Γνώμη: Είναι ασφαλές να βυθίσετε τα δάχτυλα των ποδιών σας στο χρηματιστήριο — εδώ είναι τρεις εταιρείες που πρέπει να λάβετε υπόψη, συμπεριλαμβανομένου ενός διακόπτη

1. Το συναίσθημα είναι πολύ σκοτεινό

Μεγάλο μέρος του κόσμου των μετοχών βρισκόταν σε πτωτική αγορά τη Δευτέρα. Ο Ράσελ 2000
ΑΥΛΑΚΙ,
-1.45%
υποχώρησε περισσότερο από 20% από τα πρόσφατα υψηλά, ο ορισμός της αρκούδας. Το Nasdaq
COMP,
-2.28%
ήταν μόλις μία ποσοστιαία μονάδα μακριά. Ο S&P 500
SPX,
-1.22%
κράτησε καλύτερα. Γλίστρησε μόνο σε διόρθωση (μείωση 10%).

Αυτό προκάλεσε πολύ πόνο. Αυτό δεν είναι διασκεδαστικό, αλλά μας λέει ότι είναι μια καλή στιγμή για αγορά, με την αντίθετη έννοια. Σύμφωνα με αυτό το στυλ επένδυσης, θέλετε να είστε ανοδικοί όταν το πλήθος είναι εξαιρετικά πτωτικό. Αυτό συμβαίνει τώρα.

Για την επιστολή μου στο stock Brush Up on Stocks (σύνδεσμος στο βιογραφικό παρακάτω), παρακολουθώ περίπου 10 δείκτες για να αποκτήσω μια αίσθηση του συναισθήματος. Ακολουθεί μια περίληψη του ανοδικού σήματος από τρεις.

* Η αναλογία Investor's Intelligence Bull/Bear μετρά το συναίσθημα των συντακτών ενημερωτικών δελτίων μετοχών. Το χρησιμοποιώ ως αντίθετο δείκτη. Το χαμηλότερο σημαίνει μεγαλύτερη πτώση από αυτούς, κάτι που είναι ανοδικό. Ο δείκτης υποδηλώνει ότι η αγορά αρχίζει να φαίνεται ελκυστική όταν αυτή η ένδειξη πέσει κάτω από το 2. Οι μετοχές φαίνονται εξαιρετικά ελκυστικές όταν πέφτουν στο 1 ή κάτω. Μπήκε στο 1.59 την περασμένη εβδομάδα, αλλά είναι σίγουρα πιο κοντά στο 1 τώρα. Θα μάθουμε αργότερα αυτή την εβδομάδα, όταν ενημερωθεί αυτός ο δείκτης.

* Ο δείκτης μεταβλητότητας CBOE του Chicago Board Options Exchange
VIX,
-7.86%
είναι ένας δημοφιλής μετρητής φόβου επειδή μετρά την αναμενόμενη αστάθεια. Τα υψηλότερα επίπεδα σημαίνουν περισσότερο φόβο. Αρχίζει να εμφανίζει υπερβολική πτώση (η οποία είναι ανοδική με την αντίθετη έννοια) πάνω από 25. Τα κάτω μέρη συχνά σημειώνονται από αιχμές μέχρι το εύρος 30-40. Διαπραγματεύτηκε κοντά στις 39 τη Δευτέρα.

* Η Αμερικανική Ένωση Μεμονωμένων Επενδυτών (AAII) διενεργεί εβδομαδιαία έρευνα για το κλίμα των επενδυτών. Όταν αυτός ο μετρητής είναι εξαιρετικά πτωτικός, ήρθε η ώρα να αγοράσετε. Αυτό συμβαίνει τώρα. Αυτό το σήμα ενεργοποιεί ένα σήμα αγοράς όταν το ποσοστό των ταύρων μείον το ποσοστό των αρκούδων πέσει στο -10, με βάση τον κινητό μέσο όρο τεσσάρων εβδομάδων. Είμαστε κοντά. Οι πιο πρόσφατες μετρήσεις ήταν 21% ανοδικές έναντι 46.7% πτωτικές για μια εφάπαξ ένδειξη -25.7. Ο κινητός μέσος όρος τεσσάρων εβδομάδων είναι -8.15.

Αυτό το διάγραμμα, ευγενική προσφορά του Charles Schwab 
SCHW,
-0.20%
Η επικεφαλής στρατηγική επενδύσεων Liz Ann Sonders, δείχνει πόσο ακραίο είναι το τρέχον αρνητικό σήμα (το οποίο είναι ανοδικό!).

Η κατώτατη γραμμή: Το επενδυτικό κλίμα είναι πολύ σκοτεινό, γεγονός που υποδηλώνει ότι βρισκόμαστε κοντά στο κάτω μέρος της αγοράς.

2. Οι εμπιστευτικοί δεν μας απομακρύνουν από τις μετοχές

Οι Insiders βρίσκονται πλέον σε lockdown λόγω της σεζόν κερδών. Έτσι, η αναλογία αγοράς/πώλησής τους είναι λίγο λιγότερο σημαντική. Ωστόσο, μπορούμε ακόμα να παρακολουθήσουμε αυτήν την αναλογία επειδή ορισμένοι εμπιστευτικοί άνθρωποι παραμένουν ενεργοί.

Οι εμπιστευτικοί δεν είναι πραγματικά ανοδικοί αυτή τη στιγμή. Αλλά δεν είναι και προσεκτικοί. Είναι ουδέτεροι, σύμφωνα με το Vickers Insider Weekly, που δημοσιεύεται από την Argus.

Προτιμώ να τους δω ανοδικούς. Αλλά ανέκδοτα, μπορώ να σας πω ότι σε ιδιαίτερα ραγδαίες ημέρες, οι εμπιστευτικοί άνθρωποι άρχισαν να αγοράζουν, μεταξύ άλλων σε αναδυόμενους τεχνολογικούς και κυκλικούς τομείς όπως οι βιομηχανίες, τα χημικά και τα ακίνητα. Αγοράζουν οικονομικά ευαίσθητα ονόματα - όχι αμυντικές μετοχές όπως βασικές καταναλωτικές αγορές - κάτι που μας φέρνει στο σημείο #3, στη συνέχεια.

Η κατώτατη γραμμή: Οι μυημένοι δεν είναι επιθετικοί.

3. Η οικονομία θα είναι μια χαρά

Ένα βασικό μέρος της πεποίθησής μου ότι αυτή είναι η στιγμή για ανοδική πορεία είναι ότι η οικονομία δεν μπαίνει σε ύφεση και η Federal Reserve δεν θα την ωθήσει εκεί.

Μπορεί πραγματικά η οικονομία να επιβιώσει από τις αυξήσεις και την ύφεση των επιτοκίων της Fed; Νομίζω ότι ναι, επειδή υπάρχουν τόσες πολλές ενσωματωμένες πηγές τόνωσης στην οικονομία, όπως περιγράφεται από τον στρατηγό και οικονομολόγο James Paulsen στο Leuthold.

Περιλαμβάνουν: Το φαγοπότι για την αγορά σπιτιού (αυτά τα σπίτια πρέπει να γεμίσουν με πράγματα και πολλά μπορούν να αντέξουν κάποια έργα αναδιαμόρφωσης). Ισχυροί ισολογισμοί καταναλωτών και επίπεδα εισοδήματος που υποστηρίζουν τις καταναλωτικές δαπάνες. Χαμηλό καταναλωτικό συναίσθημα, το οποίο μας λέει ότι υπάρχουν πολλά περιθώρια βελτίωσης καθώς ο Covid μειώνεται. Οι εταιρικοί ισολογισμοί είναι ισχυροί. Και υπάρχει μια φάση συσσώρευσης αποθέματος μπροστά, επειδή αυτά τα επίπεδα είναι χαμηλά λόγω των εμπλοκών της εφοδιαστικής αλυσίδας.

Το πολύ χαμηλό ποσοστό ανεργίας είναι ομολογουμένως μεγάλος κίνδυνος. Τα χαμηλά ποσοστά ανεργίας συχνά σηματοδοτούν το τέλος του οικονομικού κύκλου. Οι στενές αγορές εργασίας μπορούν να οδηγήσουν σε μια σπείρα μισθών-τιμών που η Fed δεν μπορεί να ελέγξει, εκτός από την αύξηση των επιτοκίων μέχρι να δημιουργήσει ύφεση.

Αυτό μπορεί να μην συμβεί αυτή τη φορά, ωστόσο, επειδή οι κεφαλαιουχικές δαπάνες (capex) σε εταιρείες είναι τόσο υψηλές, επισημαίνει ο Ed Yardeni στην Yardeni Research. Οι υψηλές δαπάνες κεφαλαίου δημιουργούν έναν μεγαλύτερο συνδυασμό τεχνολογίας και μηχανών σε σύγκριση με τους εργαζομένους, γεγονός που ενισχύει την παραγωγικότητα (παραγωγή ανά εργαζόμενο). Αυτό μειώνει την πίεση από τις εταιρείες να χρεώνουν περισσότερο τους πελάτες για να αντισταθμίσουν τους υψηλότερους μισθούς. Η παραγωγικότητα βραχυκυκλώνει τη σπείρα μισθού-τιμής.

Η κατώτατη γραμμή: Η ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί σίγουρα το πρώτο τρίμηνο λόγω του Omicron και των έντονων καιρικών συνθηκών. Ωστόσο, η οικονομική ισχύς θα συνεχιστεί καθ' όλη τη διάρκεια του 2022. Αυτή η βραδύτερη ανάπτυξη του πρώτου τριμήνου μπορεί να είναι στην πραγματικότητα καλά νέα, επειδή θα αμβλύνει τους φόβους για τον πληθωρισμό.

Βραχυπρόθεσμος καταλύτης

Η αγορά έχει τη συνήθεια να ξεπουλά αρκετά απότομα πριν από τις συνεδριάσεις της Fed. Οι έμποροι ανησυχούν για τα αιφνιδιαστικά νέα της Fed σε αυτήν την εποχή υψηλού πληθωρισμού, και έτσι πουλάνε πριν από τις συνεδριάσεις. Αυτό πιθανώς εξηγεί ορισμένες από τις τρέχουσες αδυναμίες. Η Fed συνεδριάζει ξανά την Τετάρτη.

Η αγορά θα πρέπει να σταθεροποιηθεί αφού περάσει αυτό το επικίνδυνο σημείο, γιατί δεν θα έχουμε εκπλήξεις αφού ο πληθωρισμός υποχωρεί.

«Πιστεύουμε ότι ο πληθωρισμός πιθανότατα κορυφώθηκε τον Δεκέμβριο και ότι τα στοιχεία του πρώτου τριμήνου θα δείξουν διαδοχική βελτίωση», λέει ο Art Hogan, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στην National Securities.

Αυτό είναι λογικό επειδή ο πληθωρισμός έχει προκληθεί από ζητήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας, ένα πρόβλημα που μπορεί να διορθωθεί.

«Ενώ όλοι φαίνεται να θέλουν να προβλέψουν ότι η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια περισσότερες από τρεις φορές το 2022, ακόμη και θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση του Μαρτίου, βλέπουμε και τα δύο αυτά σενάρια ως απίθανα», λέει ο Hogan.

αποθέματα

Τα οικονομικά και η ενέργεια ήταν εξαιρετικά μέρη για να «κρυφτείτε» από την τεχνολογική καταστροφή. Παραμένουν ενδιαφέροντα λόγω των αξιοπρεπών σχετικών αποτιμήσεων, όπως μπορείτε να δείτε σε αυτό το γράφημα από την Bank of America
BAC,
+ 1.98%.

Αυτές οι δύο ομάδες θα πρέπει να συνεχίσουν να τα πηγαίνουν καλά, δεδομένων των υποκείμενων τάσεων που επισημαίνονται παρακάτω.

Τράπεζες

Μετοχές της JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.09%
έχουν πτώση άνω του 13% από τότε που ανακοίνωσε κέρδη στις 14 Ιανουαρίου, επειδή η τράπεζα εξέπληξε τους επενδυτές με υψηλά έξοδα. Ωστόσο, η JPMorgan εξακολουθεί να είναι το κορυφαίο μεγαθήριο πιστωτικών καρτών, διαχείρισης περιουσίας και επενδύσεων, λιανικής και εμπορικής τραπεζικής που κυριαρχούν στις αμερικανικές τράπεζες.

Έτσι, θα ωφεληθεί καθώς αυξάνονται τα επιτόκια. Αυτό βοηθά τις τράπεζες να κερδίζουν περισσότερα χρήματα, εφόσον η καμπύλη αποδόσεων παραμένει ανοδική. Οι τράπεζες δανείζονται στο short end και δανείζουν στο long end. Η καμπύλη αποδόσεων με ανοδική κλίση προβλέπει επίσης σταθερή ανάπτυξη στο μέλλον, η οποία θα βοηθήσει αυτήν την τράπεζα να κάνει περισσότερη τραπεζική για τους καταναλωτές, τις επιχειρήσεις και τις επενδύσεις.

Όλα αυτά πιθανώς εξηγούν γιατί ένας εμπιστευτικός χρήστης της JPMorgan αγόρασε πρόσφατα το pullback στη μετοχή, προτείνοντας και εσείς να το κάνετε.

Ενέργεια

Οι προσδοκίες για πετρέλαιο 100 δολαρίων φέτος αφθονούν, αλλά δεν είναι τραβηγμένες. Τα θεμελιώδη είναι καλά. Ο ενεργειακός αναλυτής της Morgan Stanley, Martijn Rats, αναφέρει τους τρεις παράγοντες του «τριπλού ελλείμματος». Υπάρχει έλλειμμα αποθεμάτων (είναι χαμηλά). Οι παραγωγοί έχουν έλλειμμα πλεονάζουσας παραγωγικής ικανότητας. Αυτό δεν είναι πιθανό να αλλάξει λόγω του ελλείμματος των επενδύσεων σε νέα παραγωγή, καθώς οι εταιρείες ενέργειας εκτρέπουν τα αναπτυξιακά δολάρια προς την πράσινη ενέργεια.

Αν θέλετε να προσθέσετε ένα όνομα σε ενέργεια, θα μπορούσατε να κάνετε χειρότερα από το να ακολουθήσετε τον Warren Buffett. Berkshire Hathaway
BRK.B,
+ 1.14%
υπήρξε μεγάλος αγοραστής της Chevron
CVX,
+ 4.25%.
Η Chevron θα αυξήσει την παραγωγή σχεδόν κατά 10% έως το 2025 σε σύγκριση με το 2020, χάρη στις επενδύσεις στη λεκάνη της Πέρμιας στις ΗΠΑ, το Καζακστάν και τον Κόλπο του Μεξικού.

Διαταράκτης

Οι ανατρεπτικές εταιρείες είναι εκτός μόδας αυτή τη στιγμή γιατί — egad! — Η Cathie Wood της ARK Investment μπορεί να τα είχε! Αλλά οι καλοί διαταράκτες θα συνεχίσουν να διαταράσσουν ανεξάρτητα από το τι κάνει το χρηματιστήριο, και αυτό θα ωφελήσει τους επενδυτές τους.

Ένα που κατέχω και το οποίο έχω προτείνει στην επιστολή αποθεμάτων μου, επίσης, είναι το Warby Parker
WRBY,
-1.03%.
Εάν έχετε αγοράσει γυαλιά τον τελευταίο καιρό, ξέρετε ότι αυτός ο χώρος είναι ώριμος για αναστάτωση. Είναι γεμάτο κρυφές και επιθετικές πωλήσεις πάνω από ήδη ακριβά γυαλιά.

Η Warby προσφέρει δροσερά κουφώματα σε πολύ χαμηλότερες τιμές και οι καταναλωτές το λατρεύουν. Οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 32% το τρίτο τρίμηνο. Δεδομένου ότι η Warby έχει μόνο το 1% της αγοράς 35 δισεκατομμυρίων δολαρίων ματιών στις ΗΠΑ, δεν χρειάζεται γυαλιά για να δει τις δυνατότητες ανάπτυξης.

Ο Michael Brush είναι αρθρογράφος του MarketWatch. Την εποχή της δημοσίευσης, ήταν ιδιοκτήτης του WRBY. Ο Brush έχει προτείνει SCHW, BAC, JPM, CVX και WRBY στο ενημερωτικό δελτίο μετοχών του, Brush Up on Stocks. Ακολουθήστε τον στο Twitter @mbrushstocks.