Ένας επίσημος προειδοποιεί για «δαπανηρό σφάλμα» εάν η Κεντρική Τράπεζα υποχωρήσει πολύ σύντομα

Η πάνω σειρά

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα την Τετάρτη έθεσε το έδαφος για πρόσθετες αυξήσεις επιτοκίων τους επόμενους μήνες και αποκάλυψε ότι οι αξιωματούχοι εξακολουθούν να μην είναι πεπεισμένοι ότι θα χρειαστούν περικοπές επιτοκίων φέτος - διαψεύδοντας τις ελπίδες ότι η κεντρική τράπεζα θα απομακρυνθεί από την επιθετική πολιτική που έχει ταλαιπωρήσει τους επενδυτές. διέλυσε την αγορά κατοικίας και έφερε ενδεικτικά σημάδια επικείμενης ύφεσης.

Βασικά Στοιχεία

Σύμφωνα με ένα περίληψη που κυκλοφόρησε την Τετάρτη, οι αξιωματούχοι της Fed στην τελευταία τους συνεδρίαση τον Δεκέμβριο έκριναν ότι πρόσθετες αυξήσεις επιτοκίων τους επόμενους μήνες θα ήταν «κατάλληλες» για να βοηθήσουν στην επιβράδυνση του πληθωρισμού, και κανένας από αυτούς δεν περίμενε ότι θα ήταν σκόπιμο να μειωθούν τα επιτόκια φέτος – αμφισβητώντας ορισμένους προσδοκίες η κεντρική τράπεζα θα το κάνει για να τονώσει την ανάπτυξη.

Οι αξιωματούχοι «χαιρέτησαν» τον βραδύτερο ρυθμό του πληθωρισμού τον Οκτώβριο και τον Νοέμβριο, αλλά τόνισαν ότι θα χρειαστούν «ουσιαστικά περισσότερες ενδείξεις προόδου» για να είναι σίγουροι ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται σε «διατηρημένη» πορεία προς τα κάτω.

Η ανακοίνωση έρχεται μετά τον πρόεδρο της Fed της Μινεάπολης, Νιλ Κασκάρι, σε ανάρτηση της Τετάρτης θρήνο ο ταχύς πληθωρισμός που έφτασε σε υψηλό 41 ετών στο 9.1% τον Ιούνιο και ομοίως προειδοποίησε ότι «είναι πολύ νωρίς για να δηλώσουμε σίγουρα» ο πληθωρισμός έχει κορυφωθεί παρά την αύξηση απόδειξη ότι μπορεί να έχει.

Επικαλούμενος τον παρατεταμένο πληθωρισμό που μάστιζε τη δεκαετία του 1970, κατά την οποία η Fed μείωση των επιτοκίων πρόωρα μόνο για να αναζωπυρωθεί ξανά ο πληθωρισμός, ο Kashkari, ο οποίος θα ψηφίσει για τις αποφάσεις της Fed για τα επιτόκια φέτος, προειδοποίησε ότι θα ήταν «δαπανηρό λάθος» η πρόωρη μείωση των επιτοκίων ξανά, λέγοντας ότι η κίνηση θα πρέπει να γίνει μόνο όταν πεισθούν οι αξιωματούχοι «Πραγματικά νικήσαμε τον πληθωρισμό».

Οι μετοχές υποχώρησαν αμέσως μετά τη δημοσίευση των πρακτικών συνεδρίασης της Fed, με τον βιομηχανικό μέσο όρο Dow Jones να διαγράφει ένα κέρδος σχεδόν 300 μονάδων και να διαπραγματεύεται σταθερά στις 2:25 μ.μ. ET.

Βασικό υπόβαθρο

Οι αυξήσεις των επιτοκίων της Fed -και η σύσφιξη της κεντρικής τράπεζας σε όλο τον κόσμο- έχουν πυροδοτήσει απότομες πτώσεις στις στεγαστικές και χρηματιστηριακές αγορές, καθώς και έναν αυξανόμενο αριθμό ειδικών ανησυχία η αναταραχή θα μπορούσε τελικά να πυροδοτήσει μια βαθιά παγκόσμια ύφεση. Σύμφωνα με τη βρετανική επενδυτική εταιρεία Schroders, μια αύξηση των επιτοκίων μπορεί να διαρκέσει έως και δύο χρόνια για να κυματίσει πλήρως την οικονομία. Ωστόσο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής παρέμειναν σε μεγάλο βαθμό σταθεροί στη δέσμευσή τους να καταπολεμήσουν τον πληθωρισμό, ο οποίος παραμένει σχεδόν τέσσερις φορές ο ιστορικός στόχος της Fed για 2%. Μετά την τελευταία τους συνάντηση, αξιωματούχοι δήλωσαν ότι οι συνεχιζόμενες αυξήσεις «θα είναι κατάλληλες» προκειμένου να συμβάλουν στη μείωση του πληθωρισμού στο επίπεδο-στόχο της Fed.

Τι να προσέχεις

Η επόμενη ανακοίνωση των επιτοκίων της Fed έχει προγραμματιστεί για την 1η Φεβρουαρίου. Οι επενδυτές ομολόγων αναμένουν ανώτατο επιτόκιο 4.94%, αλλά οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs αναμένουν ότι η Fed θα σημειώσει αυξήσεις τριμήνου στις επόμενες τρεις συνεδριάσεις της—διατηρώντας τα κορυφαία επιτόκια στο 5.25%. το υψηλότερο επίπεδο από το 2007, για τον υπόλοιπο χρόνο. Ωστόσο, τα εισερχόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό θα μπορούσαν να μειώσουν -ή να αυξήσουν- αυτές τις προβλέψεις.

Εφαπτομένος

Εν μέσω αυξανόμενων φόβων για την ύφεση, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων έχουν υποχωρήσει έως και 80 μονάδες βάσης κάτω από εκείνες των ομολόγων διετίας—σημαδεύοντας την πιο απότομη αντιστροφή της καμπύλης αποδόσεων από τη δεκαετία του 1980. Μια μελέτη της Fed το 2018 Βρέθηκαν κάθε ύφεση τα τελευταία 60 χρόνια έχει προηγηθεί μια αντιστροφή της καμπύλης αποδόσεων.

Περισσότερες Πληροφορίες

Τι πρέπει να γνωρίζετε για την καμπύλη απόδοσης—και γιατί μπορεί να προβλέπει ύφεση (Forbes)

Η Fed αυξάνει τα επιτόκια άλλους 50 βασικούς πόντους (Forbes)

Ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ—Στοιχειωμένος από το φάντασμα του Πολ Βόλκερ—Θα μπορούσε να πλήξει την οικονομία (Forbes)