Οι συνταξιούχοι και όσοι αναζητούν ασφαλές εισόδημα πήραν δύο πολύ καλά νέα αυτή την εβδομάδα, αν και μπορεί να έχετε ακούσει μόνο για ένα.
Εν τω μεταξύ, η ικανότητά σας να κερδίσετε ένα εγγυημένο ποσοστό απόδοσης σε επενδύσεις χωρίς κίνδυνο, ανεξάρτητα από το τι συμβαίνει με τον πληθωρισμό, στην πραγματικότητα αυξήθηκε.
Τα λεγόμενα ομόλογα TIPS, τα ομόλογα του Δημοσίου που προστατεύονται από τον πληθωρισμό, υποχώρησαν ελαφρά αυτή την εβδομάδα. Και ως αποτέλεσμα τα διαθέσιμα επιτόκια για νέους αγοραστές αυξήθηκαν. (Τα ομόλογα λειτουργούν σαν τραμπάλα: Όταν η τιμή πέφτει, το επιτόκιο «απόδοσης» αυξάνεται.)
Ένα 5ετές ομόλογο TIPS είναι πλέον εγγυημένο ότι θα ξεπεράσει τον πληθωρισμό κατά 0.3% ετησίως από τώρα έως το 2027, ανεξάρτητα από το ποιος είναι ο πληθωρισμός, και ένα ομόλογο TIPS 30 ετών είναι εγγυημένο ότι θα ξεπεράσει τον πληθωρισμό σχεδόν κατά μια πλήρη ποσοστιαία μονάδα ανά έτος. Αυτό ισοδυναμεί με αύξηση 35% στην αγοραστική δύναμη από τώρα έως το 2052.
Τι πρόκειται να συμβεί με τον πληθωρισμό εκείνη την περίοδο; Δεν έχω ιδέα. Ούτε κανένας άλλος. Μερικοί εξαιρετικά έξυπνοι και έμπειροι χρηματοοικονομικοί μάγοι—συμπεριλαμβανομένων των διαχειριστών κεφαλαίων David Einhorn στο Greenlight Capital και Ο Τζόναθαν Ράφερ στο Λονδίνο—Σκεφτείτε ότι ο πληθωρισμός θα αυξηθεί και συνεχίστε να αυξάνεται. Ο Einhorn πρότεινε πρόσφατα ότι η πρόσφατη πτώση του πληθωρισμού, για να δανειστώ την περσινή λέξη, είναι πιθανό να αποδειχθεί «παροδική».
Θα μπορούσαν να έχουν δίκιο; Ο Πρόεδρος Μπάιντεν καυχήθηκε αυτή την εβδομάδα ότι ο πληθωρισμός μειώθηκε τώρα στο 0%, αλλά ταυτόχρονα επεσήμανε στο Twitter ότι η αγορά εργασίας ανθεί και οι εργαζόμενοι έχουν διαπραγματευτική ισχύ που δεν είχαν εδώ και δεκαετίες – πράγμα που σημαίνει ότι οι μισθοί είναι πιθανό να πάνε. πάνω.
Η αύξηση των μισθών δεν θα ήταν πληθωριστική αν συνδυαζόταν με αύξηση της παραγωγικότητας, αλλά δυστυχώς Τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι η παραγωγικότητα της εργασίας έχει υποχωρήσει φέτος.
Μάθετε πώς να ταράξετε την οικονομική σας ρουτίνα στο Best New Ideas in Money Festival στις 21 Σεπτεμβρίου και 22 Σεπτεμβρίου στη Νέα Υόρκη. Γίνετε μέλος της Carrie Schwab, προέδρου του Charles Schwab Foundation.
Έτσι, οι άνθρωποι που λένε ότι ο πληθωρισμός δεν έχει εξαφανιστεί μπορεί να μην είναι τρελοί.
Από την άλλη πλευρά, πρέπει να αναρωτιέστε για όλα εκείνα τα εκατομμύρια των ανθρώπων που παίζουν, ίσως άθελά τους, ένα μεγάλο στοίχημα από την άλλη πλευρά.
Αυτό περιλαμβάνει οποιονδήποτε κατέχει κανονικά ή ονομαστικά ομόλογα του Δημοσίου. Εάν είστε συνταξιούχος ή επενδυτής χαμηλού κινδύνου και διαθέτετε το τυπικό είδος χαμηλού κινδύνου ή ισορροπημένου χαρτοφυλακίου, αυτό πιθανότατα περιλαμβάνει εσάς.
Το τυπικό (μη προστατευμένο από τον πληθωρισμό) πενταετές γραμμάτιο του Δημοσίου αποδίδει περίπου 5%. Το 3ετές αποδίδει λιγότερες, γύρω στο 10%. Το 2.9ο έτος είναι ελαφρώς πάνω από το 30%. Αυτές οι αποδόσεις έχουν νόημα μόνο εάν πιστεύετε ότι ο πληθωρισμός έχει καταρρεύσει και θα συνεχίσει να καταρρέει.
Έχω γράψει εδώ στο παρελθόν για τα λεγόμενα «breakevens», ένα τεχνικό μέτρο στην αγορά ομολόγων που ουσιαστικά προβλέπει τον μελλοντικό πληθωρισμό. Αυτήν τη στιγμή το νεκρό σημείο 5 ετών είναι περίπου 2.7% και το 10 έτος είναι περίπου 2.5%. Αυτό σημαίνει ότι όποιος έχει ένα 5ετές κανονικό ομόλογο Δημοσίου, αντί για ένα 5ετές ομόλογο TIPS, στοιχηματίζει άθελά του ότι ο πληθωρισμός τα επόμενα 5 χρόνια θα είναι κατά μέσο όρο λιγότερο από 2.7% ετησίως. Οποιοσδήποτε κατέχει ένα 10ετές κανονικό ομόλογο Δημοσίου, αντί για το 10ετές ομόλογο TIPS, στοιχηματίζει ότι ο πληθωρισμός θα είναι κατά μέσο όρο λιγότερο από 2.5% από τώρα έως το 2032.
Αυτό είναι πολύ στοίχημα.
Είναι ένα μυστήριο για μένα γιατί αυτά τα παραδοσιακά ή παλιομοδίτικα ομόλογα του Δημοσίου εξακολουθούν να θεωρούνται περιουσιακά στοιχεία «χωρίς κινδύνους». Πληρώνουν μόνο ονομαστικά επιτόκια. Αγοράστε ένα ομόλογο πληρώνοντας 3% το χρόνο για 10 χρόνια και δείτε πόσο ακίνδυνο είναι αυτό εάν ο πληθωρισμός φτάσει στο 10% το χρόνο.
Είναι, ειλικρινά, δύσκολο να δούμε πολλά ανοδικά στην αγορά παραδοσιακών ομολόγων μέσω TIPS. Ακόμα κι αν ο πληθωρισμός πέσει σε χαμηλά επίπεδα, πόσο χαμηλό θα είναι; Και θέλετε πραγματικά να στοιχηματίζετε με τον λογαριασμό συνταξιοδότησής σας;
Εν τω μεταξύ, σε περίπτωση που το χάσατε, τις τελευταίες μέρες έγινε μια από αυτές τις πολιτικές συζητήσεις σχετικά με τον «πραγματικό» ρυθμό πληθωρισμού. Ο πρόεδρος, υποστηριζόμενος από τον επίσημο εκπρόσωπό του, υποστήριξε ότι είναι πραγματικά 0% επειδή οι τιμές δεν κινήθηκαν μεταξύ Ιουνίου και Ιουλίου. Οι επικριτές του υποστήριξαν ότι το πραγματικό επιτόκιο είναι 8.5%, επειδή αυτή είναι η μεταβολή των τιμών τον Ιούλιο σε σχέση με το προηγούμενο έτος.
Δεν είμαι αδιάφορος για την περίπτωση που εξετάζω την πιο πρόσφατη μηνιαία αύξηση των τιμών. Είναι, άλλωστε, τα τελευταία δεδομένα. Αλλά η παρέκταση από αυτό στο "ο πληθωρισμός είναι 0%" είναι το είδος της επέκτασης των δημοσίων σχέσεων που μετατρέπει ένα καλό σημείο δεδομένων σε μια γραμμή γροθιάς.
Εν τω μεταξύ, έχω μια πρόταση.
Σε όλους εκείνους τους ανθρώπους που τώρα ζητωκραυγάζουν ότι το πραγματικό ποσοστό πληθωρισμού είναι τώρα 0%, πηγαίνετε στοίχημα σε αυτό. Βγείτε έξω και αγοράστε ομόλογα 30 ετών με μηδενικό κουπόνι, με επιτόκιο 3.1% ετησίως από τώρα έως το 2022 και το 2052. Αν έχετε δίκιο, θα τα καταφέρετε σαν ληστές.
Καλή τύχη.
Εν τω μεταξύ, εάν ζείτε στον πραγματικό κόσμο και πληρώνετε πραγματικές τιμές σε πραγματικά καταστήματα και δεν έχετε όρεξη να στοιχηματίσετε τις αποταμιεύσεις σας για μελλοντικούς οικονομικούς δείκτες, τα ομόλογα TIPS έναντι των κανονικών Treasurys μου φαίνονται εύκολη επιλογή.
Γνώμη: Η έκθεση για τον πληθωρισμό φέρνει 2 καλά νέα για τους συνταξιούχους και τους συνταξιοδοτικούς αποταμιευτές
Οι συνταξιούχοι και όσοι αναζητούν ασφαλές εισόδημα πήραν δύο πολύ καλά νέα αυτή την εβδομάδα, αν και μπορεί να έχετε ακούσει μόνο για ένα.
του Ιουλίου ο πληθωρισμός ήταν κάτω από τους φόβους (αν και τώρα μαίνεται μια συζήτηση για το ποιος είναι ο «πραγματικός» ρυθμός πληθωρισμού — περισσότερα για αυτό παρακάτω).
Εν τω μεταξύ, η ικανότητά σας να κερδίσετε ένα εγγυημένο ποσοστό απόδοσης σε επενδύσεις χωρίς κίνδυνο, ανεξάρτητα από το τι συμβαίνει με τον πληθωρισμό, στην πραγματικότητα αυξήθηκε.
Τα λεγόμενα ομόλογα TIPS, τα ομόλογα του Δημοσίου που προστατεύονται από τον πληθωρισμό, υποχώρησαν ελαφρά αυτή την εβδομάδα. Και ως αποτέλεσμα τα διαθέσιμα επιτόκια για νέους αγοραστές αυξήθηκαν. (Τα ομόλογα λειτουργούν σαν τραμπάλα: Όταν η τιμή πέφτει, το επιτόκιο «απόδοσης» αυξάνεται.)
Ένα 5ετές ομόλογο TIPS είναι πλέον εγγυημένο ότι θα ξεπεράσει τον πληθωρισμό κατά 0.3% ετησίως από τώρα έως το 2027, ανεξάρτητα από το ποιος είναι ο πληθωρισμός, και ένα ομόλογο TIPS 30 ετών είναι εγγυημένο ότι θα ξεπεράσει τον πληθωρισμό σχεδόν κατά μια πλήρη ποσοστιαία μονάδα ανά έτος. Αυτό ισοδυναμεί με αύξηση 35% στην αγοραστική δύναμη από τώρα έως το 2052.
Τι πρόκειται να συμβεί με τον πληθωρισμό εκείνη την περίοδο; Δεν έχω ιδέα. Ούτε κανένας άλλος. Μερικοί εξαιρετικά έξυπνοι και έμπειροι χρηματοοικονομικοί μάγοι—συμπεριλαμβανομένων των διαχειριστών κεφαλαίων David Einhorn στο Greenlight Capital και Ο Τζόναθαν Ράφερ στο Λονδίνο—Σκεφτείτε ότι ο πληθωρισμός θα αυξηθεί και συνεχίστε να αυξάνεται. Ο Einhorn πρότεινε πρόσφατα ότι η πρόσφατη πτώση του πληθωρισμού, για να δανειστώ την περσινή λέξη, είναι πιθανό να αποδειχθεί «παροδική».
Θα μπορούσαν να έχουν δίκιο; Ο Πρόεδρος Μπάιντεν καυχήθηκε αυτή την εβδομάδα ότι ο πληθωρισμός μειώθηκε τώρα στο 0%, αλλά ταυτόχρονα επεσήμανε στο Twitter ότι η αγορά εργασίας ανθεί και οι εργαζόμενοι έχουν διαπραγματευτική ισχύ που δεν είχαν εδώ και δεκαετίες – πράγμα που σημαίνει ότι οι μισθοί είναι πιθανό να πάνε. πάνω.
Η αύξηση των μισθών δεν θα ήταν πληθωριστική αν συνδυαζόταν με αύξηση της παραγωγικότητας, αλλά δυστυχώς Τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι η παραγωγικότητα της εργασίας έχει υποχωρήσει φέτος.
Μάθετε πώς να ταράξετε την οικονομική σας ρουτίνα στο Best New Ideas in Money Festival στις 21 Σεπτεμβρίου και 22 Σεπτεμβρίου στη Νέα Υόρκη. Γίνετε μέλος της Carrie Schwab, προέδρου του Charles Schwab Foundation.
Έτσι, οι άνθρωποι που λένε ότι ο πληθωρισμός δεν έχει εξαφανιστεί μπορεί να μην είναι τρελοί.
Από την άλλη πλευρά, πρέπει να αναρωτιέστε για όλα εκείνα τα εκατομμύρια των ανθρώπων που παίζουν, ίσως άθελά τους, ένα μεγάλο στοίχημα από την άλλη πλευρά.
Αυτό περιλαμβάνει οποιονδήποτε κατέχει κανονικά ή ονομαστικά ομόλογα του Δημοσίου. Εάν είστε συνταξιούχος ή επενδυτής χαμηλού κινδύνου και διαθέτετε το τυπικό είδος χαμηλού κινδύνου ή ισορροπημένου χαρτοφυλακίου, αυτό πιθανότατα περιλαμβάνει εσάς.
Το τυπικό (μη προστατευμένο από τον πληθωρισμό) πενταετές γραμμάτιο του Δημοσίου αποδίδει περίπου 5%. Το 3ετές αποδίδει λιγότερες, γύρω στο 10%. Το 2.9ο έτος είναι ελαφρώς πάνω από το 30%. Αυτές οι αποδόσεις έχουν νόημα μόνο εάν πιστεύετε ότι ο πληθωρισμός έχει καταρρεύσει και θα συνεχίσει να καταρρέει.
Έχω γράψει εδώ στο παρελθόν για τα λεγόμενα «breakevens», ένα τεχνικό μέτρο στην αγορά ομολόγων που ουσιαστικά προβλέπει τον μελλοντικό πληθωρισμό. Αυτήν τη στιγμή το νεκρό σημείο 5 ετών είναι περίπου 2.7% και το 10 έτος είναι περίπου 2.5%. Αυτό σημαίνει ότι όποιος έχει ένα 5ετές κανονικό ομόλογο Δημοσίου, αντί για ένα 5ετές ομόλογο TIPS, στοιχηματίζει άθελά του ότι ο πληθωρισμός τα επόμενα 5 χρόνια θα είναι κατά μέσο όρο λιγότερο από 2.7% ετησίως. Οποιοσδήποτε κατέχει ένα 10ετές κανονικό ομόλογο Δημοσίου, αντί για το 10ετές ομόλογο TIPS, στοιχηματίζει ότι ο πληθωρισμός θα είναι κατά μέσο όρο λιγότερο από 2.5% από τώρα έως το 2032.
Αυτό είναι πολύ στοίχημα.
Είναι ένα μυστήριο για μένα γιατί αυτά τα παραδοσιακά ή παλιομοδίτικα ομόλογα του Δημοσίου εξακολουθούν να θεωρούνται περιουσιακά στοιχεία «χωρίς κινδύνους». Πληρώνουν μόνο ονομαστικά επιτόκια. Αγοράστε ένα ομόλογο πληρώνοντας 3% το χρόνο για 10 χρόνια και δείτε πόσο ακίνδυνο είναι αυτό εάν ο πληθωρισμός φτάσει στο 10% το χρόνο.
Είναι, ειλικρινά, δύσκολο να δούμε πολλά ανοδικά στην αγορά παραδοσιακών ομολόγων μέσω TIPS. Ακόμα κι αν ο πληθωρισμός πέσει σε χαμηλά επίπεδα, πόσο χαμηλό θα είναι; Και θέλετε πραγματικά να στοιχηματίζετε με τον λογαριασμό συνταξιοδότησής σας;
Εν τω μεταξύ, σε περίπτωση που το χάσατε, τις τελευταίες μέρες έγινε μια από αυτές τις πολιτικές συζητήσεις σχετικά με τον «πραγματικό» ρυθμό πληθωρισμού. Ο πρόεδρος, υποστηριζόμενος από τον επίσημο εκπρόσωπό του, υποστήριξε ότι είναι πραγματικά 0% επειδή οι τιμές δεν κινήθηκαν μεταξύ Ιουνίου και Ιουλίου. Οι επικριτές του υποστήριξαν ότι το πραγματικό επιτόκιο είναι 8.5%, επειδή αυτή είναι η μεταβολή των τιμών τον Ιούλιο σε σχέση με το προηγούμενο έτος.
Δεν είμαι αδιάφορος για την περίπτωση που εξετάζω την πιο πρόσφατη μηνιαία αύξηση των τιμών. Είναι, άλλωστε, τα τελευταία δεδομένα. Αλλά η παρέκταση από αυτό στο "ο πληθωρισμός είναι 0%" είναι το είδος της επέκτασης των δημοσίων σχέσεων που μετατρέπει ένα καλό σημείο δεδομένων σε μια γραμμή γροθιάς.
Εν τω μεταξύ, έχω μια πρόταση.
Σε όλους εκείνους τους ανθρώπους που τώρα ζητωκραυγάζουν ότι το πραγματικό ποσοστό πληθωρισμού είναι τώρα 0%, πηγαίνετε στοίχημα σε αυτό. Βγείτε έξω και αγοράστε ομόλογα 30 ετών με μηδενικό κουπόνι, με επιτόκιο 3.1% ετησίως από τώρα έως το 2022 και το 2052. Αν έχετε δίκιο, θα τα καταφέρετε σαν ληστές.
Καλή τύχη.
Εν τω μεταξύ, εάν ζείτε στον πραγματικό κόσμο και πληρώνετε πραγματικές τιμές σε πραγματικά καταστήματα και δεν έχετε όρεξη να στοιχηματίσετε τις αποταμιεύσεις σας για μελλοντικούς οικονομικούς δείκτες, τα ομόλογα TIPS έναντι των κανονικών Treasurys μου φαίνονται εύκολη επιλογή.
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/inflation-report-brings-2-pieces-of-good-news-for-retirees-and-retirement-savers-11660330400?siteid=yhoof2&yptr=yahoo