Γνώμη: Οι Αμερικανοί αισθάνονται φτωχότεροι για καλό λόγο: Ο πλούτος των νοικοκυριών θρυμματίστηκε από τον πληθωρισμό και την αυστηροποίηση της Fed

Σε τρέχοντες (ή ονομαστικούς) όρους σε δολάρια, ο πλούτος των νοικοκυριών μειώθηκε κατά 6.1 τρισεκατομμύρια δολάρια από τις 31 Μαρτίου έως τις 30 Ιουνίου, ανέφερε η Fed. Αλλά η πραγματική ζημιά ήταν χειρότερη από αυτήν επειδή ο πληθωρισμός ήταν τόσο υψηλός: Μετά την προσαρμογή για τη σοβαρή πτώση της αγοραστικής δύναμης ενός δολαρίου, η πραγματική (ή προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό) αξία του συνολικού πλούτου των νοικοκυριών μειώθηκε κατά 8.7 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Η μείωση του πλούτου θα μπορούσε να έχει σημαντική επίδραση στο καταναλωτικό κλίμα και στην οικονομία. Αυτό είναι ένα χαρακτηριστικό, όχι ένα σφάλμα, της πολιτικής της Fed, καθώς προσπαθεί να επιβραδύνει την οικονομία για να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό.

Ενώ η Fed δεν στοχεύει άμεσα τις τιμές των μετοχών, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής γνωρίζουν ότι τα υψηλότερα επιτόκια βλάπτουν γενικά τις μετοχές και ότι η απώλεια πλούτου στη Wall Street είναι ένας από τους κύριους τρόπους που η Fed μπορεί να επηρεάσει την οικονομία στην Main Street. Οι καταναλωτικές δαπάνες θα μπορούσαν να μειωθούν κατά εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια τον επόμενο χρόνο μέσω αυτής της επίδρασης του πλούτου.

Από τα τέλη Ιουνίου, το χρηματιστήριο σημειώνει άνοδο περίπου 7%. Ωστόσο, οι τιμές των κατοικιών μειώθηκαν σε πραγματικούς όρους τον Ιούνιο, τον τελευταίο μήνα για τον οποίο έχουμε στοιχεία. Για τις περισσότερες οικογένειες, ο πλούτος της στέγασης είναι πιο σημαντικός από το χρηματιστήριο.

Περισσότερα για τη στέγαση: Οι πραγματικές τιμές των κατοικιών βυθίζονται μετά από διψήφιες αυξήσεις—αλλά η ανακούφιση δεν θα εμφανιστεί στις αναφορές για τον πληθωρισμό σύντομα

Ο πλούτος ορίζεται ως η αξία όλων των περιουσιακών στοιχείων που ανήκουν σε κατοίκους των ΗΠΑ (όπως τα χρηματιστήρια, τα σπίτια και οι τραπεζικοί λογαριασμοί) μείον την αξία των υποχρεώσεών τους (όπως το χρέος).

Είναι σκόπιμο να προσαρμόσετε τον πλούτο των νοικοκυριών για τον πληθωρισμό, επειδή αυτό που ενδιαφέρει περισσότερο τους ανθρώπους είναι το τι θα αγοράσει ο πλούτος τους (και το εισόδημα που δημιουργεί) στον πραγματικό κόσμο. Όταν ο πληθωρισμός είναι υψηλός, οι αξίες των περιουσιακών στοιχείων πρέπει να αυξηθούν σε ονομαστικούς όρους απλώς για να παραμείνουν ίσες.

Δυστυχώς, η Fed αναφέρει τα στοιχεία σε ονομαστικούς όρους και δεν προσαρμόζεται για τον πληθωρισμό, εν μέρει επειδή η δημοσιοποίηση των οικονομικών λογαριασμών της Fed ακολουθεί τα παγκόσμια πρότυπα αναφοράς. Ατυχές γιατί η αναφορά των στοιχείων σε ονομαστικούς όρους διαστρεβλώνει την πραγματικότητα της επίδρασης του πληθωρισμού στον οικογενειακό πλούτο.

Κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, ο πραγματικός πλούτος των Αμερικανών μειώθηκε κατά 11.5 τρισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, ο πραγματικός πλούτος έχει αυξηθεί περίπου 15 τρισεκατομμύρια δολάρια από το προπανδημικό επίπεδο το τέταρτο τρίμηνο του 2019, μια ετήσια αύξηση 4.5%.

Για σύγκριση, ο πραγματικός πλούτος μειώθηκε κατά 7.1 τρισεκατομμύρια δολάρια (σε δολάρια 2022) το πρώτο τρίμηνο του 2020, όταν χτύπησε η πανδημία COVID-19. Κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης του 2008-09, ο πραγματικός πλούτος μειώθηκε κατά 16.1 τρισεκατομμύρια δολάρια (επίσης σε δολάρια 2022) σε έξι τρίμηνα.

Σε πραγματικούς όρους, οι μετοχές των νοικοκυριών σε εταιρικές μετοχές και αμοιβαία κεφάλαια μειώθηκαν κατά ρεκόρ 7.4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων στα 35.3 τρισεκατομμύρια δολάρια το δεύτερο τρίμηνο, ανέφερε η Fed. Την ίδια στιγμή, η πραγματική αξία των ακινήτων αυξήθηκε κατά 771 δισεκατομμύρια δολάρια στα 41.2 τρισεκατομμύρια δολάρια, καθώς οι τιμές των κατοικιών συνέχισαν να αυξάνονται ταχύτερα από τον συνολικό πληθωρισμό.

Η τριμηνιαία έκθεση χρηματοοικονομικών λογαριασμών ανέφερε επίσης ότι το πραγματικό μη χρηματοπιστωτικό χρέος αυξήθηκε κατά 0.3% το δεύτερο τρίμηνο και αυξήθηκε κατά 0.3% το προηγούμενο έτος.

Αυτό είναι ένα ζωτικής σημασίας στατιστικό στοιχείο για τη νομισματική πολιτική, επειδή η Fed αυξάνει τα επιτόκια
FF00,
+ 0.01%
προκειμένου να επιβραδυνθεί η ανάπτυξη του δανεισμού ως τρόπος μείωσης της ζήτησης και καταστολής των πληθωριστικών πιέσεων. Είναι προφανές ότι η αύξηση του πραγματικού χρέους από τα νοικοκυριά, τις επιχειρήσεις και τις τοπικές κυβερνήσεις είναι εξαιρετικά αργή και ήταν τα τελευταία δύο χρόνια.

Ο Rex Nutting είναι αρθρογράφος του MarketWatch που γράφει για την οικονομία για περισσότερα από 25 χρόνια.

Περισσότερο: Ένα αυξανόμενο δολάριο ΗΠΑ στέλνει ήδη «σήματα κινδύνου», προειδοποιούν οι οικονομολόγοι

Επιπλέον: Μάθετε πώς να ταράξετε την οικονομική σας ρουτίνα στο MarketWatch's Best New Ideas in Money Festival στις 21 Σεπτεμβρίου και 22 Σεπτεμβρίου στη Νέα Υόρκη. Γίνετε μέλος της Carrie Schwab, προέδρου του Charles Schwab Foundation.