Ο πληθωρισμός περνάει από την οροφή.
Υπάρχει κρίση πετρελαίου. Διαφαινόμενη επισιτιστική κρίση. Ονόμασε το.
Ο πόλεμος μαίνεται στην Ευρώπη.
Ο πρόεδρος της Ρωσίας έχει αρχίσει να ακούγεται ανενόχλητος. Και τα πρωτοσέλιδα τον συνδέουν τώρα με χημικά όπλα και πυρηνικά όπλα.
Ohmyhgaad- Ohmyhgaad- Ohmyhgaad!
Τα πράγματα είναι τόσο άσχημα που οι ιστορίες που κανονικά θα ήταν πρωτοσέλιδα ειδήσεων -όπως τα κύματα των κρουσμάτων και των θανάτων Covid, η Κίνα που κλειδώνει πόλεις και η Βόρεια Κορέα που εκτοξεύει πυραύλους μεγάλου βεληνεκούς- σχεδόν δεν αναφέρουν.
Πυρηνικά όπλα?
Δεν είναι περίεργο που τα αποθέματα έχουν πέσει φέτος.
Οι αριθμοί εμπιστοσύνης των καταναλωτών στις ΗΠΑ βρίσκονται σε χαμηλά επίπεδα μόνο κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης και των κρίσεων της δεκαετίας του 1970. Δείκτες όπως η εβδομαδιαία έρευνα για το συναίσθημα της Αμερικανικής Ένωσης Μεμονωμένων Επενδυτών και ο δείκτης φόβου και απληστίας του CNN, δείχνουν ότι οι επενδυτές βρίσκονται σε ακραία επίπεδα δυστυχίας.
Εάν μπείτε στον πειρασμό να εξαργυρώσετε τα μετοχικά κεφάλαια στα IRA και τα 401(k) σας και να κρυφθείτε κάτω από το γραφείο σας, δεν είστε μόνοι.
Αλλά πριν το κάνετε...άκου τον Jim Paulsen.
Είναι ο επικεφαλής στρατηγικός επενδύσεων στην εταιρεία διαχείρισης χρημάτων Midwestern Leuthold Group. Και πρόσφατα έκανε μια παρουσίαση σε πελάτες που θα μπορούσαν να είχαν κληθεί—με συγγνώμη στον αείμνηστο Ian Dury— «Λόγοι για να είσαι χαρούμενος».
Με λίγα λόγια, ο Paulsen υποστηρίζει: Τα πράγματα δεν είναι τόσο άσχημα όσο νομίζεις ότι είναι. Πιστεύει ότι η οικονομία είναι σε πολύ καλύτερη κατάσταση από ό,τι θα σας έλεγαν οι τίτλοι. Η χρηματιστηριακή αγορά θα επανέλθει, σύντομα παρά αργότερα. Ω, ναι, και ότι υπάρχουν καλές ευκαιρίες κέρδους διαθέσιμες σε κάθε μεμονωμένο επενδυτή.
Πάρτε το ή αφήστε το, αλλά ο Leuthold δεν είναι ο συνηθισμένος σας στοιχηματιστής της Wall Street. Η εταιρεία Midwestern είναι ένα αρκετά σκεπτικιστικό μέρος, με τα πόδια στο έδαφος. Διαχειρίζεται ακόμη και ένα «Grizzly Short Fund», το οποίο στοιχηματίζει στην πτώση των τιμών των μετοχών. Δεν είναι συνήθως απερίσκεπτες μαζορέτες.
Ποια είναι η περίπτωση του Paulsen; Εδώ είναι οι 3 βασικοί του λόγοι για να κοιτάξετε τη θετική πλευρά.
Όλα ανοίγουν ξανά
Τα μεγάλα νέα της στιγμής, ξεχασμένα σε μεγάλο βαθμό στον τρέχοντα πανικό από τα νέα της Ανατολικής Ευρώπης, είναι ότι η πανδημία έχει τελειώσει. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής, ακόμη και τα μέσα ενημέρωσης, αποδέχθηκαν τελικά ότι ο Covid δεν εξαφανίζεται, αλλά θα πρέπει να αντιμετωπιστεί: Θα είναι «ενδημικός», αντί για πανδημία. Καθαρό αποτέλεσμα: Ο κόσμος ανοίγει ξανά. Οι επιχειρήσεις ξεκινούν ξανά. Οι άνθρωποι θα ταξιδέψουν. Πάνε να ψωνίσουν. Θα πάνε έξω σε εστιατόρια.
Α, και κρίσιμα—τα καταστήματα θα πρέπει να ξαναγεμίσουν τα άδεια ράφια τους, μετά από δύο χρόνια κρίσης στην αλυσίδα εφοδιασμού. Τα αποθέματα βρίσκονται σε ιστορικά χαμηλά σε σύγκριση με το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν, επισημαίνει. Οι εκκρεμείς επιχειρηματικές παραγγελίες είναι κοντά στα υψηλά 30 ετών. Επιπλέον, προσθέτει, οι καταναλωτές έχουν περίπου 1.5 τρισεκατομμύρια δολάρια σε επιπλέον εξοικονόμηση, επειδή έχουν ξοδέψει λιγότερα χρήματα τα τελευταία δύο χρόνια.
Ενώ ο δείκτης παρακολούθησης του ΑΕΠ σε πραγματικό χρόνο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Ατλάντα δείχνει πτώση της ανάπτυξης στο πρώτο τρίμηνο, ο Paulsen επισημαίνει ότι ο δείκτης οικονομικών εκπλήξεων των ΗΠΑ της Citi αυξάνεται ανοδικά. Και έχει ρεκόρ πρωτοπορίας εκεί που ακολουθεί το ΑΕΠ. Εν τω μεταξύ, τα εταιρικά κέρδη φαίνονται εξαιρετικά υγιή και οι εκτιμήσεις έχουν αναθεωρηθεί προς τα πάνω από την αρχή του έτους.
Όσον αφορά την ανθρωπιστική καταστροφή που εκτυλίσσεται στην Ουκρανία λόγω της ρωσικής εισβολής, οι πραγματικές επιπτώσεις στην οικονομία των ΗΠΑ είναι πιθανό να είναι μικρότερες από ό,τι υποδηλώνουν οι τίτλοι και προσωρινές, υποστηρίζει ο Paulsen. Και αυτό ισχύει είτε ο πόλεμος τελειώσει σύντομα (ας ελπίσουμε), είτε μετατραπεί σε παρατεταμένο αδιέξοδο.
Εργασίες! Εργασίες! Εργασίες!
Η αμερικανική οικονομία δημιούργησε 1.2 εκατομμύρια νέες θέσεις εργασίας μόλις τους δύο πρώτους μήνες του τρέχοντος έτους — ένα εκπληκτικό επίτευγμα, και μία που επιτεύχθηκε παρά την παρατεταμένη έλξη της επιδημίας του Omicron Covid. Υπάρχει ακόμη πολύς χώρος για να αναπτυχθεί. Είμαστε ακόμα περισσότερες από 2 εκατομμύρια θέσεις εργασίας κάτω από την κορύφωση πριν από την Covid και ο Paulsen σημειώνει ότι μετά από κάθε ύφεση από τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο, η αγορά εργασίας έχει ανέβει σε νέα υψηλά —συχνά πολύ πάνω από την προηγούμενη κορυφή.
Οι αριθμοί του Υπουργείου Εργασίας των ΗΠΑ υποδηλώνουν ότι η οικονομία θα μπορούσε να δημιουργήσει άλλες 7 εκατομμύρια θέσεις εργασίας μόνο και μόνο για να επανέλθει σε ευθυγράμμιση με την αναπτυξιακή τάση που παρατηρήθηκε λίγο πριν την πανδημία. Ο Paulsen επισημαίνει ότι το ποσοστό ανεργίας έχει πέσει κατακόρυφα στις 44 πολιτείες με τις μικρότερες οικονομίες, αλλά όχι ακόμα στις «Big Six» που στην πραγματικότητα περιέχουν τις περισσότερες θέσεις εργασίας—δηλαδή Καλιφόρνια, Νέα Υόρκη, Τέξας, Ιλινόις, Φλόριντα και Πενσυλβάνια.
Εν τω μεταξύ, οι μισθοί ανεβαίνουν. Το ιδιόκτητο «μισθολογικό σύστημα παρακολούθησης» της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Ατλάντα δείχνει ότι ο ετήσιος πληθωρισμός των μισθών εκτινάσσεται στα ύψη στο 5.8% — υψηλότερος από οποιαδήποτε άλλη στιγμή τουλάχιστον από τη δεκαετία του 1990. Όμως, όπως επισημαίνει ο Paulsen, το μεγαλύτερο μέρος αυτής της αύξησης των μισθών είναι μεταξύ των ατόμων με χαμηλότερη ειδίκευση και χαμηλότερα αμειβόμενα, που τελικά λαμβάνουν (ελαφρώς) καλύτερους μισθούς. Έτσι, προσλαμβάνουμε εκατομμύρια περισσότερους εργαζομένους και έχουν πολύ περισσότερα χρήματα να ξοδέψουν — ειδικά εκείνοι που είναι πιο πιθανό να ξοδέψουν.
Πληθωρισμός?
Αυτό μας φέρνει στο κλισέ των 800 λιρών στην αίθουσα, δηλαδή τον πληθωρισμό. Αυτή είναι η τρέχουσα πηγή πανικού και πολύς λόγος για τον «στασιμοπληθωρισμό» του 1970. Ο επίσημος πληθωρισμός έφτασε στο τρομακτικό 7.9% τον Φεβρουάριο, το υψηλότερο των τελευταίων δεκαετιών. Ο πρόεδρος της Federal Reserve Jerome Powell είναι επίσημα ανήσυχος και έχει σταματήσει να λέει ότι είναι «παροδικό». Ο Paulsen λέει ότι είναι ίσως ο μεγαλύτερος κίνδυνος αυτή τη στιγμή. Εάν η Fed δεν μειώσει τον πληθωρισμό, λέει, η ανάκαμψη θα τελειώσει αρκετά γρήγορα.
Αλλά…καλά, όπως το θέτει ο Paulsen, «η υστερία του πληθωρισμού είναι παντού – εκτός από τις χρηματοπιστωτικές αγορές». Παρά τους πανικόβλητους τίτλους, η αγορά ομολόγων δεν ανησυχεί για τον πληθωρισμό. Ούτε το χρηματιστήριο, ούτε οι αγορές συναλλάγματος.
Στη δεκαετία του 1970, για παράδειγμα, όταν ο πληθωρισμός έφτασε στο 6%, η αγορά ομολόγων απάντησε απαιτώντας απόδοση 8% στα 10ετή αμερικανικά ομόλογα, για να αντικατοπτρίζει τους κινδύνους. Σήμερα αυτή η απόδοση δεν είναι ούτε 2.5%. Στη δεκαετία του 1970, ο αυξανόμενος πληθωρισμός κατέρρευσε τις μετοχές. Αυτή τη φορά, υπήρξε μια διόρθωση, αλλά μέχρι στιγμής είναι αρκετά μέτρια. Α, και στη δεκαετία του 1970 ο αυξανόμενος πληθωρισμός διέλυσε το δολάριο ΗΠΑ στις αγορές συναλλάγματος. Αυτή τη φορά το δολάριο ανεβαίνει.
Η Fed της Ατλάντα λέει ότι ο τρέχων πληθωρισμός είναι κυρίως σε πράγματα με εξαιρετικά ευέλικτες τιμές, όπως αυτοκίνητα, καύσιμα, ρούχα και τρόφιμα. Αυτές οι τιμές μπορούν να πέφτουν τόσο γρήγορα όσο ανεβαίνουν. Το ποσοστό πληθωρισμού μεταξύ «κολλητικών» ειδών όπως το ενοίκιο ή η ιατρική περίθαλψη, όπου οι τιμές τείνουν να παραμείνουν μόλις ανέβουν, είναι μόλις 4% λέει. Εν τω μεταξύ, η Fed του Σαν Φρανσίσκο υπολογίζει ότι το μεγαλύτερο μέρος του τρέχοντος πληθωρισμού οφείλεται σε ζητήματα επαναλειτουργίας και εφοδιαστικής αλυσίδας μετά τη διετή κρίση.
Το βασικό μέτρο πληθωρισμού που πρέπει να προσέξετε είναι το λεγόμενο πενταετές «αναλογικό ισοζύγιο» στα αμερικανικά ομόλογα, ένα τεχνικό μέτρο που είναι ουσιαστικά η πενταετής πρόβλεψη του πληθωρισμού της ίδιας της αγοράς ομολόγων. Και έχει ανέβει - αυξάνεται για περισσότερο από ένα χρόνο - αλλά εξακολουθεί να είναι 3.57%, ή λιγότερο από το ήμισυ του τρέχοντος ποσοστού πληθωρισμού. Με άλλα λόγια, η αγορά ομολόγων εξακολουθεί να προβλέπει ότι ο πληθωρισμός θα μειωθεί στο μισό από αυτά τα επίπεδα, και αρκετά γρήγορα. Αν ξέρετε κάτι που δεν γνωρίζει η αγορά ομολόγων, βγείτε έξω και κάντε τον εαυτό σας πλούσιο.
Λόγοι για να είσαι bullish; Ίσως, ίσως όχι. Αλλά καθώς το συναίσθημα είναι ήδη κοντά στη μέγιστη ζοφερή, η λογική υποδηλώνει ότι η επόμενη κίνηση είναι πιο πιθανό να είναι προς τα πάνω παρά προς τα κάτω.
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/dont-panic-3-reasons-to-be-cheerful-11648220324?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Γνώμη: Η οικονομία είναι σε πολύ καλύτερη κατάσταση από ό,τι θα σας έλεγαν οι τίτλοι
Ο πληθωρισμός περνάει από την οροφή.
Υπάρχει κρίση πετρελαίου. Διαφαινόμενη επισιτιστική κρίση. Ονόμασε το.
Ο πόλεμος μαίνεται στην Ευρώπη.
Ο πρόεδρος της Ρωσίας έχει αρχίσει να ακούγεται ανενόχλητος. Και τα πρωτοσέλιδα τον συνδέουν τώρα με χημικά όπλα και πυρηνικά όπλα.
Ohmyhgaad- Ohmyhgaad- Ohmyhgaad!
Τα πράγματα είναι τόσο άσχημα που οι ιστορίες που κανονικά θα ήταν πρωτοσέλιδα ειδήσεων -όπως τα κύματα των κρουσμάτων και των θανάτων Covid, η Κίνα που κλειδώνει πόλεις και η Βόρεια Κορέα που εκτοξεύει πυραύλους μεγάλου βεληνεκούς- σχεδόν δεν αναφέρουν.
Πυρηνικά όπλα?
Δεν είναι περίεργο που τα αποθέματα έχουν πέσει φέτος.
Οι αριθμοί εμπιστοσύνης των καταναλωτών στις ΗΠΑ βρίσκονται σε χαμηλά επίπεδα μόνο κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης και των κρίσεων της δεκαετίας του 1970. Δείκτες όπως η εβδομαδιαία έρευνα για το συναίσθημα της Αμερικανικής Ένωσης Μεμονωμένων Επενδυτών και ο δείκτης φόβου και απληστίας του CNN, δείχνουν ότι οι επενδυτές βρίσκονται σε ακραία επίπεδα δυστυχίας.
Εάν μπείτε στον πειρασμό να εξαργυρώσετε τα μετοχικά κεφάλαια στα IRA και τα 401(k) σας και να κρυφθείτε κάτω από το γραφείο σας, δεν είστε μόνοι.
Αλλά πριν το κάνετε...άκου τον Jim Paulsen.
Είναι ο επικεφαλής στρατηγικός επενδύσεων στην εταιρεία διαχείρισης χρημάτων Midwestern Leuthold Group. Και πρόσφατα έκανε μια παρουσίαση σε πελάτες που θα μπορούσαν να είχαν κληθεί—με συγγνώμη στον αείμνηστο Ian Dury— «Λόγοι για να είσαι χαρούμενος».
Με λίγα λόγια, ο Paulsen υποστηρίζει: Τα πράγματα δεν είναι τόσο άσχημα όσο νομίζεις ότι είναι. Πιστεύει ότι η οικονομία είναι σε πολύ καλύτερη κατάσταση από ό,τι θα σας έλεγαν οι τίτλοι. Η χρηματιστηριακή αγορά θα επανέλθει, σύντομα παρά αργότερα. Ω, ναι, και ότι υπάρχουν καλές ευκαιρίες κέρδους διαθέσιμες σε κάθε μεμονωμένο επενδυτή.
Πάρτε το ή αφήστε το, αλλά ο Leuthold δεν είναι ο συνηθισμένος σας στοιχηματιστής της Wall Street. Η εταιρεία Midwestern είναι ένα αρκετά σκεπτικιστικό μέρος, με τα πόδια στο έδαφος. Διαχειρίζεται ακόμη και ένα «Grizzly Short Fund», το οποίο στοιχηματίζει στην πτώση των τιμών των μετοχών. Δεν είναι συνήθως απερίσκεπτες μαζορέτες.
Ποια είναι η περίπτωση του Paulsen; Εδώ είναι οι 3 βασικοί του λόγοι για να κοιτάξετε τη θετική πλευρά.
Όλα ανοίγουν ξανά
Τα μεγάλα νέα της στιγμής, ξεχασμένα σε μεγάλο βαθμό στον τρέχοντα πανικό από τα νέα της Ανατολικής Ευρώπης, είναι ότι η πανδημία έχει τελειώσει. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής, ακόμη και τα μέσα ενημέρωσης, αποδέχθηκαν τελικά ότι ο Covid δεν εξαφανίζεται, αλλά θα πρέπει να αντιμετωπιστεί: Θα είναι «ενδημικός», αντί για πανδημία. Καθαρό αποτέλεσμα: Ο κόσμος ανοίγει ξανά. Οι επιχειρήσεις ξεκινούν ξανά. Οι άνθρωποι θα ταξιδέψουν. Πάνε να ψωνίσουν. Θα πάνε έξω σε εστιατόρια.
Α, και κρίσιμα—τα καταστήματα θα πρέπει να ξαναγεμίσουν τα άδεια ράφια τους, μετά από δύο χρόνια κρίσης στην αλυσίδα εφοδιασμού. Τα αποθέματα βρίσκονται σε ιστορικά χαμηλά σε σύγκριση με το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν, επισημαίνει. Οι εκκρεμείς επιχειρηματικές παραγγελίες είναι κοντά στα υψηλά 30 ετών. Επιπλέον, προσθέτει, οι καταναλωτές έχουν περίπου 1.5 τρισεκατομμύρια δολάρια σε επιπλέον εξοικονόμηση, επειδή έχουν ξοδέψει λιγότερα χρήματα τα τελευταία δύο χρόνια.
Ενώ ο δείκτης παρακολούθησης του ΑΕΠ σε πραγματικό χρόνο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Ατλάντα δείχνει πτώση της ανάπτυξης στο πρώτο τρίμηνο, ο Paulsen επισημαίνει ότι ο δείκτης οικονομικών εκπλήξεων των ΗΠΑ της Citi αυξάνεται ανοδικά. Και έχει ρεκόρ πρωτοπορίας εκεί που ακολουθεί το ΑΕΠ. Εν τω μεταξύ, τα εταιρικά κέρδη φαίνονται εξαιρετικά υγιή και οι εκτιμήσεις έχουν αναθεωρηθεί προς τα πάνω από την αρχή του έτους.
Όσον αφορά την ανθρωπιστική καταστροφή που εκτυλίσσεται στην Ουκρανία λόγω της ρωσικής εισβολής, οι πραγματικές επιπτώσεις στην οικονομία των ΗΠΑ είναι πιθανό να είναι μικρότερες από ό,τι υποδηλώνουν οι τίτλοι και προσωρινές, υποστηρίζει ο Paulsen. Και αυτό ισχύει είτε ο πόλεμος τελειώσει σύντομα (ας ελπίσουμε), είτε μετατραπεί σε παρατεταμένο αδιέξοδο.
Εργασίες! Εργασίες! Εργασίες!
Η αμερικανική οικονομία δημιούργησε 1.2 εκατομμύρια νέες θέσεις εργασίας μόλις τους δύο πρώτους μήνες του τρέχοντος έτους — ένα εκπληκτικό επίτευγμα, και μία που επιτεύχθηκε παρά την παρατεταμένη έλξη της επιδημίας του Omicron Covid. Υπάρχει ακόμη πολύς χώρος για να αναπτυχθεί. Είμαστε ακόμα περισσότερες από 2 εκατομμύρια θέσεις εργασίας κάτω από την κορύφωση πριν από την Covid και ο Paulsen σημειώνει ότι μετά από κάθε ύφεση από τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο, η αγορά εργασίας έχει ανέβει σε νέα υψηλά —συχνά πολύ πάνω από την προηγούμενη κορυφή.
Οι αριθμοί του Υπουργείου Εργασίας των ΗΠΑ υποδηλώνουν ότι η οικονομία θα μπορούσε να δημιουργήσει άλλες 7 εκατομμύρια θέσεις εργασίας μόνο και μόνο για να επανέλθει σε ευθυγράμμιση με την αναπτυξιακή τάση που παρατηρήθηκε λίγο πριν την πανδημία. Ο Paulsen επισημαίνει ότι το ποσοστό ανεργίας έχει πέσει κατακόρυφα στις 44 πολιτείες με τις μικρότερες οικονομίες, αλλά όχι ακόμα στις «Big Six» που στην πραγματικότητα περιέχουν τις περισσότερες θέσεις εργασίας—δηλαδή Καλιφόρνια, Νέα Υόρκη, Τέξας, Ιλινόις, Φλόριντα και Πενσυλβάνια.
Εν τω μεταξύ, οι μισθοί ανεβαίνουν. Το ιδιόκτητο «μισθολογικό σύστημα παρακολούθησης» της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Ατλάντα δείχνει ότι ο ετήσιος πληθωρισμός των μισθών εκτινάσσεται στα ύψη στο 5.8% — υψηλότερος από οποιαδήποτε άλλη στιγμή τουλάχιστον από τη δεκαετία του 1990. Όμως, όπως επισημαίνει ο Paulsen, το μεγαλύτερο μέρος αυτής της αύξησης των μισθών είναι μεταξύ των ατόμων με χαμηλότερη ειδίκευση και χαμηλότερα αμειβόμενα, που τελικά λαμβάνουν (ελαφρώς) καλύτερους μισθούς. Έτσι, προσλαμβάνουμε εκατομμύρια περισσότερους εργαζομένους και έχουν πολύ περισσότερα χρήματα να ξοδέψουν — ειδικά εκείνοι που είναι πιο πιθανό να ξοδέψουν.
Πληθωρισμός?
Αυτό μας φέρνει στο κλισέ των 800 λιρών στην αίθουσα, δηλαδή τον πληθωρισμό. Αυτή είναι η τρέχουσα πηγή πανικού και πολύς λόγος για τον «στασιμοπληθωρισμό» του 1970. Ο επίσημος πληθωρισμός έφτασε στο τρομακτικό 7.9% τον Φεβρουάριο, το υψηλότερο των τελευταίων δεκαετιών. Ο πρόεδρος της Federal Reserve Jerome Powell είναι επίσημα ανήσυχος και έχει σταματήσει να λέει ότι είναι «παροδικό». Ο Paulsen λέει ότι είναι ίσως ο μεγαλύτερος κίνδυνος αυτή τη στιγμή. Εάν η Fed δεν μειώσει τον πληθωρισμό, λέει, η ανάκαμψη θα τελειώσει αρκετά γρήγορα.
Αλλά…καλά, όπως το θέτει ο Paulsen, «η υστερία του πληθωρισμού είναι παντού – εκτός από τις χρηματοπιστωτικές αγορές». Παρά τους πανικόβλητους τίτλους, η αγορά ομολόγων δεν ανησυχεί για τον πληθωρισμό. Ούτε το χρηματιστήριο, ούτε οι αγορές συναλλάγματος.
Στη δεκαετία του 1970, για παράδειγμα, όταν ο πληθωρισμός έφτασε στο 6%, η αγορά ομολόγων απάντησε απαιτώντας απόδοση 8% στα 10ετή αμερικανικά ομόλογα, για να αντικατοπτρίζει τους κινδύνους. Σήμερα αυτή η απόδοση δεν είναι ούτε 2.5%. Στη δεκαετία του 1970, ο αυξανόμενος πληθωρισμός κατέρρευσε τις μετοχές. Αυτή τη φορά, υπήρξε μια διόρθωση, αλλά μέχρι στιγμής είναι αρκετά μέτρια. Α, και στη δεκαετία του 1970 ο αυξανόμενος πληθωρισμός διέλυσε το δολάριο ΗΠΑ στις αγορές συναλλάγματος. Αυτή τη φορά το δολάριο ανεβαίνει.
Η Fed της Ατλάντα λέει ότι ο τρέχων πληθωρισμός είναι κυρίως σε πράγματα με εξαιρετικά ευέλικτες τιμές, όπως αυτοκίνητα, καύσιμα, ρούχα και τρόφιμα. Αυτές οι τιμές μπορούν να πέφτουν τόσο γρήγορα όσο ανεβαίνουν. Το ποσοστό πληθωρισμού μεταξύ «κολλητικών» ειδών όπως το ενοίκιο ή η ιατρική περίθαλψη, όπου οι τιμές τείνουν να παραμείνουν μόλις ανέβουν, είναι μόλις 4% λέει. Εν τω μεταξύ, η Fed του Σαν Φρανσίσκο υπολογίζει ότι το μεγαλύτερο μέρος του τρέχοντος πληθωρισμού οφείλεται σε ζητήματα επαναλειτουργίας και εφοδιαστικής αλυσίδας μετά τη διετή κρίση.
Το βασικό μέτρο πληθωρισμού που πρέπει να προσέξετε είναι το λεγόμενο πενταετές «αναλογικό ισοζύγιο» στα αμερικανικά ομόλογα, ένα τεχνικό μέτρο που είναι ουσιαστικά η πενταετής πρόβλεψη του πληθωρισμού της ίδιας της αγοράς ομολόγων. Και έχει ανέβει - αυξάνεται για περισσότερο από ένα χρόνο - αλλά εξακολουθεί να είναι 3.57%, ή λιγότερο από το ήμισυ του τρέχοντος ποσοστού πληθωρισμού. Με άλλα λόγια, η αγορά ομολόγων εξακολουθεί να προβλέπει ότι ο πληθωρισμός θα μειωθεί στο μισό από αυτά τα επίπεδα, και αρκετά γρήγορα. Αν ξέρετε κάτι που δεν γνωρίζει η αγορά ομολόγων, βγείτε έξω και κάντε τον εαυτό σας πλούσιο.
Λόγοι για να είσαι bullish; Ίσως, ίσως όχι. Αλλά καθώς το συναίσθημα είναι ήδη κοντά στη μέγιστη ζοφερή, η λογική υποδηλώνει ότι η επόμενη κίνηση είναι πιο πιθανό να είναι προς τα πάνω παρά προς τα κάτω.
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/dont-panic-3-reasons-to-be-cheerful-11648220324?siteid=yhoof2&yptr=yahoo