Ένας ξεκάθαρος νικητής με διαφορά

κέλυφος (NYSE: SHEL) και Chevron (NYSE: CVX) είναι μερικές από τις μεγαλύτερες μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες με κεφαλαιοποίηση άνω των 198 δισεκατομμυρίων δολαρίων και 338 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αντίστοιχα. Και οι δύο είναι παγκόσμιες επιχειρήσεις με περιουσιακά στοιχεία και συνεργασίες σε όλες σχεδόν τις ηπείρους. Είναι, επίσης, μερίσματα που αποδίδουν περίπου 3.57% και 3.26%, αντίστοιχα. Σε αυτήν τη σύγκριση Shell εναντίον Chevron, θα εξηγήσω γιατί η τελευταία είναι ξεκάθαρα νικητής.

Η Chevron επικεντρώνεται αποκλειστικά στους μετόχους

Υπάρχει μεγάλη διαφορά μεταξύ των αμερικανικών και ευρωπαϊκών μεγάλων εταιρειών πετρελαίου και φυσικού αερίου όπως η BP, η Shell και η TotalEnergies. Τα τελευταία χρόνια, οι αμερικανικές εταιρείες έχουν αναδειχθεί πιο φιλικές προς τους μετόχους σε σύγκριση με τις ευρωπαϊκές ομολόγους τους.

Ψάχνετε για γρήγορες ειδήσεις, καυτές συμβουλές και ανάλυση αγοράς;

Εγγραφείτε στο ενημερωτικό δελτίο του Invezz, σήμερα.

Αυτό οφείλεται εν μέρει στο ότι οι ευρωπαϊκές εταιρείες ενέργειας τείνουν να εξυπηρετούν τόσο τους μετόχους όσο και τους ακτιβιστές για το κλίμα. Ως εκ τούτου, οι περισσότεροι από αυτούς έχουν επενδύσει πολλά σε έργα «καθαρής» ενέργειας στα οποία δεν διαθέτουν τεχνογνωσία. Το 2022, η Shell πραγματοποίησε αρκετές επενδύσεις πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων σε τέτοια ενεργειακά έργα.

Τον Δεκέμβριο ολοκλήρωσε την αγορά της Daystar Power Group, ενός παρόχου ηλιακής ενέργειας. Κέρδισε επίσης μια προσφορά για την κατασκευή ενός υπεράκτιου σταθμού αιολικής ενέργειας στην Ολλανδία. Η εταιρεία εξαγόρασε επίσης την Green Tie, έναν ισπανικό πάροχο ηλιακής ενέργειας. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, ανακοίνωσε σχέδια για αγορά χαρτοφυλακίου ηλιακής ενέργειας από την Anesco και αγόρασε WestWind, ένα αιολικό πάρκο.

Εκτός από την ηλιακή και την αιολική, η εταιρεία επενδύει και στο υδρογόνο. Η Shell αντιμετωπίζει επίσης προκλήσεις στην Ολλανδία, όπου ένας δικαστής την διέταξε να μειώσει τις εκπομπές άνθρακα. 

Η πραγματικότητα είναι ότι η Shell αναγκάστηκε από ευρωπαϊκές κυβερνήσεις, μετόχους και ακτιβιστές να ενισχύσει την ανανεώσιμη ενέργεια της. Ωστόσο, η πραγματικότητα είναι ότι ορισμένα από αυτά τα έργα θα χρειαστούν δεκαετίες για να γίνουν κερδοφόρα. 

Η Chevron ήταν πιο συνετή σε όλα αυτά, κατανοώντας ότι είναι εταιρεία πετρελαίου και φυσικού αερίου και όχι πάροχος ηλιακής και αιολικής ενέργειας. Αντίθετα, η εταιρεία επενδύει τους περισσότερους πόρους της σε τεχνολογία δέσμευσης άνθρακα, αντισταθμίσεις άνθρακα και υδρογόνο. Ο Διευθύνων Σύμβουλος είναι επίσης επικεντρωμένος στη γεώτρηση, όπως γράψαμε εδώ. Ως εκ τούτου, από αυτή την άποψη, πιστεύω ότι η Chevron είναι καλύτερη επένδυση από τη Shell.

Αποτίμηση και απόδοση Shell εναντίον Chevron

Ένας άλλος λόγος για τον οποίο η Chevron είναι καλύτερη μετοχή είναι ότι έχει μεγαλύτερο ιστορικό απόδοσης από τη Shell. Η τιμή της μετοχής της Shell μειώθηκε κατά περίπου 20% τα τελευταία πέντε χρόνια, ενώ η Chevron αυξήθηκε περισσότερο από 40%. Τους τελευταίους 12 μήνες, η Chevron αυξήθηκε κατά 50% σε σύγκριση με το 30% της Shell.

Επιπλέον, η Chevron φροντίζει καλά τους μετόχους της. Έχει προθεσμιακή μερισματική απόδοση 3.26% έναντι 3.57% της Shell. Ενώ η απόδοση της Shell είναι μεγαλύτερη, η Chevron έχει μέσο όρο τετραετίας 4.55% έναντι 2.01% της Shell. Και οι δύο έχουν υγιείς αναλογίες πληρωμών κάτω του 35%.

Επομένως, ενώ το Chevron είναι πιο ακριβό από τη Shell, πιστεύω ότι το premium του αξίζει τον κόπο. Η Chevron έχει μπροστινή αναλογία PE 9.1x σε σύγκριση με την Shell 5.23x. Ως εκ τούτου, ενώ δεν είναι σαφές εάν ενέργεια οι μετοχές θα ανέβουν το 2023, πιστεύω ότι η Chevron είναι πιο ασφαλής αγορά από τη Shell και άλλους ευρωπαϊκούς ενεργειακούς ομίλους.