Μέχρι στιγμής, οι επενδυτές φαίνονται πιο παρηγορημένοι από την προσέγγιση της Pfizer. Οι μετοχές της Pfizer αυξήθηκαν κατά 11.3% τους τελευταίους 12 μήνες, ενώ
Μοντέρνα
Οι μετοχές υποχωρούν κατά 62.2%. ο
S & P 500
μειώθηκε κατά 5.2% σε αυτό το διάστημα.
Η στρατηγική της Pfizer μπορεί να φαίνεται πιο συνετή. Αλλά αν τα έργα της Moderna, η ανταμοιβή θα μπορούσε να είναι σημαντική.
Και οι δύο εταιρείες αντιμετωπίζουν μείωση των εσόδων από τα εμβόλια Covid-19. Οι αναλυτές αναμένουν ότι οι πωλήσεις εμβολίων Covid-19 θα μειωθούν περίπου στο μισό και για τις δύο εταιρείες μεταξύ 2022 και 2023. Η ζήτηση φαίνεται ήδη να μειώνεται: Την Τρίτη, η εταιρεία παραγωγής εμβολίων Covid-19
Νοβάβαξ
(NVAX) μείωσε δραματικά τα έσοδά της το 2022 οδηγία.
Πέρα από την πτώση των πωλήσεων εμβολίων Covid-19, ωστόσο, η Pfizer και η Moderna αντιμετωπίζουν διαφορετικές πιέσεις.
Η Moderna χρειάζεται ακόμα να αποδείξει τη θέση που έχει διατυπώσει από την ίδρυσή της το 2010: Ότι η πλατφόρμα mRNA της μπορεί να παράγει γρήγορα μια σειρά φαρμάκων. Μέχρι στιγμής η πλατφόρμα έχει παράγει μόνο ένα φάρμακο. Ένα από τα φάρμακα με τις μεγαλύτερες πωλήσεις στην ιστορία, σίγουρα, αλλά ένα του οποίου το μέλλον είναι αβέβαιο.
Η Pfizer, εν τω μεταξύ, αντιμετωπίζει ένα επιζήμια σειρά λήξεις διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας στο τέλος της δεκαετίας. Η εταιρεία εργάζεται εδώ και χρόνια για να καθησυχάσει τους επενδυτές ότι μπορεί να συνεχίσει να ενισχύει τα έσοδα παρά τις διαφαινόμενες απώλειες αποκλειστικότητας. Αυτές οι ανησυχίες κράτησαν το απόθεμα σχετικά προσγειωμένο, ακόμη και όταν οι πωλήσεις του εμβολίου του για τον Covid-19 εκτοξεύτηκαν στα ύψη το 2021.
Κλειδί για αυτή τη διαβεβαίωση είναι η στρατηγική συγχωνεύσεων και εξαγορών της Pfizer, η οποία λέει ότι στοχεύει στην προσθήκη 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων στα έσοδά της το 2030.
Η Pfizer υπολογίζει για αυτόν τον στόχο ξεκινώντας με μια συμφωνία 525 εκατομμυρίων δολαρίων, που ολοκληρώθηκε τον Ιούνιο αποκτούν μια ιδιωτική βιοτεχνολογία που ονομάζεται ReViral. Επίσης, για αυτόν τον στόχο υπολογίζονται ένα $ 11.6 δισ. συμφωνία για απόκτηση
Biohaven Pharmaceutical Holding
(BHVN), που παρασκευάζει το φάρμακο κατά της ημικρανίας Nurtec ODT, και το
Global Blood Therapeutics
(
GBT
) συμφωνία.
Η Pfizer εκτιμά ότι αυτές οι τρεις εξαγορές θα μπορούσαν να αποφέρουν συνολικά 10.5 δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσιες πωλήσεις, κάτι που αφήνει άλλα 14.5 δισεκατομμύρια δολάρια για να προχωρήσει προς την επίτευξη του στόχου της. Η απλή αριθμητική υποδηλώνει ότι θα μπορούσε να ξοδέψει άλλα 24.2 δισεκατομμύρια δολάρια πριν ολοκληρωθεί το ξεφάντωμα αγορών.
Ακόμη και πριν από τη συμφωνία ReViral, η Pfizer ξόδευε τα απροσδόκητα κέρδη της για τον Covid-19, πρώτα για την εξαγορά 2.2 δισεκατομμυρίων δολαρίων της βιοτεχνολογίας καρκίνου Trillium Therapeutics, που ολοκληρώθηκε τον Νοέμβριο του 2021, και στη συνέχεια για την εξαγορά 6.7 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Arena Pharmaceuticals.
Η Pfizer κατάφερε ακόμα να δημιουργήσει ένα θησαυρό 23.9 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε μετρητά και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις στις 3 Απριλίου. Και έχει πληρώσει 4.5 δισεκατομμύρια δολάρια σε μερίσματα και αγόρασε 2 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετοχές το πρώτο εξάμηνο του έτους. Δαπάνησε 5.1 δισεκατομμύρια δολάρια σε εσωτερική έρευνα και ανάπτυξη κατά την ίδια περίοδο.
Ανάμεσα σε όλα τα M&A της Pfizer, η Moderna έχει σταθεί στα χέρια της. «Οι επενδυτές δεν θέλουν να κάνουμε κάτι τρελό», είπε ο CEO της Moderna, Stéphane Bancel. Το χρήστη Barron Την προηγούμενη εβδομάδα.
Η Moderna είπε την περασμένη εβδομάδα ότι είχε 18.1 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και ισοδύναμα μετρητών στα τέλη Ιουνίου. Δαπάνησε 1.3 δισεκατομμύρια δολάρια για επαναγορές μετοχών το δεύτερο τρίμηνο, ξεκίνησε ένα νέο πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων και έχει εναπομείνασα δυναμικότητα επαναγοράς μετοχών 1 δισεκατομμυρίου από ένα πρόγραμμα που είχε εγκριθεί παλαιότερα. Εν τω μεταξύ, η εταιρεία λέει ότι δαπάνησε 1.3 δισεκατομμύρια δολάρια για έρευνα και ανάπτυξη το πρώτο εξάμηνο του έτους.
«Θέλουν να δημιουργήσουμε αξία», είπε ο Bancel Το χρήστη Barron. «Λοιπόν, είμαστε πολύ χαρούμενοι όταν τους λέμε κοιτάξτε, επιστρέφουμε μετρητά στους μετόχους, γιατί το τελευταίο τρίμηνο δεν βρήκαμε τίποτα να κάνουμε. Δεν θέλουμε να κάνουμε μια μεγάλη υπόθεση για χάρη του να κάνουμε μια μεγάλη υπόθεση».
Ο Bancel λέει ότι θέλει η εταιρεία να παραμείνει εστιασμένη στον εκτεταμένο αγωγό της, ο οποίος περιλαμβάνει επί του παρόντος τέσσερα προγράμματα σε δοκιμές Φάσης 3 και άλλα τρία σε δοκιμές Φάσης 2. «Γιατί θα θέλαμε, σε αυτό το στάδιο του παιχνιδιού, να κάνουμε κάτι άλλο που να φαίνεται λαμπερό, όταν είμαστε τόσο κοντά στα δυνητικά εκπληκτικά προτερήματά μας», είπε ο Bancel Το χρήστη Barron.
Η εμπιστοσύνη του Bancel στον αγωγό του πρέπει ακόμα να επιβεβαιωθεί από τις συνεχιζόμενες δοκιμές της εταιρείας, αλλά αυτό το καλοκαίρι, οι επενδυτές έδειξαν κάποια σημάδια ότι συμμερίζονται την πίστη του Bancel. Αν και η μετοχή εξακολουθεί να διαπραγματεύεται πολύ κάτω από τα υψηλά του περασμένου έτους, έχει σημειώσει άνοδο 22% από τις αρχές Ιουνίου.
Γράψτε στον Josh Nathan-Kazis στο [προστασία μέσω email]
