Η Pfizer αντιμετωπίζει πτώση κερδών μετά από έτος ρεκόρ, καθώς η ζήτηση εμβολίων κατά του COVID εξασθενίζει

Φαρμακοποιός Pfizer (PFE) θα δει την πιο κερδοφόρα χρονιά στην ιστορία της με τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου που θα ανακοινωθούν νωρίς την Τρίτη και ελπίζουμε ότι η καθοδήγησή της για το 2023 δεν είναι υπερβολικά απογοητευτική εν μέσω μειωμένης ζήτησης για εμβόλια COVID-19.

Η μετοχή υποχωρεί 14% αυτόν τον μήνα έναντι πτώσης 2% για τον S&P 500 Health Care Sector Index, κυρίως λόγω ανησυχίας για τις πιθανές μειώσεις των πωλήσεων για τις δύο υπερπαραγωγές του COVID: το εμβόλιο Comirnaty και τη θεραπεία ρετροϊού Paxlovid.

Υπάρχει λιγότερη αγωνία για το τελευταίο τρίμηνο του 2022. Οι αναλυτές που παρακολουθούνται από το Visible Alpha αναμένουν προσαρμοσμένα κέρδη 1.07 $ ανά μετοχή κατά μέσο όρο, από 79 σεντς ανά μετοχή ένα χρόνο νωρίτερα και λίγο πάνω από την αυξημένη πρόβλεψη της εταιρείας στην έκθεσή της για το τρίτο τρίμηνο. Τα έσοδα του τέταρτου τριμήνου ενδέχεται να αυξηθούν μόλις κατά 2% σε ετήσια βάση με βάση τη συναινετική εκτίμηση και τις οδηγίες της Pfizer, αλλά θα ήταν υπερδιπλάσιες οι πωλήσεις δύο χρόνια νωρίτερα.

Οι αναλυτές αναμένουν ήδη ότι τα έσοδα της Pfizer το 2023 θα μειωθούν κατά 26% εν μέσω ενδείξεων που η ζήτηση για εμβόλια COVID-19 έχει υποχωρήσει. Η Ευρωπαϊκή Ένωση βρίσκεται σε συνομιλίες με την Pfizer σχετικά με τη μείωση ή την αναβολή των παραδόσεων που αντιπροσωπεύουν περίπου το ήμισυ της παραγγελίας της το 2021 για 900 εκατομμύρια δόσεις, ανέφερε το Reuters την Παρασκευή. Η ζήτηση στις ΗΠΑ για εμβόλια και αναμνηστικά εμβόλια κατά του COVID έχει επίσης επιβραδυνθεί σημαντικά, σύμφωνα με φαρμακοποιούς και ανταγωνιστές. Rival Moderna (MRNA) είπε πρόσφατα ότι οι πωλήσεις του Spikevax, του εμβολίου του για τον COVID-2023 το 19, θα μπορούσαν να φτάσουν τα 5 δισεκατομμύρια δολάρια, από 18.4 δισεκατομμύρια δολάρια το 2022.

Οι προβλεπόμενες πωλήσεις της Comirnaty το 2022 ύψους 34 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα αντιπροσωπεύουν περίπου το ένα τρίτο των εσόδων της Pfizer και τα 22 δισεκατομμύρια δολάρια που αναμένονται από την Paxlovid θα ωθήσουν το συνδυασμένο μερίδιο των δύο προϊόντων πανδημίας σε περισσότερο από το μισό του συνόλου.

Τρεις αναλυτές που προηγουμένως ήταν ανοδικοί για τη μετοχή την υποβάθμισαν αυτόν τον μήνα λόγω ανησυχίας ότι οι εκτιμήσεις της Street για το 2023 εξακολουθούν να είναι πολύ υψηλές δεδομένης της πτώσης της ζήτησης για εμβόλια και θεραπείες COVID-19.

«Οι εκτιμήσεις του franchise COVID (Paxlovid/Comirnaty) πρέπει να μειωθούν και δεν έχουμε πεποίθηση για την πιθανή ανάπτυξη από το κατώτατο σημείο του COVID του '23», έγραψαν αναλυτές της UBS την Πέμπτη υποβαθμίζοντας τις μετοχές της Pfizer σε ουδέτερες από αγορά.

Η Wells Fargo μείωσε τη μετοχή σε ίσο βάρος από υπέρβαρη στις 17 Ιανουαρίου, επικαλούμενη παρόμοια λογική. «Η Pfizer χρειάζεται επαναφορά του COVID προτού η μετοχή μπορέσει να λειτουργήσει ξανά», ανέφεραν οι αναλυτές στο σημείωμα.

Στις 4 Ιανουαρίου, οι αναλυτές της Bank of America χαρακτήρισαν την Pfizer μετοχή «δείξε μου» υποβαθμίζοντάς την σε ουδέτερη από αγορά. «Η προηγούμενη διατριβή αγοράς μας επικεντρώθηκε στην Comirnaty/Paxlovid που οδηγεί σε ισχυρές ταμειακές ροές που προορίζονται για [εξαγορές], αλλά καθώς τα συνολικά έσοδα από τον COVID-19 διαβρώνονται, υπάρχουν λιγότερα διαθέσιμα και σε μια εποχή όπου η ανάπτυξη νέων προϊόντων φαίνεται λιγότερο βέβαιη», έγραψαν.

Η Pfizer πιθανότατα θα προτιμούσε να επικεντρωθεί στη σειρά προϊόντων της καθώς και σε πρόσφατες και μελλοντικές εξαγορές, στις οποίες υπολογίζει για να αντικαταστήσει ετήσια έσοδα 17 δισεκατομμυρίων δολαρίων από φάρμακα που πρόκειται να χάσουν την προστασία των διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας έως το 2030 και να εξασφαλίσει μακροπρόθεσμη αύξηση εσόδων σε σύνθετη ετήσιο ποσοστό τουλάχιστον 6%. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Άλμπερτ Μπούρλα δήλωσε σε πρόσφατο συνέδριο επενδυτών ότι οι επόμενοι 18 μήνες θα είναι οι «σημαντικότεροι 18 μήνες στην ιστορία της Pfizer» ως αποτέλεσμα 19 νέων προϊόντων και ενδείξεων.

Εν τω μεταξύ, αναλυτές της UBS δήλωσαν ότι αυτές οι εκτοξεύσεις περιλαμβάνονται ήδη στις εκτιμήσεις της Street, ενώ τα πιο μακροπρόθεσμα αναπτυξιακά έργα δεν αναμένεται να αποδείξουν την αξία τους φέτος. «Αν και βλέπουμε ελάχιστα μειονεκτήματα από εδώ, η έλλειψη καταλυτών και η δυνατότητα για περαιτέρω αρνητικές επιπτώσεις στις εκτιμήσεις για τον COVID οδηγεί τη μετακίνησή μας στο περιθώριο», έγραψαν.

Η τιμή της μετοχής της Pfizer μειώθηκε κατά 17% το περασμένο έτος σε σύγκριση με άνοδο 4% για τον S&P 500 Health Care Sector Index. Το προηγούμενο έτος, η Pfizer κατέβαλε μερίσματα ίσα με το 3% της τιμής της μετοχής της πριν από ένα χρόνο, ενώ ο δείκτης είχε μερισματική απόδοση 1.6%.

PFE έναντι S&P 500 Health Care Sector Index, περασμένο έτος

Βασικά στατιστικά της Pfizer