(Bloomberg) — Οι επενδυτές μετοχών των ΗΠΑ που αναζητούν οτιδήποτε θα μπορούσε να ανακόψει την καταστροφή ενδέχεται να μην μπορούν να βασιστούν σε μια πηγή υποστήριξης που ενίσχυσε τις αγορές στο παρελθόν: την εξισορρόπηση του χαρτοφυλακίου.
Κάθε τρίμηνο και τέλος μήνα, τα συνταξιοδοτικά ταμεία και άλλοι θεσμικοί επενδυτές ελέγχουν τα ανοίγματά τους στην αγορά για να βεβαιωθούν ότι πληρούν αυστηρά όρια κατανομής μεταξύ μετοχών και ομολόγων, καθώς και μεταξύ εγχώριων και διεθνών μετοχών. Ακόμη και εν μέσω μιας παγκόσμιας καταστροφής, οι αμερικανικές μετοχές εξακολουθούσαν να έχουν καλύτερες επιδόσεις σε πολλές άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, αφήνοντας τους διαχειριστές χαρτοφυλακίου να πρέπει να μειώσουν την έκθεσή τους.
Όταν ολοκληρωθεί ο Σεπτέμβριος, τα συνταξιοδοτικά ταμεία θα μπορούσαν να πουλήσουν περίπου 26 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετοχές χάρη σε αυτή τη σχετική υπεραπόδοση, σύμφωνα με ένα μοντέλο Credit Suisse Group AG.
Αυτά είναι άσχημα νέα για όποιον ήλπιζε ότι η αγορά από αυτήν την προηγούμενη πηγή υποστήριξης θα μπορούσε να λειτουργήσει ως ώθηση και αυτή τη φορά. Τα δύο τελευταία τρίμηνα, η επανεξισορρόπηση από τους μεγαλύτερους διαχειριστές χρήματος στον κόσμο αναβίωσε τις μετοχές φέρνοντας 250 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετοχές τον Ιούνιο και 230 δισεκατομμύρια δολάρια τον Μάρτιο, σύμφωνα με εκτιμήσεις της JPMorgan Chase & Co.
Ο S&P 500 έχασε έως και 2.7% την Πέμπτη, καθώς το κλίμα στην αγορά επιδεινώθηκε εν μέσω ανησυχιών για τον πληθωρισμό και την παγκόσμια οικονομία. Ενώ ο δείκτης σημείωσε πτώση 3.7% το τρίτο τρίμηνο, οι παγκόσμιες μετοχές τα πήγαν ακόμη χειρότερα, σημειώνοντας πτώση 5.6% με τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών να υποχωρούν περίπου κατά 12%.
Αυτό θα μπορούσε να δώσει ώθηση στις διεθνείς μετοχές, καθώς η Credit Suisse αναμένει από τους αγοραστές να αποκτήσουν περίπου 46 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετοχές εκτός ΗΠΑ, με 16 δισεκατομμύρια δολάρια από αυτά να συνδέονται με τις αναδυόμενες αγορές. Η τράπεζα προειδοποιεί ότι ο χρόνος των συναλλαγών μπορεί να ποικίλλει δραματικά ανάλογα με το κλίμα της αγοράς και τις τακτικά προγραμματισμένες ταμειακές ροές, μεταξύ άλλων πιέσεων.
Μην περιμένετε ότι η ιστορικά σταθεροποιητική δύναμη των αμοιβαίων κεφαλαίων-στόχων ημερομηνίας (TDF) θα οδηγήσει στα συνήθη «θαυματουργά ράλι του χρηματιστηρίου τέλους τριμήνου», δήλωσε ο Vincent Deluard, μακροστρατηγός της StoneX Financial Inc.
«Οι μετοχές ξεπέρασαν τα ομόλογα αυτό το τρίμηνο, επομένως η φάλαινα TDF δεν πρέπει να σώσει το χρηματιστήριο αυτή την εβδομάδα», έγραψε.
Περισσότερες ιστορίες όπως αυτή είναι διαθέσιμες στο bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/pension-rebalancing-threatens-spur-26-164909571.html