Το χαμηλότερο PCE από τον Νοέμβριο του 2021. Ο βασικός δείκτης ολισθαίνει κάτω από 5%

Το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης (BEA) δημοσίευσε το Προσωπικά έσοδα και έξοδα έκθεση για τον Νοέμβριο του 2022, η οποία έδειξε ότι ο δείκτης τιμών PCE, ο δείκτης πληθωρισμού που παρακολουθεί περισσότερο η Fed, αυξήθηκε κατά 0.1% σε σύγκριση με εκτιμήσεις της αγοράς για 0.2%.  

Σε ετήσια βάση, ο δείκτης PCE υποχώρησε κάτω από το επίπεδο του 6% και σημείωσε άνοδο 5.5%. Αυτή ήταν η πρώτη ένδειξη κάτω του 6% από τον Δεκέμβριο του 2021.

Ψάχνετε για γρήγορες ειδήσεις, καυτές συμβουλές και ανάλυση αγοράς;

Εγγραφείτε στο ενημερωτικό δελτίο του Invezz, σήμερα.

Ο βασικός δείκτης PCE (εξαιρουμένων των τροφίμων και ενέργεια) αυξήθηκε κατά 0.2% σε μηνιαία βάση, σημειώνοντας τη χαμηλότερη τέτοια προκαταβολή από τον Ιούλιο του 2022 και μειώθηκε από 0.3% τον Οκτώβριο.

Σε ετήσια βάση, ο βασικός δείκτης μετριάστηκε στο 4.7%, την πρώτη ένδειξη κάτω του 5% από τον Αύγουστο του 2022 και μια σκιά πάνω από τις προσδοκίες της αγοράς 4.6%.

Οι προσωπικές καταναλωτικές δαπάνες παρουσίασαν απότομη πτώση σε μηνιαία βάση από 0.9% τον Οκτώβριο σε σχέση με τον Σεπτέμβριο, σε 0.1% τον Νοέμβριο σε σχέση με τον Οκτώβριο, μετά την αύξηση του ποσοστού των κεφαλαίων της Fed σε επίπεδα 4%+ (σχόλιο για το οποίο μπορείτε να βρείτε εδώ).

Οι δαπάνες των νοικοκυριών αυξήθηκαν στις κατηγορίες υπηρεσιών, αλλά μειώθηκαν στον τομέα των αγαθών, καθώς οι αγορές για διακοπές παρέμειναν σιωπηρές, ιδιαίτερα μεταξύ των ατόμων με χαμηλότερο εισόδημα.

Προσωπικά εισοδήματα και αναθεωρήσεις δεδομένων

Τα προσωπικά εισοδήματα αυξήθηκαν κατά 80.1 δισ. δολάρια ή 0.4%, ενώ το διαθέσιμο προσωπικό εισόδημα (DPI) αυξήθηκε κατά 68.6 δισ. δολάρια ή 0.4%, τον Νοέμβριο.

Τα δεδομένα ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις της WSJ ότι τα προσωπικά εισοδήματα θα αυξηθούν κατά 0.3% τον Νοέμβριο.

Το DPI για τον μήνα Σεπτέμβριο αναθεωρήθηκε προς τα πάνω από 59.3 δισ. $ σε 67.6 δισ. $, σημειώνοντας αύξηση από 0.3% σε 0.4%, σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα.

Τα στοιχεία του Οκτωβρίου αναθεωρήθηκαν επίσης προς τα πάνω από 132.9 δισ. $ σε 135.4 δισ. $, με τον μηνιαίο ρυθμό ανάπτυξης να παραμένει σταθερός στο 0.7%.

Οι προσωπικές καταναλωτικές δαπάνες αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω από 110.1 δισ. $ σε 105.9 δισ. $ για τον μήνα Σεπτέμβριο και προς τα πάνω από 147.9 δισ. $ σε 151.5 δισ. $ τον Οκτώβριο.

Η Fed ανακούφιση αλλά αβέβαιος δρόμος μπροστά μας

Η μείωση του PCE είναι ευπρόσδεκτη είδηση ​​για τα στελέχη της Fed, ιδίως δεδομένου ότι ο ετήσιος δείκτης PCE και ο βασικός δείκτης PCE έχουν πέσει κάτω από τους δείκτες 6% και 5%, αντίστοιχα.

Σε μία άρθρο νωρίτερα μέσα στο έτος, σημείωσα ότι ο Krishna Guha, Αντιπρόεδρος της Evercore ISI πίστευε ότι,  

…σε χρονικό ορίζοντα δύο έως τριών ετών και μετά, η Fed κατέχει τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, περίοδος.

Σύμφωνα με το σχόλιό του, νωρίτερα μέσα στον μήνα, ο ΔΤΚ μειώθηκε στο 7.1% σε ετήσια βάση, το οποίο συζήτησα εδώ.

Αν και το μέτρο βρίσκεται σε ακραία επίπεδα σε ιστορική βάση, έχει υποχωρήσει σημαντικά από την ανάγνωση του Ιουνίου 9.1%.

Τούτου λεχθέντος, οι νομισματικές αρχές εξακολουθούν να βρίσκονται σε σημαντική απόσταση από τον στόχο του 2% του PCE.

Σε νωρίτερα κομμάτι, σημείωσα ότι ο επικεφαλής της Παγκόσμιας Οικονομικής Έρευνας της Bank of America, Ethan Harris, περίμενε ότι η Fed πιθανότατα θα ήταν σε θέση να μειώσει τον πληθωρισμό σε επίπεδα 3%-4%, αλλά θα αντιμετώπιζε σημαντικές δυσκολίες στην προσπάθεια να κινηθεί χαμηλότερα.

Αυτή η απόκλιση απόψεων οφείλεται σε διαφορετικές εκτιμήσεις για την αξιοπιστία της Fed στις διεθνείς αγορές και στη θέληση των μελών της επιτροπής να παραμείνουν στην πορεία σε όλο και πιο ταραχώδεις οικονομικές συνθήκες.

Στοιχεία καταναλωτικού κλίματος που δημοσίευσε η Πανεπιστήμιο του Michigan για τον μήνα Δεκέμβριο παρουσίασε άνοδο στο 59.7 από 56.8 τον Νοέμβριο, αλλά επιδείνωση 15.4% σε ετήσια βάση.

Τα στοιχεία για τις τρέχουσες οικονομικές συνθήκες, ωστόσο, βελτιώθηκαν μόνο κατά 1% από τον Νοέμβριο του 2022, αλλά μειώθηκαν κατά 19.9% τους τελευταίους 12 μήνες.

Ωστόσο, στην πρώτη συνεδρίαση της FOMC του επόμενου έτους, οι αγορές μπορούν να αναμένουν αύξηση επιτοκίων κατά τουλάχιστον 25 bps, με τα πιο πρόσφατα στοιχεία από το Εργαλείο CME FedWatch παρουσιάζοντας πιθανότητα 65.9% για αύξηση κατά ένα τέταρτο τοις εκατό και 34.1% αύξηση κατά μισή μονάδα.

θέα

Παρόλο που τα προσωπικά εισοδήματα αυξήθηκαν, οι δαπάνες φαίνεται να έχουν μειωθεί κατά την περίοδο των διακοπών.

Στοιχεία Έρευνας Καταναλωτών κυκλοφόρησε Τον περασμένο μήνα από το Πανεπιστήμιο του Μίσιγκαν έδειξε ότι το 47%, το 55% και το 58% του ανώτερου τρίτου, του μεσαίου τρίτου και του κατώτερου τρίτου των εισοδηματιών, αντίστοιχα, περίμεναν να περικόψουν τα έξοδα τους επόμενους δώδεκα μήνες.

Με την επικείμενη ύφεση, ιδιαίτερα οι οικογένειες με χαμηλότερο εισόδημα πιθανότατα ανησυχούν για την απομάκρυνση των αποταμιεύσεών τους, κάτι που μπορεί να μείωσε τις καταναλωτικές δαπάνες τον προηγούμενο μήνα.

Τις επόμενες δύο έως τρεις εβδομάδες, η αγορά θα σχηματίσει μια καλή ιδέα για την απόδοση των δαπανών του Δεκεμβρίου υπό το φως της περιόδου των εορτών και των μικτών αναφορών από όλες τις ΗΠΑ λιανική πώληση.