Γνώμη: Εδώ είναι οι εταιρείες τσιπ που θα πρέπει να επωφεληθούν περισσότερο από τα τεράστια κίνητρα της κυβέρνησης

Με τη χρυσή εποχή της παγκοσμιοποίησης πιθανώς στο πίσω μέρος, βλέπουμε μια άνοδο των εθνικιστικών πολιτικών. Κάποια από αυτά οφείλονται σε ανεξέλεγκτες συνθήκες, όπως οι μικροεπιθέσεις του Xi Jinping κατά της Ταϊβάν και ο πόλεμος του Βλαντιμίρ Πούτιν στην Ουκρανία. Ακόμη και η Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
+ 2.62%
Ο ιδρυτής Morris Chang αποκαλεί την παγκοσμιοποίηση εκτός από νεκρή.  

Η ψήφιση του νόμου για τα τσιπ και την επιστήμη είναι η αρχή μιας μεγαλύτερης διαδικασίας οικοδόμησης μεγαλύτερης ανθεκτικότητας και χαμηλότερης εξάρτησης από την Ταϊβάν και την Κίνα. Αφορά επίσης την προστασία της ηγετικής θέσης στην εγχώρια τεχνολογία και την αντιμετώπιση απειλών για την εθνική ασφάλεια. Αυτά τα τρία στοιχεία αποτελούν το τρίπτυχο των κρίσιμων ανησυχιών για την ψήφιση του νόμου: εθνική ασφάλεια, ανθεκτικότητα της εφοδιαστικής αλυσίδας και ηγετική θέση στην τεχνολογία. 

Και παρά το νομοσχέδιο που ψηφίστηκε, υπάρχει ένα δεύτερο κύμα δραστηριότητας μεταξύ των εταιρειών ημιαγωγών και έτσι οικειοποιούνται τα δολάρια. Αυτό θέτει το ερώτημα πώς οι ΗΠΑ «πρέπει» να διανέμουν τις επιδοτήσεις για να επιτύχουν τα καλύτερα αποτελέσματα για τις ΗΠΑ και τους παγκόσμιους εμπορικούς μας εταίρους. 

Πώς πρέπει να ρέει η χρηματοδότηση

Πιστεύω ότι η Intel
INTC,
+ 2.94%,
ο μεγαλύτερος κατασκευαστής ημιαγωγών στις ΗΠΑ, θα πρέπει να λάβει το μεγαλύτερο μέρος του συνόλου των 52.7 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο προέκυψε από τα κίνητρα κατασκευής 39 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Μια αμερικανική εταιρεία, η Intel έχει αναλάβει τεράστιες δεσμεύσεις για την επέκταση της παραγωγής στις ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων των υπηρεσιών χυτηρίου. Αυτό θα ικανοποιούσε τις κρίσιμες απαιτήσεις υποδομής και άμυνας. Καθώς διαφαίνονται ερωτήματα σχετικά με τις δυνατότητες της Intel, θα υπάρχουν πολλοί αμφιβολίες, γεγονός που καθιστά αυτή την απόλυτη στιγμή για την Intel να δείξει τα σχέδιά της υπό τον CEO Pat Gelsinger για να ανακτήσει την ηγεσία της τεχνολογίας. 

Το επόμενο μεγαλύτερο μερίδιο του νόμου για τα τσιπ θα πρέπει να πάει στη Micron Technology
MU,
+ 6.68%,
GlobalFoundries
GFS,
+ 1.62%
και IBM
IBM,
+ 0.16%,
με αυτή τη σειρά.

Η Micron έχει αναλάβει τεράστιες εγχώριες δεσμεύσεις, συμπεριλαμβανομένης μιας πρόσφατης επένδυσης 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην κατασκευή μνήμης, η οποία θα δημιουργήσει δεκάδες χιλιάδες θέσεις εργασίας μακροπρόθεσμα μετά από αυτόν τον προσωρινό κύκλο πτώσης για τους ημιαγωγούς. Η εταιρεία οδηγεί μόνη της την παραγωγή μνήμης στις ΗΠΑ από τα χαμηλά μονοψήφια επίπεδα σε σχεδόν 10% παγκοσμίως την επόμενη δεκαετία. 

GlobalFoundries and Tower Semiconductor
TSEM,
+ 0.29%
πρόκειται να είναι κρίσιμης σημασίας για την επέκταση της κατασκευής του υστερούντος άκρου των ημιαγωγών. Ο νόμος για τα τσιπ και την επιστήμη δεν επένδυσε πολύ σε αυτόν τον τομέα, αλλά οι ημιαγωγοί άνω των 14 νανόμετρων (nm) αποτελούν τη συντριπτική πλειοψηφία όλων των ημιαγωγών που χρησιμοποιούνται στην κατασκευή. Η έλλειψη επέκτασης αυτού του είδους τσιπ προκαλεί συνεχή προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα για είδη όπως αυτοκίνητα και συσκευές. 

Με πελάτες όπως η Samsung Semi και η Intel, η IBM διαδραματίζει ενδιαφέρον ρόλο στην κατασκευή ημιαγωγών και στην έρευνα και ανάπτυξη στις ΗΠΑ, κάτι για το οποίο δεν γίνεται συχνά λόγος. Τα ερευνητικά κέντρα της εταιρείας με έδρα τη Νέα Υόρκη συνεχίζουν να διατυπώνουν κρίσιμες ιδέες που οδηγούν την κατασκευή ημιαγωγών, οι οποίες θα εφαρμοστούν σε μελλοντικές καινοτομίες διεργασιών, όπως οι γκοφρέτες 2 nm.

Με τον γερουσιαστή Chuck Schumer να επιδιώκει να βάλει τη Νέα Υόρκη στον χάρτη ως τεχνολογικό κόμβο, η IBM, η GlobalFoundries και η Micron επωφελούνται από τις πρωτοβουλίες του και περιμένω όλοι να δουν σημαντικά δολάρια από το Chips and Science Act. 

Το καλύτερο από τα υπόλοιπα 

Τέλος, υποστηρίζω τη συνεχιζόμενη σημαντική επένδυση σε κορυφαίους κατασκευαστές τσιπ fabless που δεσμεύονται να κατασκευάσουν περισσότερους ημιαγωγούς στις ΗΠΑ για να λάβουν μεταξύ 13.2 δισεκατομμυρίων δολαρίων επιδοτήσεις που προορίζονται για Ε&Α και ανάπτυξη εργατικού δυναμικού.

AMD
AMD,
+ 0.35%,
Nvidia
NVDA,
+ 1.99%,
Qualcomm
QCOM,
+ 3.33%
και άλλοι συνεισφέρουν σημαντικά στην ισχυρή παγκόσμια τεχνολογική ηγετική θέση των Η.Π.Α. στα κέντρα δεδομένων, τα edge, την τεχνητή νοημοσύνη, την αυτοκινητοβιομηχανία και τις συσκευές. Και οι επενδύσεις τους στην Ε&Α είναι κρίσιμες για τη διατήρηση αυτής της ηγεσίας.

Θα πρέπει να θέλουμε οι εταιρείες που εδρεύουν στις ΗΠΑ να συνεχίσουν να επενδύουν σε κρίσιμη έρευνα και ανάπτυξη. Ενώ η πράξη επικεντρώνεται περισσότερο στην κατασκευή, θα ήταν κοντόφθαλμο να μην δούμε την αλληλεξάρτηση των ισχυρών κατασκευαστών τσιπ χωρίς μύθο, των κατασκευαστών και της παγκόσμιας ηγετικής θέσης στην τεχνολογία. 

Πώς φαίνεται η Taiwan Semi σε αυτό; 

Τίποτα από αυτά δεν υποδηλώνει ότι η Taiwan Semi δεν θα παραμείνει ισχυρός ηγέτης στην κατασκευή τεράστιων όγκων ημιτελών αιχμής για ηγέτες fabless που εδρεύουν στις ΗΠΑ, όπως η Apple
AAPL,
+ 0.27%,
Qualcomm, Nvidia, AMD και Marvell
MRVL,
+ 0.53%,
μεταξύ άλλων.

Ωστόσο, η χρηματοδότηση της TSMC, μιας εταιρείας που έχει ήδη ωφεληθεί μαζικά από την παγκοσμιοποίηση και την εξωχώρια αγορά, κάνει πολύ λίγα για να υποστηρίξει τις κρίσιμες αρχές του νόμου για τα τσιπ και την επιστήμη. Η ευνοϊκή σε μεγάλο βαθμό εμπορική μας σχέση με την Ταϊβάν έχει ήδη επιτρέψει στην εταιρεία να γίνει παγκόσμιος ιδιοκτήτης ημιαγωγών — με άλλα λόγια δεν απαιτούνται περαιτέρω επιδοτήσεις. Με την ευθραυστότητα των σχέσεων Κίνας-Ταϊβάν, οι περαιτέρω επενδύσεις στην Taiwan Semi φαίνονται πολύ επικίνδυνες και αβέβαιες για να υποστηριχθούν από το Chips and Science Act δολάρια.

Ο Ντάνιελ Νιούμαν είναι ο κύριος αναλυτής της Έρευνα Futurum, η οποία παρέχει ή έχει παράσχει έρευνα, ανάλυση, παροχή συμβουλών ή συμβουλών στην Oracle, Cisco, Juniper και δεκάδες άλλες εταιρείες τεχνολογίας. Ούτε ο ίδιος ούτε η εταιρεία του κατέχουν μετοχές σε εταιρείες που αναφέρονται. Ακολουθήστε τον στο Twitter @danielnewmanUV.