Η απαισιοδοξία για τις μετοχές των τσιπ αγγίζει νέο υψηλό και τα χρήματα φαίνεται να ρέουν προς το λογισμικό

Μην χάσετε: Γιατί οι μετοχές ημιαγωγών είναι «σχεδόν μη επενδύσεις» παρά τα κέρδη ρεκόρ εν μέσω παγκόσμιας έλλειψης

Ο αναλυτής της Mizuho Jordan Klein και η Bernstein αναλυτής Stacy Rasgon έλεγξαν αυτή την εβδομάδα με σημειώσεις που σκιαγράφησαν τις αμφιβολίες τους ότι η έκρηξη στις πωλήσεις chip θα συνεχιστεί και το επόμενο έτος.

"Αισθάνομαι χειρότερα που ήταν σε όλη την πλευρά αγοράς όλο το χρόνο", έγραψε ο Klein σε ένα σημείωμα την Παρασκευή. «Όλοι είναι εξαιρετικά αρνητικοί και προσεκτικοί με βάση τους ελέγχους εκτός Ασίας που υποδηλώνουν πτώση των τιμών της μνήμης, πτώση των αλυσίδων εφοδιασμού smartphone και υπολογιστών καθώς τα αποθέματα αυξάνονται και η ζήτηση/παραγγελίες επιβραδύνονται».

«Ενώ οι αλυσίδες εφοδιασμού κέντρου δεδομένων/διακομιστών και αυτοκινήτων ακούγονται καλές, λίγοι φαίνεται να θέλουν να αγοράσουν/προσθέσουν σε αυτές τις ημι-μετοχές φοβούμενοι ότι η αδυναμία αλλού θα βλάψει όλο το ημισυναίσθημα και τις αποτιμήσεις», είπε ο Klein. «Και αν μειωθεί η δαπάνη κεφαλαίου cloud, θα μπορούσε να τελειώσει το παιχνίδι για μερικά από τα αγαπημένα και ιδιόκτητα ημι ονόματα όπως η Marvell Technology Inc.
MRVL,
+ 4.24%,
Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 5.64%,
Nvidia Corp.
NVDA,
+ 5.55%
που στοχεύουν το κέντρο δεδομένων».

Ο Ράσγκον έγραψε την Τρίτη ότι «φαίνεται ότι οι επενδυτές περιμένουν κάποιον να αναβοσβήνει», καθώς η Wall Street αναμένει επιβεβαίωση από ορισμένους κατασκευαστές τσιπ την ερχόμενη σεζόν κερδών ότι οι πωλήσεις θα υποφέρουν από υπεραγορά αποθέματος.

«Η συζήτηση «κύκλος αιχμής» εναντίον «δυνατότερος για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα» δεν είναι πλέον μια συζήτηση με πολλαπλάσια να καταρρέουν εν μέσω ανησυχιών για διπλές παραγγελίες, αδυναμίας των καταναλωτών, πληθωρισμού, μακροοικονομικών και νέων αντίθετων ανέμων (Σαγκάη, Ουκρανία κ.λπ.), και οι επενδυτές αναζητούν τώρα ενεργά εκτιμώ περικοπές», είπε ο Ρασγκόν.

Διαβάστε: Το τέλος των θαυμάτων ενός τσιπ – Γιατί οι αποτιμήσεις της Nvidia, της Intel και της AMD γνώρισαν τεράστια αναταραχή

Η Klein παρακολούθησε την αποεπένδυση από τα τσιπ στον τομέα του λογισμικού, σημειώνοντας ότι οι μετοχές λογισμικού έχουν ανακάμψει σημαντικά καλύτερα από τις μετοχές τσιπ από την ευρεία πώληση το πρώτο εξάμηνο του Ιουνίου. Ο Klein είπε ότι βλέπει μια «σημαντική εναλλαγή» από τα αποθέματα τσιπ, μετά από μια εναλλαγή των αποθεμάτων ενέργειας και υλικών.

Τις τελευταίες 31 ημέρες, το iShares διεύρυνε το ETF Tech-Software Sector
IGV,
+ 4.26%
σημειώνει άνοδο άνω του 6%, ενώ ο Δείκτης Ημιαγωγών PHLX
ΚΑΛΤΣΕΣ,
+ 4.45%
μειώθηκε περισσότερο από 4% την ίδια περίοδο. Από έτος σε έτος, ο IGV υποχωρεί κατά 28% και ο δείκτης SOX υποχωρεί περισσότερο από 31%.

Συγκριτικά, το Energy Select Sector SPDR ETF
XLE,
+ 1.32%
μειώθηκε σχεδόν κατά 15% τις τελευταίες 31 ημέρες, παρόλο που είναι το μόνο ETF του τομέα State Street SPDR που βρίσκεται σε θετικό έδαφος για το έτος, με άνοδο 30%. Ομοίως, το Υλικά Επιλογή Τομέα SPDR ETF
XLB,
+ 3.97%
μειώθηκε κατά 9% τις τελευταίες 31 ημέρες, αλλά σε αντίθεση με την ενέργεια, το ETF υλικών μειώθηκε σχεδόν κατά 17% για το έτος.

«Πόσο από αυτό είναι πραγματικά αληθινή αγορά παραμένει υπό αμφισβήτηση», σημείωσε ο Klein. «Αισθάνεται πολύ πιο σφιχτό καθώς τα επιτόκια έχουν υποχωρήσει και ο παράγοντας ανάπτυξης λειτουργεί έναντι των νικητών του πληθωρισμού».

Το cash equity desk της Mizuho, ​​ωστόσο, είδε μια βασική τάση την Πέμπτη «πωλήσεων σε πραγματικό μέγεθος» ενεργειακών αποθεμάτων και ορισμένων «πραγματικών αγορών σε λογισμικό υψηλής ανάπτυξης».

«Δεν είμαι σίγουρος αν πρόκειται για χρήματα που έρχονται στο λογισμικό φοβούμενοι μια σταθερή άνοδο στον τομέα ή απλώς για περισσότερους ημι-νταμπινγκ περιμένοντας κακούς οδηγούς και επιβεβαίωση ότι η ζήτηση/παραγγελίες επιβραδύνονται», έγραψε ο Klein, προσθέτοντας ότι οι πρόσφατες συνομιλίες την περασμένη εβδομάδα δείχνουν ότι οι επενδυτές είναι γίνεται ακόμη πιο αρνητικός για τις μετοχές τσιπ.

Γνώμη: Αυτά τα 7 αποθέματα ημιαγωγών μπορεί να είναι κοντά στον πυθμένα. Αυτό το μοτίβο γραφήματος δείχνει πότε και πόσο μπορεί να ανακάμψουν.

Την Τρίτη, Η Morgan Stanley επανέλαβε την κάλυψη της AMD με βαθμολογία υπέρβαρου, τώρα που η επενδυτική εταιρεία ολοκλήρωσε τις συμβουλές της Xilinx μετά την εξαγορά της από την AMD, αλλά αυτή η αισιοδοξία δεν επεκτάθηκε τόσο σε άλλους κατασκευαστές chip. Από την πλευρά της, στο Ημέρα αναλυτών της AMD πριν από δύο εβδομάδες, ο κατασκευαστής τσιπ έμεινε σταθερός outlook που εκδόθηκε τον Μάιο, και είπε ότι αναμένει μέση ετήσια ανάπτυξη περίπου 20% τα επόμενα τρία έως τέσσερα χρόνια.

Αυτήν την περασμένη σεζόν κερδών Intel Corp. 
INTC,
+ 3.21%
 διπλασίασε τις ανοδικές της προοπτικές για το 2022 παρόλο που το τρέχον τρίμηνο δείχνει σημάδια αδυναμίας. Και την Τετάρτη, Η Intel καθυστέρησε την τελετή έναρξης για το fab της στο Οχάιο καθώς ο ενθουσιασμός στο Κογκρέσο για υποστήριξη της βιομηχανίας τσιπ φαίνεται να έχει μειωθεί.

Διαβάστε: Η Intel κερδίζει την τελευταία κούρσα στις χρήσεις τσιπ για το cloud, λέει η KeyBanc Capital Markets

της Qualcomm Inc 
QCOM,
+ 4.17%
 η προοπτική ήταν ανοδική, αλλά αναλυτές θα μπορούσε να δει βραχυπρόθεσμα υποστήριξη, δεδομένης της δυναμικής της δραστηριότητας των φορητών συσκευών της. Η Nvidia μείωσε τις προοπτικές της λόγω των τερματισμών λειτουργίας της Κίνας και έχασε τα έσοδα της Ρωσίας λόγω του πολέμου στην Ουκρανία και Η Wall Street το θεώρησε ως το πολυαναμενόμενο "cut" για τη μετοχή. Η Cisco εξέδωσε επίσης κακές προοπτικές λόγω των διακοπών λειτουργίας στην Κίνα και Οι μετοχές είδαν τη χειρότερη μέρα τους εδώ και πάνω από μια δεκαετία.

Οι προμηθευτές τσιπ-εξοπλισμού ήταν λιγότερο αισιόδοξοι λόγω των συνεχιζόμενων προβλημάτων της εφοδιαστικής αλυσίδας που τους εμποδίζουν. Αυτό συνέβαινε με Applied Materials Inc 
ΑΜΑΤ,
+ 4.37%,
 ASML Holding NV 
ASML,
+ 6.13%,
 Η Lam Research Corp. 
LRCX,
+ 6.16%,
 και  KLA Corp. 
KLAC,
+ 5.88%