Στρατηγική χωρίς συναισθηματική νίκη του One Fund| Investor's Business Daily

Σε μια αγορά που είναι δύσκολο να βρεθεί αμοιβαία κεφάλαια σε θετικό έδαφος, 291.5 εκατομμύρια δολάρια Hennessy Cornerstone Value Fund (HICVX) έχει κερδίσει μια θέση μεταξύ της τρέχουσας αριστοκρατίας των αμοιβαίων κεφαλαίων με κέρδος 3.06% φέτος μέχρι την Πέμπτη.

Αυτό έρχεται σε αντίθεση με την οπισθοδρόμηση κατά 17.03% από την ευρεία αγορά με τη μορφή του S&P 500. Ακόμη και οι ανταγωνιστές υψηλής κεφαλαιοποίησης του αμοιβαίου κεφαλαίου που παρακολουθούνται από τη Morningstar Direct είχαν κατά μέσο όρο απώλεια 7.66%.

Ένας βασικός λόγος για την υπεραπόδοση της Hennessy Cornerstone Value; Οι διαχειριστές κεφαλαίων Ryan Kelley, Neil Hennessy και Joshua Wein και η ομάδα τους χρησιμοποιούν μια στρατηγική που στοχεύει «να αφαιρέσει το συναίσθημα από την επένδυση», είπε ο Kelley.

Αμοιβαία Κεφάλαια: By The Numbers

Η αποφυγή των συναισθημάτων σημαίνει ότι οι διευθυντές ακολουθούν αυστηρά τους αριθμούς. Χρησιμοποιούν ποσοτική ανάλυση για να αναζήτηση αποθεμάτων θέλουν να αγοράσουν.

Αυτό έρχεται σε αντίθεση με τους διευθυντές πολλών αμοιβαίων κεφαλαίων που συνυπολογίζουν τα ένστικτα συναισθήματα από τους ηγέτες των εταιρειών στις επιλογές τους.

Η Kelley και η εταιρεία χρησιμοποιούν τους υπολογιστές τους για να αναζητήσουν μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις που έχουν υψηλότερο από το μέσο όρο μετοχές σε κυκλοφορία και άνω του μέσου όρου ταμειακές ροές. Η σύγκρισή τους είναι με το σύνολο περισσότερων από 2,000 μετοχών που θεωρούν επιλέξιμες ως αγορές.

Αναζητούν επίσης εταιρείες των οποίων οι τελικές πωλήσεις 12 μηνών είναι τουλάχιστον 50% μεγαλύτερες από τον μέσο όρο της ομάδας τους.

Από τους υποψήφιους που πληρούν αυτά τα κριτήρια, τελικά αγοράζουν μόνο τις 50 μετοχές με το υψηλότερες μερισματικές αποδόσεις. «Τα μερίσματα είναι σημαντικά», είπε η Kelley. «Οι τιμές των μετοχών μπορεί να ανεβαίνουν και να πέφτουν. Αλλά επιστρέφοντας στην αρχή μας το 2008, τα μερίσματα μπορεί να αποτελούν από το ένα τέταρτο έως το μισό της συνολικής απόδοσης του αμοιβαίου κεφαλαίου».

Και σε αντίθεση με τα αμοιβαία κεφάλαια που αγοράζουν και πωλούν φαινομενικά ασταμάτητα, αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο είναι εικόνα σχετικής ηρεμίας. Για να βοηθήσουν στην απομάκρυνση των συναισθημάτων από την κατασκευή του χαρτοφυλακίου τους, οι διαχειριστές αυτού του αμοιβαίου κεφαλαίου πραγματοποιούν αγορές και πωλήσεις μόνο μία φορά το χρόνο. Η πιο πρόσφατη επανεξισορρόπησή τους ήταν τον Μάρτιο.

Πρόσφατες προσθήκες χαρτοφυλακίου

Το ταμείο πρόσθεσε 11 ονόματα, μεταξύ των οποίων Ενέργεια Ντέβον (DVN), ένας εξερευνητής και παραγωγός πετρελαίου και φυσικού αερίου, ο οποίος τυγχάνει πρόσφατα να είναι μέλος του 50 IBD. Πρόσθεσε επίσης παραγωγό τροφίμων Γενικά Μιλς (GIS) και φαρμακοποιός Amgen (AMGN).

Το ταμείο απαλλάχθηκε και από 11 ονόματα. Αυτές οι απορρίψεις περιελάμβαναν αποθέματα ενέργειας Petrobras (PBR) Και κέλυφος (SHEL), απόθεμα υγειονομικής περίθαλψης Johnson & Johnson (JNJ), αλυσίδα παντοπωλείου Kroger (KR) και της αλυσίδας fast-food McDonald 's (MCD).

Το IBD 50 είναι η κορυφαία οθόνη της IBD αποθέματα ανάπτυξης που δείχνουν ισχυρή σχετική ισχύ τιμών και κορυφαία βασικά στοιχεία.

Προσαρμογή μεγέθους παραγόντων μακροεντολών

Το αμοιβαίο κεφάλαιο δεν αγοράζει μετοχές με βάση μόνο μακροοικονομικούς παράγοντες. Παίζει μεμονωμένες μετοχές με βάση τα θεμελιώδη στοιχεία, λέει η Kelley. Κάπως έτσι βρέθηκε ανάμεσα στη φετινή αριστοκρατία των κορυφαίων αμοιβαίων κεφαλαίων. Αλλά οι μακροοικονομικοί παράγοντες μπορούν να επηρεάσουν τις θεμελιώδεις προοπτικές μιας μετοχής. Ο πόλεμος στην Ουκρανία, για παράδειγμα, έχει καταστήσει αβέβαιη τη διαθεσιμότητα ενέργειας, ωθώντας τις τιμές.

Το ενεργειακό υπερβολικό βάρος του ταμείου προηγείται του πολέμου. Αλλά το fund ξεκίνησε το μερίδιό του στο Ντέβον τον Μάρτιο. «Η Devon Energy εδρεύει στην Οκλαχόμα, στη λεκάνη της Πέρμιας», είπε η Kelley. «Είναι μια μεγάλη εταιρεία. Αποκομίζουν τα οφέλη των υψηλότερων τιμών των εμπορευμάτων. Έχουν ισχυρή μερισματική απόδοση σχεδόν 8%. Έχουν ιστορία αύξησης του μερίσματος τους». Ο ρυθμός αύξησης του μερίσματος τριών ετών του Ντέβον είναι πάνω από 100%.

Pfizer (PFE) Και Η Merck (MRK) είναι φαρμακοποιοί που ελέγχουν όλα τα κουτιά αγοράς του Hennessy Cornerstone Value Fund. «Είναι μεγάλα καπάκια», είπε η Kelley. «Είναι γνωστοί. Έχουν ωραία, υψηλά μερίσματα. Διαπραγματεύονται σε αρκετά χαμηλές αποτιμήσεις. Η Pfizer διαπραγματεύεται περίπου επταπλάσια από τα κέρδη του τρέχοντος έτους. Η Merck είναι περίπου 13 φορές. Και οι δύο είναι καλές εκπτώσεις σε σύγκριση με τον S&P 500, που είναι περίπου 17 φορές."

Η μερισματική απόδοση της Pfizer είναι 3.2%. Η Merck είναι 3.1%.

Ομοίως, παρασκευαστής ποτών και σνακ PepsiCo (PEP) είναι μια μεγάλη στολή με μερισματική απόδοση 2.7%. «Πρόκειται για μια μετοχή Steady Eddie που συνεχίζει να κινείται σε διάφορα σημεία του οικονομικού κύκλου», είπε η Kelley. «Το μέρισμά της αυξάνεται περίπου 7% ετησίως τα τελευταία πέντε χρόνια. Ξεπερνά τους στόχους οργανικής ανάπτυξης σε ένα σκληρό περιβάλλον. Τα περιθώριά της αυξήθηκαν ελαφρώς το τελευταίο τρίμηνο. Αυτό είναι πολύ καλό εν μέσω πληθωρισμού και διαταραχών της εφοδιαστικής αλυσίδας».

Αντίθετα, το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει μηδενική έκθεση σε μετοχές διακριτικής ευχέρειας των καταναλωτών. Και το αμοιβαίο κεφάλαιο είναι υποβαρές στους βιομηχανικούς κλάδους έναντι του δείκτη αναφοράς Russell 1000 Value. Εάν η οικονομία επιβραδύνει λόγω της αύξησης των επιτοκίων και του πληθωρισμού, οι καταναλωτές πιθανότατα θα περιορίσουν τις αγορές αγαθών και υπηρεσιών με διακριτική ευχέρεια. Οι βιομηχανίες πρόκειται να πληγούν από το αυξανόμενο κόστος για τα υλικά που χρησιμοποιούν.

Και σε αντίθεση με πολλά τεχνολογικά τρελά αμοιβαία κεφάλαια προσανατολισμένα στην ανάπτυξη, αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο στάθμιση στον τομέα της τεχνολογίας ήταν ένα σχετικά μέτριο 14% στις 31 Μαρτίου. Ωστόσο, αυτό ήταν ένα υπέρβαρο έναντι του συντηρητικού δείκτη αξίας Russell 1000.

Σε σύγκριση με άλλα κορυφαία αμοιβαία κεφάλαια

Τα τελευταία τρία χρόνια, το Hennessy Cornerstone Value Fund είχε μέση ετήσια συνολική απόδοση 11.35% έναντι 12.82% για τον S&P 500 και 10.08% για τους ανταγωνιστές του μεταξύ αμοιβαίων κεφαλαίων μεγάλης κεφαλαιοποίησης.

Εάν δεν έχετε πρόσβαση σε θεσμικές μετοχές, μπορείτε να εξετάσετε τις μετοχές κατηγορίας Επενδυτών (HFCVX).

Ακολουθήστε τον Paul Katzeff Twitter στο @IBD_PKatzeff για συμβουλές σχετικά με τον προγραμματισμό συνταξιοδότησης και ενεργά διαχείριση χαρτοφυλακίων που ξεπερνούν σταθερά και κατατάσσονται μεταξύ των καλύτερων αμοιβαίων κεφαλαίων.

ΜΠΟΡΕΙ ΝΑ ΣΟΥ ΑΡΕΣΕΙ ΕΠΙΣΗΣ:

Δείτε τις λίστες μετοχών IBD & Λάβετε βαθμολογίες επιτυχίας / αποτυχίας για όλα τα αποθέματά σας με το IBD Digital

Χρειάζεστε αυτήν την εξοικονόμηση συνταξιοδότησης στην ηλικία και το εισόδημά σας

Ρίξτε μια ματιά στη νέα συζήτηση IBD Live Panel της IBD

Πόσο θα διαρκέσει το 1 εκατομμύριο $ σας στη συνταξιοδότηση;

Φορολογείται το εισόδημά σας από την κοινωνική ασφάλιση;