Τα κέρδη της Peloton θα μπορούσαν να απογοητεύσουν τους επενδυτές, λένε οι αναλυτές

Τα προβλήματα του Πελοτόν παρέμειναν στη νέα χρονιά.

Ο αναλυτής της JPMorgan, Doug Anmuth, δήλωσε την Τετάρτη ότι η μείωση των επισκέψεων στον ιστότοπο του Peloton και η υψηλότερη από το κανονικό διαφημιστική δραστηριότητα τον ώθησαν να μειώσει την πρόβλεψή του για το fitness streamer.

Η Anmuth μείωσε τις εκτιμήσεις για την αύξηση των εσόδων και των συνδρομητών στο οικονομικό δεύτερο τρίμηνο, το οποίο έληξε τον Δεκέμβριο. Αναμένει ότι οι πωλήσεις του δεύτερου τριμήνου θα φτάσουν τα 1.1 δισεκατομμύρια δολάρια από 1.06 δισεκατομμύρια δολάρια την προηγούμενη περίοδο. Προηγουμένως, είδε πωλήσεις να αγγίζουν τα 1.2 δισεκατομμύρια δολάρια.

Η επιβράδυνση των εξαγορών συνδρομητών επιβαρύνει την αύξηση των πωλήσεων και η Anmuth αναμένει ότι η Peloton θα αναφέρει 2.79 εκατομμύρια συνδρομητές, χαμηλότερα από την προηγούμενη πρόβλεψη για 2.83 εκατομμύρια.

Και οι δύο εκτιμήσεις είναι κάτω από τις εσωτερικές προσδοκίες του Peloton. Η εταιρεία βλέπει πωλήσεις μεταξύ 1.1 και 1.2 δισεκατομμυρίων δολαρίων και μεταξύ 2.8 και 2.85 εκατομμυρίων συνδρομητών.

Για ολόκληρο το έτος, ο Anmuth προβλέπει πωλήσεις 4.2 δισεκατομμυρίων δολαρίων, χαμηλότερες από την προηγούμενη κλήση του ύψους 4.6 δισεκατομμυρίων δολαρίων, και ετήσια αύξηση της βάσης συνδρομητών κατά 42% ετησίως, από 47%.

Εάν γίνει αντιληπτό, αυτό θα ήταν μια αξιοσημείωτη επιβράδυνση από τα προηγούμενα χρόνια. Το 2021, η βάση συνδρομητών του Peloton αυξήθηκε κατά 114% και αυξήθηκε κατά 113% το προηγούμενο έτος.

Στις αρχές Νοεμβρίου, η Peloton μείωσε τις προσδοκίες της για έσοδα για το 2022 μεταξύ 4.4 και 4.8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, από 5.4 δισεκατομμύρια δολάρια. Μείωσε επίσης τις προσδοκίες για τους συνδρομητές σε ένα εύρος από 3.35 εκατομμύρια έως 3.45 εκατομμύρια, από 3.63 εκατομμύρια. 

Η Peloton πιθανότατα αντιμετωπίζει χαμηλή καταναλωτική ζήτηση στο εγγύς μέλλον και αβεβαιότητα στο τελευταίο εξάμηνο του έτους, είπε ο Anmuth. Επικαλούμενος δεδομένα του Similarweb, είπε ότι οι επισκέψεις στο Peloton.com σε επιτραπέζιους υπολογιστές και φορητές συσκευές μειώθηκαν κατά 5% το τρίμηνο που έληξε τον Δεκέμβριο σε σύγκριση με την προηγούμενη περίοδο.

Ο Peloton αρνήθηκε να σχολιάσει. Έχει προγραμματιστεί να αναφέρει τα κέρδη στις αρχές Φεβρουαρίου.

Η ανάπτυξη δεν έρχεται τόσο εύκολη για την Peloton όσο ήταν στην αρχή της πανδημίας, όταν η μετοχή της εταιρείας θεωρούνταν ένα δυνατό παιχνίδι για διαμονή στο σπίτι. Τώρα, ο ανταγωνισμός έρχεται από άλλες επιλογές γυμναστικής στο σπίτι και αλυσίδες γυμναστηρίου, όπως το Planet Fitness και το Equinox με έδρα τη Νέα Υόρκη. Αυτό ανάγκασε την Peloton να ξοδέψει περισσότερα για να αποκτήσει νέους πελάτες.

Η επόμενη πρόκληση της Peloton, λένε οι αναλυτές, είναι να εισαγάγει νέες συσκευές προπόνησης πέρα ​​από τα ποδήλατα και τους διαδρόμους της, καθώς και να δελεάσει τους υπάρχοντες συνδρομητές να φτιάξουν τα οικιακά γυμναστήρια τους. Προσβλέπει επίσης στη διεθνή επέκταση, αλλά αυτό συνεπάγεται βραχυπρόθεσμο κόστος.

Ο Anmuth μείωσε τον στόχο τιμής του Δεκεμβρίου 2022 για τις μετοχές της Peloton στα 50 $ από 70 $. Αυτό εξακολουθεί να είναι περίπου 48% ανοδικά από την τιμή κλεισίματος της Τρίτης στα 33.82 $. Την Τετάρτη, οι μετοχές άγγιξαν το χαμηλό 52 εβδομάδων των 32.02 $ και έκλεισαν την ημέρα με πτώση 4.7% στα 32.23 $.

Οι αναλυτές που καλύπτουν την εταιρεία αναμένουν ότι η μετοχή θα ανακάμψει. Η μέση τιμή στόχος της μετοχής είναι 72.42 δολάρια, σύμφωνα με το FactSet. Ο αναλυτής της BMO Capital Markets Simeon Siegel έχει τον χαμηλότερο στόχο του ομίλου, στα 45 $.

Σε αυτό το σημείο, η Peloton έχει σχεδόν εξαλείψει τα κέρδη μετοχών της που τροφοδοτούνται από την πανδημία. Το 2021, οι μετοχές υποχώρησαν 76%, μετά από άνοδο άνω του 440% το 2020.

Στις αρχές της περασμένης εβδομάδας, ο αναλυτής του Raymond James, Aaron Kessler, δήλωσε επίσης ότι περίμενε έναν απογοητευτικό Δεκέμβριο, ο οποίος θα μπορούσε να ωθήσει την εταιρεία να μειώσει ξανά τις προβλέψεις για το σύνολο του έτους.

«Όταν η Peloton παρείχε καθοδήγηση, πιστεύουμε ότι η εταιρεία υπέθετε μια επιστροφή σε ισχυρότερη εποχικότητα το τρίμηνο του Δεκεμβρίου μετά την πιο αργή εποχικότητα του καλοκαιριού», δήλωσε ο Kessler σε ένα σημείωμα προς τους πελάτες.

Οι καθαρές προσθήκες συνδρομητών το δεύτερο τρίμηνο θα μπορούσαν να πλησιάσουν τις 220,000 σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο, είπε. Ο Raymond James έχει βαθμολογία "bear case" στη μετοχή των $27 και μια αξιολόγηση "bull case" στα $51. Ο Kessler είπε ότι η εύλογη αξία θα ήταν περίπου $38 ανά μετοχή.

Δύο ημέρες αργότερα, ο αναλυτής της Baird, Τζόναθαν Κομπ, μείωσε τον στόχο τιμής του στα 70 δολάρια από 90 δολάρια. Η εταιρεία αφαίρεσε επίσης την Peloton από τη λίστα «φρέσκων επιλογών».

«Διάφοροι δείκτες έχουν μειώσει την εμπιστοσύνη μας στις βραχυπρόθεσμες εκτιμήσεις», δήλωσε ο Komp σε ένα ερευνητικό σημείωμα. Ωστόσο, είπε ότι είναι πιο αισιόδοξος για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της Peloton στην ακμάζουσα βιομηχανία υγείας και φυσικής κατάστασης.

Παρόμοια με την Anmuth της JPMorgan, ο Komp είπε ότι οι καθαρές προσθήκες συνδρομητών το δεύτερο τρίμηνο θα μπορούσαν να είναι περίπου 300,000 και να μην ανταποκρίνονται στις προσδοκίες της εταιρείας.

Είπε επίσης ότι οι εκπαιδευτές του Peloton δεν έχουν κερδίσει τόσους πολλούς οπαδούς στις πλατφόρμες μέσων κοινωνικής δικτύωσης τον τελευταίο καιρό, ένα μέτρο που ήταν ισχυρός δείκτης των προηγούμενων επιδόσεων, είπε.