσεων σε επιχειρηματικά κεφάλαια 10−15% των επιχειρηματιών που βασίζονται σε επιχειρηματικά κεφάλαια είναι γυναίκες και από το 1999 έως το 2013, λιγότερο από το 5% όλων των επιχειρηματικών κεφαλαίων που λαμβάνουν μετοχικό κεφάλαιο είχαν γυναίκες στις εκτελεστικές τους ομάδες. Το Diana Project διαπίστωσε ότι πολλές γυναίκες επιχειρηματίες με χρηματοδότηση είχαν τις απαραίτητες δεξιότητες και εμπειρία για να οδηγήσουν σε εγχειρήματα υψηλής ανάπτυξης. Ωστόσο, οι γυναίκες αποκλείονταν σταθερά από τα δίκτυα χρηματοδότησης κεφαλαίων ανάπτυξης και φαινόταν να μην έχουν τις απαραίτητες επαφές για να ξεπεράσουν. Έρευνα προτείνει ότι η παροχή μεγαλύτερης έκθεσης στις γυναίκες επιχειρηματίες στους επιχειρηματίες επιχειρηματικών κεφαλαίων μπορεί να μην είναι αρκετή για την εξάλειψη του χάσματος μεταξύ των φύλων· Αντίθετα, οι ευκαιρίες δικτύωσης θα πρέπει να ενθαρρύνονται ή ακόμη και να επισημοποιούνται, ιδιαίτερα στη σφαίρα των νέων επιχειρηματικών διαγωνισμών και επιταχυντών.

Ας δημιουργήσουμε ένα μυαλό για διαφορετικές, ισότιμες και περιεκτικές επενδυτικές αλυσίδες αξίας

Μια ανοιχτή ανταλλαγή ιδεών σχετικά με τις βέλτιστες πρακτικές για επενδύσεις χωρίς αποκλεισμούς είναι κρίσιμη για την αύξηση του 1.4% του κλάδου διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων των ΗΠΑ που ελέγχεται από εταιρείες που ανήκουν σε γυναίκες και διαφορετικές. Τυχόν βέλτιστες πρακτικές και διδάγματα που αντλείτε σχετικά με την προμήθεια διαφορετικών ταλέντων που μοιράζεστε μπορούν να ενημερώσουν το έργο των Θεσμικών Κατανεμητών για Μετοχικότητα και Ένταξη στη Διαφορετικότητα και των ξαδέλφων τους για να οδηγήσουν τη DEI σε ομάδες και χαρτοφυλάκια θεσμικών επενδύσεων και σε ολόκληρο τον κλάδο διαχείρισης επενδύσεων.

Το επόμενο άρθρο αυτής της σειράς θα περιγράφει λεπτομερώς τέσσερις πρακτικές και βασισμένες σε στοιχεία στρατηγικές για δίκαιη αναδοχή και παρέχει παραδείγματα κορυφαίων πρακτικών στην εφαρμογή τους.