Γνώμη: Οι επιδόσεις των εταιρειών ημιαγωγών έχουν αποσυνδεθεί από την οικονομία; Τα ημι κέρδη της Ταϊβάν λένε ναι, αλλά θα έχουμε μια πιο ξεκάθαρη εικόνα σύντομα

Με το επόμενο κύμα κερδών τεχνολογίας για τις εταιρείες τεχνολογίας που εδρεύουν στις ΗΠΑ που πρόκειται να ξεκινήσουν την υποβολή εκθέσεων αυτήν την εβδομάδα, μπορείτε να είστε βέβαιοι ότι οι επενδυτές θέλουν να δουν πόσο αποπληθωριστική μπορεί να είναι η τεχνολογία. 

Αν ψάχνετε για μια προεπισκόπηση του τι υπάρχει μπροστά για τους κατασκευαστές τσιπ, ίσως χρειάζεται να κοιτάξετε μόνο μέχρι την Taiwan Semiconductor Manufacturing
TSM,
+ 0.69%,
Ποιό αναφέρθηκε την περασμένη εβδομάδα, δίνοντας μια προεπισκόπηση της ζήτησης ημιαγωγών.

Ημιαγωγός Ταϊβάν ως κορυφαίος δείκτης

Η TSMC, η οποία διαχειριζόταν περίπου το 55% της παγκόσμιας αγοράς χυτηρίων το 2021, ξεπέρασε τις προβλέψεις κερδών και εσόδων το πρώτο τρίμηνο. Παρέδωσε 1.40 δολάρια ανά μετοχή και 17.57 δισεκατομμύρια δολάρια έσοδα έναντι στόχων 1.27 και 16.74 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Τα αποτελέσματα αντικατοπτρίζουν άλμα 47% στα κέρδη και 36% αύξηση στις πωλήσεις. Η εταιρεία αύξησε επίσης την καθοδήγηση εσόδων για το επόμενο τρίμηνο.

Ωστόσο, παρά αυτή την ισχυρή ζήτηση και καθοδήγηση, η TSMC και πολλοί από τους μεγαλύτερους πελάτες της έχουν δει σημαντικές εκπτώσεις, με τιμές για AMD
AMD,
+ 3.24%,
Qualcomm
QCOM,
+ 1.24%,
Nvidia
NVDA,
+ 1.91%
και η ίδια πτώση 30% ή περισσότερο από τα υψηλά. Οι επενδυτές στοιχηματίζουν ουσιαστικά ότι η αναμενόμενη επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας και η αύξηση των επιτοκίων πιθανότατα θα εμποδίσουν την ανάπτυξη αυτών των εταιρειών. 

Η ορμή παραμένει υψηλή 

Η TSMC κατασκευάζει περίπου το 90% των τσιπ αιχμής στον κόσμο, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 50% των εσόδων της από γκοφρέτες το πιο πρόσφατο τρίμηνο. Η ορμή σε κοσμικές τάσεις, όπως η τεχνητή νοημοσύνη (AI), τα έξυπνα οχήματα, το 5G και η κινητικότητα λειτουργούν ως ουραίοι άνεμοι. 

Η TSMC αναμένει ότι η ζήτηση στην αυτοκινητοβιομηχανία και στους υπολογιστές υψηλών επιδόσεων θα διατηρηθεί. Τα χτυπήματα από τους κύκλους των smartphone θα έρχονται καθ' όλη τη διάρκεια του έτους, κυρίως από την Apple
AAPL,
+ 1.41%.
 

Οι μετοχές ημιαγωγών αντανακλούν την απαισιοδοξία 

Οι εξωτερικές δυνάμεις της αγοράς σέρνουν τις τιμές των μετοχών σε οτιδήποτε τεχνολογίας και ανάπτυξης. Δεν υπάρχει πραγματική έκπληξη, καθώς η αντίδραση της αγοράς ήταν ιστορικά συνεπής όταν τα επιτόκια αυξάνονται. Με άλλες σημαντικές ανησυχίες, τείνει να βαραίνει ακόμη περισσότερο την τεχνολογία. 

Ωστόσο, οι προοπτικές της αγοράς ημιαγωγών φαίνεται να είναι πιο ισχυρές καθώς ο όγκος των ημιαγωγών αυξάνεται για να υποστηρίξει πολλές τάσεις των επιχειρήσεων και των καταναλωτών. Και όταν οι όγκοι των ημιαγωγών αυξάνονται, οι παρακείμενες τεχνολογίες που υποστηρίζουν τείνουν να αυξάνονται μαζί τους. Αυτό σημαίνει ότι οι εταιρείες στον τομέα του cloud computing, του λογισμικού ως υπηρεσίας (SaaS), των υπολογιστών, των φορητών συσκευών, της τεχνητής νοημοσύνης, του 5G και της αυτοκινητοβιομηχανίας, μεταξύ άλλων, είναι πιθανό να τα πάνε καλύτερα από το αναμενόμενο. 

Ενώ τα αποτελέσματα της TSMC δεν μπορούν να υπαγορεύσουν το σχήμα και την κατεύθυνση της τεχνολογίας και των ημιαγωγών, παρέχει αρκετούς βασικούς δείκτες της πραγματικής ζήτησης για προϊόντα τεχνολογίας και λύσεις στην αγορά. Και με βάση τα αποτελέσματα αυτού του τριμήνου και την καθοδήγησή του, φαίνεται ότι η ζήτηση για τεχνολογία είναι σταθερή ακόμα κι αν το μακροπεριβάλλον δεν είναι σταθερό.

Αυτή είναι μια περαιτέρω ένδειξη ότι οι αποπληθωριστικές ιδιότητες της τεχνολογίας θα συνεχίσουν να υπεραποδίδουν ανεξάρτητα από το πόσο αρνητικό είναι το συναίσθημα απέναντί ​​της. 

Ο Ντάνιελ Νιούμαν είναι ο κύριος αναλυτής της Έρευνα Futurum, η οποία παρέχει ή έχει παράσχει έρευνα, ανάλυση, παροχή συμβουλών ή συμβουλών στη Nvidia, την Intel, την Qualcomm και δεκάδες άλλες εταιρείες. Ούτε ο ίδιος ούτε η εταιρεία του κατέχουν μετοχές σε εταιρείες που αναφέρονται. Ακολουθήστε τον στο Twitter @danielnewmanUV.