Ο νέος οικονομικός διευθυντής της Pfizer, David Denton, διαπραγματεύτηκε μία από τις μεγαλύτερες συμφωνίες υγειονομικής περίθαλψης στην ιστορία

Ο Denton πρόσφατα ήταν CFO της αλυσίδας λιανικής πώλησης υλικού

Το Lowe

(LOW), αλλά πριν από αυτό βρισκόταν στη θέση του CFO στο

CVS Υγεία

(CVS), όπου ήταν υπεύθυνος για τη διάρθρωση και τη διαπραγμάτευση των όρων και της χρηματοδότησης της εξαγοράς από την εταιρεία 70 δισεκατομμυρίων δολαρίων της εταιρείας ασφάλισης υγείας Aetna. Αυτή ήταν μια από τις μεγαλύτερες εξαγορές υγειονομικής περίθαλψης όλων των εποχών, ολοκληρώνοντας τη μετάβαση της CVS από μια αλυσίδα λιανικής σε έναν καθετοποιημένο κολοσσό στον τομέα της υγειονομικής περίθαλψης.

Στην Pfizer, ο Ντέντον θα κάθεται σε ένα τεράστιο πολεμικό σεντούκι Διευθύνων Σύμβουλος Albert Bourla έχει δηλώσει ότι σκοπεύει να δαπανήσει, τουλάχιστον εν μέρει, σε συγχωνεύσεις και εξαγορές.

«Αυτό που μου αρέσει δεν είναι ότι το CVS αγόρασε την Aetna ή ότι [ο Ντέντον] πίστεψε [σε αυτό]», είπε ο Μπούρλα. Το χρήστη Barron πριν από την ανακοίνωση. «Είναι η συζήτησή μου μαζί του, ποιοι είναι οι οδηγοί αξίας, γιατί πίστευε ότι θα έκανε κάτι τέτοιο, και εδώ κατάλαβα ότι έχω να κάνω με κάποιον που είναι πολύ στρατηγικός στη σκέψη του για το πώς συνδυάζοντας τα πράγματα μαζί, μπορείς να δημιουργήσεις αξία».

Ο Μπουρλά λέει ότι δεν στοχεύει συγκεκριμένα μια εξαγορά σε μαζική κλίμακα. Ωστόσο, το χρηματικό ποσό που έχει αυτή τη στιγμή στη διάθεση της Pfizer σημαίνει ότι μπορεί να επιδιώξει εξαγορές σε οποιαδήποτε κλίμακα. «Είμαι αγνωστικιστής ως προς το μέγεθος», λέει.

Οι επενδυτές περίμεναν μεγάλες κινήσεις συγχωνεύσεων και εξαγορών από την Pfizer εδώ και μήνες. Μέχρι στιγμής δεν έχουν υλοποιηθεί. Η πρόσληψη της Denton θα μπορούσε να αυξήσει τις προσδοκίες ότι η εταιρεία θα ανακοινώσει μεγάλες συμφωνίες.

Ο Bourla ανέφερε τις «στρατηγικές συνεισφορές» του Denton στο CVS και στο Lowe's. «Αυτή τη στιγμή η Pfizer βρίσκεται σε ένα στάδιο που έχει μια πολύ ισχυρή αναπτυξιακή τροχιά και πολλές δυνατότητες να την επιταχύνει κατανέμοντας κεφάλαια με τον πιο παραγωγικό τρόπο», είπε ο Μπουρλά.

Η Denton προσφέρει ιδιαίτερη τεχνογνωσία στις μεγαλύτερες εξαγορές υγειονομικής περίθαλψης. Πριν από τη συμφωνία με την Aetna, η Pfizer λέει ότι η Denton ηγήθηκε της ενσωμάτωσης του διαχειριστή παροχών φαρμακείου Caremark στο CVS, το οποίο η CVS απέκτησε σε συμφωνία 26.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Όταν χτύπησε η πανδημία, η Pfizer ήταν στα πρόθυρα μιας μεγάλης μεταμόρφωσης, που ετοιμάζεται να αποβάλει ένα τμήμα που πουλούσε παλαιότερα φάρμακα χωρίς δίπλωμα ευρεσιτεχνίας για να γίνει μια καθαρή βιοφαρμακευτική εταιρεία. Είναι μια διαδρομή που άλλες μεγάλες φαρμακευτικές εταιρείες, όπως π.χ

Johnson & Johnson

(JNJ) και

Novartis

(NVS), έχουν πατήσει στον ένα ή τον άλλο βαθμό τα τελευταία χρόνια.

Ωστόσο, ενώ η μετοχή της Pfizer έχει καλές επιδόσεις από την αρχή του 2020 και έχει σημειώσει άνοδο 48.7% σε σύγκριση με το

S & P 500'S
39.1%, εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με έκπτωση σε πολλά μεγάλα φαρμακεία. Η Pfizer διαπραγματεύεται τώρα με οκτώ φορές τα αναμενόμενα κέρδη τους επόμενους 12 μήνες, σύμφωνα με το FactSet, φθηνότερα από την Johnson & Johnson, η οποία διαπραγματεύεται με 17 φορές τα κέρδη και πολύ χαμηλότερα από

Eli Lilly

(LLY), η οποία διαπραγματεύεται με 34.5 φορές τα κέρδη.

Μέρος αυτής της έκπτωσης οφείλεται σε μια σειρά από λήξεις διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας που πρόκειται να ξεκινήσουν το 2026, οι οποίες έχουν απασχολήσει τους επενδυτές χρόνια. Ο Μπουρλά έχει πει ότι θέλει να αγοράσει εταιρείες με φάρμακα σε τελικό στάδιο ανάπτυξης που θα μπορούσαν να είναι έτοιμα να βγουν στην αγορά στο τέλος της δεκαετίας, βοηθώντας στην πλήρωση του αγωγού.

Η τεράστια εισροή μετρητών από το εμβόλιο Covid-19, η Pfizer αναπτύχθηκε με τον συνεργάτη της

BioNTech

(BNTX), συν ένα αναμενόμενο απροσδόκητο κέρδος κατά την κοινή επιχείρηση της Pfizer για την υγεία των καταναλωτών

GlaxoSmithKline

(GSK) πρόκειται να κυκλοφορήσει στο χρηματιστήριο αργότερα φέτος, θα αφήσει την Pfizer με έναν τόνο ξηρής σκόνης για να κάνει αυτές τις συμφωνίες. Σε ένα σημείωμα στις αρχές Δεκεμβρίου, ο Δρ. Geoffrey Porges, τότε αναλυτής της SVB Leerink, υπολόγισε ότι η Pfizer θα είχε θεωρητική ικανότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών 110 δισεκατομμυρίων δολαρίων μέχρι το τέλος του 2022, συμπεριλαμβανομένων των μετρητών και της καθαρής ικανότητας χρέους της.

Οι αναλυτές είχαν προβλέψει στα τέλη του 2021 ότι η Pfizer και οι όμοιοί της θα ήταν απασχολημένοι ξοδεύοντας αυτά τα χρήματα σε συγχωνεύσεις και εξαγορές το 2022. Για την Pfizer, τουλάχιστον, αυτό δεν έχει συμβεί ακόμη: Η εταιρεία μέχρι στιγμής έχει ανακοινώσει μόνο μία εξαγορά το 2022, μια σχετικά μικρή συμφωνία για μια ιδιωτική βιοτεχνολογία που ονομάζεται ReViral. Ολοκληρώθηκε επίσης η εξαγορά 6.7 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Arena Pharmaceuticals, που ανακοινώθηκε πέρυσι, και ανακοίνωσε ορισμένες συμφωνίες ανάπτυξης και έρευνας.

Ο Μπουρλά λέει ότι δεν τελείωσαν. «Υπάρχουν πολλά που βρίσκονται αυτή τη στιγμή σε διαφορετικά στάδια ανάλυσης, διαπραγμάτευσης και ελπίζουμε ότι κάποια από αυτά θα περάσουν από τη γραμμή του τερματισμού και θα ανακοινώσουμε», είπε.

Ο Μπουρλά είπε ότι δεν είχε εμποδιστεί να ενεργήσει από την αναζήτηση νέου Οικονομικού Διευθυντή. «Δεν ένιωσα συγκρατημένος στη μεταβατική περίοδο», είπε.

Ενώ είπε ότι είναι ανοιχτός σε μια μεγάλη εξαγορά, ο Μπουρλά είπε ότι δεν ενδιαφέρεται για μια συμφωνία που θα απαιτούσε περικοπές κόστους στην Pfizer για να δικαιολογηθεί. «Έχουμε μια μηχανή Ε&Α που είναι στα καλύτερά της», είπε. «Έχουμε μια μηχανή κατασκευής που έχει αποδείξει ότι μπορεί να κάνει θαύματα. Και φυσικά είμαστε πάντα γνωστοί για τις πολύ καλές εμπορικές μας δυνατότητες. Δεν είναι καιρός να αρχίσω να κλείνω ερευνητικά κέντρα, να ενοποιώ εργοστάσια παραγωγής, να ευθυγραμμίζω εκ νέου ομάδες δυνάμεων πεδίου, ώστε να εξοικονομήσουμε χρόνο για να πληρώσουμε τα ασφάλιστρα σε άλλους».

Η Pfizer είπε ότι ο σημερινός οικονομικός διευθυντής της, ο D'Amelio, θα παραμείνει στη θέση του κατά τη διάρκεια μιας «μεταβατικής περιόδου».

Γράψτε στον Josh Nathan-Kazis στο [προστασία μέσω email]