Γνώμη: Μην ξεχνάτε ότι τα μεγάλα χρήματα στις μετοχές γίνονται συνήθως κατά τη διάρκεια των πτωτικών αγορών

Το ETF VanEck Semiconductors
SMH,
-0.90%
είναι κάτω 12%.

Ο σύνθετος δείκτης Nasdaq
COMP,
-0.29%
υποχωρεί 9% και ο S&P 500
SPX,
-0.47%,
ο βιομηχανικός μέσος όρος του Dow Jones
DJIA,
-0.58%
και ο δείκτης Russell 2000
ΑΥΛΑΚΙ,
-0.62%
μειώνονται κατά περίπου 5% το καθένα.

Τώρα αυτό είναι ένα πραγματικό ξεπούλημα, τουλάχιστον στον κόσμο της τεχνολογίας και των κρυπτονομισμάτων. Έτσι μοιάζουν οι μειώσεις του ARKK και του bitcoin:

Μια πτώση 20% από πάνω προς τα κάτω θεωρείται bear market από τους περισσότερους ορισμούς. Το να δούμε αυτό να συμβαίνει σε διάστημα 15 ημερών συναλλαγών μπορεί ακόμη και να θεωρηθεί συντριβή. 

Τον περασμένο μήνα περίπου, καθώς η αγορά αναρριχήθηκε από τα χαμηλά της στις αρχές του καλοκαιριού, πολλοί έμποροι και ειδικοί είχαν αποφασίσει ότι η Federal Reserve επρόκειτο να στραφεί γρήγορα από την εστίαση στην καταπολέμηση του πληθωρισμού στη μείωση των επιτοκίων για να στηρίξει τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων. πάλι).

Αυτό ήταν το βιβλίο της Fed τις τελευταίες δεκαετίες, σωστά; Το «Fed Put», το αποκαλούσαν. Αλλά όπως έλεγα τον περασμένο χρόνο από τότε που εμφανίστηκε το Bubble-blowing Bull Market, βρισκόμαστε σε ένα νέο παράδειγμα.

Το βιβλίο παιχνιδιού που χρησιμοποιούσαμε για την αγορά και τη Fed και τους οικονομικούς κύκλους κατά τη διάρκεια ολόκληρης της επαγγελματικής επενδυτικής μου σταδιοδρομίας χρονολογείται από τα μέσα της δεκαετίας του 1990, όταν οι τεχνολογικές καινοτομίες και οι βελτιώσεις της παραγωγικότητας διέρρευσαν την οικονομία και διατήρησαν τον πληθωρισμό σε χαμηλά επίπεδα. 

Με την εμφάνιση του κορωνοϊού και τα τρισεκατομμύρια δολάρια που η ομοσπονδιακή κυβέρνηση και η Federal Reserve διοχέτευσαν μέσω του συστήματος —για να μην αναφέρουμε τις αβεβαιότητες στην Κίνα, την Ταϊβάν, τη Ρωσία και την Ουκρανία— μπήκαμε σε ένα νέο παράδειγμα.

Ασταμάτητος πληθωρισμός

Η Fed δεν μπορεί να μειώσει τα επιτόκια σύντομα εάν ο πληθωρισμός δεν υποχωρήσει ξανά στα επίπεδα του 2% έως 3%. Παρόλο που είναι υπέροχο να βλέπεις τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ να υποχωρεί από τα επίπεδα σχεδόν 10% πριν από μερικούς μήνες, η Fed δεν μπορεί να κηρύξει νίκη με πληθωρισμό 6% — ή στο 5% ή ακόμη και στο 4%.

Δεν υπάρχει καμία εγγύηση, και, στην πραγματικότητα, μπορεί να είναι απίθανος ότι ο πληθωρισμός επιστρέφει στα επίπεδα του 2%-3% στα οποία βρισκόταν κατά τη διάρκεια του παλιού παραδείγματος. Ο πληθωρισμός θα μπορούσε να μειωθεί στο 4% αυτόν τον μήνα και στη συνέχεια να επανέλθει στο 6% τον επόμενο μήνα και στη συνέχεια να μειωθεί στο 3% και στη συνέχεια στο 7%. Ο πληθωρισμός δεν κινείται πάντα με σταθερό τρόπο. 

Κοιτάζοντας πίσω, όταν η χρηματιστηριακή αγορά πλησίασε το κατώτατο σημείο της μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση στις αρχές του 2009, εξήγησε στον Ρον Πολ και στον Πίτερ Σιφ γιατί περίμενα ότι η οικονομία των ΗΠΑ θα άνθιζε ξανά και το χρηματιστήριο θα εισέλθει σε μια φούσκα που θα μπορούσε να διαρκέσει για χρόνια, σε μεγάλο βαθμό επειδή η Fed και το Ρεπουμπλικανό-Δημοκρατικό καθεστώς επρόκειτο να εκτυπώσουν όσα χρήματα ήθελαν, χωρίς να χρειαστεί να ανησυχείτε για τον πληθωρισμό.

Αυτή τη φορά τα πράγματα είναι διαφορετικά. Ο πληθωρισμός είναι πραγματικός, είναι παγκόσμιος και δεν έχει σταματήσει ακόμη, πόσο μάλλον να πέσει στο 2%. Το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων θα μπορούσε να ανέλθει στο 6% ή 7% ή υψηλότερο πριν από το τέλος αυτού του κύκλου. 

Οι ευκαιρίες είναι πολλές

Δεν χρειάζεται να επενδύσετε με βάση αυτά τα ευρεία μακροοικονομικά θέματα και θέματα αγοράς. Τα καλά νέα είναι ότι ακόμη και σε bear markets - ειδικά σε bear markets - μπορείτε να βρείτε μεμονωμένες μετοχές που θα διπλασιαστούν και θα τριπλασιαστούν κατά τη διάρκεια της ύφεσης. Μπορείτε να βρείτε μακροπρόθεσμες ευκαιρίες αγοράς σε ονόματα που πρόκειται να αλλάξουν τον κόσμο, αλλά χτυπιούνται από κοντόφθαλμους επενδυτές.

Θυμηθείτε ότι αγόρασα την Apple Inc.
AAPL,
-0.48%
τον Μάρτιο του 2003 και έκτοτε το κατέχει. Δείτε πώς έμοιαζαν τα αντίστοιχα τριετή διαγράμματα της Apple και του Nasdaq όταν είχα την ευκαιρία να αγοράσω την Apple στα 12 $ ανά μετοχή (διαίρεση 25 σεντ ανά μετοχή):

Και να τι έχουν κάνει τα αντίστοιχα γραφήματα της Apple και του Nasdaq από τον Μάρτιο του 2003. Αυτή η επίπεδη πορτοκαλί γραμμή στο κάτω μέρος είναι το διάγραμμα Nasdaq, το οποίο ανέβηκε σχεδόν 800% από τον Μάρτιο του 2003 — αρκετά καλή απόδοση. Αλλά όχι σε σύγκριση με την απόδοση σχεδόν 62,000% της Apple στο ίδιο χρονικό διάστημα:

Σκοπεύω να μας βρω μια άλλη Apple στα 25 σεντς και μια άλλη Google
ΓΚΟΥΓΚ,
+ 0.22%
στα 45 δολάρια και άλλο ένα bitcoin στα 100 δολάρια και άλλες λίγες μετοχές της Revolution που μπορούν να εκτοξευθούν στα ύψη.

Θυμάμαι καν ότι η Apple σημείωσε πτώση 50% σε ευθεία γραμμή κατά τη διάρκεια του sell-off του 2008; Ή ότι μειώθηκε κατά 40% κατά τη διάρκεια του Covid Crash του 2020; Ναί. Το θέμα είναι ότι δεν μπορούμε να χρονομετρήσουμε τις κινήσεις της αγοράς εντός των χαρτοφυλακίων μας. Αλλά μπορούμε να βρούμε μερικές μετοχές που ανεβαίνουν περισσότερο από ό,τι πίστευε κανείς ότι θα μπορούσε. 

Τα μεγάλα λεφτά

Τα μεγάλα χρήματα στη Wall Street γίνονται επενδύοντας σε μετοχές μεγάλων εταιρειών που αλλάζουν τον κόσμο όταν οι τιμές και οι αποτιμήσεις πέφτουν.

Σκοπεύω να συνεχίσω να το κάνω αυτό, εστιάζοντας στις καλύτερες εταιρείες Space, Onshoring, Biotech και ίσως στο μετασύμπαντο και AI επίσης. Μείνετε συντονισμένοι σε ό,τι έχει σημασία, όχι στον θόρυβο, αλλά αφήστε τον θόρυβο να ανοίξει τις ευκαιρίες για αγορά εξαιρετικών μετοχών σε καλύτερες τιμές. 

Ο Cody Willard είναι αρθρογράφος του MarketWatch και συντάκτης του Επανάσταση Επενδυτικό ενημερωτικό δελτίο. Ο Willard ή η επενδυτική του εταιρεία μπορεί να κατέχουν ή να σχεδιάζουν να κατέχουν τίτλους που αναφέρονται σε αυτήν τη στήλη.

Ακούστε τον Ray Dalio στο MarketWatch's Best New Ideas in Money Festival στις 21 και 22 Σεπτεμβρίου στη Νέα Υόρκη. Ο πρωτοπόρος των hedge fund έχει ισχυρές απόψεις για το πού οδεύει η οικονομία.