Οι διδάκτορες εξοντώθηκαν από το χρυσό πρότυπο το 1971, όχι «όπλα και βούτυρο»

Δεν είναι πολύ γνωστό, αλλά για μεγάλο μέρος της ύπαρξης των ΗΠΑ το δολάριο ήταν συνδεδεμένο με χρυσό χωρίς κανένα σημαντικό απόθεμα χρυσού ως υποστήριξη. Αυτό ήταν λογικό. Ο David Ricardo ήταν ξεκάθαρος ότι ένας κανόνας χρυσού ρεαλιστικά δεν απαιτούσε χρυσό στα θησαυροφυλάκια. Εφόσον οι παράγοντες της αγοράς σέβονται το πρότυπο και τη δέσμευση για το ίδιο μεταξύ των νομισματικών αρχών, τεράστιες ποσότητες χρυσού για εξαγορές θα ήταν περιττές.

Η πηγή των μεγάλων αποθεμάτων χρυσού των ΗΠΑ ήταν ο Franklin Delano Roosevelt. Ως γνωστόν, ιδιωτικές εκμεταλλεύσεις του κίτρινου μετάλλου κατασχέθηκαν τη δεκαετία του 1930. Ήταν μια τέτοια δεκαετία…

Αυτό αξίζει να αναφερθεί ως απάντηση σε έναν μύθο σχετικά με την πολιτική του δολαρίου ΗΠΑ που απλά δεν θα πεθάνει. Είναι αυτό που έκανε τον Πρόεδρο Νίξον να κόψει τη σχέση του δολαρίου με τον χρυσό το 1971. Μέχρι σήμερα, η συμβατική σοφία δείχνει ότι το τρεμάμενο χέρι του Νίξον ήταν κατά κάποιο τρόπο αναγκασμένο. Με τις ΗΠΑ να έχουν «ελλείμματα» που ήταν συνέπεια του πολέμου στο Βιετνάμ σε συνδυασμό με έναν εγχώριο «πόλεμο κατά της φτώχειας», οι κάτοχοι δολαρίων σε όλο τον κόσμο δεν εμπιστεύονταν πλέον το 1/35 του δολαρίου^th/ουγγιά δέσιμο σε χρυσό. Ο κόσμος ήταν πλημμυρισμένος από εισοδηματικές ροές δολαρίων από το χρέος του Δημοσίου, και με τις εξαγορές δολαρίων για χρυσό να αυξάνονται, ο Νίξον έπρεπε να κλείσει το παράθυρο του χρυσού. Είναι ωραία ιστορία, αλλά είναι και πλήρης ανοησία.

Για να δείτε γιατί, σκεφτείτε τι αγοράζουν οι επενδυτές όταν αγοράζουν ομόλογα: αγοράζουν μελλοντικές ροές εισοδήματος σε δολάρια. Το ότι είναι είναι μια παραπάνω από λεπτή υπόδειξη ότι οι χώρες που είναι πιο ικανές να δημιουργήσουν χρέος είναι αυτές που μπορούν επίσης να διεκδικήσουν αξιόπιστα χρήματα. Αγαπάτε ή μισείτε τον χρυσό, κανένας λογικός άνθρωπος δεν θα πρότεινε ότι τα χρήματα που μπορούν να εξαργυρωθούν για ένα σταθερό ποσό χρυσού θα απέτρεπαν τους αγοραστές τίτλων σταθερού εισοδήματος να πληρώσουν αυτό το είδος χρημάτων.

Εφαρμοσμένη στη δεκαετία του 1970, η αντίληψη ότι ένα δολάριο οριζόμενο από χρυσό θα περιόριζε κατά κάποιο τρόπο τον δανεισμό των ΗΠΑ που προοριζόταν να χρηματοδοτήσει έναν «πόλεμο» δύο μετώπων αψηφά τη βασική κοινή λογική. Σε αντίθεση με τον περιορισμό της δανειοληπτικής ικανότητας του Υπουργείου Οικονομικών, ο ορισμός του χρυσού του δολαρίου την ενίσχυσε λογικά. Αυτό δεν είναι ένα σχόλιο για το καλό ή το κακό των ελλειμμάτων και σίγουρα δεν αποτελεί έκκληση για περισσότερους από τους φρικτούς φόρους που είναι οι κρατικές δαπάνες. Είναι απλώς ένα σχόλιο ότι ο ορισμός του χρυσού του δολαρίου σίγουρα δεν υπήρχε ως εμπόδιο στα «όπλα και καλύτερα». Αν μη τι άλλο, έκανε ακόμη πιο ρεαλιστική την πιθανότητα δύο λανθασμένων κυβερνητικών «πολέμων». Και όχι μόνο επειδή οι εισοδηματικές ροές ποιοτικών χρημάτων είναι πιο ελκυστικές για τους επενδυτές.

Τα καλά χρήματα είναι σημάδι άφθονης ανάπτυξης ακριβώς επειδή δεν υπάρχουν ως εμπόδιο στο εμπόριο. Το αξιόπιστο χρήμα είναι ένας παράγοντας εξειδίκευσης στην εργασία απλώς και μόνο επειδή επιτρέπει το ίδιο το εμπόριο. Όταν μπορούμε να «εισάγουμε» όλα τα αγαθά και τις υπηρεσίες που χρειαζόμαστε και θέλουμε, αλλά δεν είμαστε ειδικευμένοι στο να παράγουμε μόνοι μας, έχουμε τις καλύτερες πιθανότητες να κάνουμε τη δουλειά που είναι πιο ανάλογη με τις δεξιότητές μας. Και όταν κάνουμε αυτό που κάνουμε καλύτερα, είμαστε λογικά πολύ πιο παραγωγικοί. Εν ολίγοις, το καλό χρήμα είναι οικονομικά ενθαρρυντικό για αυτό, επιτρέποντας το εμπόριο που ωθεί αδυσώπητα τα άτομα που αποτελούν οποιαδήποτε οικονομία στην πιο εξειδικευμένη θέση τους σε μια οικονομία.

Λαμβάνοντας υπόψη όλα τα παραπάνω μέσα από το πρίσμα του χρέους της χώρας, δεν είναι μόνο ότι το αξιόπιστο χρήμα καθιστά το χρέος της χώρας που εκδίδει αξιόπιστο χρήμα πολύ πιο ελκυστικό. Είναι επίσης αλήθεια ότι το χρέος της χώρας γίνεται πιο ελκυστικό από τα άτομα που θα το εξοφλήσουν τελικά. Με άλλα λόγια, οι πλούσιες χώρες μπορούν να έχουν πολύ περισσότερο χρέος από τις φτωχές. Μια δήλωση του προφανούς, όπως είναι μια δήλωση του προφανούς ότι οι χώρες με σταθερό χρήμα τείνουν να είναι αρκετά πιο ευημερείς από τις χώρες που το λείπουν. Αγαπάτε ή μισείτε τα «όπλα και το βούτυρο», ένα δολάριο με αξία που καθορίζεται από το πιο σταθερό εμπόρευμα του κόσμου σε καμία περίπτωση δεν διακινδύνευσε ή περιόρισε τους πολέμους των ΗΠΑ. εγείροντας έτσι το ερώτημα γιατί ο Πρόεδρος Νίξον διέκοψε τόσο ανόητα τον εμπορευματικό δεσμό του δολαρίου.

Η προφανής απάντηση είναι οι οικονομολόγοι. Αριστερά και δεξιά. Οι μονεταριστές είχαν πείσει τον Νίξον ότι θα ήμασταν καλύτερα εάν τα διδακτορικά σχεδίαζαν τη λεγόμενη «προσφορά» δολαρίων, σε αντίθεση με την «παροχή» δολαρίων που φροντίζει τον εαυτό του με τρόπο που καθοδηγείται από την αγορά. Οι μονεταριστές είχαν επίσης διαδώσει τον παράλογο μύθο ότι ο χρυσός είχε με κάποιο τρόπο περιορίσει την «παροχή χρήματος» στη δεκαετία του 1930 στο δρόμο προς τη Μεγάλη Ύφεση. Μόνο που το κεφάλαιο δεν γνωρίζει σύνορα. Μετάφραση, η Fed δεν μπορούσε να ελέγξει την προσφορά χρημάτων και πιστώσεων μέσα στο κτίριο Marriner Eccles, πόσο μάλλον στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Το κυριότερο είναι ότι οι οικονομολόγοι ήταν πολύ χαρούμενοι που άρπαξαν τον έλεγχο της πολιτικής του δολαρίου από ένα «εμπόρευμα». Ο χρυσός ήταν τόσο χαμηλό ενοίκιο, δεν ξέρεις. Οι «εκπαιδευμένοι οικονομολόγοι» πρέπει να χειρίζονται χρήματα. Και έτσι έκαναν. Το ότι ο Νίξον δεν καταλάβαινε οικονομικά είναι σπατάλη λέξεων. Μπερδεμένος, ο Νίξον εξαπατήθηκε πολύ εύκολα από οικονομολόγους που τον έπεισαν ότι οι νομισματικές μηχανορραφίες θα δημιουργούσαν ευημερία με… μαντεύει κανείς μαγικά.

Λοιπόν, ο Νίξον υποσχέθηκε το Nirvana μόνο για να πάρει τον πληθωρισμό. Αυτό συμβαίνει όταν ένα νόμισμα στερείται ένα πρότυπο. Ας ξεκαθαρίσουμε απλώς ότι ο Νίξον δεν αναγκάστηκε σε καμία περίπτωση να κάνει κάτι ηλίθιο. Οι οικονομολόγοι τον έπεισαν. Εάν το είχε επιλέξει, θα μπορούσε να είχε δηλώσει εκ νέου τη δέσμευση των ΗΠΑ για ένα δολάριο που ορίζεται ως το 1/35 της ουγγιάς χρυσού, οπότε θα είχαν σταματήσει οι εξαγορές δολαρίων για χρυσό.