Γνώμη: «Το χρηματιστήριο δεν πρόκειται να μηδενιστεί»: Πώς αυτός ο μεμονωμένος επενδυτής με 70 χρόνια εμπειρίας διαπραγματεύεται τη bear market

Με τόση σύγχυση και αστάθεια στις χρηματοπιστωτικές αγορές αυτή τη στιγμή, φαινόταν η κατάλληλη στιγμή για να συναντήσετε τον Kaplan, ο οποίος ζει στο Altamonte Springs της Φλόριντα και εξακολουθεί να διαχειρίζεται τις επενδύσεις της οικογένειάς του. Ακολουθούν τέσσερις στρατηγικές που χρησιμοποίησε ο Kaplan για να πετύχει, τις οποίες μπορεί να αντιγράψει οποιοσδήποτε επενδυτής:

1: Αγοράστε «Dividend Aristocrats»: Δεν υπάρχει τίποτα που αγαπά ο Κάπλαν περισσότερο από το να αγοράζει μετοχές που πληρώνουν μερίσματα, ειδικά τους «Αριστοκράτες του Μερίσματος». Πρόκειται για εταιρείες που έχουν αντλήσει μερίσματα για τουλάχιστον 25 συνεχόμενα έτη. «Καταβάλλοντας ένα ουσιαστικό μέρισμα τουλάχιστον 3% ή 4%,» λέει ο Kaplan, «δείχνει ότι το διοικητικό συμβούλιο κατανοεί την ευθύνη του απέναντι στους μετόχους σε σύγκριση με εταιρείες που δεν πληρώνουν μερίσματα και αντ' αυτού πληρώνουν τεράστιους μισθούς στα στελέχη».  

Πριν αγοράσει μία μεμονωμένη μετοχή, η Kaplan εξετάζει πρώτα τον δείκτη P/E της μετοχής, το μέρισμα και το ιστορικό μερισμάτων. «Θέλω μια εταιρεία που είναι πραγματικά αφοσιωμένη στην αύξηση των μερισμάτων της», λέει. «Δεν με ενδιαφέρουν τα τελευταία τρία χρόνια, αλλά αν η εταιρεία αυξήσει το μέρισμά της για αρκετά χρόνια, αυτό σημαίνει κάτι για μένα. Αυτό είναι ένα απόθεμα που θα βάλω στη λίστα παρακολούθησης μου. Πρέπει να είστε υπομονετικοί και να περιμένετε να αγοράσετε σε μια τιμή που αντιπροσωπεύει καλή αξία.” 

Οι μετοχές που άρεσαν η Kaplan για το μέρισμά τους περιλαμβάνουν τη Walgreens Boots Alliance
wba,
-0.20%
και AT&T
T,
-1.57%.
Ωστόσο, λέει, «η λήψη της σωστής τιμής είναι πιο σημαντική από οτιδήποτε άλλο». Παραδέχεται ότι είναι συχνά μια πρόκληση να ξέρεις πότε να αγοράσεις. 

Ο Kaplan προτείνει στους επενδυτές να ξεκινήσουν αγοράζοντας ένα μικρό αριθμό μετοχών των μετοχών Aristocrat. «Αντί να αγοράσετε 100 μετοχές μιας μετοχής $40, αγοράστε 10 μετοχές για $400. Αυτό κάνω ακόμα τώρα». 

2: Αγοράστε ETF που πληρώνουν μερίσματα: Η Kaplan αγοράζει ETF που πληρώνουν μέρισμα (διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια) που ο ερευνητής επενδύσεων Morningstar βαθμολογεί με τρία, τέσσερα ή πέντε αστέρια. Τα ETF που αρέσουν στον Kaplan περιλαμβάνουν το ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF
NOBL,
-0.88%,
SPDR S&P Μέρισμα ETF
ΣΔΥ,
-0.96%,
ProShares S&P Technology Dividend Aristocrats ETF
TDV,
+ 0.75%
και ProShares Russell US Dividend Growers ETF
TMDV,
-1.26%.
Επίσης, ευνοεί τις εταιρείες τεχνολογίας που έχουν αυξήσει το μέρισμά τους τουλάχιστον τα τελευταία επτά χρόνια. Μετοχές όπως η IBM
IBM,
+ 0.45%
Cisco Systems
CSCO,
-0.76%,
Apple
AAPL,
+ 0.67%
και Microsoft
MSFT,
+ 0.92%
ταιριάζει με τα κριτήριά του στις μέρες μας.

3: Αγοράστε και κρατήστε (αλλά όχι για πάντα): Σε αντίθεση με πολλούς επενδυτές που αγοράζουν και διατηρούν επ' αόριστον, η Kaplan διατηρεί μετοχές μέχρι να αλλάξει το περιβάλλον της αγοράς. Αυτός ο καταλύτης θα μπορούσε να είναι μια αλλαγή στη διοίκηση, μια περικοπή μερισμάτων, τεχνική αδυναμία, φτωχά κέρδη ή υπερτίμηση. Εάν συμβεί κάποιο από αυτά τα σενάρια, ο Kaplan μπορεί να μειώσει τις συμμετοχές του ή να πουλήσει όλες τις μετοχές του. .

4: Πώληση επιλογών καλυμμένων κλήσεων: Ο Kaplan πουλά τακτικά καλυμμένες κλήσεις στις μετοχές του που πληρώνουν μέρισμα. Η πώληση καλυμμένων κλήσεων δημιουργεί ένα ασφάλιστρο και του επιτρέπει να πουλά μετοχές σε τιμή που καθορίζει. Μετά την αυτόματη πώληση της μετοχής (σύμφωνα με τους κανόνες επιλογής, "αποκαλείται"), ο Kaplan περιμένει για χαμηλότερη τιμή και αγοράζει τη μετοχή πίσω. Στη συνέχεια πουλά μια άλλη καλυμμένη κλήση. 

Ο Κάπλαν εξηγεί γιατί του αρέσει αυτή η στρατηγική: «Η πώληση καλυμμένων κλήσεων είναι ένας από τους πιο αποτελεσματικούς τρόπους για μένα να συνεχίσω να λαμβάνω εισόδημα ενώ κερδίζω χρήματα καθώς η μετοχή αυξάνεται. Δεν με ενοχλεί ποτέ όταν μια μετοχή που πουλάω κινείται υψηλότερα και αποσύρεται. Μπορώ πάντα να το αγοράσω πίσω, αν θέλω." 

Ο Kaplan συνοψίζει: «Μπορεί να ξεκινήσω αγοράζοντας έξι μετοχές μιας μετοχής Aristocrat, και αν πέσει χαμηλότερα, μπορεί να αγοράσω άλλες οκτώ ή εννέα μετοχές. Μόλις συγκεντρώσω 100 μετοχές, πουλάω επιλογές καλυμμένων κλήσεων σε αυτό. Χρησιμοποιώ την αγορά επιλογών για να πουλήσω. Εξαλείφει το άγχος της πώλησης.» 

Δίνει ένα πιο συγκεκριμένο παράδειγμα: «Αν μια μετοχή που κατέχω είναι στα 38 $, μπορεί να πουλήσω κλήσεις στα 45 $ με ημερομηνία λήξης από έναν έως δύο μήνες. Δεν με νοιάζει το μέγεθος του premium. Μερικές φορές παίρνω μερικά σεντς, μερικές φορές περισσότερα». Περιστασιακά πουλά καλυμμένες κλήσεις με ημερομηνία λήξης μίας έως δύο εβδομάδων, αλλά συνήθως επιλέγει έναν μήνα. 

Η φιλοσοφία του Kaplan είναι ότι προτιμά να κάνει ένα ασφάλιστρο μερικών πένας παρά να μην βγάλει τίποτα (ή ίσως να χάσει χρήματα από πιο κερδοσκοπικές στρατηγικές). Αυτές οι πένες αθροίζονται με την πάροδο του χρόνου.

«Όταν πουλάς μια καλυμμένη κλήση», λέει ο Kaplan, «πληρώνεσαι αμέσως. Μου αρέσει. Είμαι επίσης στην ευχάριστη θέση να κρατήσω το απόθεμα, και αν αποσυρθεί, ευχαρίστως θα το πουλήσω και θα προσπαθήσω να το αγοράσω ξανά σε χαμηλότερη τιμή. Όπως και να έχει, μου βγαίνει». 

Πώς να χειριστείτε τις bear markets

Στον Κάπλαν αρέσουν οι πτωτικές αγορές — συμπεριλαμβανομένων των bear markets. Αυτό του δίνει την ευκαιρία να αγοράσει τις αγαπημένες του μετοχές σε τιμές ευκαιρίας. «Ανυπομονώ για μια bear market», λέει. «Θα καταχωρήσω μια παραγγελία Good til Cancelled (GTC) σε μετοχές που θέλω να αγοράσω σε χαμηλότερες τιμές. Για παράδειγμα, μπορεί να αγοράσω 10-, 15- ή 20 μετοχές, ανάλογα με την τιμή της μετοχής."

Συνήθως, αυτές οι παραγγελίες βρίσκονται στο χαρτοφυλάκιο του «μαύρου κύκνου» της Kaplan. Εδώ επιχειρεί να αγοράσει μετοχές σε εξαιρετικά χαμηλές τιμές σε περίπτωση χειρότερου σεναρίου (δηλαδή κραχ). Για παράδειγμα, πρόσφατα μπήκε σε μια μικρή παραγγελία GTC για να αγοράσει την Hormel Foods
HRL,
-0.24%
στα 39.99 $ ανά μετοχή (έκλεισε στις 14 Ιουνίου στα 45 $ ανά μετοχή περίπου). 

Η Kaplan έχει άλλες προτάσεις για το τι πρέπει να κάνετε σε χαμηλές αγορές. «Έχω μεγαλύτερη από την κανονική ταμειακή θέση κατά τη διάρκεια μιας bear market», λέει. «Όσο χαμηλότερη πέφτει η τιμή της μετοχής, τόσο περισσότερο παζάρι ξέρω ότι έχω. Πρέπει να είστε υπομονετικοί όταν κάνετε συναλλαγές σε bear market. Ωστόσο, ακόμη και στη χειρότερη bear market, το χρηματιστήριο δεν πρόκειται να μηδενιστεί. Γι' αυτό πρέπει να μάθετε να ελέγχετε τους φόβους σας». 

Πότε να πουλήσει

Ο Kaplan έχει έναν σημαντικό κανόνα πώλησης: «Βγάζω χρήματα από τον λογαριασμό συναλλαγών μου εάν βγάζω πάρα πολλά χρήματα». Ο λόγος, λέει, είναι ότι δεν του αρέσει να παίρνει μεγάλα ρίσκα και η διατήρηση μιας κερδοφόρας θέσης για πολύ καιρό αυξάνει τον κίνδυνο. 

«Πότε θα πουλάω;» ρωτάει. «Μπορεί να πουλήσω εάν ο τόνος της αγοράς δεν είναι σωστός ή εάν η μερισματική απόδοση κινείται πολύ χαμηλά. Πρόθεσή μου είναι να αγοράσω ξανά τις ίδιες μετοχές σε χαμηλότερες τιμές». Παραδέχεται ότι είναι απρόθυμος πωλητής, αλλά θα πουλήσει αν χρειαστεί χρησιμοποιώντας την αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης για να ολοκληρώσει την πώληση. 

Τα μετρητά δεν είναι σκουπίδια 

Ο Kaplan επισημαίνει ότι δεν είναι κακό να κρατάς μετρητά. «Μπορεί να λαμβάνετε μόνο 1% όταν ο πληθωρισμός είναι στο 7%,» λέει, «αλλά η απόδοση μετρητών 1% είναι πολύ καλύτερη συμφωνία από μια μετοχή που πέφτει 20% έως 50%. Μερικοί άνθρωποι παραπονιούνται για απώλεια 7% λόγω του πληθωρισμού, ενώ η μετοχή τους μπορεί να χάνει 40%. 

Ωστόσο, ο Kaplan γνωρίζει οδυνηρά τη ζημιά που προκαλούν οι bear markets. «Μερικές φορές με ρωτούν, "Ποια είναι η χειρότερη bear market;" Πάντα απαντώ: Αυτός μέσα στον οποίο βρίσκομαι». 

Ο Michael Sincere (michaelsincere.com) είναι ο συγγραφέας των "Understanding Options" και "Understanding Stocks". Το τελευταίο του βιβλίο, «How to Profit in the Stock Market» (McGraw Hill, 2022), παρουσιάζει επιτυχημένες στρατηγικές επενδύσεων και διαπραγμάτευσης στην αγορά ταύρων και αρκούδων. 

Περισσότερο: Όσοι αγοράζουν μετοχές την ημέρα που ο S&P 500 εισέρχεται σε μια bear market έχουν κάνει κατά μέσο όρο 22.7% σε 12 μήνες

Διαβάστε επίσης: Ο Dow και ο S&P 500 πέφτουν, αλλά το χαρτοφυλάκιό σας δεν χρειάζεται να βυθιστεί μαζί τους