Γνώμη: Αυτές οι 10 μετοχές που πληρώνουν μερίσματα δείχνουν γιατί τα μετρητά δεν είναι σκουπίδια σε μια βάναυση αγορά

Γιατί; Οι επενδυτές υπολογίζουν την αξία των μερισμάτων σε σχέση με την τιμή της μετοχής. Ένα μέρισμα $10 σε μια μετοχή $100 πληρώνει μια μερισματική απόδοση 10%. Εάν η μετοχή πέσει στα $50, το ίδιο μέρισμα σημαίνει μερισματική απόδοση 20%. Οι επενδυτές συρρέουν σε τόσο υψηλές μερισματικές αποδόσεις, υποστηρίζοντας την τιμή.

Ένα άλλο πλεονέκτημα των μερισμάτων, τόσο για τους μετόχους όσο και για τις εταιρείες: οι διευθυντές μπαίνουν λιγότερο στον πειρασμό να σπαταλούν μετρητά σε κακές ιδέες, από ερευνητικές τρύπες σε κουνέλια έως υπερτιμημένες εξαγορές.

Επίσης, τα τακτικά μερίσματα σε μετρητά δίνουν στους επενδυτές λόγους να παραμείνουν σε μια εταιρεία και ακόμη και να αγοράσουν περισσότερες μετοχές σε περιόδους προβλημάτων. Το αποτέλεσμα είναι μια βάση μετόχων υψηλότερης ποιότητας, με υπομονή, εστίαση και ικανότητα επιλογής μετοχών. Στην πραγματικότητα, όλες οι εταιρείες με τη μεγαλύτερη παρατεταμένη ιστορία πληρωμής μερισμάτων σε μετρητά συγκαταλέγονται στα φαβορί των ποιοτικών μετόχων. 

Για παράδειγμα, συνέκρινα μια λίστα με τις 20 κορυφαίες μετοχές μερισμάτων από την ετήσια κατάταξη των λεγόμενων Dividend Aristocrats με μια βάση δεδομένων 2,695 μετοχών που ακολουθείται από την Πρωτοβουλία QualityShareholders στο Πανεπιστήμιο George Washington. Και οι 20 από αυτές τις μετοχές κατατάσσονται στην πρώτη τρίτη θέση για ποιοτικούς μετόχους. 14 ήταν στο κορυφαίο 15% και εννέα στο πρώτο 10%.  

Στην κορυφή της λίστας: Procter & Gamble
PG,
-0.55%,
3M
ΜΜΜ,
-0.67%,
Η Coca-Cola
ΚΟ,
-1.37%,
Colgate-Palmolive
CL,
-0.83%,
Johnson & Johnson
JNJ,
-0.62%,
AbbVie
ABBV,
-1.00%,
Abbott Laboratories
ABT,
-0.69%,
PepsiCo
ΖΩΝΤΑΝΙΑ,
-1.00%,
Αυτόματη επεξεργασία δεδομένων
ADP,
-0.47%
και η Kimberly-Clark
KMB,
-1.24%.
  

Οι μετοχές που πληρώνουν μέρισμα μπορεί να είναι εξαιρετικές μακροπρόθεσμες επενδύσεις, αλλά δεν είναι κάθε μετοχή μερισμάτων μια εξαιρετική αγορά. Οι εταιρείες μπορεί να πληρώνουν υψηλά μερίσματα επειδή βρίσκονται σε αδιέξοδο, χωρίς ευκαιρίες να αυξήσουν τα κέρδη ή τα περιθώρια.

Με την ίδια λογική, δεν πρέπει όλες οι εταιρείες να πληρώνουν μερίσματα. Εάν μια εταιρεία έχει εκθαμβωτικές ευκαιρίες ανάπτυξης, είτε στις υπάρχουσες επιχειρήσεις της είτε σε αυτές που μπορεί να αποκτήσει, αυτή και οι μέτοχοί της είναι καλύτερα να παρακάμψουν τα μερίσματα.  

Για να κατανοήσετε τη διαφορά και προτού φορτώσετε τις μετοχές που πληρώνουν μερίσματα, δείτε εάν το διοικητικό συμβούλιο ή τα διευθυντικά στελέχη της εταιρείας εξηγούν πώς σκέφτονται τα μερίσματα. Οι διευθυντές έχουν σχεδόν απόλυτη διακριτική ευχέρεια όσον αφορά την πολιτική μερισμάτων, επομένως αυτό είναι ένα εξαιρετικό μέτρο της διαχείρισης τους.

Οι διευθυντές πρέπει επίσης να δείξουν ότι κατανοούν ότι η δουλειά τους είναι να διαθέσουν κάθε εταιρικό δολάριο για την καλύτερη χρήση του. Οι πιθανές χρήσεις περιλαμβάνουν την επανεπένδυση στην τρέχουσα επιχείρηση, την απόκτηση νέων, την επαναγορά υποτιμημένων μετοχών στην ανοιχτή αγορά ή την πληρωμή μερισμάτων σε μετρητά.

Οι εταιρείες που εξηγούν καλά τη μερισματική πολιτική τους - είτε πληρώνουν τακτικά μερίσματα είτε όχι - είναι εταιρείες που αξίζει να αντιμετωπίζονται ως επενδυτικές ευκαιρίες, επειδή σηματοδοτεί ότι οι διευθυντές και οι διευθυντές σκέφτονται σαν ιδιοκτήτες. Μεταξύ των Dividend Aristocrats, εάν προσελκύουν μετόχους υψηλής ποιότητας, είναι πιθανώς καλές μετοχές για κατοχή, ειδικά σε ταραγμένους καιρούς.

Ο Lawrence A. Cunningham είναι καθηγητής στο Πανεπιστήμιο George Washington, ιδρυτής του Quality Shareholders Group και εκδότης, από το 1997, του «The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America».  Για ενημερώσεις σχετικά με την έρευνα του Cunningham σχετικά με τους ποιοτικούς μετόχους, εγγραφείτε εδώ. 

Μείνετε ενήμεροι. Εγγραφείτε εδώ για να λαμβάνετε τις καλύτερες ιστορίες αμοιβαίων κεφαλαίων και ETF του MarketWatch να σας αποστέλλονται μέσω email κάθε εβδομάδα!

Περισσότερο: Τα παγκόσμια μερίσματα αυξάνονται καθώς η ανάκαμψη από την πανδημία εξασθενεί

Διαβάστε επίσης: Γιατί οι κολοσσοί των αμοιβαίων κεφαλαίων δίνουν αθόρυβα δύναμη ψήφου σε μεμονωμένους μετόχους