Γνώμη: Καθώς το Snap λιώνει, οι ιδρυτές του φροντίζουν να προστατεύουν τους ανθρώπους που έχουν σημασία: τον εαυτό τους

Πλήρης κάλυψη κερδών: Η μετοχή της Snap βυθίζεται 25% καθώς η διαφήμιση επιβραδύνεται, τα στελέχη αρνούνται να προσφέρουν προβλέψεις

Αυτό θα φαινόταν σαν ένας εύκολος στόχος για να επιτευχθεί, δεδομένου ότι η Snap διαπραγματευόταν για 40 δολάρια ανά μετοχή μόλις τον Ιανουάριο. Ωστόσο, η μετοχή της Snap βρίσκεται υπό τεράστια πίεση από τα τέλη του περασμένου έτους, όταν η Snap κατηγόρησε τις αλλαγές στην Apple Inc.
AAPL,
+ 1.51%
είχε προχωρήσει στην παρακολούθηση διαφημίσεων του iPhone και οι διαφημιστές πληγώθηκαν από τα δεινά της εφοδιαστικής αλυσίδας, για μια μεγάλη διαταραχή στα διαφημιστικά έσοδα του.

Από εκείνη την προειδοποίηση του Οκτωβρίου, όταν οι μετοχές της Snap διαπραγματεύονταν κοντά στα $75, οι μετοχές έχουν υποχωρήσει περίπου 78%. Η μετοχή υποχώρησε και πάλι απότομα στις συναλλαγές μετά το πέρας των ωρών λειτουργίας της Πέμπτης, σε περίπου 12 δολάρια, μετά άλλη μια ανησυχητική αναφορά κερδών στην οποία οι ιδρυτές του Snap δεν μπορούσαν να το βρουν μόνοι τους να προσφέρουν καν μια οικονομική πρόβλεψη.

Από την ίδρυσή του, το Snap έχει κατασκευαστεί για να ευχαριστήσει τους ιδρυτές του, τον Διευθύνοντα Σύμβουλο Evan Spiegel και τον Chief Technology Officer Bobby Murphy. Όταν κυκλοφόρησε στο χρηματιστήριο το 2017, πρόσφερε μόνο μετοχές χωρίς δικαίωμα ψήφου, γνωστές ως μετοχές Κατηγορίας Α, μια κίνηση που δεν είχε ακουστεί εκείνη την εποχή που δεν έχει αντιγραφεί σε μεγάλη δημόσια εγγραφή έκτοτε, και έδωσε στο Spiegel ένα «μπόνους CEO» που ανερχόταν στο 3% μιας εταιρείας της οποίας κατείχε ήδη ένα υγιές ποσοστό. Το αποτέλεσμα είναι ότι ο Spiegel και ο Murphy κατέχουν ένα επιβλητικό 99.5% έλεγχο ψήφου της εταιρείας.

Από το 2017: Το Snap IPO συνοψίζεται σε μια ερώτηση: εμπιστεύεστε πραγματικά τον Evan Spiegel;

Ενώ άλλες εταιρείες που έχουν προγραμματίσει διασπάσεις μετοχών τελευταία, όπως η Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 1.52%
και Tesla Inc.
TSLA,
+ 9.78%,
έχουν ανακοινώσει ότι οι κινήσεις τους είχαν σκοπό να βοηθήσουν τους υπαλλήλους τους να χειριστούν καλύτερα την αποζημίωση των μετοχών τους, η Snap έδειξε το χέρι της δηλώνοντας κατάφωρα σε επιστολή την Πέμπτη ότι η κίνηση ήταν ειδικά προς όφελος των ιδρυτών τους. Είναι ένας τρόπος να επιτραπεί στους ιδρυτές να συνεχίσουν να δωρίζουν ή να πωλούν μετοχές χωρίς να μειώνεται ο έλεγχος ψήφου και το μερίδιο ιδιοκτησίας τους — η λήψη μιας μετοχής Κατηγορίας Α για κάθε μετοχή υπερψηφοφορίας που κατέχουν αυτή τη στιγμή τους δίνει μια ευκαιρία ρευστότητας.

Ενώ τα δύο στελέχη έχουν εμπλακεί σε πολλή φιλανθρωπία τα τελευταία χρόνια, η κίνηση φαίνεται ιδιοτελής. Οι συνιδρυτές απλώς φροντίζουν να έχουν έναν ευκολότερο δρόμο για να κάνουν δωρεές ή τσακώνονται ενώ το Snap καίγεται;

Σαφώς, η τιμή της μετοχής των 40 δολαρίων δεν είναι κάτι που το Snap πρόκειται να δει στο εγγύς μέλλον, γι' αυτό πιθανώς κανένας αναλυτής δεν έθεσε ερώτηση σχετικά με το σχέδιο μερίσματος στην τηλεδιάσκεψη της εταιρείας την Πέμπτη. Το πιο άμεσο πρόβλημα για τους επενδυτές είναι η επιδείνωση των διαφημιστικών δραστηριοτήτων της εταιρείας και εάν είναι σύμπτωμα της οικονομίας ή κάτι πιο προβληματικό στο ίδιο το Snap.

Οι κορυφαίοι ηγέτες της Snap θα έπρεπε επίσης να είχαν επικεντρωθεί σε σοβαρά ζητήματα της Snap, όπως η διευρυνόμενη τριμηνιαία απώλεια και τα χαμηλότερα από τα αναμενόμενα έσοδα ή το γεγονός ότι η εταιρεία εξακολουθεί να είναι ασύμφορη και δεν φαίνεται να κατευθύνεται προς την κερδοφορία. Αντίθετα, φρόντισαν να προστατεύσουν τον εαυτό τους.

Αν οι επενδυτές είχαν ξεχάσει πόσο επικεντρωμένος στους ιδρυτές είναι η Snap, έλαβαν μια μεγάλη υπενθύμιση την Πέμπτη. Και αν αυτοί οι ιδρυτές αξίζουν ή όχι, οι επενδυτές δεν έχουν λόγο για το θέμα.