Γνώμη: Γνώμη: Το ανώτατο όριο του χρέους είναι φάρσα, όχι κρίση

ΏΣΤΙΝ, Τέξας (project Syndicate)—Στην προσπάθειά του να γίνει πρόεδρος της Βουλής των Αντιπροσώπων των ΗΠΑ, ο Kevin McCarthy προφανώς συμφώνησε σε ένα αίτημα, έχων φωνήν από τον Ρεπουμπλικανό Κογκρέσο Ραλφ Νόρμαν από τη Νότια Καρολίνα, ότι δεσμεύεται να «κλείσει την κυβέρνηση αντί να αυξήσει το ανώτατο όριο του χρέους».

Υπάρχει σταθερή δικομματική συμφωνία για το τι θα σήμαινε αυτό. Η κρίση πλησιάζει. Για τους Ρεπουμπλικανούς εξτρεμιστές, η επικείμενη κρίση είναι η ευκαιρία τους να ξαναφτιάξουν την Αμερική. Για τους Δημοκρατικούς (και λίγους επιζώντες κυρίαρχους Ρεπουμπλικάνους), η απειλή της καταστροφής δικαιολογεί μια πολιτικά επικίνδυνη ψήφο για την αύξηση του ανώτατου ορίου. Για τα ΜΜΕ -αριστεράδεξιά, να κέντρο—είναι το δράμα, ηλίθιε.

AP: Οι ΗΠΑ θα εξαντλήσουν το χρέος σύντομα, στήνοντας πολιτική μάχη

Τι είναι η κρίση; Paul Van de Water του Κέντρου Προτεραιοτήτων Προϋπολογισμού και Πολιτικής το θέτει έτσι:

«Εάν η κυβέρνηση δεν μπορούσε να δανειστεί, θα χρειαζόταν να επιβάλει απότομες, μαζικές μειώσεις στις δαπάνες, οι οποίες θα είχαν καταστροφικές συνέπειες σε ολόκληρη την οικονομία. Ορισμένα νοικοκυριά, επιχειρήσεις και μη κερδοσκοπικοί οργανισμοί δεν θα μπορούσαν να πληρώσουν τους λογαριασμούς τους όσο περίμεναν τις πληρωμές που τους οφείλει νόμιμα η κυβέρνηση. Οι περικοπές στις επιχορηγήσεις σε βοήθεια θα επιβάρυνε τους προϋπολογισμούς των κρατικών και τοπικών κυβερνήσεων. Μια τόσο μεγάλη πτώση των δαπανών θα βύθιζε το έθνος σε ύφεση και θα ανέβαζε την ανεργία.…Επιπλέον, η αδυναμία της κυβέρνησης να πληρώσει όλους τους λογαριασμούς της θα ταρακούνησε τις χρηματοπιστωτικές αγορές σε όλο τον κόσμο. Θα εγείρει σοβαρές αμφιβολίες σχετικά με την πιστοληπτική ικανότητα του έθνους, θα μείωνε την εμπιστοσύνη των δανειστών, θα έθετε υπό αμφισβήτηση τη θέση του δολαρίου ως αποθεματικό νόμισμα και θα αυξήσει το ομοσπονδιακό κόστος δανεισμού».

Ο Van de Water είναι ακομμάτιστος. Θα προτιμούσε το Κογκρέσο να καταργήσει πλήρως το ανώτατο όριο του χρέους. Σε αντίθετη περίπτωση, προτρέπει μια καθαρή ψηφοφορία για την αύξηση της. Συμφωνώ μαζί του, αλλά τίποτα δεν θα συμβεί. Τούτου λεχθέντος, τα επιχειρήματά του πρέπει να αμφισβητηθούν επί της ουσίας τους. Ήρθε η ώρα να ρίξουμε τη διαφημιστική εκστρατεία και να δούμε τα γεγονότα.

Δείτε τα γεγονότα

Πρώτον, η αποτυχία αύξησης του ανώτατου ορίου του χρέους δεν παρακάμπτει καμία νομική υποχρέωση δαπανών. Είναι αλήθεια ότι το ανώτατο όριο του χρέους είναι γραμμένο στο νόμο. Αλλά το ίδιο ισχύει και για την Κοινωνική Ασφάλιση, το Medicare, το Medicaid, τις πληρωμές τόκων και κάθε άλλη υποχρεωτική ή ιδιοποιημένη μορφή δαπανών. Το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ πρέπει να ακολουθεί το νόμο. Ανώτατο όριο χρέους ή όχι, δεν μπορεί νομικά να αθετήσει οποιαδήποτε υποχρέωση.

Δεύτερον, το Υπουργείο Οικονομικών δεν έχει καμία νομική εξουσία να ξεχωρίζει τις πληρωμές κοινωνικής ασφάλισης ή τόκων ή οτιδήποτε άλλο για περικοπές, και – από όσο γνωρίζω – δεν θα μπορούσε να σταματήσει αυτές τις πληρωμές αν το ήθελε. Το Υπουργείο Οικονομικών πραγματοποιεί εκατομμύρια πληρωμές κάθε μέρα. Την τελευταία φορά που έλεγξα (κατά τη διάρκεια της προεδρίας του Μπαράκ Ομπάμα) το λογισμικό που χρειαζόταν για να τους σταματήσει δεν είχε ποτέ εξουσιοδοτηθεί και δεν υπήρχε. Από όσο ξέρω, δεν υπάρχει ακόμα. Γιατί να το κάνει; Η κοινωνική ασφάλιση δεν έχασε ποτέ μια πληρωμή.

Τρίτον, εάν το Υπουργείο Οικονομικών καθυστέρησε με κάποιο τρόπο την πληρωμή ορισμένων λογαριασμών, οι περισσότερες επιχειρήσεις, κυβερνήσεις και νοικοκυριά απλώς θα συνέχιζαν – γνωρίζοντας πολύ καλά ότι η αποκοπή θα ήταν βραχύβια. Αν χρειαστεί, οι περισσότεροι θα μπορούσαν να δανειστούν βραχυπρόθεσμα – γι' αυτό εξυπηρετούν οι τράπεζες και οι πιστωτικές κάρτες. Η ζωή δεν θα τελείωνε, και στις περισσότερες περιπτώσεις, μετά βίας θα επιβράδυνε.

Τέταρτον, το Υπουργείο Οικονομικών δεν χρειάζεται να εκδώσει χρέος για να δαπανήσει. Όπως όλες οι κυβερνήσεις, ξοδεύει γράφοντας επιταγές. Δεν συγκεντρώνει τα χρήματα πρώτα με την έκδοση ομολόγων. Αντιθέτως, εκδίδει ομόλογα για να παρέχει στους ιδιώτες επενδυτές ένα ασφαλές έντοκο περιουσιακό στοιχείο σε αντάλλαγμα για τα μετρητά που μόλις δημιούργησε με τη σύνταξη επιταγών. Εάν αποφασίσει να σταματήσει την έκδοση ομολόγων (λόγω του ανώτατου ορίου του χρέους), αυτό είναι πρόβλημα για τους ιδιώτες επενδυτές, όχι για την κυβέρνηση, παρά τα όσα ανώτατα κυβερνητικά στελέχη μπορεί να πεί.

Χωρίς παγκόσμια οικονομική κρίση

Ούτε θα υπήρχε παγκόσμια οικονομική κρίση ακόμα κι αν το Υπουργείο Οικονομικών κατάφερνε να σταματήσει να πληρώνει τόκους για το ομοσπονδιακό χρέος. Το χρέος θα εξακολουθούσε να υπάρχει. οι τόκοι θα εξακολουθούσαν να συγκεντρώνονται. Όποιος ήθελε να ανταλλάξει το χρέος με μετρητά μπορούσε να το κάνει στην ανοιχτή αγορά. Χωρίς να εκδοθεί νέο χρέος, η τιμή του παλαιού χρέους («μη αθέτηση» ή όχι) μπορεί αύξηση, φέρνοντας επιτόκια
TMUBMUSD10Y,
3.505%

κάτω (όπως συνέβη κατά τη διάρκεια της «κρίσης ανώτατου ορίου χρέους» του 2011 παρά α υποβάθμιση από την Standard & Poor's). Γιατί; Γιατί όλοι θα ήξεραν ότι θα πληρώνονταν αρκετά σύντομα. Ναι, το χρηματιστήριο
SPX,
+ 0.40%

μπορεί να κάνει άλλη μια βουτιά. Και λοιπόν? Το κάνει εδώ και μήνες.

Τέλος, εδώ είναι ένα πραγματικό μαγικό κόλπο. Η υπουργός Οικονομικών Janet L. Yellen είναι πλήρως εξουσιοδοτημένοι να εκδώσει ένα πλατινένιο νόμισμα σε οποιαδήποτε ονομαστική αξία αποφασίσει. Ο νόμος που χορηγούσε αυτή την εξουσία ήταν θεσπίστηκε το 1997 από Ρεπουμπλικανικό Κογκρέσο. Η Yellen μπορεί να διατάξει το νομισματοκοπείο των ΗΠΑ να εκδώσει ένα κέρμα τρισεκατομμυρίων δολαρίων, με το οποίο το Υπουργείο Οικονομικών μπορεί να αγοράσει πίσω ένα τρισεκατομμύριο δολάρια χρέους του Δημοσίου που διακρατείται στην Federal Reserve. Εφόσον ένα νόμισμα δεν είναι χρέος, το χρέος θα έπεφτε κάτω από το ανώτατο όριο με την πινελιά του λογιστή. Δεν θα υπήρχαν οικονομικές συνέπειες. ο κόσμος έξω από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα και το Υπουργείο Οικονομικών δεν θα επηρεαστεί. Ποιανού το πρόσωπο πρέπει να εμφανίζεται στο κέρμα; Το McCarthy's μου έρχεται στο μυαλό.

Με λίγα λόγια, το ανώτατο όριο του χρέους δεν είναι κρίση, αλλά φάρσα. Η φαρσοκωμωδία έχει παιχτεί επανειλημμένα από τότε που θεσπίστηκε ο νόμος το 1917, καθώς οι ΗΠΑ έμπαιναν στον Α' Παγκόσμιο Πόλεμο και ανέβαζαν δημόσιο χρέος. Αλλά η φάρσα μπορεί να οδηγήσει σε τραγωδία. Αν οι Δημοκρατικοί παγιδευτούν από τους δικούς τους τρομοκρατική, μπορεί να αναδιπλωθούν στους μηδενιστές ζητά τη θέσπιση περικοπών δαπανών με αντάλλαγμα την αύξηση του ανώτατου ορίου του χρέους. Αυτό έχει ξαναγίνει. Ως δημοσιογράφος Ράιαν Γκριμ μας θυμίζει:

«Την τελευταία φορά που οι Ρεπουμπλικάνοι κέρδισαν μια αντιπαράθεση για το ανώτατο όριο του χρέους, ο Μπάιντεν ήταν αντιπρόεδρος και η κυβέρνηση Ομπάμα συμφώνησε στο λεγόμενο sequester. Συμφώνησαν επίσης να δημιουργήσουν την Επιτροπή Μπάιντεν, η οποία προσπάθησε να επιτύχει μια Μεγάλη συμφωνία με τον τότε Αντιπρόσωπο. Έρικ Κάντορ. Ένα Grand Bargain ήταν ένα όνειρο του πυρετού της Ουάσιγκτον για χρόνια και θα περιελάμβανε κάποιο συνδυασμό αυξήσεων φόρων και περικοπών στην κοινωνική ασφάλιση, το Medicare και άλλες κοινωνικές δαπάνες, και η ιδέα είναι ότι θα είναι μαζικά αντιδημοφιλές, αλλά εάν τα μέρη το κάνουν μαζί, τότε οι ψηφοφόροι δεν έχουν κανέναν να το βγάλουν έξω».

Είμαστε έτοιμοι να αποτρέψουμε μια ψεύτικη κρίση δημιουργώντας μια πραγματική-για τους συνταξιούχους, για τους ασθενείς, για την επιβολή του νόμου, για την οικονομία και (φυσικά) για όλους εκείνους τους μισητούς ρυθμιστικούς φορείς που δεν έχουν ακόμη καταστραφεί. Αυτός ο κίνδυνος είναι υπαρκτός. Το ανώτατο όριο του χρέους; Είναι απλώς ένα τέχνασμα και μια παγίδα.

Ο James K. Galbraith, πρόεδρος στις σχέσεις κυβέρνησης/επιχειρήσεων στη Σχολή Δημοσίων Υποθέσεων Lyndon B. Johnson στο Πανεπιστήμιο του Τέξας στο Ώστιν, είναι πρώην εκτελεστικός διευθυντής της Μικτής Οικονομικής Επιτροπής του Κογκρέσου.

Αυτό το σχόλιο δημοσιεύτηκε με άδεια του project Syndicate - Το ανώτατο όριο του χρέους είναι μια κόκκινη ρέγγα

Περισσότερα για τα ομοσπονδιακά οικονομικά

«Θα τους ασκήσω κατηγορηματικό βέτο»: Ο Μπάιντεν δεσμεύεται να απορρίψει τα φορολογικά νομοσχέδια των Ρεπουμπλικανών

Το δημοσιονομικό έλλειμμα των ΗΠΑ τριπλασιάζεται στα 85 δισεκατομμύρια δολάρια τον Δεκέμβριο

Η διαμάχη για τη θέση του προέδρου της Βουλής προσφέρει «δυσοίωνη εικόνα για το πώς θα πάει ο αγώνας για το ανώτατο όριο χρέους των ΗΠΑ», λέει ο αναλυτής

Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/the-debt-ceiling-is-a-farce-not-a-crisis-11673557261?siteid=yhoof2&yptr=yahoo