Τα δωρεάν μετρητά μιας εταιρείας είναι σανίδα σωτηρίας για μερίσματα, εξαγορές και άλλες χρήσεις κεφαλαίου. Εάν αυτό το πηγάδι στεγνώσει ή ακόμα και επιβραδύνει, μια εταιρεία μπορεί να αναγκαστεί να μειώσει τις δαπάνες της.
Για αυτήν την οθόνη, Το χρήστη Barron αναζήτησε εταιρείες του S&P 500 των οποίων οι αποδόσεις ταμειακών ροών υπερβαίνουν τις μερισματικές αποδόσεις τους. Όταν αυτές οι δύο μετρήσεις ευθυγραμμίζονται με αυτόν τον τρόπο, υποδηλώνει ότι μια εταιρεία έχει πολλές ταμειακές ροές για να καλύψει το μέρισμά της και να το αυξήσει.
"Αυτό είναι ένα σημάδι ότι έχουν μεγάλη δύναμη πυρός", λέει ο Julian McManus, συν-διευθυντής στο
Janus Henderson Global Select Fund
(σημείο: JORAX) "Αν θέλουν να αυξήσουν το μέρισμά τους, σίγουρα μπορούν."
Προσθέτει ότι είναι ζήτημα πόσο ικανές είναι οι ομάδες διαχείρισης στον καθορισμό των καλύτερων τρόπων χρήσης αυτών των μετρητών «για να δημιουργήσουν τη μεγαλύτερη αξία για τους μετόχους».
Ωστόσο, η χρήση απόδοσης ταμειακών ροών για την επιλογή μετοχών θα πρέπει να ενσωματωθεί με βαθύτερη έρευνα σχετικά με μια εταιρεία, συμπεριλαμβανομένης της υγείας του ισολογισμού της, των προοπτικών ανάπτυξης, των προοπτικών ελεύθερων ταμειακών ροών και του ανταγωνιστικού τοπίου.
Ωστόσο, «μια απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών είναι μια ισχυρή πρώτη μείωση για την εύρεση εκείνων των εταιρειών που αποτιμώνται φθηνά και έχουν την ευκαιρία να αντλήσουν μερίσματα», λέει ο McManus.
Σε αυτήν την οθόνη, η οποία χρησιμοποίησε δεδομένα από το Bloomberg, Το χρήστη Barron αναζήτησε εταιρείες του S&P 500 με μερισματική απόδοση τουλάχιστον 3%, σχεδόν διπλάσιο του μέσου όρου του δείκτη περίπου 1.6%, αλλά όχι περισσότερο από 4%. Όσο υψηλότερη είναι η απόδοση, τόσο μεγαλύτερες είναι οι πιθανότητες μια μετοχή να είναι παγίδα αξίας.
| Εταιρεία / Ticker | Μερισματική απόδοση | Δωρεάν απόδοση ταμειακών ροών | Αξία αγοράς (δις) | Επιστροφή YTD |
|---|---|---|---|---|
| Κύριος Χρηματοοικονομικός Όμιλος / PFG | 3.8% | 16.6% | $16.9 | -5.7% |
| Περιφέρειες Οικονομικές / RF | 3.8 | 13.9 | 19.8 | -1.3 |
| Exxon Mobil / XOM | 3.6 | 11.9 | 408.3 | 61.8 |
| Chevron / CVX | 3.5 | 9.6 | 321.8 | 42.2 |
| Cisco Systems / CSCO | 3.4 | 7.1 | 187.9 | -26.8 |
| Pfizer / PFE | 3.2 | 11.2 | 283.4 | -12.5 |
| Northern Trust / NTRS | 3.0 | 5.0 | 20.8 | -15.5 |
Στοιχεία από 29 Ιουλίου.
Πηγές: Bloomberg και FactSet
Για να προκριθεί στην οθόνη, μια εταιρεία έπρεπε να έχει απόδοση ταμειακών ροών μεγαλύτερη από τη μερισματική της απόδοση για αρχή. Οι αποδόσεις ταμειακών ροών υπολογίστηκαν σε βάση ανά μετοχή.
Ένα άλλο κριτήριο για την οθόνη ήταν ο συνολικός λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια που δεν υπερβαίνει το 50%. Το σκεπτικό ήταν ότι οι εταιρείες με χρέη θα μπορούσαν να δυσκολευτούν να διατηρήσουν, πολύ λιγότερο να αυξήσουν, τα μερίσματά τους καθώς αυξάνονται τα επιτόκια.
Η οθόνη έλαβε επίσης υπόψη τις αναλογίες πληρωμής μερισμάτων ή το ποσοστό των κερδών που πληρώνονται σε μερίσματα. Το χρήστη Barron αναζήτησε εταιρείες με αναλογία κάτω του 55%, έναν αρκετά συντηρητικό αριθμό που παρέχει αρκετή ευελιξία για την αύξηση των μερισμάτων.
Ο συνοδευτικός πίνακας δείχνει τις επτά εταιρείες που έκαναν την περικοπή για αυτήν την οθόνη.
PFG
), που βοηθά τους πελάτες να επενδύσουν για συνταξιοδότηση, συμπεριλαμβανομένης της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, έχει ένα από τα μεγαλύτερα spread μεταξύ της απόδοσης ταμειακών ροών και της μερισματικής απόδοσης, 16.6% έως 3.8%. Η μετοχή έχει επιστρέψει μείον 6% φέτος μέχρι το κλείσιμο στις 29 Ιουλίου, συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων.
Αυτό συγκρίνεται με μείον 13% για τον S&P 500.
Περιφέρειες Οικονομικές
Η (RF), μια περιφερειακή τράπεζα με έδρα το Μπέρμιγχαμ της Αλά, έχει απόδοση ελεύθερης ταμειακής ροής σχεδόν 14%, πολύ υψηλότερη από την πρόσφατη μερισματική της απόδοση 3.8%.
Τον περασμένο μήνα, η εταιρεία δήλωσε ότι σχεδίαζε να αυξήσει το τριμηνιαίο μέρισμά της στα 20 σεντς ανά μετοχή, αυξημένα κατά 3 σεντς ή σχεδόν 18%, από 17 σεντς.
Δύο μεγάλες παγκόσμιες ενεργειακές εταιρείες—
Exxon Mobil
(XOM) και
Σιρίτι
(CVX)—και τα δύο έκαναν το κόψιμο της οθόνης. Και οι δύο εταιρείες επωφελήθηκαν από την αύξηση των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου.
Αν και νωρίτερα στην πανδημία υπήρχαν ερωτήματα σχετικά με το αν
Exxon Mobil
θα μπορέσει να διατηρήσει το μέρισμά της, τελικά εγείρει την περασμένη πτώση κατά μια δεκάρα στα 88 σεντς ανά μετοχή σε τριμηνιαία βάση. Αυτή η κίνηση της επέτρεψε να παραμείνει μέλος του S&P 500 Dividend Aristocrats Index. Ολα αυτά εταιρείες έχουν πληρώσει υψηλότερο μέρισμα για τουλάχιστον 25 συνεχόμενα έτη. Η εταιρεία ανέφερε στις 29 Ιουλίου ότι οι ελεύθερες ταμειακές ροές του δεύτερου τριμήνου ανήλθαν σε 16.9 δισεκατομμύρια δολάρια, από περίπου 7 δισεκατομμύρια δολάρια την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους. Κατέβαλε 3.7 δισεκατομμύρια δολάρια σε μερίσματα κατά το πιο πρόσφατο τρίμηνο.
Σιρίτι
'S
Οι ελεύθερες ταμειακές ροές για το δεύτερο τρίμηνο ανήλθαν σε 10.6 δισεκατομμύρια δολάρια, έναντι 5.2 δισεκατομμυρίων δολαρίων πέρυσι. Το τριμηνιαίο μέρισμά της είναι 1.42 $ ανά μετοχή.
Φαρμακευτικός γίγαντας
Pfizer
(PFE) μπήκε επίσης στη λίστα. Κατά το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, η εταιρεία κατέβαλε 4.5 δισεκατομμύρια δολάρια σε μερίσματα. Το τριμηνιαίο μέρισμά της είναι 40 σεντς ανά μετοχή.
Οι δωρεάν ταμειακές ροές της εταιρείας ήταν 29.9 δισεκατομμύρια δολάρια το 2021, από 10.5 δισεκατομμύρια δολάρια το 2019. Ανήλθαν συνολικά σε περίπου 6 δισεκατομμύρια δολάρια το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους.
Pfizer
ορίζει τα ελεύθερα μετρητά ως γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές των ΗΠΑ ή GAAP, καθαρές λειτουργικές ταμειακές ροές μείον τις αγορές ακινήτων και εξοπλισμού εγκαταστάσεων.
Cisco Systems
(CSCO) είναι η μόνη εταιρεία τεχνολογίας στη λίστα. Η απόδοση των ελεύθερων ταμειακών ροών της 7.1% ήταν υπερδιπλάσια από τη μερισματική απόδοση του 3.4%. Η εταιρεία έχει πει ότι σχεδιάζει να επιστρέφει τουλάχιστον το 50% των δωρεάν μετρητών της ετησίως μέσω μερισμάτων και εξαγορών των κοινών μετοχών της.
Κατά τη διάρκεια των τριών πρώτων τριμήνων του πιο τρέχοντος οικονομικού έτους της εταιρείας, που έληξε τον Ιούλιο, οι ελεύθερες ταμειακές ροές της εταιρείας ανήλθαν σε 9.2 δισεκατομμύρια δολάρια—κάτω από 10.4 δισεκατομμύρια δολάρια πέρυσι, αλλά εξακολουθούν να επαρκούν για την κάλυψη και την αύξηση του μερίσματος. Η εταιρεία αύξησε το τριμηνιαίο μέρισμά της στα 38 σεντς ανά μετοχή, αύξηση κατά μια δεκάρα ή σχεδόν 3%.
Ολοκληρώνει τη λίστα των επτά εταιρειών
North Trust
(NTRS), μια μεγάλη τράπεζα με έδρα το Σικάγο. Στα μέσα Ιουλίου, η εταιρεία ανακοίνωσε τριμηνιαίο μέρισμα 75 σεντς ανά μετοχή, αυξημένο κατά 5 σεντς, για αύξηση 7%.
Γράψτε στον Lawrence C. Strauss στο [προστασία μέσω email]
Πηγή: https://www.barrons.com/articles/dividends-yields-51659444969?siteid=yhoof2&yptr=yahoo